CBOEホールディングスの四半期決算｜23年2Qは-8%に減速

インターコンチネンタル•エクスチェンジ（ICE）は、コロナ禍で最も恩恵を受けた銘柄のひとつです。コロナ禍は取引市場が活発で、２０年４Qの売上は前年比＋４１％でした。２３年１Qの売上は前年比＋１.４％、２Qは−８％に減速しています。

「業績は安定してるが、株価は最高値から１８％も低い…」
「取引所運営は高利益率だが、PERは１９倍と高くはない…」
「私設取引システムの台頭など、将来的には競合が増えそう…」

CBOEホールディングスは、シカゴ・オプション取引所を運営する米国企業です。S&P500などの株価指数オプションや恐怖指数として知られるVIXを扱います。他の取引所であるBATS社を３２億ドルで買収するなど、順調に事業を拡大しています。

個人的には、CBOEホールディングスは長期で投資したい銘柄です。

なぜならば、売上高は拡大傾向にあり、取引所運営は利益率が高いビジネスだからです。BATS社を買収したことで低下するも、２１年は営業利益率が２１％と高いです。投資CFが少ない優良ビジネスで、まだまだ売上も拡大しています。

ただ、長期的には私設取引所の台頭で競合も増えそうです。

そのため、競合であるナスダック（NDAQ）やCMEグループ（CME）の動向を注視したいですね。また、経済再開で投資熱が冷え、２２年も成長率も高くはありません。

２３年５月の予想PER１８倍は十分に割安だと思います。

CBOEの投資判断したい人向け

CBOEの４半期決算（２３年４-６月）は？
CBOEの過去１０年間の売上高や営業利益は？
営業利益率は２１％だが、PER１９倍は割高か？

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

記事の内容を簡単に知りたい

1 CBOEホールディングスの四半期決算は？
2 CBOEホールディングスの過去１０年の損益計算書は？
3 CBOEホールディングスの注目ポイントは？
- 3.1 注目１：オプション取引市場で３７％のシェアを持つ？
4 まとめ：CBOEホールディングスの四半期決算は？

CBOEホールディングスの四半期決算は？

CBOEホールディングスの過去四半期の決算を紹介します。

２２年４Q決算（２２年１２月３０日）

４Q決算の内容は...

売上高：１０.０５億ドル（前年比＋１５％）
営業利益：—億ドル（—％）
純利益：１.６０億ドル（−３％）
１株当たり利益：—ドル（—％）

２３年１Q決算（２３年３月３０日）

１Q決算の内容は...

売上高：９.８８億ドル（前年比＋１.４％）✖️
　Cash and spot markets：４.０７億ドル（−１２％）
　Data and access solutions：１.２９億ドル（＋９.３％）
　Derivatives markets：４.５１億ドル（＋１４％）
営業利益：２.４７億ドル（＋３.３％）
純利益：１.７２億ドル（＋５７％）
１株当たり利益：１.６３ドル（＋５９％）◯

２３年２Q決算（２３年６月３０日）

２Q決算の内容は...

売上高：９.０７億ドル（前年比−８％）
　Cash and spot markets：３.４１億ドル（−２６％）
　Data and access solutions：１.３５億ドル（＋９.７％）
　Derivatives markets：４.３１億ドル（＋６.９％）
営業利益：２.４４億ドル（前年度−２.３７億ドル）
純利益：１.６７億ドル（前年度−１.８４億ドル）
１株当たり利益：１.５７ドル（前年度−１.７４ドル）

２Qの決算は前年比−８％で９.０７億ドル、営業利益は２.４４億ドルでした。２３年４Qや２３年１Qと比較して、２Qの売上は減速していますね。営業利益率は２６.９％と高い数値です。

CBOEが開発したVIXなどの恐怖指数は、不況時こそ注目される指数です。

２３年通期の売上成長率（ORGANIC）は、８％前後を見込んでいます。

・四半期の希薄化後 EPS は 1.57 ドル
・四半期の調整後希薄化後 EPS¹ は 1.78 ドル、7% 増加
・当四半期の純収益は 10% 増の 4 億 6,710 万ドル
・2023 年には本業純収益の伸び率 2 の上限が 7 ～ 9% になると予想しています。データおよびアクセスソリューションのオーガニック純収益成長目標 2 を 7 ～ 10% とすることを再確認
・2023 年の調整後営業費用ガイダンス 2 は、7 億 6,900 万ドルから 7 億 7,900 万ドルから 7 億 6,600 万ドルから 7 億 7,400 万ドルに減少します。

Cboeグローバル・マーケッツ会長兼最高経営責任者のエドワード・T・ティリー氏は、「第2四半期、Cboeは9四半期連続で前年同期比2桁の純収益成長を報告した」と述べた。「当社の好調な業績は、やはりデリバティブとデータおよびアクセスソリューションのカテゴリーによってもたらされました。Cboe の取引可能な商品の拡大するツールキットにより、顧客は適切な製品、サイズ、時間を選択して市場環境を効果的にナビゲートできるようになります。データおよびアクセスソリューションも、「当社はグローバルな機能エコシステムの拡大を継続する中で、傾向が順次加速しており、好調な四半期でした。全体的に見て、2023 年上半期は素晴らしいスタートを切っており、下半期以降もこれらの傾向をさらに発展させていくことを楽しみにしています」」

Cboeグローバル・マーケッツ執行副社長、最高財務責任者、財務担当兼最高会計責任者のジル・グリーベナウ氏は、「Cboeは第2四半期、純収益が前年同期比で10％堅調に伸び、調整後希薄化後EPSが7％増加したと報告した」と述べた。「当社のデリバティブ事業は堅調な成長を続け、2023 年の第 2 四半期には純収益が前年同期比 21% 増加しました。データおよびアクセスソリューションの純収益傾向は引き続き堅調で、前年同期比 9% 増加しました。第 2 四半期は、地域全体で厳しい取引量環境があったため、キャッシュおよびスポット市場の純収益は 11% 減少しました。今後、当社は、2023 年の 7 ～ 9% という従来と変わらない本源的総純収益成長率 2 目標の上限に達すると予想しています。データおよびアクセスソリューションの本業の純収益の伸び2は 7 ～ 10% の範囲で終わると引き続き予想しており、2023 年の調整後営業費用ガイダンス 2 の範囲は、7 億 6,900 万ドルから 7 億 7,900 万ドルから 7 億 6,600 万ドルから 7 億 7,400 万ドルに低下します。 2023 年のガイダンス改訂は、将来の成長への慎重な投資を継続しながら、短期的な環境を効果的に収益化する当社の能力を物語っています。」

参考：Cboe Global Markets Reports 2023 2Q