決済システムを提供するシフト４ペイメンツは、経済再開で株高が期待できる銘柄ですね。売上高は上昇基調にあり、２２年２Qは前年比＋４４％、３Qは＋４５％と好調です。
- 「２０年５月に上場し、１年で株価は３倍にも急騰している…」
- 「２１年に経済が加熱すれば、決済システムは恩恵を受けられる…」
- 「前年比＋７６％で回復してるが、予想PER２５０倍は割高か…」
シフト4ペイメンツは、カード決済業界における加盟店管理会社です。ECサイト、ゲーム、小売など様々な業種に、統合支払処理ソリューションを提供しています。POS（販売時点管理）システムを開発するIT企業としても高いシェアを持ちます。
個人的には、シフト4ペイメンツは投資したい銘柄ではないです。
なぜならば、コロナ以前から売上高は減速し、利益率も落ちてるからです。１８年に１.２％だった営業利益率は、２１年には−１３％まで低下しています。経済再開で期待される銘柄だが、過度に期待するのは危険ですね。
オンライン決済はアファーム（AFRM）、スクエア（SQ）など、間接的な競合は少なくない分野ですね。ただ、短中期的には業績は急回復し、２２年は利益も上向いています。
２２年１１月時点の予想PERは２１倍と割高ではありません。
- シフト4ペイメンツの４半期決算（２２年７-９月）は？
- シフト4ペイメンツの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ２１年の経済再開が期待されるが、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
シフト４ペイメンツ（FOUR）の四半期決算は？
シフト４ペイメンツ（FOUR）の過去四半期の決算を紹介します。
２２年１Q決算（２２年３月３０日）
- 売上高：４.０２億ドル（前年比＋６７％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−０.０７億ドル（＋７７％）
- １株当たり利益：０.１５ドル（＋１％）
２２年２Q決算（２２年６月３０日）
- 売上高：５.０７億ドル（前年比＋４４％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：０.１０億ドル（＋２２１％）
- １株当たり利益：０.３３ドル（＋５０％）
２２年３Q決算（２２年９月３０日）
- 売上高：５.４７億ドル（前年比＋４５％）
- Payment-based：５.０９億ドル（＋４７％）
- Subscription and other：０.３８億ドル（＋２６％）
- 営業利益（EBITDA）：０.８５億ドル（＋５４％）
- 純利益：０.４６億ドル（前年度−０.１３億ドル）
- １株当たり利益：０.４４ドル（＋６９％）
３Qの売上高は前年比＋４５％で５.４７億ドル、営業利益（EBITDA）は＋５４％で０.８５億ドルでした。２２年１Qや２Qと比較すると、３Qの売上と利益は好調ですね。営業利益率は１５.５％と高いです。
シフト４ペイメンツは、コロナによる都市封鎖で悪影響を受けた銘柄のひとつです。しかしながら、経済活動が本格的に再開する２１年と２２年は、業績を押し上げていますね。
２２年通期の支払い規模は、７０５億ドル（前年比＋５１％）と好調です。
２２年４Q決算（２２年１２月…）
２２年４Q決算は、２３年２月８日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか
シフト4ペイメンツ（FOUR）の損益計算書は？
シフト4ペイメンツは２０年５月に３３ドルで上場しました。株価は右肩上がりで上昇し、２２年１１月は３８ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、１９年から売上も利益も鈍化していますね。１８年の営業利益率は１.２％だったが、２１年TTMは−１３.５％まで低下しています。コロナによる影響を受けたこともあるが、競合にシェアを奪われている可能性もあります。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。２１年のBPSは少し上昇していますね。EPSは赤字が続くも少しずつ縮小しています。ただし、まだ赤字を脱却する目処は立っていません。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、大幅に赤字が拡大していますね。設備投資額は年々増加しているが、営業CFは増えていません。２０年に上場し資金調達に成功したが、自己資本比率は２１％と高くはなく減少しています。
フリーCFが減り続けるならば、また資金を調達する必要があります。では、私たち投資家はどのように投資判断したら良いのでしょうか？
シフト4ペイメンツ（FOUR）の注目ポイントは？
シフト4ペイメンツに注目すべきポイントを紹介します。シフト4ペイメンツは、カード決済業界における加盟店管理会社です。POS（販売時点管理）システムなどのソフトウェアも提供するIT企業としても知られています。
注目１：支払い手数料の売上高が全体の９割を占める？
シフト４ペイメントの事業別の売上高推移です。
シフト４ペイメントの売上高は、四半期毎に順調に増えていますね。支払い手数料の売上高が９割、サブスクリプションが１割前後の割合です。
シフト４ペイメントは、カード決済業界における加盟店管理会社です。POS（販売時点管理）システムなどのソフトウェアも提供するIT企業です。売上高が順調に伸びていないのは、競合企業にシェアを奪われてる可能性があります。
では、POSソフトウェアの市場シェアはどれくらいあるでしょうか？
注目２：POSソフトの上位企業だが競合も強い？
POSソフトウェアの市場シェアです。
シフト４ペイメントは、POSソフトウェアの上位企業です。ただし、この分野ではそれほど高いシェアを保有できていません。上位企業には、米国スクエア（SQ）、SoftTouch、Oracle Hospitality、カナダのSilverWareがあります。
また、オンラインの決済システムでは、ペイパルが圧倒的なシェアを持ちます。
参考：ペイパルの四半期決算｜仮想通貨銘柄で株価は１年で３倍に上昇？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：シフト4ペイメンツの四半期決算は？
- ２０年５月に上場、カード決済業界における加盟店管理会社
- ECサイト、ゲーム、小売などに、統合支払い処理を提供する
- POSシステムを開発する、IT企業としても高いシャアを持つ
- 売上高は１９年に減速し、２１年の営業利益率は−１３％
- 投資CFが拡大してる上に、営業CFも赤字が続いている
- 経済再開で期待されるが、競合にシェアを奪われてるかも
個人的には、シフト4ペイメンツは投資したい銘柄ではないです。
なぜならば、コロナ以前から売上高は減速し、利益率も落ちてるからです。１８年に１.２％だった営業利益率は、２１年には−１３％まで低下しています。経済再開で期待される銘柄だが、過度に期待するのは危険ですね。
ただ、短中期的には業績は急回復しています。
経済再開が進む２１年２Qは前年比＋１４７％、３Qは＋７６％と好調です。ただ、オンライン決済はアファーム（AFRM）、スクエア（SQ）などの競合も多い点は注意が必要ですね。２１年後半は急回復するも、収益性があるか注視したいですね。
オンライン決済は２１年と２２年のトレンドになりそうですね。BNPL（後払い方式）など、フィンテック企業によって開拓されています。
コメントを残す