USスチール（X）四半期決算｜22Q1は+42%に減速

コロナ危機を機に、鉄鉱石、銅、プラチナ、穀物などの商品が高騰しています。鉄鋼からスチールを製造するユナイテッドスチールの株価も６倍に高騰していますね。２１年３Qの売上は前年比＋１５４％、４Qも＋１１９％、２２年１Qは＋４２％に減速しています。

「コロナ以降に商品価格が高騰し、株価は６倍に高騰した…」
「PERは１.７倍と割安だが、２２年も市況は好調なのか…」
「コロナが終息すれば、商品価格の高騰も終わるのか…」

ユナイテッドスチールは、鉄鋼からスチールを製造する米国企業です。米国ではニューコア（NUE）に次ぐ２位、世界では２７位の生産量を持ちます。鉄鋼は中国企業が５割を生産するほど強く、中国以外の国では縮小傾向にありますね。

個人的には、USスチールは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、コロナ後にスチール市況が上向き、２２年以降も好調が続くと思うからです。２１年２Qの売上は前年比＋１４０％、３Qも＋１５４％、４Qも＋１１９５と好調が続きます。３Qの営業利益率は３０％まで急上昇していますね。

ただし、今後のスチールの動向を予想するのは難しいです。

２１年１１月は、中国は電力問題で生産を抑制しています。これにより、スチール価格は９月に付けた最高値から３０％も下落していますね。好材料としては、米国のインフラ法案が成立し、国内の市況が上向く可能性もあります。ただ、同社のCEOや証券会社は、２２年も鉄鋼市況は堅調だと述べています。

２２年５月の鉄鋼価格は足元では上昇基調にあります。中国の春節が終わる２月以降の動向に注視したいですね。２２年５月の予想PER２.７倍は割安だと思います。

USスチールの投資判断したい人向け

USスチールの４半期決算（２２年１-３月）は？
SUスチールの過去１０年間の売上高や営業利益は？
コロナ禍からの商品高騰は、いつまで続くのか？

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ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で２００万円も損失を出しています。

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記事の内容を簡単に知りたい

1 USスチール（X）の四半期決算は？
2 USスチール（X）の１０年間の損益計算書は？
3 USスチール（X）の注目ポイントは？
4 まとめ：USスチール（X）銘柄分析

USスチール（X）の四半期決算は？

ユナイテッドスチール（X）の四半期決算を紹介します。

２１年３Q決算（２１年９月３０日）

第３Q決算の内容は...

売上高：５９.６４億ドル（前年比＋１５４％）
営業利益：１８.２３億ドル（＋１１３５％）
　Flat-rolled：１０.１５億ドル（前年度−１.５９億ドル）
　Mini Mill：３.９４億ドル（＋３０倍）
　US Steel Europe：０億ドル（前年度−０.５２億ドル）
　Tubular Segment：−０.０２億ドル（前年度−０.１３億ドル）
純利益：３８.８６億ドル（＋９５５％）
１株当たり利益：６.９７ドル（＋７５７％）

２１年４Q決算（２１年１２月３１日）

４Q決算の内容は...

売上高：５６.２２億ドル（前年比＋１１９％）◯
営業利益：１５.２４億ドル（前年度−０.７５億ドル）
　Flat-rolled：８.９０億ドル（前年度−０.７３億ドル）
　Mini Mill：３.６億ドル（—％）
　US Steel Europe：２.６９億ドル（＋６４７％）
　Tubular Segment：３.０億ドル（前年度−３.２億ドル）
純利益：１０.６９億ドル（＋２０８１％）
１株当たり利益：３.７５ドル（＋１６００％）✖️

２２年１Q決算（２２年３月３１日）

１Q決算の内容は...

売上高：５２.３４億ドル（前年比＋４２％）◯
営業利益：１１.３９億ドル（＋２２３％）
　Flat-rolled：５.１３億ドル（＋２５１％）
　Mini Mill：２.７８億ドル（＋１１０％）
　US Steel Europe：２.６４億ドル（＋１５３％）
　Tubular Segment：０.７７億ドル（前年度−０.２９億ドル）
純利益：８.８２億ドル（＋８６９％）
１株当たり利益：３.０２ドル（＋７６２％）○

１Qの売上高は前年比＋１１９％で５２.３４億ドル、営業利益は１１.３９億ドルでした。好調だった３Qと４Qに続き、２２年１Qの売上と利益も好調です。営業利益率は２１％と好調です。

スチールは世界の５割を生産する中国に影響を受けます。２１年９月に最高値５７７２元をつけた後は、１１月には３０％近く下落していますね。また、中国の電力問題でさらに生産が抑制される可能性が高いです。ただ、２２年５月の足元の価格は上昇基調にあります。

同社CEOは２２年に対しても強気で、配当金は０.０５ドルはQ3と同じです。

「これは、USスチールの記録のもう4分の1であり、BestforAll®戦略の力を継続的に実証しました」と、USスチールの社長兼最高経営責任者であるDavidB.Burrittはコメントしました。「安全性と継続的なオペレーショナルエクセレンスのもう1つの史上最高の四半期は、約9億ドルの調整後純利益、13億ドルを超える調整後EBITDA、26％の調整後EBITDAマージン、および3.05ドルの希薄化後1株当たりの調整後利益を支えました。チームの優れたパフォーマンスは、四半期を通じて出現した挑戦的なグローバルダイナミクスにもかかわらず、これまでで最高の第1四半期の結果をもたらしました。当社のミニミルセグメントは38％のEBITDAマージンを達成し、ミニミルと統合ピアの両方を上回りました。また、4億ドルを超えるフリーキャッシュフローを生み出しました。これにより、第2四半期の株主への直接的な利益を有意義に増やすことができます。私たちは、私たちの戦略が本当にすべての人に最適であることを証明し続けています…お客様、同僚、株主、そして私たちが住み、働く地域社会に最適です。」

バリット氏は続けます。「バランスの取れた顧客ポートフォリオ、原材料の統合、営業レバレッジにより調整後EBITDAが拡大し、EBITDAマージンとキャッシュ生成がさらに強化されるため、現在、第2四半期は同社の史上最高の第2四半期になると予想しています。記録的なパフォーマンスの四半期ごとに、戦略的投資の時間通りおよび予算内での継続的な進歩により、USスチールは、収益パフォーマンスの向上、フリーキャッシュフローの増加、株主とイノベーションと研究開発における卓越したリーダーシップ。」

同社のBestforAll戦略について、Burritt氏は次のように結論付けています。「今日の地政学的な不確実性と原材料コストの高騰は、米国で採掘、溶解、製造される鉄鋼の重要性を顧客に強調しています。当社の鉄鉱石鉱山は、他に類を見ない競争上の優位性です。他の競合他社が簡単に複製できます。さらに、私たちは持続可能性の目標を継続的に推進し、お客様がますます要求する「グリーン」な製品を提供します。また、ESGのリーダーシップを発揮しています。今年の初め、BigRiverSteelはResponsibleSteel™によって認定された最初の北米の鉄鋼施設になりました。これは、ESGの卓越性と持続可能なプロセスおよび製品に対する当社の取り組みを独立して確認するものです。私たちの利害関係者は、私たちがすべての人にとって最善であるためには、すべての人から最善を尽くす必要があることを知っているので、私たちは立ち止まって強気を維持しません。」

参考：United States Steel Reports Record 4Q 2021 Results