トレードデスク（TTD）は、デジタル広告のプラットフォームを提供する米国企業です。同社のサービスを通じて、ディスプレイ広告、ビデオ広告、オーディオ広告を利用できます。
２５年２Qの売上成長率は＋１８％、４Qも＋１８％と横ばいです。
- 「SaaS死で、株価は高値から−８３％も暴落してる…」
- 「利益率は１８％、２６年２月の予想PER３８倍は割高か..」
- 「AI Agetntを導入してるが、２６年も売られる続ける…」
個人的には、トレードデスクは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、競合はGoogleやメタなど強い上に、新興企業のアップラビン（APP）もシェアを伸ばしているからです。
ただし、トレードデスクも他の広告企業と同様に、AIを使うことで高い成長を維持しています。次世代AIプラットフォーム「Kokai」は、１秒間に１５００万件以上の広告機会を分析し、広告主にとって最適な価格での買い付けを支援します。トレードデスクは、自社で広告枠を保有しないため、純粋に広告主の利益を最大化します。
コネクテッドTVの広告に強みがあるが、アップラビンなど他の広告企業も参入しています。
２５年４Q売上予想は、８.４０億ドル（前年比＋１３％）とやや減速します。
２６年２月時点の予想PER３８倍は割高に感じないですね。
- トレードデスクの４半期決算（２６年９-１２月）は？
- トレードデスクの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- デジタルピーク後の２１年でも、業績や株価は好調なのか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
トレード・デスク（TTD）の四半期決算は？
トレードデスク（TTD）の四半期決算を紹介します。
２５年１Q決算（２５年６月３０日）
- 売上高：６.１６億ドル（前年比＋２５％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：０.５０億ドル（＋６０％）
- １株当たり利益：０.３３ドル（＋２６％）
２５年２Q決算（２５年９月３０日）
- 売上高：６.９４億ドル（前年比＋１８％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：０.９０億ドル（＋６％）
- １株当たり利益：０.４１ドル（＋５％）
２５年３Q決算（２５年１２月３０日）
- 売上高：７.３９億ドル（前年比＋１８％）◯
- 営業利益：１.６１億ドル（＋４９％）
- 純利益：１.１６億ドル（＋１６％）
- １株当たり利益：０.２３ドル（＋２１％）◯
３Qの売上高は前年比＋１８％で７.３９億ドル、営業利益は＋４９％で１.６１億ドルでした。２５年１Qと比較すると、２Qと３Qはやや減速していますね。営業利益率は２１.７％と上昇しています。
トレード・デスクはより収益性が高い、コネクテッドTVに移行しています。米国ではケーブルテレビから、ネットの動画配信に契約が流れています。１８年時点で１.８億人の契約数は、２２年には２.４１億人に達すると言います。
２５年４Q売上予想は、８.４０億ドル（前年比＋１３％）とやや減速します。
「第3四半期はThe Trade Deskにとって好調な四半期となり、売上高は7億3,900万ドルと前年同期比18%増となりました」と、The Trade DeskのCEO兼共同創業者であるジェフ・グリーン氏は述べています。「当社の勢いは、Kokaiプラットフォーム全体で展開した新製品イノベーションによってさらに加速しており、世界の主要ブランドがデータドリブン広告の可能性を最大限に引き出すことに役立っています。AIが広告エコシステムを変革する中、世界中のお客様が、チャネルやパートナーを横断した客観的でデータに基づいたバイイングを実現し、ビジネスに現実的な成果をもたらすために、The Trade Deskを利用しています。当社のイノベーションのスピードは、CTV、リテールメディア、そしてより広範なオープンインターネットにおける当社のリーダーシップの地位をさらに強化します。2025年を締めくくり、未来を見据える中で、The Trade Deskは、オープンインターネットでの広告主の成功と、データとAIを通じた目に見えるビジネス成長の促進を支援することで、市場シェアをさらに拡大できる独自の立場にあると確信しています。」
２５年４Q決算（２６年３月…）
２５年４Q決算は、２月２５日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
トレード・デスク（TTD）の損益計算書は？
トレードデスクは２０１６年に２７ドルで上場しました。株価はゆっくりと上昇するも、コロナ以降から急騰しています。２０年３月に７０ドルに急落するも、２３年１１月は５４ドル、２６年２月は２４ドルで推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高と利益は順調に拡大しています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）です。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
トレードデスク（TTD）の注目ポイントは？
トレードデスクに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。トレードデスクは、デジタル広告のプラットフォームを提供する企業です。そのため、デジタル広告の市場が拡大すれば、同社の業績も右肩上がりで増えます。
注目１：検索広告が全体の６４％を占めている？
トレードデスクは、広告プラットフォームを提供している米国企業です。
具体的に言うと、デジタル広告を出稿したい代理店などに、一元管理できるテクノロジーを提供します。同社のサービスを通じて、利用者はディスプレイ広告、ビデオ広告、オーディオ広告、SNS広告を利用できますね。
株主資料を見ると、PC、モバイル、音声、TVなど幅広く広告収入を得ています。
テレビや新聞などの既存メディから、広告費はネットやSNSに流れています。トレードデスクは、時代に適したサービスを提供していると言えます。
では、デジタル広告で、トレードデスクはどの立ち位置にいるでしょうか？
注目２：デジタル広告シェアで上位７社にランクイン？
２０１７年の世界のデジタル広告を提供するソフト企業のシェアです。
近年デジタル広告は、最も急速に拡大している市場のひとつです。１７年の市場規模は１２７億ドル、前年比３８％で拡大しています。トレードデスクの売上高は２.６億ドル、上位７社にランクインしています。
競合企業は、グーグルやAdobeなどの超優良企業も多いですね。多くの優良企業が前年比２０〜４０％で拡大しています。
トレードデスクは、コネクテッドTVの市場規模が期待できると述べています。
注目３：コネクテッドTV広告の支出は２４年に２倍？
米国のコネクテッドTV広告の市場規模予測です。
コネクテッドTVとは、ストリーミングスティックやゲーム機を通じて、ネット配信を提供するデバイスを指します。コネクテッドTV広告の支出は、２１年には１１３.６億ドルに増えます。２４年には、２０年の広告支出の２倍になると予測しています。
これはメディア広告費全体の５％を占める規模です。
日本のコネクテッドTV市場も急速に拡大しています。２４年には５５８億円に到達し、２０年時点の５倍以上になると予想しています。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：トレード・デスク（TDD）の四半期決算は？
- １６年に上場した、広告プラットフォームを提供する米国企業
- ディスプレイ広告、ビデオ広告、オーディオ広告を代理店に提供
- 利益が急速に回復し、２０年４Qの営業利益率は３３％と高い
- コロナで業績が悪化するも、再び２桁の高い成長率を維持する
- ２１年３月の金利急騰で、株価は一時的に下落局面にある
- コネクテッドTV広告向けのデジタル広告が加速している
個人的には、トレードデスクは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、２２年２月時点で予想PERは８７倍と割高だからです。米国債の金利が上昇するため、PERが高い銘柄には厳しい展開が続きます。トレードデスクが優良企業なのは間違いないが、積極的に投資できる局面ではないです。
短中期的には、他の広告企業と同様にiOS制限で減速しそうです。
２１年４Qの売上高は前年比＋２４％と減速していますね。２２年１Qの売上予想は＋３７％と悪くないが、以前よりも大きく減速しています。収益性が高いコネクテッドTVに移行するも、営業利益率も赤字に転落していますね。
２２年も同社の低迷は続きそうです。
コネクテッドTVで競合はロクですね。ロクは、コネクテッドTVのデバイスを販売し、アマゾンやネットフリックスの有料番組を配信しています。２１年２Qは前年比＋８１％で、トレードデスクと同様に好調を維持しています。
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