バイデン政権が誕生し、２１年はクリーンエネルギーのブームになりそうです。環境銘柄の先駆者はテスラで、２０年３月から株価は１年で１０倍にも急騰しています。リビアンは事業を開始していないが、２１年時点で世界６位の自動車メーカーです。
- 「EVのテスラは、１年で株価が１０倍に高騰した…」
- 「２１年１０月でPER４５６倍だが、成長率はまだ高い…」
- 「新興EVにも期待が掛かり、２３年末に生産を開始する…」
リビアン（RIVN）は、２１年１１月に上場した新興EVの米国企業です。１１９億ドルの資金調達に成功し、時価総額で世界６位の自動車メーカーになりました。欧州工場を設立し、実際に生産を開始するのは２３年末の見込みです。
個人的には、リビアンは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、EV企業は中国で競合が増えており、収益性が低いビジネスになると思うからです。業界最大手のテスラは２１年の営業利益率が７.７％と高いです。しかし、業界２番手の中国ニオは営業利益率が−１４％で、売上成長率も鈍化しています。
低価格帯の中国と競争するには、高級志向で勝負するしかないですね。
ただし、中長期的にはEVの期待値は高く、将来的には事業も株価も上昇するかもしれないですね。脱炭素化やエネルギー問題により、世界の天然ガスや原油価格は高騰しています。原油高騰が続けば、EVなどの環境銘柄に資金が集まります。
２３年通期の生産台数は５万台（前年比２倍）を見込みます。
- リビアンの４半期決算（２３年１-３月）は？
- リビアンの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 世界的にEVは注目されるが、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
リビアン（RIVN）の四半期決算は？
リビアン（RIVN）の四半期決算を紹介します。
２２年４Q決算（２２年１２月３０日）
- 売上高：６.６３億ドル（前年比＋１１２７％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−１７.２３億ドル（＋２９％）
- １株当たり利益：−１.７３ドル（＋２８％）
２３年１Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：６.６１億ドル（前年比＋５９５％）◯
- 営業利益：−１４.３３億ドル（前年度−１５.７９億ドル）
- 純利益：−１３.４８億ドル（前年度−１５.９３億ドル）
- １株当たり利益：−１.４５ドル（前年度−１.７７ドル）◯
２３年２Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：１１.２１億ドル（前年比＋２０７％）◯
- 営業利益：−１２.８５億ドル（前年度−１７.０８億ドル）
- 純利益：−１１.９５億ドル（前年度−１７.１２億ドル）
- １株当たり利益：−１.２７ドル（前年度−１.８９ドル）◯
２Qの売上は＋２０７％で１１.２１億ドル、営業利益は−１２.８５億ドルでした。２２年４Qや２３年１Qに続き、２Qの売上は減速しています。営業損失額は−１１４％と横ばいです。
２１年に１１９億ドルの資金調達に成功し、米国で過去６番目に大きいIPOの調達資金ですね。本格的に事業開始を開始したのは、２１年後半あたりです。
２２年１Qには、生産開始以来５０００台の生産に成功しました。
２３年２Qには１３,９９２台（１Q=９３９５台）を生産し、１２,６４０台（１Q=７９４６台）を出荷しています。２３年通期の生産台数の見通しは、５.２万台（前年比２倍）に引き上げています。
また、設備投資は１７億ドルに引き下げています。
2023 年第 2 四半期の業績には、次のような強力な財務および業務の進捗が反映されています。
私たちは引き続き生産を拡大し、コスト効率を改善し、新技術の導入に成功し、顧客エクスペリエンスを向上させました。 前四半期比で、生産と納入はそれぞれ最大 50% と最大 60% 増加し、納入車両 1 台あたりの粗利益は最大 35,000 ドル改善しました。 当社の生産開始以来初めて、R1S の生産量が R1T を上回り、R1S は R1 の総生産量の約 70% を占めました。 また、社内の Enduro モーターを R1 プラットフォームに導入することにも成功しました。
これまでの生産ラインの進歩、社内モーターラインの増強、サプライチェーンの見通しにより、2023 年の生産見通しを合計 52,000 台に増やす予定です。 コスト管理の進歩も継続しており、調整額も改善しています。 EBITDA 見通しは (4,200) 百万ドルです。 また、資本支出のガイダンスを 17 億ドルに引き下げます。この削減は主に一部の費用の時期を 2024 年に変更することによるものです。
私たちは、Rivian コミュニティの信頼を獲得することに引き続き焦点を当てています。 Rivian 車両の走行距離は 3 億マイルを超え、ブランドの認知度は高まり続けています。 最も声高にブランドを擁護しているのは当社の顧客です。 Rivian のオーナーは全国でコミュニティを形成し、現在および将来の Rivian 顧客向けのエクスペリエンスを創造しています。 これらのコミュニティは自主的に組織されることが多く、ビーチの清掃活動、社交イベント、アウトドア アドベンチャーを主催し、強いコミュニティ意識を生み出し、基盤を形成する貴重なフィードバックを提供しています。
私たちの車両の将来の改良について。 成長を続ける Rivian コミュニティのメンバー全員に感謝したいと思います。
2023 年の残りの期間、当社は、生産増加、コスト効率、将来のプラットフォームとテクノロジー、顧客エクスペリエンスなどの価値推進要因を達成し続けることで、上半期の勢いを維持するつもりです。
Outlook：
当社は、コストを削減し、顧客へのサービスを向上させるために設計されたコア技術の導入と生産の拡大に引き続き注力しています。 社内モーターの増強を含む生産増強の進捗状況と、サプライチェーンに関する最新の理解に基づいて、当社は生産計画を 52,000 台に増加させます。 また、コスト削減の取り組みも大きく進展しており、調整額も改善しています。 EBITDA 見通しは (4,200) 百万ドルです。 最後に、支出時期の変更により、年間の予想資本支出を削減しました。 当社は資本支出の見通しを 17 億ドルに引き下げます。
そうした投資計画には､米史上6番目の大きさとなったIPOで調達した資金も充当される。リビアンの株価は上場2日目となる11日に22％上昇。時価総額は1000億ドルを超え､ゼネラル･モーターズ（GM）を上回った。
事情に詳しい複数の関係者によれば､投資の最優先事項は米国内2カ所目となるEV生産工場で､次いで欧州の工場。欧州工場では2023年末までに自動車生産が開始される見通しという。英国で用地が検討されているほか､欧州大陸でも複数の場所が候補に上がっている。関係者らは情報が非公開だとして匿名を条件に語った。欧州工場にかかる費用は数十億ドルに上る見通しだという。
参考：テスラの対抗馬に育つか？
２３年３Q決算（２３年９月…）
２３年３Q決算は、１１月９日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
リビアン（RIVN）の１０年間の損益計算書は？
リビアンは２１年１１月に７８ドルで上場しています。最高値１７２ドルをつけるも、２３年８月は２４ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上はまだ発生していません。２３年末ごろに欧州工場で生産が開始される予定だとしています。そのため、実際に売上が発生するのは２４年以降になります。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。２１年にIPOで１１９億ドルの資金調達に成功しています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、赤字が拡大していますね。事業開始して収益が発生するのは、２４年以降の見込みです。
では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？
リビアン（RIVN）の注目ポイントは？
リビアン（RIVN）の注目ポイントを紹介します。
注目１：上場時点で時価総額６位の自動車メーカー？
自動車業界の時価総額ランキングですね。
時価総額の世界１位はテスラで１０７２０億ドル、トヨタの４倍の規模です。２１年に上場したリビアンは、売上が発生していない状態で世界６位です。それだけ、株式市場ではEV自動車の期待が大きいことを示しています。
原油価格が上昇すれば、EV企業に資金が集まります。
注目２：欧州EV市場が前年比＋１３７％で中国を抜く？
参考：Global Plug-in Vehicle Sales Reached over 3,2 Million in 2020
EV車の地域別の売上高の推移です。
１９年時点のEV比率は２.５％、中国がEV市場の牽引役でした。しかし、２０年は欧州が中国市場を越えて急成長しています。欧州はＥＵ国境炭素税を導入し、２６年までにガソリン車を禁止するとしています（参考：ＥＵ国境炭素税）。
欧州がEV車にこだわる理由は、ガソリン車の競争で米国と日本に負けたからですね。１５年にフォルクスワーゲン社の排出ガス問題があり、欧州はEV車に方向転換しています。
２０年の欧州の販売台数は、前年比＋１３７％で中国を超えました。同社が欧州に工場を設立する理由も、欧州が最もEV市場が拡大しているからです。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：リビアン（RIVN）の四半期決算は？
- ２１年１１月に上場した、米国の新興EV企業である
- １１９億ドルの資金調達に成功、世界６位の自動車会社
- 欧州工場を設立し、生産開始するのは２３年末の見込み
- EVの期待値は高く、原油やガス価格の高騰は追い風である
- 低価格帯の中国メーカーが増え、競争が激しい分野になる
個人的には、リビアンは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、EV企業は中国で競合が増えており、収益性が低いビジネスになると思うからです。業界最大手のテスラは２１年の営業利益率が７.７％と高いです。しかし、業界２番手の中国ニオは営業利益率が−１４％で、売上成長率も鈍化しています。
低価格帯の中国と競争するには、高級志向で勝負するしかないですね。
ただし、中長期的にはEVの期待値は高く、将来的には事業も株価も上昇するかもしれないですね。脱炭素化やエネルギー問題により、世界の天然ガスや原油価格は高騰しています。原油高騰が続けば、EVなどの環境銘柄に資金が集まります。
ただ、現時点で同社に投資する利点は薄いです。
リビアンの競合は、米国テスラや中国ニオですね。テスラが不得意であるピックアップトラックの生産に力を入れる予定です。ただ、中国のシャオペンなど、新興EV企業は次々に参入しています。
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