パワーインテグレーションズ（POWI）四半期決算｜3Qは-9.4%に減速

パワー半導体を製造するPOWIは、環境銘柄としても知られています。過去３年で株価が３倍に高騰するなど注目を集めています。中国経済の影響を受けやすく、２２年２Qの売上は前年比＋２.１％、３Qは−９.４％に減速しています。

パワーインテグレーションは、窒化ガリウムなどパワー半導体を製造する会社です。パワー半導体は電力効率が高く、EVなどのクリーンエネルギーで期待されています。富士経済の市場見通しによると、３０年には１２.２倍に拡大すると言われてます。

個人的には、パワーインテグレーションは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、赤字企業が多いクリーンエネルギーの中で、黒字化に成功してるからです。コロナ禍で一時的に低迷するも、２１年２Qは前年比＋６８％と好調です。また、２１年の営業利益率は２３％まで上昇しています。

ただ、短期的には業績は低迷しています。

中国の売上比率が５３％と高く、中国経済の影響を受けます。そのため、２２年３Qの売上成長率は−９.４％、４Q予想も−２８％と弱いです。株価が下落したことで、２２年５月の予想PERは２１倍まで低下しましたね。

２２年は原料高の影響を受けるも、長期的にはまだ成長は続くと思います。スマートホームやモバイル端末のバッテリーに利用されているが、将来的にはEVでも採用される可能性が高いです。

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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

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パワーインテグレーションズ（POWI）四半期決算は？

パワーインテグレーションの四半期決算を紹介します。

２２年１Q決算（２２年３月３１日）

２２年２Q決算（２２年６月３０日）

２２年３Q決算（２２年９月３０日）

１Qの売上高は−９.４％で１.６０２億ドル、営業利益は＋６％で０.４８３億ドルでした。２２年１Qと２Qに続き、３Qの売上も減速しています。ただし、営業利益率は３０％と過去最高に高い水準です。

消費電力が少ないパワー半導体は、環境に優しく需要が高まっています。３Qに１億ドルの自社株買いを発表しています。

２２年４Qの売上予想は１.２５億ドル（前年比−２８％）と減速は続きます。

２２年４Q決算（２２年１２月…）

２２年４Q決算は、２３年２月３日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうなっているのでしょうか？

パワーインテグレーションズ（POWI）損益計算書は？

パワーインテグレーションは１９９８年に３.２ドルで上場しています。１８年以降から急激に株価は上昇し始め、２２年１１月は６４ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は

過去１０年間の決算書を見ると、２０年に入り売上と利益は大きく伸びています。２１年には、営業利益は２０％まで上昇していますね。１９年に純利益が増加した理由は、競合のオン・セミコンダクターから賠償金１.６億ドルを得たからです。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

BPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは２０年に大きく上昇し、EPSは２１年に上昇していますね。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

営業CFとフリーCF（営業CF−投資CF）は、２１年に大きく上昇しています。環境銘柄でもあるため、今後も継続して成長が期待できそうです。ただし、資源高の影響もあり、投資CFの損失も拡大しています。

では、私たち投資家はどのように投資判断すればいいでしょうか？

パワーインテグレーションズ（POWI）注目点は？

パワーインテグレーションの注目ポイントを紹介します。

注目１：環境対策で期待される窒化ガリウム半導体とは？

参考：2030年のパワー半導体の世界市場

窒化ガリウム（GaN）製の半導体は、クリーンエネルギーで注目されています。

窒素ガリウムや炭化ケイ素（SiC）などのパワー半導体が注目される理由は電力効率が高いからです。従来のシリコン半導体と比較して、電力の損失を抑えられ発熱量が少なく、電力変換器の小型化が期待できます。

次々世代の酸化ガリウム系は、窒素ガリウムよりもさらに３倍の省エネが期待できます。

富士経済の市場見通しによると、２０１７年比で次世代パワー半導体は１２.２倍拡大します。しかしながら、パワー半導体はコストが高い事が難点で普及してません。シリコンウェハの６インチは１枚３千円に対して、SiCウェハは１２万円と高額です。

さらには、GaNウェハはSiCの価格は１０倍以上です。

参考：次世代パワー半導体の世界市場を調査

注目２：消費者、工業、通信向けに幅広く開発してる？

参考：米国株「パワー・インテグレーションズ」に注目！

パワーインテグレーションズの半導体は、工業製品や通信機器など幅広く使われています。工業製品や通信機器以外では、iPhone用のチャージャー、電気自動車（EV）、スマホ、ノートPCにも使われています。

また、パワーインテグレーションズは、EV向けに「ノンスイッチ３-AQ」の半導体を開発しました。

クリーンエネルギーであるEV車は、急速に自動車のシェアを拡大していますね。EVを開発するテスラ社は、時価総額でトヨタを抜いて世界一位になるほど好調です。もしも、テスラ社がパワー半導体を採用すれば、同社の売上を大きく押し上げる可能性も秘めています。

では、パワーインテグレーションの売上高推移を見てみましょう。

注目３：２１年４Qの売上前年比は＋１４％に減速？

パワーインテグレーションズの売上高推移と成長率です。

中国売上比率が高く、１８年は米中貿易摩擦の影響を受けています。１９年後半に成長軌道に乗るも、コロナ危機で再び減速していますね。しかし、２０年後半には環境規制の追い風もあり、急速に成長率が上向いています。

ただ、２１年３Qは＋４５％、４Qは＋１４％に減速しています。

では、海外の売上比率も見てみましょう。

注目４：中国の売上比率が５３％を占めている？

パワーインテグレーションズの売上高推移です。

１９８８年に創業した米国企業にも関わらず、中国の売上高が５３％を占めています。中国に次に多いのが、欧州、台湾、韓国、日本、米国と続きます。米中貿易摩擦の影響を受けやすい企業だが、２０１９年には業績は回復傾向にありますね。

では、パワー半導体市場で首位の企業はどこでしょうか？

注目４：ドイツ企業がパワー半導体の２６％占めている？

参考：半導体 EV用に増産投資 

成長産業であるパワー半導体市場は、ライバル企業も多いです。

パワー半導体の首位は、ドイツのインフォ二オンテクノロジーズが２６.４％、米国のオンセミコンダクターが１０％、日本の三菱電機が８.６％と続きます。パワー半導体市場では、日本企業も強い事が分かりますね。パワーインテグレーションズは、上位６社に入らない点には注意が必要です。

同社に投資するならば、オンセミコンダクターの動向もチェックする必要がありますね。

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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

このブログを通じて、投資を教えて欲しいと多くの要望を頂きました。

２２年９月から、月５名を上限に個別コンサルしています。１２月分のコンサルも１１月２８日から募集を開始しています。また、１２月は決算期でないため、一時的に１０名に拡大します。それから、２２年１月は料金を２倍にするので、収入や資産に余裕がない人は、１２月がお試し価格で受ける最後のチャンスです。

締め切りは１１月３０日の２４時までです。

コンサルの詳細は以下の記事に記載しています。

参考：【5名限定で3000円】「個別コンサル」とライン追加のお願い

今すぐ申し込みたい人は、LINEを追加し「コンサル依頼」してください。

まとめ：パワーインテグレーションズ（POWI）決算は？

個人的には、パワーインテグレーションは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、赤字企業が多いクリーンエネルギーの中で、黒字化に成功してるからです。コロナ禍で一時的に低迷するも、２１年２Qは前年比＋６８％と好調です。また、２１年の営業利益率は２３％まで上昇しています。

ただ、短期的には業績は低迷しています。

中国の売上比率が５３％と高く、中国経済の影響を受けます。そのため、３Qの売上成長率は＋４５％、４Qは＋１４％、２２年１Q予想も＋４％と低いです。株価が下落したことで、２２年２月の予想PERは２５倍まで低下しましたね。

２２年は原料高の影響を受けるも、長期的にはまだ成長は続くと思います。スマートホームやモバイル端末のバッテリーに利用されているが、将来的にはEVでも採用される可能性が高いです。

２１年はクリーンエネルギーが高い注目を集めています。しかしながら、しっかりと黒字を確保できている企業は少ないです。プラグパワーは、６ヶ月間で株価が１８倍にも高騰しましたね。

参考：プラグパワーの四半期決算｜６ヶ月で１８倍に高騰するも暴落が近い？