パワーインテグレーションズの四半期決算|20年4Qは+31%で急回復

半導体市場はクラウド、5G、AI、自動運転で21年に最も好調な業界だと言われています。環境に優しいパワー半導体を開発するPOWIは、3年で株価が3倍に高騰するなど注目を集めています半導体市場が拡大するならば、PWOI株に投資すべきでしょうか?

  • 「クリーンエネルギー関連だが、PERは26倍と高くない…」
  • 「パワー半導体は環境に優しく、3年で株価は3倍に高騰した…」
  • 「アップルのバッテリーにも、パワー半導体が採用され需要が高い…」

パワーインテグレーションは、窒化ガリウムなどパワー半導体を製造する会社です。パワー半導体は電力効率が高く、EVなどのクリーンエネルギーで期待されています。富士経済の市場見通しによると、2030年には12.2倍に拡大すると言われてます

個人的には、パワーインテグレーションは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、赤字企業が多いクリーンエネルギーの中で、黒字化に成功してるからです。コロナ禍で一時的に低迷するも、20年4Qは前年比+31%成長でした。売上が伸びている中で、営業利益率も18%と高い点も評価できます

21年以降は、さらに売上を押し上げる可能性が高いです。

なぜならば、米中貿易摩擦の緩和やコロナからの経済回復するからです。環境対策を進めるバイデン大統領が選ばれたこともプラス要因ですね。ただし、PERは26倍と少し割高水準にあるため、タイミングを見て投資する必要があります。

PWIO株の投資判断したい人向け
  1. PWIOの4半期決算(2020年9-12月)は?
  2. PWIOの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 米中貿易摩擦の緩和やコロナ終息で、業績は急回復してる?

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

パワーインテグレーションズ(POWI)の四半期決算は?

パワーインテグレーションの四半期決算を紹介します。

20年2Q決算(2020年6月30日)

第2Q決算の内容は...
  1. 売上高:1.068億ドル(前年比+3.8%
  2. 営業利益:0.129億ドル+32%
  3. 純利益:0.131億ドル(+21%
  4. 一株利益:0.44ドル(+18%

パワーインテグレーションは1988年に創業し、窒化ガリウムなどのパワー半導体を製造する会社です。

20年2Qの売上高は前年比3.8%増で1.068億ドル、営業利益は前年比32%増で0.129億ドルでした。売上高の伸び率は低いが、営業利益率は12%と悪くはありません。1Qの前年比21%よりも悪化したのは、コロナの影響が考えられますね。

パワー半導体の需要は増えているため、3Q以降は再び高い成長率に回帰する可能性が高いです。

20年3Q決算(2020年9月30日)

第3Q決算の内容は...
  1. 売上高:1.211億ドル(前年比+6%
  2. 営業利益:0.147億ドル(−16%
  3. 純利益:0.148億ドル(−13%
  4. 一株利益:0.25ドル(−18%)

20年4Q決算(2020年12月31日)

第4Q決算の内容は...
  1. 売上高:1.506億ドル(前年比+31%
  2. 営業利益:0.277億ドル(−85%
  3. 純利益:0.272億ドル(−83%
  4. 一株利益:0.45ドル(−83%)

4Qの売上高は31%増で1.5億ドル、営業利益は85%減で0.272億ドルでした。利益が大幅に減少した理由は、19年4Qは訴訟和解で特別利益1.4億ドルを得ていたからです。この分を考慮すると、営業利益は前年比で89%も増加しています。

消費電力が少ないパワー半導体は、環境の後押しもあり需要が拡大しています。

20年2Qや3Qはコロナの影響で減速するも、4Qでは再び成長が加速していますね。21年以降も継続して成長する可能性が高いです。

21年1Q決算(2021年3月…)

21年1Q決算は、21年5月に公開予定です。

では、パワーインテグレーションの売上高や営業利益の10年間の推移はどうなっているのでしょうか?

パワーインテグレーションズの10年間の損益計算書は?

2008年に15ドルだったパワーインテグレーションの株価は、2020年には3.7倍の56ドルまで急成長していますね。パワーインテグレーションに100万円を投資すれば、370万円まで増えていた事になりますね。では、過去10年間にどのように成長してきたのでしょうか?

パワーインテグレーションの損益計算書やキャッシュフローを紹介します。

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は

過去10年間の決算書を見ると、少しずつ売上高を成長させている事が分かりますね。営業利益率は12〜14%前後で横ばいで、若干落ち込んでいますね。19年に純利益が大幅に増加した理由は、ライバル企業のオン・セミコンダクターから賠償金1.6億ドルを得たからです。一時的なものなので、業績には影響を与えません。

低迷している訳でも業績が軌道に乗っている訳でもなく、中途半端な立ち位置だと言えます。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

BPS(1株あたり純資産)とEPS(1株あたり純利益)も、悪くはないけど特別に良い訳でもありません。19年とTTMで増えているのは、賠償金による臨時収入の影響が大きいからですね。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

営業CFとフリーCF(営業CF−投資CF)は、常にプラスを維持しています。パワーインテグレーションは製造工場を自社に持たず、外部に業務委託しています。そのため、設備投資などの投資CFは低く抑えられています。賠償金効果がない20年以降も、フリーCFを増やせるかに着目する必要がありますね。

では、パワーインテグレーションに投資する上で、私たち投資家はどのような点に注目すれば良いのでしょうか。

パワーインテグレーションズに投資する上で注目ポイントは?

パワーインテグレーションに投資する上での注目ポイントを紹介します。

注目1:環境対策で期待される窒化ガリウム半導体とは?

参考:2030年のパワー半導体の世界市場

窒化ガリウム(GaN)製の半導体は、クリーンエネルギーで注目されています。

窒素ガリウムや炭化ケイ素(SiC)などのパワー半導体が注目される理由は電力効率が高いからです。従来のシリコン半導体と比較して、電力の損失を抑えられ発熱量が少なく、電力変換器の小型化が期待できます。

次々世代の酸化ガリウム系は、窒素ガリウムよりもさらに3倍の省エネが期待できます。

富士経済の市場見通しによると、2017年比で次世代パワー半導体は12.2倍拡大します。しかしながら、パワー半導体はコストが高い事が難点で普及してません。シリコンウェハの6インチは1枚3千円に対して、SiCウェハは12万円と高額です。

さらには、GaNウェハはSiCの価格は10倍以上です。

参考:次世代パワー半導体の世界市場を調査

注目2:消費者、工業、通信向けに幅広く開発してる?

参考:米国株「パワー・インテグレーションズ」に注目!

パワーインテグレーションズの半導体は、工業製品や通信機器など幅広く使われています。工業製品や通信機器以外では、iPhone用のチャージャー、電気自動車(EV)、スマホ、ノートPCにも使われています。

また、パワーインテグレーションズは、EV向けに「ノンスイッチ3-AQ」の半導体を開発しました。

クリーンエネルギーであるEV車は、急速に自動車のシェアを拡大していますね。EVを開発するテスラ社は、時価総額でトヨタを抜いて世界一位になるほど好調です。もしも、テスラ社がパワー半導体を採用すれば、同社の売上を大きく押し上げる可能性も秘めています。

では、パワーインテグレーションの売上高推移を見てみましょう。

注目3:20年4Qは売上前年比+31%で急回復?

パワーインテグレーションズの売上高推移と成長率です。

中国売上比率が高く、18年は米中貿易摩擦の影響を受けています。19年後半に成長軌道に乗るも、コロナ危機で再び減速していますね。ただし、20年後半には環境規制の追い風もあり、再び売上高が拡大しています。

20年3Qは前年比+6%、4Qは+31%と急速に拡大しています21年は米中貿易摩擦が緩和し、コロナからの回復が進むため、さらに成長を押し上げる可能性が高いです。

では、パワーインテグレーションズの海外の売上比率も見てみましょう。

注目4:中国の売上比率が53%を占めている?

パワーインテグレーションズの売上高推移です。

1988年に創業した米国企業にも関わらず、中国の売上高が53%を占めています。中国に次に多いのが、欧州、台湾、韓国、日本、米国と続きます。米中貿易摩擦の影響を受けやすい企業だが、2019年には業績は回復傾向にありますね。

では、パワー半導体市場で首位の企業はどこでしょうか?

注目4:ドイツ企業がパワー半導体の26%占めている?

参考:半導体 EV用に増産投資 

成長産業であるパワー半導体市場は、ライバル企業も多いです。

パワー半導体の首位は、ドイツのインフォ二オンテクノロジーズが26.4%、米国のオンセミコンダクターが10%、日本の三菱電機が8.6%と続きます。パワー半導体市場では、日本企業も強い事が分かりますね。パワーインテグレーションズは、上位6社に入らない点には注意が必要です

同社に投資するならば、オンセミコンダクターの動向もチェックする必要がありますね。

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ:パワーインテグレーションズの四半期決算は?

POWI株の注目ポイントは...
  1. 窒素ガリウムなど、成長が期待されるパワー半導体を製造している
  2. 18年に成長率が落ち込むも、19年後半から回復傾向にある
  3. クリーンエネルギーの需要が高く、EV向けの半導体も開発している
  4. 中国の売上比率が高く、米中貿易摩擦の影響を受けやすい
  5. 高成長が期待される産業だが、コスト高もあり懸念材料もある

パワーインテグレーションは、窒化ガリウムなどパワー半導体を製造する会社です。パワー半導体は電力効率が高く、EVなどのクリーンエネルギーで期待されています。富士経済の市場見通しによると、2030年には12.2倍に拡大すると言われてます

個人的には、パワーインテグレーションは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、赤字企業が多いクリーンエネルギーの中で、黒字化に成功してるからです。コロナ禍で一時的に低迷するも、20年4Qは前年比+31%成長でした。売上が伸びている中で、営業利益率も18%と高い点も評価できます

21年以降は、さらに売上を押し上げる可能性が高いです。

なぜならば、米中貿易摩擦の緩和やコロナからの経済回復するからです。環境対策を進めるバイデン大統領が選ばれたこともプラス要因ですね。ただし、PERは26倍と少し割高水準にあるため、タイミングを見て投資する必要があります。

21年はクリーンエネルギーが高い注目を集めています。しかしながら、しっかりと黒字を確保できている企業は少ないです。プラグパワーは、6ヶ月間で株価が18倍にも高騰しましたね

参考:プラグパワーの四半期決算|6ヶ月で18倍に高騰するも暴落が近い?

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