AI×保険を提供するレモネードは、２０年６月に上場した新興企業です。AIチャットが窓口を務めることで話題を集め、２２年２Qの売上成長率は＋７７％、３Qも＋１０７％と好調です。
- 「AI×保険を提供し、売上高は３桁成長で伸びている…」
- 「２０年６月に６９ドルで上場するも、株価は伸びていない…」
- 「２０年後半は減速し、売上高がマイナス成長に陥る…」
レモネードは、AIを活用し低価格で火災保険や損害保険を提供する米国企業です。１５年に創業した新興企業だが、２０年末時点で保険加入者は１００万人を超えています。また、加入者の平均年齢は３３歳と、若い世代に人気を集めています。
個人的には、レモネードは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、大幅な赤字で利益が出てない上に、売上成長率は鈍化してるからです。２０年は３桁を超える成長率だったが、２１年前半はマイナス成長に陥っています。２１年３Qは３桁成長に戻すも、営業利益率は−７９％と悪いです。
保険業界でシェアを伸ばしているが、黒字化する見込みはありません。
なぜならば、大手保険会社もAIを活用するし、他のハイテク企業も保険に参入する可能性があるからです。レモネードが高い成長率を維持できないならば、あえて赤字企業に投資する理由はないですね。
黒字化に成功した後に投資を検討したいです。
- レモネードの４半期決算（２２年７-９月）は？
- レモネードの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ３桁を超える高い成長率だが、２０年後半に減速した理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
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レモネード（LMND）の四半期決算は？
レモネード（LMND）の四半期決算を紹介します。
２２年１Q決算（２２年３月３１日）
- 売上高：４４３０万ドル（前年比＋８８％）◯
- Net earned premium：２７４０万ドル（＋９８％）
- Ceding commission：１４００万ドル（＋５５％）
- Net investment：９０万ドル（４.５倍）
- Commission：２０万ドル（４倍）
- 営業利益：−７２６０万ドル（前年度−４８１０万ドル）
- 純利益：−７４８０ドル（前年度−４９００万ドル）
- １株当たり利益：−１.２１ドル（前年度−０.８０ドル）✖️
２２年２Q決算（２２年６月３０日）
- 売上高：５０００万ドル（前年比＋７７％）
- 営業利益：—万ドル（—％）
- 純利益：−６７９０ドル（−２２％）
- １株当たり利益：−１.０９ドル（−２１％）
２２年３Q決算（２２年９月３０日）
- 売上高：７４００万ドル（前年比＋１０７％）◯
- Net earned premium：５０６０万ドル（＋１３５％）
- Ceding commission：１６９０万ドル（＋３７％）
- Net investment：２６０万ドル（４.３倍）
- Commission：３９０万ドル（３倍）
- 営業利益：−８９１０万ドル（前年度−６４２０万ドル）
- 純利益：−９１４０ドル（前年度−６６４０万ドル）
- １株当たり利益：−１.３７ドル（前年度−１.０８ドル）✖️
３Qの売上高は前年比＋１０７％で７４００万ドル、営業利益は−８９１０万ドルでした。２２年１Qや２Qと比較して、３Qも加速しています。営業利益率は−１２０％と悪いですね。
火災保険や損害保険だけではなく、企業買収により自動車保険も販売してます。年間総保険料（IFP）は６.０９億ドル（前年比＋７６％）、顧客数は１７７万人（＋３０％）、１人当たり保険料は３４３ドル（＋３５％）と順調に拡大しています。
売上は大きく反発するも、営業損失の拡大は止まりません。
２２年４Qの売上予想は、７７５０万ドル（前年比＋８９％）と強いですね。２２年通期の売上予想も２.４６５億ドルに引き上げています。
２２年４Q決算（２２年１２月…）
２２年４Q決算は、２３年２月９日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
レモネード（LMND）の損益計算書は？
レモネードは２０年６月に６９ドルで上場しました。２１年２月に最高値１６３ドルをつけるも、その後は米国債の金利上昇で下落しています。２２年１１月は１８ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に増加しています。２０年の売上高は９４００万ドルと、２年間で４倍にも増えています。しかしながら、純損失額は１.２２億ドルと、売上高以上に大きいです。
また、２０年後半にマイナス成長に陥った事も懸念材料です。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。２０年のBPSは０.７４ドルと小さいです。EPSは改善傾向になく、赤字幅が拡大しています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、赤字幅が拡大していますね。AIを活用して事務処理を短縮するレモネードは、投資CFが少ないビジネスです。しかし、本業の収益を示す営業CFは赤字幅が拡大しています。
順調にシェアを拡大しているが、収益を確保できるかに注目したいですね。では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
レモネード（LMND）の注目ポイントは？
レモネード（LMND）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。レモネードは人工知能を活用し、住宅所有者や賃貸者向けに火災保険や損害保険商品を提供する会社です。チャットボットを介して契約や処理を行うことで、保険の低料金化に力を入れています。
注目１：契約者数は５年で１００万人を突破した？
レモネードの契約者数の推移です。
２０年４Q時点での年間総保険料は２.１３億ドルで前年比＋８７％、契約者数は１００万人を突破しました。レモネードは１５年に設立した新興企業だが、順調に契約者数を増やしています。米国の自動車保険会社ガイコは、１００万人と契約するのに３０年費やしています。
レモネードの保険料に対する取り分は２５％です。
また、契約者１人あたり保険料は２１３ドル、前年比で２０％増加しています。契約者の平均年齢は３３歳と、比較的に若い世代が多いですね。ドイツ、フランス、オランダでもライセンスを取得し、海外展開も進めています。
では、マーケットシェアはどれくらいあるでしょうか？
注目２：ニューヨーク州でレモネードは４.２％のシェア？
２０１７年時点のニューヨークの保険加入者のシェアです。
保険加入者が最も多いのは、２５４億ドルの売上高を持つゲイコで２３.４％です。２番手にState Farmの１７.２％、３番手にAllstateの１６.２％と続きます。レモネードは１５年に創業した新興企業だが、すでに４.２％のシェアを持ちます。
レモネードは低料金化戦略で、急速にシェアを伸ばしている事が分かりますね。新規の保険購入者に限定した場合、市場シェアは２７％だと言います。
人工知能を活用した保険加入は、今後のトレンドになりそうですね。
注目３：AI×保険市場は２３年に１６５.４億ドルに拡大？
AIを活用した保険業界のマーケット規模です。
AI×保険市場は年率２３％で拡大し、２３年には１６５.４億ドルに成長すると言います。市場が最も大きいのは米国と中国、日本で、その他の欧州地域が続きます。大手保険会社もAIを活用するし、レモネードのような新興企業も増えてきますね。
レモネードがどれだけ市場を確保できるか注目したいです。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：レモネード（LMND）の四半期決算は？
- ２０年６月に上場した、AI×保険を提供する米国企業である
- AI技術を活用し、低価格で火災保険や損害保険を提供する
- 年間総保険料（IFP）は２.１３億ドル、前年比＋８７％で成長
- １５年に創業したが、保険加入者数は５年で１００万人に増える
- ニューヨーク州のシェアは４.２％、若い人に人気を集めている
- 売上高は３桁成長だったが、２０年３Qと４Qはマイナスに転落
- 純損失額は１.２２億ドル、売上高よりも大きい赤字を抱える
個人的には、レモネードは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、大幅な赤字で利益が出てない上に、売上成長率は鈍化してるからです。２０年は３桁を超える成長率だったが、２１年前半はマイナス成長に陥っています。２１年３Qは３桁成長に戻すも、営業利益率は−７９％と悪いです。
保険業界でシェアを伸ばしているが、黒字化する見込みはありません。
なぜならば、大手保険会社もAIを活用するし、他のハイテク企業も保険に参入する可能性があるからです。レモネードが高い成長率を維持できないならば、あえて赤字企業に投資する理由はないですね。
黒字化に成功した後に投資を検討したいです。
AI技術を活用したビジネスは米国で増えています。例えば、シースリーエーアイは、AIを活用してビックデータ解析を行います。しかしながら、問題点は競合が多く、高い売上高成長率でも利益が出ていない事です。黒字化できる企業があれば、積極的に投資したいですね。
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