FuboTV（FUBO）四半期決算｜22年3Qは+43%に減速

スポーツTVのFuboTVは、コロナで最も恩恵を受けた銘柄のひとつです。なぜならば、都市封鎖で自宅で過ごす人が増えたからですね。２０年後半に世界中でスポーツが再開し、加入者数は前年比＋１３８％で加速しています。

FuboTVは、スポーツに特化した月額６５ドルの動画配信企業です。サッカーで加入者を大幅に増やし、バスケットや野球など他のスポーツに水平展開しています。vMVPDの動画配信市場では、加入者ベースのシェアは５％とまだ小さいです。

個人的には、FuboTVは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高と加入者は増加してるが、売上と同規模の営業損失を計上してるからです。２１年の営業利益率は−８４％です。動画配信は競合が多く、価格競争に突入しないで収益を上げるのは難しいと思います。

２１年１Q時点のFuboTVの加入者数は５９万人だけです。Netflexは１.５億人、アマゾンプライムは０.９億人、Huluは０.７５億人ですね。

しかし、経済再開が進む中でも、加入者が増えている点は好感できます。２１年２Qの加入者数は前年比＋１３８％で、１Qの＋１０５％を上回るサプライズでした。３Qも前年比＋１０８％、４Qも＋１４０％と強いです。

経済が再開したことで、スポーツも世界中で再開し始めていますね。その結果、伸び悩む他の動画配信よりも予想外の好決算でしたね。

しかし、アマゾンなど競合も強く、投資したい銘柄ではないです。実際に、２２年は大きく減速しています。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

FuboTV（FUBO）の四半期決算は？

FuboTV（FUBO）の過去四半期の決算を紹介します。

２２年１Q決算（２２年３月３１日）

２２年２Q決算（２２年６月３０日）

２２年３Q決算（２２年９月３０日）

３Qの売上高は前年比＋４３％で２.２４億ドル、営業利益は−１.５０億ドルでした。２２年１Qや２Qと比較すると、３Qも減速しています。営業利益率は−６６％と依然として悪いです。

FuboTVはサッカーで加入者数を大幅に増やし、現在は大手と提携することで水平展開しています。北米サブスク加入者数は前年比＋８１％、海外加入者数は＋１０２％と好調です。

２２年４Qの売上予想は、２.８０億ドル（＋２１％）と弱いです。２２年通期の売上予想は、９５２.２億ドルに下げています。

２２年４Q決算（２２年１２月…）

２２年４Q決算は、２３年２月５日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか

FuboTV（FUBO）の損益計算書は？

FuboTVは、１９年３月に１０ドルでSPAC上場しました。株価は２１年２月最高値４８ドルを付けています。２２年１１月は３.３ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高は増えているが営業損失額も増えています。２１年の売上高は３.３億ドル、営業損失額は−２.７８億ドルです。上場したばかりの新興企業で、まだまだ赤字決算が続きそうですね。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは２１年は上昇しています。EPSは赤字額が拡大していますね。SPAC上場したばかりで、自己資本比率は５７％と高いです。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、赤字が拡大していますね。チャンネルを水平展開して増やしたばかりで、まだまともな利益は得られていません。動画配信市場は競合も多く、価格競争に陥るのではないかと予想します。

では、私たち投資家はどのように投資判断したら良いのでしょうか？

FuboTV（FUBO）の注目ポイントは？

FuboTV（FUBO）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。FuboTVは、スポーツに特化した動画配信企業です。サッカーで加入者を大幅に増やし、バスケットや野球など他のスポーツに水平展開しています。月額６５ドルで利用できます。

注目１：動画配信市場で加入者のシェアは５％だけ？

参考：vMVPD: Growth, New Demand, and Loyalty

動画配信サービスvMVPDの加入者の市場シェアです。vMVPDとは、ネット経由でテレビ動画を放送する事業者です。対照的に、MVPDとはケーブルTVや衛星でテレビ番組を放送する事業者です。

vMVPD市場は、２０年は年率２４％で拡大しました。

２０年の加入者の市場シェアを見ると、Hulu＋LiveTVが３４％で最大です。次いで、Youtube TVが２６％、SilingTVが１９％、AT&Tが８％、Philoが８％、FuboTVは５％のシェアです。SilingTVとPhiloの２社は他の企業にシェアを奪われています。

FuboTVの２１年１Q加入者数は、前年比＋１０５％で５９万人と好調です。

しかしながら、大手動画配信と比較すると桁が違います。例えば、Netflexは１.５億人、アマゾンプライムは０.９億人、Huluは０.７５億人です。目先の競合はスポーツ配信の英国Daznで、加入者は９８万人ですね。価格競争など、かなり厳しい競争が予想されます。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：FuboTV（FUBO）の四半期決算は？

個人的には、FuboTVは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高と加入者は増加してるが、売上と同規模の営業損失を計上してるからです。２１年の営業利益率は−８４％です。動画配信は競合が多く、価格競争に突入しないで収益を上げるのは難しいと思います。

２１年１Q時点のFuboTVの加入者数は５９万人だけです。Netflexは１.５億人、アマゾンプライムは０.９億人、Huluは０.７５億人ですね。

しかし、経済再開が進む中でも、加入者が増えている点は好感できます。２１年２Qの加入者数は前年比＋１３８％で、１Qの＋１０５％を上回るサプライズでした。３Qも前年比＋１０８％、４Qも＋１４０％と強いです。

経済が再開したことで、スポーツも世界中で再開し始めていますね。その結果、伸び悩む他の動画配信よりも予想外の好決算でしたね。２２年１Qの売上予想は＋９５％、２２年通期も＋７０％と悪くはありません。

しかし、アマゾンなど競合も強く、投資したいとは思わないですね。

動画配信企業に投資するならば、個人的にはNetflex一択です。なぜならば、途上国も含めて世界中で加入者を増やし、１.５億人が利用しているからです。利益率は高くはないが、規模の経済で着実に成長しています。

参考：Netflexの四半期決算｜２０年４Qは会員数＋８５１万人でも割高？