デクスコム（DXCM）四半期決算｜23年2Qは+23%に加速

糖尿病の検査技術を提供するデクスコムは、高齢化社会や中間層増大で最も恩恵を受ける銘柄ですね。コロナ禍でも需要は底堅く安定しています。２３年１Qは前年比＋１７％、２３年２Qは＋２３％と好調です。

デクスコム（DXCM）は、血糖モニタリング（CGM）を提供する米国企業です。業界最大手はデトロニックで３６％、同社は２位で３５％のシェアを持ちます。海外支店を売却し、自社製品の直接販売に力を入れています。

個人的には、デクスコムは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、売上高は右肩上がりで、順調に市場シェアを拡大しているからです。１８年の営業利益率は−１８％だが、２１年には１５.９％まで伸びています。売上や営業利益だけではなく、BPSやEPS、営業CFも順調に拡大しています。

また、長期的にも同社の製品は成長が期待できます。

なぜならば、糖尿病患者は世界的に増え続けているからです。１９年の患者数は世界で４.６３億人、過去２０年で３倍に増加し、３０年には５.７８億人になります。糖尿病の医療費が多い国は、米国で３２兆円、中国で１１.８兆円、ブラジルで５.７兆円、ドイツで４.８兆円、日本で２.６兆円と多いですね。

２３年８月時点の予想PER１１９倍と割高水準にあります。そのため、株価が大きく下がる局面があれば投資したいですね。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

デクスコム（DXCM）の四半期決算は？

デクスコム（DXCM）の四半期決算を紹介します。

２２年４Q決算（２２年１２月３１日）

２３年１Q決算（２３年３月３１日）

２３年２Q決算（２３年６月３１日）

２Qの売上高は前年比＋２３％で５.４６億ドル、営業利益は＋６６％で１.２８億ドルでした。２２年４Qや２３年１Qと比較して、２Qの売上は加速していますね。営業利益率は２３.４％と高いです。

デクスコムは順調に事業を拡大しています。海外展開にも力を入れており、海外の収益が大幅に増えていますね。海外でも自社製品を直接販売できるように戦略を立てています。

２３年通期の売上予想は、３５.２５億ドル（＋２１％）の見通しです。

同社の 2023 年の投資家デーで重要な戦略的最新情報と長期財務見通しを向上させた
米国糖尿病協会の第 83 回学術セッションでの重要な研究の存在を通じて、糖尿病ケアおよびそれを超えた分野での Dexcom CGM の将来の可能性を示しました。
マレーシアの製造施設で商業生産を開始、長期生産能力計画の重要なマイルストーンとなる
12億5,000万ドルのシニア転換社債の発行を完了し、会社の財務上の柔軟性をさらに高めました

「第 2 四半期には、いくつかの重要な戦略的取り組みを推進し、2023 年のインベスター デイで Dexcom の将来に関する最新のビジョンを共有しました」と Dexcom の会長兼社長兼 CEO の Kevin Sayer は述べています。 「今年の力強いスタートと急速に成長する市場機会を考慮して、2023年の売上高と利益率の見通しを引き上げることを嬉しく思います。」

参考：Dexcom Reports 2Q 2023 Financial Results

２３年３Q決算（２３年９月…）

２３年３Q決算は、１０月２８日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

デクスコム（DXCM）の損益書は？

デクスコムは２１年に１４ドルで上場しています。株価は１８年に大きく上昇し始め、２１年１１月に最高値６４８ドルを付けています。２３年７月は１３２ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上は順調に拡大しています。黒字化に成功したのは１９年で、以前は長く赤字が続いてました。２１年の営業利益率は１５％と、短期間で大きく上昇しています。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。自己資本比率は４４％と高く、BPSとEPSも右肩上がりで増えています。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。営業利益が赤字でも、比較的に早い段階で営業CFの黒字に成功しています。２１年は海外支店を買収するなど、投資にも力を入れています。

では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？

デクスコム（DXCM）の注目ポイントは？

デクスコム（DXCM）の注目ポイントを紹介します。

注目１：糖尿病管理CGMでシェア３５％を保有？

参考：糖尿病管理技術2019-2029

糖尿病管理技術の市場シェアです。糖尿病管理技術は、CGM（継続的な血糖監視）SMBG（テストストリップと血糖計）の２つがあります。

CGMで最も高いシェアを持つのは、メドトロニック（MDT）で３６％のシェアです。次いで、デクスコムが３５％、アボット（ABT）が２０％ですね。糖尿病監視は患者の負担も多く、医療機器企業が多くの課題を解消しようとしています。

また、糖尿病患者自体も世界中で増えており、市場拡大が期待される分野です。

注目２：１９年の世界の糖尿病患者は４.６３億人？

参考：世界の糖尿病人口は4億6300万人に増加

世界中で糖尿病患者は増え続けています。

２０１９年の糖尿病患者は、世界で４.６３億人もいます。１９年前と比較して３倍も増加し、３０年には５.７８億人に増えます。１１人に１人が糖尿病、６５歳以上の５人に１人が糖尿病です。

世界で最も糖尿病患者が多いのは中国で１億１６４０万人です。次にインドの７７００万人、米国で３１００万人と続きます。糖尿病の医療費が多い国は、米国で３２兆円、中国で１１.８兆円、ブラジルで５.７兆円、ドイツで４.８兆円、日本で２.６兆円です。

地域別で見ると、途上国の方が増加率が多いことが分かります。アフリカの４５年までの増加率は１４３％増、中東・北アフリカ地域は９６％増、東南アジアは７４％増です。

インスリンを開発する製薬企業イーライリリーも、右肩上がりで売上が増えています。

参考：イーライ・リリー（LLY）四半期決算｜3Qは前年比+18%に減速

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：デクスコム（DXCM）の四半期決算は？

個人的には、デクスコムは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、売上高は右肩上がりで、順調に市場シェアを拡大しているからです。１８年の営業利益率は−１８％だが、２１年には１５.９％まで伸びています。売上や営業利益だけではなく、BPSやEPS、営業CFも順調に拡大しています。

また、長期的にも同社の製品は成長が期待できます。

なぜならば、糖尿病患者は世界的に増え続けているからです。１９年の患者数は世界で４.６３億人、過去２０年で３倍に増加し、３０年には５.７８億人になります。糖尿病の医療費が多い国は、米国で３２兆円、中国で１１.８兆円、ブラジルで５.７兆円、ドイツで４.８兆円、日本で２.６兆円と多いですね。

２２年２月時点の予想PER１２３倍と割高水準にあります。そのため、株価が大きく下がる局面があれば投資したいですね。

業界最大手はメドトロニック（MDT）ですね。メドトロニックは心血管、医療外科、神経科学、糖尿病など事業が幅広く、特にペースメーカーとインスリンポンプでトップシェアを持ちます。

参考：メドトロニック（MDT）四半期決算｜21年2Qは+2.6%に減速