デクスコム（DXCM）四半期決算｜23年3Qは+26%に加速

糖尿病の検査技術を提供するデクスコムは、高齢化社会や中間層増大で最も恩恵を受ける銘柄ですね。コロナ禍でも需要は底堅く安定しています。２３年２Qは前年比＋２３％、３Qは＋２６％と好調です。

デクスコム（DXCM）は、血糖モニタリング（CGM）を提供する米国企業です。業界最大手はデトロニックで３６％、同社は２位で３５％のシェアを持ちます。海外支店を売却し、自社製品の直接販売に力を入れています。

個人的には、デクスコムは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、売上高は右肩上がりで、順調に市場シェアを拡大しているからです。１８年の営業利益率は−１８％だが、２１年には１５.９％まで伸びています。売上や営業利益だけではなく、BPSやEPS、営業CFも順調に拡大しています。

また、長期的にも同社の製品は成長が期待できます。

なぜならば、糖尿病患者は世界的に増え続けているからです。１９年の患者数は世界で４.６３億人、過去２０年で３倍に増加し、３０年には５.７８億人になります。糖尿病の医療費が多い国は、米国で３２兆円、中国で１１.８兆円、ブラジルで５.７兆円、ドイツで４.８兆円、日本で２.６兆円と多いですね。

２３年１０月時点の予想PER１１９倍と割高水準にあります。そのため、株価が大きく下がる局面があれば投資したいですね。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

デクスコム（DXCM）の四半期決算は？

デクスコム（DXCM）の四半期決算を紹介します。

２２年４Q決算（２２年１２月３１日）

２３年１Q決算（２３年３月３１日）

２３年２Q決算（２３年６月３１日）

２３年３Q決算（２３年９月３０日）

３Qの売上高は前年比＋２６％で９.７５億ドル、営業利益は＋３９％で２.０５億ドルでした。２３年１Qや２Qに続き、３Qの売上も好調ですね。営業利益率は２１％と高いです。

デクスコムは順調に事業を拡大しています。海外展開にも力を入れており、海外の収益が大幅に増えていますね。海外でも自社製品を直接販売できるように戦略を立てています。

２３年通期の売上予想は、３５.８７億ドル（＋２３.５％）の見通しです。

・フランスで集中インスリン療法を受けているすべての人々に対する Dexcom ONE の払い戻しを確保し、フランス市場での Dexcom CGM へのアクセスを大幅に拡大しました。
・カナダの Dexcom G7 の規制認可を取得し、四半期末にカナダ市場に投入されました。
・10 月初旬、EASD 第 59 回年次総会で、7 年間の COMISAIR 研究における Dexcom CGM の長期使用に関する新しいデータを含む重要な臨床証拠が追加されました。 これは、これまでに実施された最長の前向き現実世界 CGM 研究であり、Dexcom CGM による高いアドヒアランス、A1c レベルの持続的な低下、網膜症のリスクの大幅な低下が実証されました。

Dexcom の会長兼社長兼 CEO の Kevin Sayer 氏は、「当社のチームは第 3 四半期に信じられないほど順調に業績を上げ、堅調な財務結果を達成するとともに、Dexcom CGM への世界的なアクセスをさらに前進させました」と述べています。 「当社の継続的な勢いにより、通年の売上高と利益率見通しを再び引き上げ、好調な2023年を終えることができる素晴らしい立場にあります。」

参考：Dexcom Reports 2Q 2023 Financial Results

２３年４Q決算（２３年１２月…）

２３年４Q決算は、２４年１月２７日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

デクスコム（DXCM）の損益書は？

デクスコムは２１年に１４ドルで上場しています。株価は１８年に大きく上昇し始め、２１年１１月に最高値６４８ドルを付けています。２３年１１月は８１ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上は順調に拡大しています。黒字化に成功したのは１９年で、以前は長く赤字が続いてました。２１年の営業利益率は１５％と、短期間で大きく上昇しています。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。自己資本比率は４４％と高く、BPSとEPSも右肩上がりで増えています。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。営業利益が赤字でも、比較的に早い段階で営業CFの黒字に成功しています。２１年は海外支店を買収するなど、投資にも力を入れています。

では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？

デクスコム（DXCM）の注目ポイントは？

デクスコム（DXCM）の注目ポイントを紹介します。

注目１：糖尿病管理CGMでシェア３５％を保有？

参考：糖尿病管理技術2019-2029

糖尿病管理技術の市場シェアです。糖尿病管理技術は、CGM（継続的な血糖監視）SMBG（テストストリップと血糖計）の２つがあります。

CGMで最も高いシェアを持つのは、メドトロニック（MDT）で３６％のシェアです。次いで、デクスコムが３５％、アボット（ABT）が２０％ですね。糖尿病監視は患者の負担も多く、医療機器企業が多くの課題を解消しようとしています。

また、糖尿病患者自体も世界中で増えており、市場拡大が期待される分野です。

注目２：１９年の世界の糖尿病患者は４.６３億人？

参考：世界の糖尿病人口は4億6300万人に増加

世界中で糖尿病患者は増え続けています。

２０１９年の糖尿病患者は、世界で４.６３億人もいます。１９年前と比較して３倍も増加し、３０年には５.７８億人に増えます。１１人に１人が糖尿病、６５歳以上の５人に１人が糖尿病です。

世界で最も糖尿病患者が多いのは中国で１億１６４０万人です。次にインドの７７００万人、米国で３１００万人と続きます。糖尿病の医療費が多い国は、米国で３２兆円、中国で１１.８兆円、ブラジルで５.７兆円、ドイツで４.８兆円、日本で２.６兆円です。

地域別で見ると、途上国の方が増加率が多いことが分かります。アフリカの４５年までの増加率は１４３％増、中東・北アフリカ地域は９６％増、東南アジアは７４％増です。

インスリンを開発する製薬企業イーライリリーも、右肩上がりで売上が増えています。

参考：イーライ・リリー（LLY）四半期決算｜3Qは前年比+18%に減速

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：デクスコム（DXCM）の四半期決算は？

個人的には、デクスコムは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、売上高は右肩上がりで、順調に市場シェアを拡大しているからです。１８年の営業利益率は−１８％だが、２１年には１５.９％まで伸びています。売上や営業利益だけではなく、BPSやEPS、営業CFも順調に拡大しています。

また、長期的にも同社の製品は成長が期待できます。

なぜならば、糖尿病患者は世界的に増え続けているからです。１９年の患者数は世界で４.６３億人、過去２０年で３倍に増加し、３０年には５.７８億人になります。糖尿病の医療費が多い国は、米国で３２兆円、中国で１１.８兆円、ブラジルで５.７兆円、ドイツで４.８兆円、日本で２.６兆円と多いですね。

２２年２月時点の予想PER１２３倍と割高水準にあります。そのため、株価が大きく下がる局面があれば投資したいですね。

業界最大手はメドトロニック（MDT）ですね。メドトロニックは心血管、医療外科、神経科学、糖尿病など事業が幅広く、特にペースメーカーとインスリンポンプでトップシェアを持ちます。

参考：メドトロニック（MDT）四半期決算｜21年2Qは+2.6%に減速