キャロン・ペトロリウム（CPE）四半期決算｜1Qは-28%に減速

原油企業のキャロン・ペトロリウムは、経済再開の最も恩恵を受ける銘柄ですね。原油価格は２１年６月時点で６８ドルまで回復し、営業利益は前年比３.２倍です。株価が急落した２０年３月と比較して、現在の株価は１０倍にも高騰しています。

キャロン・ペトロリウムは、石油および天然ガスの生産会社です。パーミアン盆地地域で掘削し、リースや資産スワップを通じて、鉱区を獲得しながら資産を増やしています。２１年前半に業績が急回復し始め、営業利益率は４２％まで上昇しています。

個人的には、キャロン・ペトロリウムは投資したい銘柄ではないです。

なぜならば、レバレッジを掛けていたことで、巨額の純損失額を計上してるからです。２０年の純損失額は２５.３億ドル、２１年は２８.３億ドル、売上高の２.５倍に及ぶほど大きいです。損失額は価格暴落による資産の再評価とデリバティブ取引による損失です。

ただし、短中期的には同社の業績と株価は大きく上昇すると思います。

なぜならば、財務的に悪化していた同社は、他の原油銘柄よりも反発が期待できるからです。すでに、２１年６月に株価は１０倍にも高騰していますね。２３年５月の予想PER２.８倍は割安です。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

キャロン・ペトロリウム（CPE）の四半期決算は？

キャロン・ペトロリウム（CPE）の過去四半期の決算を紹介します。

２２年３Q決算（２２年９月３０日）

２２年４Q決算（２２年１２月３０日）

２３年１Q決算（２３年３月３０日）

１Qの売上高は前年比−２８％で５.６０億ドル、営業利益は−５４％で１.８４億ドルでした。２２年３Qと４Qに続き、２３年１Qの売上も減速していますね。営業利益率は３２％と減速しています。

シェール生産量が多いパーミヤン地域で活動してる同社は、さらに業績が上向きでそうです。２３年にはさらに掘削リグを増やしています。

社長兼最高経営責任者（CEO）のジョー・ガットは、次のように述べています。 「今年の上半期の大規模プロジェクトの実行は、今年の残りの期間を通じて生産の成長とキャッシュフローを促進します。これらのプロジェクトは、堅実な掘削と完了の効率と一貫した高レベルの 業績は良好です。当面の債務削減目標を達成し、今年後半に株主還元プログラムを実施することに引き続き取り組んでいます。」

OUTLOOK：

Callon は第 2 四半期に入り、デラウェア盆地に 4 台、ミッドランド盆地に 2 台、イーグル フォードに 1 台の計 7 台の掘削リグを稼働させました。 当社は、この掘削ペースを年半ばまで維持する予定です。 Callon は現在、2 人の完了クルーを使用しています。

第 2 四半期について、同社は 105 ～ 108 MBoe/d を生産する予定です。
63 – 65 MBbls/日のオイル量。 販売に転じた総坑井は、33 – 38 総坑井 (31 – 36 ネット) になると予想されます。 運用資本支出は、発生ベースで 2 億 8,500 万ドルから 3 億ドルになると予想されます。 第 2 四半期のガイダンスは、添付のプレゼンテーションで入手できます。

参考：Callon Petroleum Company 1Q 2022 Results

２３年２Q決算（２３年６月…）

２３年２Q決算は、８月４日に公開予定です。

では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？

キャロン・ペトロリウム（CPE）の損益計算書は？

キャロン・ペトロリウムは９０年に８６ドルで上場しました。株価は０８年に最高値２７４ドルをつけるも、その後は長く低迷します。２０年３月に５ドルまで下落するも、２３年５月は３２ドル前後で推移しています。

その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？

過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に上昇しています。営業利益率はコロナ禍で１１％まで下落するも、２１年には１８％まで回復していますね。ただし、２０年は原油や天然ガスの再評価やデリバティブ取引で損失を計上しています。

２０年と２１年の純損失額は、売上高の２.５倍にも及びます。

その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？

過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは１８年をピークに右肩下がりです。EPSも２０年と２１年に大きく下落しています。ただし、自己資本比率は１７％と、すぐに倒産を危険視する水準ではないです。

その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？

過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、常に赤字が続いています。営業CFは上昇しているが、それ以上に投資CFが拡大しています。同社は既存の土地の新興地域を掘削するだけでなく、賃貸借、リース、資産スワップを通じて鉱区を獲得しています。

では、私たち投資家はどのように投資判断したら良いのでしょうか？

キャロン・ペトロリウム（CPE）の注目ポイントは？

キャロン・ペトロリウム（CPE）の注目すべきポイントを紹介します。キャロン・ペトロリウムは、石油および天然ガスの生産会社です。パーミアン盆地地域で掘削し、リースや資産スワップを通じて、鉱区を獲得しながら資産を増やしています。

注目１：原油価格は２１年６月に６８ドルに回復？

参考：WTI原油先物　週足チャート

WTI原油価格の週足チャートの推移です。

２０年４月に原油価格は２０ドルまで暴落しました。しかしながら、２１年６月には６８ドルと、最安値よりも３.４倍も上昇していますね。２１年６月時点では、ワクチン普及が進み米国と英国が経済活動を再開しています。

インドの変異株も収まり、世界的にも経済活動を再開する地域が増えていますね。そのため、原油価格はまだ上昇する可能性が高いです。

では、原油の需要はどれくらい回復するのでしょうか？

注目２：２１年Q３にコロナ以前の水準まで回復する？

参考：World Crude Oil Supply and Demand Forecast, 2020-2021

２１年以降の原油の供給と需要予測です。

世界の原油消費量（緑色）を見ると、１９年Q４の１０１百万バレルから、２０年２Qに８４百万バレルまで急落しました。しかしながら、２１年Q３には９８百万バレルまで回復し、２２年Q３には過去最高水準を更新する見込みです。

キャロン・ペトロリウムの業績が上向いたのは、原油の需給が回復してるからです。

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

まとめ：キャロン・ペトロリウムの四半期決算は？

個人的には、キャロン・ペトロリウムは投資したい銘柄ではないです。

個人的には、キャロン・ペトロリウムは投資したい銘柄ではないです。

なぜならば、レバレッジを掛けていたことで、巨額の純損失額を計上してるからです。２０年の純損失額は２５.３億ドル、２１年は２８.３億ドル、売上高の２.５倍に及ぶほど大きいです。損失額は価格暴落による資産の再評価とデリバティブ取引による損失です。

ただし、短中期的には同社の業績と株価は大きく上昇すると思います。

なぜならば、財務的に悪化していた同社は、他の原油銘柄よりも反発が期待できるからです。すでに、２１年６月に株価は１０倍にも高騰していますね。１１月時点で予想PERは３.８倍と低く、まだまだ上昇余地は大きいと思います。

個人的には、純損失額が気になるため投資したい銘柄ではないです。安全に投資するならば、同じく生産量が多いパーミヤン地区に油田を持つパイオニア・ナチュラル（PXD）に投資します。

２１年２Qは前年比＋２７４％、３Qは＋１５７％に急回復しています。

参考：パイオニア・ナチュラル（PXD）四半期決算｜3Qは+157%に減速