Koolearn Technology（OTC：KLTHF、HKG：1797）は、オンラインに特化した英語のスクールです。中国で２番手の教育サービス「New Oriental Education」の子会社で、１７年にテンセントの出資も受けています。
- 「中国のオンライン教育市場は急拡大、英語に特化している…」
- 「米国に留学する中国人は増え続け、今後も英語の需要は増える…」
- 「米中対立や反資本主義など、中国株に投資するのはリスクが高い...」
中国のオンライン教育は年率２８％で拡大する成長産業ですね。その中でも、K１２向けの教育は３１％を占め、１７年度には前年比５２％で成長しています。中国人が子供の教育に投資する金額は世界６位で、１人当たりのGDP比で言うと世界１位だと言えます。
しかしながら、個人的にはKoolearn株は投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、１８年以降に業績が悪化し、赤字に転落しているからです。１８年の営業損失は−２３％、１９年には−８０％まで悪化しています。米中分断により中国人留学生が減る可能性が高く、今後も英語の需要は急速に萎む可能性は高いです。
本来であれば、オンライン教育はコロナで恩恵を受けるはずですね。しかしながら、前年比１６％増と冴えず、営業損失は売上高以上に膨らんでいます。自己資本比率は６１％と高いが、倒産する可能性も十分にあると言えます。
- Koolearnの４半期決算（２０２０年７-９月）は？
- Koolearnの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- オンライン教育市場が拡大しても、投資すべきではない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
Koolearn Technologyの四半期決算は？
Koolearn Technologyの過去四半期の決算を紹介します。
２０２０年１１月１９日までの決算
- 売上高：５.６７億ドル
- 営業利益：−０.９３億元
- 純利益：−０.７１億元
- １株当たり利益：-
２０２０年３月２０日までの決算
- 売上高：５.１２億ドル（前年比＋１６％）
- 営業利益：−６.０９億元（前年度−１.１０億元）
- 純利益：−６.７０億元（前年度−０.８８億元）
- １株当たり利益：-
Koolearn Technologyは、「New Oriental」の子会社でオンライン教育に特化した「Koolearn.com」を運営する会社です。１６年にテンセントから出資を受けて、１９年に香港市場に上場を果たしました。
急拡大する中国のオンライン教育市場で、成長が期待される銘柄です。
２０年３月期の売上高は１６％増で５.１２億元、営業利益は−６.０９億元でした。オンライン教育はコロナ渦かでは追い風ですね。しかしながら、依然として営業利益は赤字が続いています。
２０２１年３月に公開予定
２０２１年３月に公開予定。
では、Koolearnの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか
Koolearn Technologyの１０年間の損益計算書は？
Koolearnは１９年に香港市場に１０香港ドルで上場しました。その後は、順調に株価は上昇し、２０年８月に最高値３９ドルを付けています。２０年１１月は若干株価は低迷気味で、２６ドル前後で推移しています。
では、Koolearnの売上高や営業利益はどうでしょうか？
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は上昇傾向にあるが、営業損失が大きく膨らんでいますね。テンセントの出資を受けた１７年以降に急落し、１９年に営業利益率は−８０％まで下落しています。
不調の原因は、政治の米中分断の影響で英語を学ぶ留学生が減少してるからかもしれません。米国の中国人受け入れに制限を掛ける可能性が高いです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のEPS（１株あたり純利益）は、安定しているとは言えないですね。特に業績が悪化した１９年と２０年に大きく落ち込んでいます。BPS（１株あたり純資産）はデータがなく判断できません。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のCFを見ても、１８年以降に営業CFとフリーCF（営業CF−投資CF）が大きく下落している事が分かります。自己資本比率は６１％と高いが、このまま業績が上向かなければ倒産する可能性もあります。
では、私たち投資家はKoolearnをどのように判断すれば良いのでしょうか？
Koolearn Technologyの注目ポイントは？
Koolearnに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。Koolearnは、英語教育を核にした中国の教育サービスです。そのため、中国国内で教育市場が拡大すれば、Kooleanの売上高も伸びますね。
注目１：K12向けオンライン教育市場は前年比５２％で拡大？
中国のオンライン教育市場は、コロナ以前から右肩上がりで増えています。
２０１９年のオンライン教育市場は、前年比２８％で拡大し２.４兆円（１５９６億元）でした。２２年には４.７兆円に達すると言います。
オンライン教育の中でも特に伸び率が大きいのが、K１２（幼稚園から高校終了まで）向けです。１７年のK１２向けオンライン市場は、前年比５２％増で４４８１億円でした。オンライン教育市場全体に占める割合は３１％と小さいが、急激に拡大している市場ですね。
では、中国の教育市場で親会社の「New Oriental」はどの立ち位置にいるのでしょうか？
注目２：中国の教育企業は世界最大規模で１位と２位？
参考：China’s private education market set to reach $330 billion by 2020
中国のトップ２社は、世界市場でもトップの教育企業です。
中国市場１位は、小中高生向けに全科目を提供するTALで資産額は１９１億ドルです。次いで、New Orientalが１４５億ドルで続きますね。３〜９位は外国企業が続くも、１０位以降は再び中国企業が占めています。いかに、中国が教育に力を入れているかが分かりますね。
では、市場が急拡大するオンライン市場で、Kooleanのシェアを見てみましょう。
注目３：オンライン向けも市場２位で１８.３％を占める？
K-12（小中高生）向けオンラインクラスの市場シェアです。
１７年時点で「Koolean.com」は、オンライン市場の１８.３％を占めます。１位はTALの「xueersi.com」で、シェアは２８.９％ですね。New Orientalの子会社であるKoolearnは、１７年にテンセントの出資を受け、１９年に香港市場に上場しています。
しかしながら、１８年以降のKooleanは業績が急激に悪化していますね。
原因として挙げられるのは、米中分断で米国からの圧力を受けているからです。米国に渡る中国人留学生が減れば、英語教育の需要も急速に萎みますね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
投資家はKoolearn株を購入するべきか？
- 売上高は拡大傾向にあるも、１９年に大きく減速してる
- １８年に赤字に転落し、営業損益は８０％まで拡大した
- 米中分断による政治リスクで、英語を学ぶ中国人が減少した
- コロナ特需のはずが、２０年の営業損失は売上高より大きい
中国のオンライン教育は年率２８％で拡大する成長産業ですね。その中でも、K１２向けの教育は３１％を占め、１７年度には前年比５２％で成長しています。中国人が子供の教育に投資する金額は世界６位で、１人当たりのGDP比で言うと世界１位だと言えます。
しかしながら、個人的にはKoolearn株は投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、１８年以降に業績が悪化し、赤字に転落しているからです。１８年の営業損失は−２３％、１９年には−８０％まで悪化しています。米中分断により中国人留学生が減る可能性が高く、今後も英語の需要は急速に萎む可能性は高いです。
本来であれば、オンライン教育はコロナで恩恵を受けるはずですね。しかしながら、前年比１６％増と冴えず、営業損失は売上高以上に膨らんでいます。自己資本比率は６１％と高いが、倒産する可能性も十分にあると言えます。
まとめ：Koolearn Technologyの四半期決算は？
- １９９３年に事業開始、中国最大の教育サービスの子会社
- オンラインの英語教育に特化した「Koolean.com」を運営する
- １７年にテンセントの出資を受け、１９年に香港市場に上場する
- 留学用のTOEFL、語学研修、児童向けなど、試験対策にも強み
- 売上高は拡大傾向にあるも、１９年に大きく減速してる
- １８年に赤字に転落し、営業損益は８０％まで拡大した
- コロナ特需のはずが、２０年の営業損失は売上高より大きい
個人的には、Koolearn株は投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、１８年以降に業績が悪化し、赤字に転落しているからです。１８年の営業損失は−２３％、１９年には−８０％まで悪化しています。米中分断により中国人留学生が減る可能性が高く、今後も英語の需要は急速に萎む可能性は高いです。
本来であれば、オンライン教育はコロナで恩恵を受けるはずですね。しかしながら、前年比１６％増と冴えず、営業損失は売上高以上に膨らんでいます。自己資本比率は６１％と高いが、倒産する可能性も十分にあると言えます。
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
参考：- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。
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