BYDの四半期決算|中国最大のEVメーカーでEV用電池も開発

BYD(NYSE:なし、HKG:1211)は、中国でEVやEV用電池を開発する会社です。BYDは世界最大のEV大国である中国で、市場シェア1位のEV開発メーカーです。米国テスラと同様に20年に株価が高騰し、わずか6ヶ月で4倍にも暴騰しています

  • 「中国最大のEVメーカー、株価は6ヶ月で4倍に高騰…」
  • 「世界1位のEV大国で、販売台数は右肩上がりに増えている…」
  • 「米中対立や反資本主義など、中国株に投資するのはリスクが高い...」

中国のEV市場は最も大きく、世界の57%を占めています。政府の補助金が後押し、新エネルギー車市場は、わずか5年で16倍にも拡大しています。EV車の補助金も延長された事で、21年も22年も力強く拡大する事が予想できますね。

しかしながら、個人的にはBYD株は投資したい銘柄ではありません。なぜならば、世界中のEV市場は補助金なしには成り立たない産業だからです

中国政府が期待するよりも、中国市場でEV車の普及は進んでいません。最大のEV大国である中国でも、販売台数は全体の3.7%だけです20年で終了するはずの補助金が22年に延長されたのは、期待するよりも伸びてないからです。

22年に延長されたが、毎年10%ずつ補助金は減額されます。20年度は10%、21年度は20%、30年度は30%です。そのため、20年度のEV車の販売台数は好調でも、徐々に縮小する事は安易に予想できますね

18年から業績が伸びてないBYDは、22年以降も成長できる可能性は低いです。

BYDの投資判断したい人向け
  1. BYDの4半期決算(2020年7-9月)は?
  2. BYDの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 中国最大のEVメーカーでも、投資すべきではない理由は?

▼▼米国株1.5年で、6月末には10倍の4,727万円に増える▼▼

20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

BYD(比亜迪)の四半期決算は?

BYDの過去四半期の決算を紹介します。

2019年6月30日までの決算

第1Q決算の内容は...
  1. 売上高:592.1億元(前年比+13%
  2. 営業利益:35.67億元(+26%)
  3. 純利益:14.54億元(3.03倍)
  4. 1株当たり利益:-

2019年12月31日までの決算

第3Q決算の内容は...
  1. 売上高:625.6億元(前年比−11%
  2. 営業利益:27.7億元(−47%)
  3. 純利益:1.59億元(−94%)
  4. 1株当たり利益:-

95年に設立したBYDは、中国最大の電気自動車を製造するメーカーです。電気自動車だけではなく、携帯電話部品やEV用の電池も開発します。中国のEV市場ではシェア1位、世界で3番手のEV用電池を開発する会社です。

19年12月末の売上高は前年比11%減で625億ドル、営業利益は47%減で27.7億ドルです。20年にEV車の補助金が切れる事もあり、業績は低迷していますね。

2020年6月に公開予定

2020年6月に公開予定。

では、BYDの売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか

BYD(比亜迪)の10年間の損益計算書は?

BYDは2002年に2.8ドルで、香港市場に上場しています。リーマンショック後の10年に株価は85ドルまで高騰するも、その後は低迷しています。コロナ後の20年5月に株価は急騰し、20年11月は新高値194ドルで推移しています。

では、BYDの売上高や営業利益はどうなのでしょうか?

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、堅実に売上高を伸ばしてきた事が分かりますね。政府の新エネルギー車の後押しもあり、14年以降は順調に伸びています。しかしながら、中国経済が減速し始めた18年以降は伸びていません

この先、EV車がどれだけ普及するかは、中国政府の補助金次第だと言えます。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のEPS(1株あたり純利益)は、比較的に順調に伸びていると言えますね。しかしながら、BPS(1株あたり純資産)は、順調に伸びているとは言えないですね。自動車関連は競争が激しく、利益を上げるのが難しい業種でもあります

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間のCFも順調ではなく、フリーCF(営業CF−投資CF)は大きくマイナスです。自動車などの製造業は、巨額の設備投資を必要とするため投資CFは大きいですしかしながら、20年(TTM)だけ見ると、業績は悪くはありません。

好調な理由は、20年は再び中国の自動車販売台数が上向いた事、それから22年までEV補助金が延長された影響が大きいですね。

BYDに投資する上での注目ポイントは?

BYDに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。BYDは電気自動車と、EV用電池を開発する会社です。そのため、中国市場で電気自動車の需要が高くなれば、BYDの売上高も上昇しますね。

注目1:2019年の販売台数は2年連続でマイナス?

参考:【自動車市場レポート】販売台数「2年連続マイナス」の衝撃

リーマンショック以降、世界の自動車販売台数は右肩上がりで増えています。特に大きな市場は中華圏で、世界の販売台数の20%近くを占めます販売台数が増えていない、北米、西欧、日本とは対照的ですね。

先進国以外の発展途上国では、販売台数は右肩上がりで増え続けています。

18年と19年は、前年比でマイナス成長になりました。これは、中国経済の鈍化と米中貿易摩擦の影響です。しかしながら、20年以降は中華圏を中心に再び力強く成長します23年には、販売台数は初の1億台に達する見込みだと言います。

では、世界のEV市場はどれくらい大きいのでしょうか?

注目2:中国のEV市場が世界の57%を占める?

環境対策の需要が高まり、世界的にもEV車は増え続けています。

EV市場が最も大きいのは中国で70万台、2番手は米国で22万台、3番手はノルウェーで4.6万台と続きます。EV市場が大きい国ほど、政府の補助金も大きい事が分かりますね。EV市場は、補助金なしには成り立たない市場でもあります。

中国の19年のEV販売台車数は97万台です(参考:2019年の新エネルギー車販売台数は4.0%減)。全ての販売台車数は2576万台なので、全体の3.7%にしか過ぎません

急速に普及してるように見えるEV市場だが、実態としてはまだまだ小さいですね。また、政府の補助金がなくなれば、普及しない可能性もあります。

では、中国のEV車はどれくらいのペースで進んでいるのでしょうか?

注目3:19年の新エネ販売台数は120万台?

参考:2019年の新エネルギー車販売台数は4.0%減

中国の新エネルギー車販売台数の推移です。

19年の販売台数は前年比4%減で120.6万台です。19年は経済減速でマイナスに転じるも、高い成長率で市場が拡大していますね。

20年は再び2桁成長で拡大する見込みです。20年9月の新車販売台数は12.8%増、EV車やハイブリッド車を含む新エネルギー車は前年比67.7%増です(参考:9月の自動車販売、6カ月連続で増加)。

販売台数が急増したのは、20年に終了予定だった補助金が22年まで延長されるからです。また、補助金は徐々に縮小される事も販売増を促しています。支給額は前年比で20年に10%、21年に20%、22年に30%と削減されます(参考:新エネ車補助金は2022年まで延長)。

先進国がコロナ以前の水準に戻る前に、中国は前年より力強く成長しています。

参考:中国新車販売、回復鮮明 日米欧、低迷続

では、BYDの事業の中で、電気自動車はどれくらい占めるでしょうか?

注目4:自動車関連の売上高は52%を占める?

参考:中国BYD、20年上半期は減収増益

BYDは主力の電気自動車だけではなく、携帯端末用部品や電池も製造しています。

自動車関連の売上高は52%、携帯端末用部品は40%、電池関連は8%を占めています。20年上半期はコロナで自動車関連が不調だったが、代わりにEV用電池事業がカバーしています。

では、中国の自動車販売のシェアはどうなっているのでしょうか?

注目5:新エネの市場シェアは中国1位で20%?

参考:「大きく変貌を遂げつつある中国の自動車産業 」

2017年の乗用車販売シェアのメーカーランキングです。

中国で最も人気が高いメーカーは、独のフォルクスワーゲンで市場シェアは15%です。2番手が上海汽車の9%、3番手が米国GMの7%、4番手が日本ホンダの6%、5番手が吉利汽車の5%と続きます。

対して、ハイブリッドやEVの新エネルギー車で1位はBYDです

BYDの市場シェアが20%、2番手の北京汽車が18%、3番手の吉利が14%と続きます。中国の新エネ市場は中国企業が独占していますね。個人投資家に人気が高いEV車専門のNIOは、トップ9社にランクインしていません。

参考:ニオの四半期決算|2Qは前年比2.46倍でもリスクが高い理由

中国ではEV車に政府の補助金が出るため、右肩上がりで販売台数が増えています。では、BYDのEV用の電池は、世界でどれだけのシェアがあるのでしょうか?

注目6:EV用電池は世界3番手でシェアは12.5%?

参考:中国CATLとEV用電池安定調達を図る自動車メーカーの関係

2018年の出荷量ベースのEV用電池世界シェアです。

EV用電池でシェア1位は、中国のCATLという会社です。CATLは11年に設立されたスタートアップ企業で、トップの曾毓群(Robin Zeng)会長は、「MacBook」の電池技術に携わっていました。わずか10年でCATLを世界1位の電池メーカーに育てました。

2位はパナソニックで25.2%、3位にBYDで12.5%を占めます最も勢いがあるのはCATL社だが、中国のEV市場が拡大する限りはBYDの売上高も伸びますね。

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

投資家はBYD株を購入するべきか?

BYD株に投資すべきでない理由は...
  1. 売上高は拡大傾向にあるも、18年以降は減少してる
  2. 製造業では営業利益率5%台は高いが、やはり物足りない
  3. EV車やEV用電池は、政府の補助金なしでは成り立たない
  4. EV大国の中国でも、新エネ車が占める割合は3.7%だけ
  5. 22年に補助金が延長されるも、段階的に削減される
  6. 22年以降も、BYDが売上高を伸ばすのが難しい

中国のEV市場は最も大きく、世界の57%を占めています。政府の補助金が後押し、新エネルギー車市場は、わずか5年で16倍にも拡大しています。補助金も延長された事で、21年も22年も力強く拡大する事が予想できます。

しかしながら、個人的にはBYD株は投資したい銘柄ではありません。なぜならば、世界中のEV市場は補助金なしには成り立たない産業だからです

中国政府が期待するよりも、中国市場でEV車の普及は進んでいません。最大のEV大国である中国でも、販売台数は全体の3.7%だけです20年で終了するはずの補助金が22年に延長されたのは、期待するよりも伸びてないからです。

22年に延長されたが、毎年10%ずつ補助金は減額されます。20年度は10%、21年度は20%、30年度は30%です。そのため、20年度のEV車の販売台数は好調でも、徐々に縮小する事は安易に予想できますね

18年から業績が伸びてないBYDは、22年以降も成長できる可能性は低いです。

まとめ:BYD(比亜迪)の四半期決算は?

BYD株の特徴は...
  1. 95年に設立、EV車とEV用電池を開発するメーカー
  2. 中国の新エネルギー車で、シェア1位で20%もある
  3. EV用電池は世界3番手で、12.5%のシェアを持つ
  4. 中国は世界1位のEV大国で、世界市場の57%を占める
  5. 売上高は拡大傾向にあるが、18年以降は業績が悪化してる
  6. 中国の補助金は最大で110万円、22年に延長された
  7. 補助金廃止後の22年以降も、成長できる可能性は低い

個人的には、BYD株は投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、世界中のEV市場は補助金なしには成り立たない産業だからです中国政府が期待するよりも、中国市場でEV車の普及は進んでいません。最大のEV大国である中国でも、販売台数は全体の3.7%だけです

補助金が22年に延長されたのは、期待するよりも伸びてないからです。

22年に延長されたが、毎年10%ずつ補助金は減額されます。20年度は10%、21年度は20%、30年度は30%です。そのため、20年度のEV車の販売台数は好調でも、徐々に縮小する事は安易に予想できますね

18年から業績が伸びてないBYDは、22年以降も成長できる可能性は低いです。

会社員が株式投資で成功できない理由とは?

参考:個人投資家の年収は? – 年収300万円未満は49%

会社員投資家が勝てない理由は...
  1. 個人投資家で、年収300万円未満は全体の49%を占める
  2. 個人投資家で、年収500万円未満は全体の73%を占める
  3. 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
  4. お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
  5. お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
  6. お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
  7. 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
  8. 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
  9. 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない

会社員が株式投資で勝つのは難しいです。

なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が300万円未満は全体の49%も占めます

実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。

会社員時代に私は10年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を2.5倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。

ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。

私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。

21年中盤には、好相場が崩れる可能性がある?

いくつかの幸運が重なり、2017年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。30代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月1万円を超えたのは、ブログを始めから1年11ヶ月ですまた、1人で生活できるだけの収入を得るのに2年9ヶ月も要しています。過去10年間の投資の損失額は200万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、20年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、20年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで800万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます

私が短期間に資産を2.5倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です

3月に最安値6860ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し10ヶ月で1.9倍も上昇しています過去10年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。21年は「金融相場+業績相場」で、20年よりも大きな強気相場に突入すると言われています業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、21年の中盤前には強気相場が終わります。08年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後10〜20年は弱気相場になる可能性が高いです

だからこそ、私たちは1日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に1ヶ月乗り遅れれば、月100万円以上の利益を逃す事になります投資手法は1日でも早く習得することを考えた方がいいですね。

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