アイチーイー(IQIY)の四半期決算|中国のNetflixとYoutube

アイチーイー(NASDAQ:IQ、HKG:なし)は、月間アクティブユーザー数が最も多い動画配信会社です。中国は米国の次に、有料動画配信市場が大きく25億ドルにも及びます中国の動画市場が拡大すれば、動画配信会社であるアイチーイーの売上高も増えていきますね。

  • 「売上高はわずか4年で6倍に拡大、PERは24倍と低い…」
  • 「27年に米国GDPを超えるなら、間違いなく中国株は買いだ…」
  • 米中対立や反資本主義など、中国株に投資するのはリスクが高い…」

アイチーイーは、米国のNetflixとYoutubeを合わせた動画配信サービスを提供しています。月間アクティブユーザー数は5億人と中国最大で、最も知名度が高い会社ですね。中国の動画市場が拡大すれば、アイチーイーの売上高も間違いなく増えます。

しかしながら、個人的にはアイチーイーは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高は急成長しているが、営業利益が黒字化する見通しがないからです19年の営業利益率は−32%と高く、改善傾向にはありません。また、オリジナルコンテンツ制作に費用が掛かるため、フリーCFの赤字幅も拡大し続けています。

また、米国のNetflixと違い、アイチーイーが中国で1人勝ちするのは難しいです。なぜならば、競合他社にはテンセントとアリババがいる上に、急拡大する動画市場に新規参入する新興企業も多いからです。現状を踏まえると、少なくともあと5年以上は黒字化しないと思います

アイチーイーの投資判断したい人向け
  1. アイチーイーの4半期決算(2020年7-9月)は?
  2. アイチーイーの過去10年間の売上高や営業利益は?
  3. 業界最大手でも、アイチーイーに投資すべきでない理由は?

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

アイチーイー(IQ)の四半期決算は?

アイチーイーの過去四半期の決算を紹介します。

20年1Q決算(2020年3月31日)

第1Q決算の内容は...
  1. 売上高:76.49億元(前年比+9
  2.  Membership services:46.34億元(+34%
  3.  Online advertising services:15.36億元(−28%)
  4.  Content distribution:6.02億元(+28%
  5.  Others:8.75億元(−9%)
  6. 営業利益:−22.41億元(前年度−20.25億元
  7. 純利益:−28.76億元(−18.13億元
  8. 1株当たり利益:−0.56元(−0.36元)

20年2Q決算(2020年6月30日)

第2Q決算の内容は...
  1. 売上高:74.11億元(前年比+4
  2.  Membership services:40.45億元(+18%
  3.  Online advertising services:15.86億元(−28%)
  4.  Content distribution:8.60億元(+66%
  5.  Others:9.18億元(−7%)
  6. 営業利益:−12.81億元(前年度−18.71億元
  7. 純利益:−14.43億元(−23.27億元
  8. 1株当たり利益:−1.96元(−3.22元)

20 10年に事業を開始したアイチーイーは、中国で有料動画配信サービスと個人の動画配信を提供する会社です。事業内容は米国のNetflixとYoutubeを合わせたような会社です。

20年2Qの売上高は前年比4%増で74.11億ドル、営業利益は−12.81億ドルです。売上高に対する損失額の割合が高く、事業を黒字化する目処はまだ立っていません。

また、有料動画配信サービスは好調を維持しているが、広告費収入は減少傾向にありますね。これは、中国は景気後退により広告費は減少傾向にあるからです。20年にコロナが発生した事で、広告市場は急速に縮小していますね。

20年3Q決算(2021年1月末)

2021年1月末に公開予定。

では、アイチーイーの売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

アイチーイー(IQ)の10年間の損益計算書は?

アイチーイーは2018年に16ドルでNasdaqに上場しています。上場後に最高値40ドルを付けるも、その後に株価は低迷していますね。コロナ後の20年11月は25ドル前後で推移しています。

では、アイチーイーの売上高や営業利益の10年間の推移はどうでしょうか?

その1:売上高と営業利益の10年間の推移は?

過去10年間のアイチーイーの決算書を見ると、順調に拡大している事が分かりますね。わずか4年間で6倍近くに急上昇しています。しかしながら、20年(TTM)の売上高は横ばいです。また、営業利益率も−30%と一貫して低いですね。

決算書を見る限りは、黒字化の目処は全くないと言えそうです。

その2:BPSとEPSの10年間の推移は?

過去10年間のBPS(1株あたり純資産)もEPS(1株あたり純利益)も、順調とは言えないですね。18年にBPSの数値が公開されるも、毎年減少しています。また、EPSは常に赤字で、改善されているとは言えません。新興企業であるアイチーイーは、まだまだ先行投資する段階ですね。

その3:営業CFと投資CFの10年間の推移は?

過去10年間の決算書を見ると、フリーCF(営業CF−投資CF)も一貫してマイナスです。営業CFは少ない上に、オリジナルコンテンツ制作などの先行投資で投資CFが膨らんでいます。これは、米国のNetflixも同様で、営業利益は黒字化してもフリーCFは常にマイナスです

では、私たち投資家はどのようにアイチーイー株を投資判断すれば良いのでしょうか?

アイチーイー(IQ)に投資する上で注目ポイントは?

アイチーイー(愛奇芸:iQiYi)に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。アイチーイーは、米国のNetflixとYoutubeを合わせたような会社です。そのため、中国の動画配信市場が拡大すれば、アイチーイーの売上高も伸びますね。

注目1:19年の動画配信市場は233億元まで拡大?

参考:意外と知らない動画配信市場の今とは?

2016年の中国動画配信市場の推移と市場予測です。

ジェトロの調査によると、19年の動画配信市場は年率118%で成長し233億元になると言います。中国では情報規制があるため、基本的には外国発の動画サービスは禁止されています。そのため、米国のNetflixは、アイチーイーと業務提携する形で17年に中国市場に参加しています。

また、中国は世界でも2番目に大きい有料動画配信市場でもあります。

1位の米国は148億ドルと圧倒しているが、2位の中国は25億ドル、3位の日本は18億ドルです。米国一強ではあるが、中国はまだまだ伸び代が高いと言えますね。

では、中国の動画配信で最も人気が高いアイチーイーの事業別の売上高を見てみましょう。

注目2:売上高の54%は有料動画配信が占める?

(億元) 19Q2 20Q1 20Q2 前年比
有料会員サービス 34.12 46.34 40.45 +18%
オンライン広告 22 15.36 15.86 -28%
コンテンツ配信 5.17 6.02 8.6 +66%
その他 9.7 8.75 9.18 -7%
合計 71.1 76.49 74.11 +4%

アイチーイーの事業別の売上高と過去の推移です。

アイチーイーは、米国のNetflixとYoutubeのサービスを合わせた会社です。有料会員サービスはNetflixのビジネスモデルに近く、オンライン広告とコンテンツ配信はYoutubeに近い事業内容ですね。

アイチーイーの売上高の54%を占めるのは、有料会員サービスで前年比18%増で成長しています

Googleがコロナの影響で減速しているのと同様に、オンライン広告は前年比で28%も減少しています。しかしながら、個人のコンテンツ配信は66%と逆に増加していますね。これは、コロナ特需で家に籠る人が増えたからからですね。

全体で見ると、売上高は4%増と大きく減速している事が分かりますでは、中国の動画配信企業の主要プレーヤーを見てみましょう。

注目3:MAUは6億人で動画配信企業で1位?

参考:「進化版ニコ動」ビリビリ決算から中国動画業界を学ぶ

動画配信サービスのMAU(月間アクティブユーザー数)です。

MAUが6億人を超えているアイチーイーは中国最大の動画配信サービスですね。有料動画の会員数も1億人を超えています。2番手がテンセントのTencent Videoで5.8億人、3番手がアリババのYoukuと続きます。

動画配信市場でも、バイドゥとテンセント、アリババの3社が競合していますコロナの追い風を受けて、今後も動画配信は加速する可能性が高いです。

では、MAUではなく動画再生回数では、どの企業が優勢なのでしょうか?

注目4:動画再生数はテンセントの1人勝ちが続く?

参考:上場果たした「ビリビリ動画」とは?

少しデータが古いが、2017年の総再生数の推移です。

再生数が最も多い動画サイトは、テンセントの「騰訊視頻」が他社を圧倒しています。次に多いのが、アイチーイーの「愛奇藝」、アリババの「優酷」と続きます。MAUが多くても、再生回数も多いわけではない点に注意が必要です。

テンセントの視聴者が多いのは、Youtubeと同様に楽しませる仕掛けがあるからかもしれません。

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20年3月に米国株を初めて、1.5年で運用額を10倍に増やしました。

ただし、資産が大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。集中投資した銘柄が大きく反発し、短期間で数倍に高騰したに過ぎません。私には投資の才能がないのは明らかで、会社員時代は日本株で200万円も損失を出しています

また、世界の株式市場が暴落した時に、運良く時間とお金がありました。31歳で無収入で会社員を辞めた私は、2年6ヶ月後にアフィリで月130万円稼ぐ事に成功しています。実は、アフィリで稼げたのも運の要素が大きいです。

では、どのような過程を経て、米国株の運用額を10倍に増やしたでしょうか?

参考:【自己紹介】米国株1.5年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

投資家はアイチーイー株を購入するべきか?

アイチーイー株に投資すべきでない理由は...
  1. 売上高は急拡大するも、19年は大きく減速している
  2. 営業利益率は−32%と低く、改善される兆しは一向にない
  3. バイドゥやNetflixと17年に提携するも、結果は出ていない
  4. 上場して以来、EPSは常に赤字でBPSも減少傾向にある
  5. コンテンツ制作など投資CFが大きく、フリーCFは常に赤字
  6. ライバル企業が強い上に、新興企業も多数参入している
  7. 動画配信市場を独占するのは難しく、黒字化すらも難しい

中国の動画配信市場は、年率3桁で拡大している超成長産業ですね。有料動画配信市場でも米国の次に多く25億ドル、動画サービスにお金を払う中国人の割合や金額は増加しています。動画配信市場が拡大すれば、アイチーイーの売上高も伸びますね。

しかしながら、個人的にはアイチーイーは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高は急成長しているが、営業利益が黒字化する見通しがないからです19年の営業利益率は−32%と高く、改善傾向にはありません。また、オリジナルコンテンツ制作に費用が掛かるため、フリーCFも拡大傾向にあります。

さらには、競合他社のテンセントやアリババも強力です。以上を踏まえると、成長が著しい動画配信市場でも、アイチーイーが1人勝ちするのは難しいですね。また、黒字化する事自体も難しいと言えます。

まとめ:アイチーイー(IQ)の四半期決算は?

アイチーイー株の特徴は...
  1. 2010年にサービス開始、中国で最大の動画配信会社である
  2. 米国のNetflix(有料動画)とYoutube(無料動画)を合わせた事業
  3. 親会社はバイドゥで、17年にNetflixと業務提携した
  4. MAUは5億人以上で、中国最大の動画配信会社である
  5. 売上高は急拡大するも、19年は大きく減速している
  6. 営業利益率は−32%と低く、改善される兆しは一向にない
  7. コンテンツ制作など投資CFが大きく、フリーCFは常に赤字

アイチーイーは、米国のNetflixとYoutubeを合わせた動画配信サービスを提供しています。月間アクティブユーザー数は5億人と中国最大で、最も知名度が高い会社ですね。中国の動画市場が拡大すれば、アイチーイーの売上高も間違いなく増えます。

しかしながら、個人的にはアイチーイーは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、売上高は急成長しているが、営業利益が黒字化する見通しがないからです19年の営業利益率は−32%と高く、改善傾向にはありません。また、オリジナルコンテンツ制作に費用が掛かるため、フリーCFの赤字幅も拡大し続けています。

また、米国のNetflixと違い、アイチーイーが中国で1人勝ちするのは難しいです。なぜならば、競合他社にはテンセントとアリババがいる上に、急拡大する動画市場に新規参入する新興企業も多いからです。現状を踏まえると、少なくともあと5年以上は黒字化しないと思います

会社員が株式投資で成功できない理由とは?

参考:個人投資家の年収は? – 年収300万円未満は49%

会社員投資家が勝てない理由は...
  1. 個人投資家で、年収300万円未満は全体の49%を占める
  2. 個人投資家で、年収500万円未満は全体の73%を占める
  3. 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
  4. お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
  5. お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
  6. お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
  7. 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
  8. 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
  9. 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない

会社員が株式投資で勝つのは難しいです。

なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が300万円未満は全体の49%も占めます

実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。

会社員時代に私は10年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を2.5倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。

ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。

私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。

21年中盤には、好相場が崩れる可能性がある?

いくつかの幸運が重なり、2017年に会社を辞める機会がありました。

しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。30代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました

実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした

私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。

ネットビジネスでようやく月1万円を超えたのは、ブログを始めから1年11ヶ月ですまた、1人で生活できるだけの収入を得るのに2年9ヶ月も要しています。過去10年間の投資の損失額は200万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。

しかし、20年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます

ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、20年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで800万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます

私が短期間に資産を2.5倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです

コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です

3月に最安値6860ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し10ヶ月で1.9倍も上昇しています過去10年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです

もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。21年は「金融相場+業績相場」で、20年よりも大きな強気相場に突入すると言われています業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。

ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。

なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、21年の中盤前には強気相場が終わります。08年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後10〜20年は弱気相場になる可能性が高いです

だからこそ、私たちは1日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に1ヶ月乗り遅れれば、月100万円以上の利益を逃す事になります投資手法は1日でも早く習得することを考えた方がいいですね。

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