MSCIの四半期決算｜23年3Qは前年比+11.6%に減速

ETFや指数を提供するMSCIは、インデックス投資やETFブームで最も恩恵を受けた銘柄のひとつです。コロナ禍でも事業は好調で安定した銘柄ですね。２３年２Qは前年比＋１２.６％、３Qは＋１１.６％に減速しています。

「０７年に３８ドルで上場、株価は１５倍に高騰してる…」
「競合は全体的に少なく、SP500指数を提供するSPGI…」
「手数料収入を得ているため、営業利益率は５３％と高い…」

MSCIは、インデックスやETFなどの株価指数を提供する米国企業です。インデックス事業が売上の６割を占めるが、データ分析やESGなど環境関連の指標も提供します。競合と呼べる企業は少なく、営業利益率は５０％を超えています。

個人的には、MSCIは投資したい銘柄のひとつです。

なぜならば、参入障壁が高いため競合も少なく、手数料で収益性が高いビジネスだからです。１４年に３３％だった営業利益率は、２１年には５３％まで上昇しています。競合と呼べる企業は、SP500指数を提供するSPグローバル（SPGI）くらいです。

同社はこれまで、ETFやインデックス投資ブームが追い風でした。

これらのETFブームは、２２年以降もまだまだ続くと思います。機関投資家や個人投資家を含め、手軽にリスク分散できるETFの需要は年々増しています。また、レバレッジETFなど、ハイリスクの投資手法にも最適ですね。

実際に、上位１００社の資産運用会社の９９社、年金基金の９０社、グローバルバンクの８３社、ヘッジファンドの７５％が同社のサービスを利用しています。

また、ESG関連にも事業展開するなど、時流に乗ったビジネスをしています。２１年３QのESG事業の売上成長率は５３％と牽引しています。ただし、２２年１１月時点の予想PERは３５倍と、他の金融銘柄よりも買われています。

２３年１１月時点の予想PER３５倍は十分に割安です。

MSCIの投資判断したい人向け

MSCIの４半期決算（２３年７-９月）は？
MSCIの過去１０年間の売上高や営業利益は？
インデックスやETFは、２２年も続くトレンドか？

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

記事の内容を簡単に知りたい

1 MSCIの四半期決算は？
2 MSCIの損益計算書は？
3 MSCIの注目ポイントは？
4 まとめ：MSCIの四半期決算は？

MSCIの四半期決算は？

MSCIの四半期決算を紹介します。

２３年１Q決算（２３年３月３０日）

１Qの内容は...

売上高：５.９２億ドル（前年比＋５.７％）
営業利益：—億ドル（—％）
純利益：２.３９億ドル（＋４.５％）
１株当たり利益：３.１４ドル（＋５.３％）

２３年２Q決算（２３年６月３０日）

２Qの内容は...

売上高：６.２１億ドル（前年比＋１２.６％）◯
　Index：３.６２億ドル（＋１２.９％）
　Analytics：１.４９億ドル（＋５.８％）
　ESG and Climate：０.７１億ドル（＋２９％）
　Other：０.３７億ドル（＋１０.９％）
営業利益：３.４５億ドル（＋１５.２％）
純利益：２.４６億ドル（＋１７.２％）
１株当たり利益：３.０９ドル（＋１９.３％）◯

２３年３Q決算（２３年９月３０日）

３Qの内容は...

売上高：６.２５億ドル（前年比＋１１.６％）×
　Index：３.６２億ドル（＋１２.４％）
　Analytics：１.５４億ドル（＋６.５％）
　ESG and Climate：０.７３億ドル（＋２６％）
　Other：０.３６億ドル（＋０.３％）
営業利益：３.５３億ドル（＋１４.１％）
純利益：２.５９億ドル（＋１９.９％）
１株当たり利益：３.２７ドル（＋２２.０％）◯

３Qの売上高は前年比＋１１.６％で６.２５億ドル、営業利益は＋１４.１％で３.５３億ドルでした。２３年２２Qと比較すると、３Qの売上は少し減速していますね。営業利益率は５６.４％と過去最高に高い水準です。

MSCI指数のライセンスを受けたETFの数は業界１位で、インデックス事業が売上高の半分を占めています。また、ESGなどを算出する気候変動関連も高い成長率で伸びていますね。ただ、ESG事業の調整EBITDAマージンは２２％と、インデックス事業の７６％より遥かに低いです。

ESG事業が成長ドライバとなり、競合であるS&Pグローバル（SPGI）よりも株価は買われています。

「第3四半期中、MSCIは不確実な環境の中で目覚ましい成果を上げ、調整後EPS成長率21.1%、収益成長率11.6%、定着率95.4%を記録しました。当社最大の製品ラインである Index は、サブスクリプションのランレートの 2 桁の伸びを報告し続け、Climate は全社の製品ライン全体でランレートの 50% 近くの増加を達成しました。一方、当社のアナリティクス部門は、95.1% というほぼ記録に近い定着率を達成しました」と MSCI の会長兼 CEO のヘンリー A. フェルナンデスは述べています。

「当社は、経常収益とミッションクリティカルな投資ツールに支えられたMSCIの回復力のあるビジネスモデルから恩恵を受け続けています。最近の Burgiss と Trove の買収は、業界の主要なトレンドをさらに捉え、顧客に市場をリードするポートフォリオソリューションを提供する能力を強化するのに役立ちます。」とフェルナンデス氏は付け加えました。

参考：MSCI Reports Financial Results for 3Q 2023