マイクロビジョンは、AR向けに高性能ディスプレイを製造するAR銘柄です。売上高は下落しているが、株価は２１年２月に１００倍にも高騰しています。VR＆AR市場は２５年に９倍になると予測されているが、２１年も継続して成長できるのでしょうか？
- 「コロナが追い風で、２０年３月から株価は１００倍に高騰した…」
- 「AR向けディスプレイを製造し、市場拡大で恩恵を受ける銘柄だ…」
- 「VR＆AR市場は年率５９％、２５年には９倍に拡大する….」
マイクロビジョンは、自動運転向けのLiDARセンサーを開発する米国企業です。センサー技術を活かして、AR向けに高性能ディスプレイも開発しています。２０年１０月に４.４gのスマートグラス用ディスプレイを開発し、マイクロソフトに採用されています。
しかしながら、個人的にはマイクロビジョンは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、売上高は減少してる上に、利益率も下落し続けてるからです。１８年に−１５４％だった営業利益率は、２１年には−７０９％まで拡大しています。２０年４Qには製品販売による収益はなくなり、ロイヤリティ収入だけです。
しかしながら、長期的には高性能ディスプレイ事業に対して楽観的に見ています。
マイクロビジョンはマイクロディスプレイ市場でトップ企業です。マイクロソフトのHoloLens 2に採用されるなど、需要がある製品を開発しています。また、２０年には資金調達に成功するなど、将来性があるビジネスだと認識されていますね。
２１年時点では赤字企業で投資できないが、将来的には決算を見て判断したいです。
- マイクロビジョンの４半期決算（２０２１年１-３月）は？
- マイクロビジョンの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- AR向け高性能Displayを開発するが、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
マイクロビジョン（MVIS）の四半期決算は？
マイクロビジョン（MVIS）の四半期決算を紹介します。
２０年３Q決算（２０２０年９月３０日）
- 売上高：６３.９０万ドル（前年比−４６％）
- 営業利益：−２８１万ドル（＋１４％）
- 純利益：−２８２万ドル（＋５３％）
- １株当たり利益：—ドル（—％）
２０年４Q決算（２０２０年１２月３１日）
- 売上高：３９.５０万ドル（前年比−９１％）
- 営業利益：−３５６万ドル（−８％）
- 純利益：−３５７万ドル（−８％）
- １株当たり利益：−０.０２ドル（＋３３％）
２１年１Q決算（２０２１年３月３１日）
- 売上高：４７.９０万ドル（前年比−６７％）
- Product revenue：—万ドル（前年度１２４.７万ドル）
- License and royalty revenue：４７.９万ドル（２.２５倍）
- 営業利益：−６２２万ドル（−１５％）
- 純利益：−６２３万ドル（−２６％）
- １株当たり利益：−０.０４ドル（—％）
１Qの売上高は前年比−６７％で４７.９万ドル、営業利益は−６２２万ドルでした。３Qや４Qに引き続き、売上高は大きく減少していますね。営業損失額は売上高の１３倍を超えるほど大きいです。
事業別の売上高を見ると、製品販売の売上高が計上されていません。過去決算で売上高が大きく減少しているのは、製品販売の売上高が下落し続けているからです。対照的に、ライセンス収入は前年比２.２５倍で拡大していますね。
決算書を見る限りは、なぜこのような変化が起きてるか理解できませんでした。しかしながら、スマートグラスで先進的な技術を開発するなど、同社CEOの将来の見通しは楽観的です（参考：わずか4.4gのスマートグラス用ディスプレイモジュールを開発）。
「私たちは、戦略的取引に関心のある潜在的な顧客、パートナー、または関係者と主要なパフォーマンスデータを共有する準備ができており、計画しています。この第1世代の長距離ライダーセンサーのバージョンは、内部および外部の検証、信頼性、コンプライアンステストの後、以前に報告したように、2021年の第3四半期または第4四半期に初期数量で販売される可能性があります。さらに、最近2回のAt-the-Marketの株式調達が完了したことで、当社は強力な財政状態にあり、潜在的な戦略的パートナーとの交渉能力が強化されていると確信しています。」
２１年２Q決算（２０２１年６月…）
２１年２Q決算は、７月２９日に公開予定です。
マイクロビジョンの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
マイクロビジョン（MVIS）の損益計算書は？
マイクロビジョンは１９９６年に４５ドルで上場しました。２０年３月に最高値５１０ドルを付けた後は、一貫して下落トレンドにあります。２１年３月に最安値０.２ドルを付けた後は、大きく反発していますね。２１年５月は１４ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、１８年をピークに売上高は大きく下落しています。さらには、営業利益率も−７０９％まで急落していますね。売上が下落している原因は、製品販売部門の売上高が急落しているからです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。TTMにBPSが上昇しているのは資金調達に成功したからです。１９年に−３３％だった自己資本比率は、TTMで８５％まで急回復しています。
営業利益率の赤字は拡大しているが、EPSの赤字幅は縮小しています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、大きく赤字が続いています。投資CFが少ないビジネスでが、本業で稼げていない事が分かりますね。資金調達に成功したマイクロビジョンだが、収益化する見通しはありません。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
マイクロビジョン（MVIS）の注目ポイントは？
マイクロビジョン（MVIS）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。マイクロビジョンは、自動運転向けのLiDARセンサーを開発する米国企業です。センサー技術を活かして、AR向けに高性能ディスプレイも開発しています。
注目１：自動運転LiDARは２６年に１５倍の１２億ドル？
参考：Semi-autonomous segment is predicted to be most lucrative
自動運転向けLiDARセンターの市場規模の推移です。
完全自動運転と半自動運転は、どちらも市場が急速に拡大していますね。１８年に０.７９億ドルだった市場規模は、２６年には１５倍の１２.４６億ドルに成長する見通しです。２６年までの年成長率３８.７％です。
また、マイクロビジョンはセンサー技術を活かして、高性能ディスプレイも開発しています。
注目２：世界のマイクロディスプレイ市場は８.８８億ドル？
参考：Microdisplays Market Size, Share & Trends Analysis Report By Projection
米国のマイクロディスプレイのマーケット市場規模の推移です。
マイクロディスプレイとは、スマートウオッチやグラスなどで利用される小型・高解像度のディスプレイです。OLEDは有機EL、LCDは液晶ディスプレイ、DLPはデジタルで光を加工する技術、LCoSは反射型液晶方式を指します。
１７年時時点の世界のマイクロディスプレイ市場は８.８８億ドルです。２５年まで年率１９％で拡大すると予想しています。
マイクロビジョンは２０年１０月に、４.４gのスマートグラス用の高性能ディスプレイを開発しています。同社の製品は、マイクロソフトのHoloLens２に提供しています。
では、VR＆AR市場やスマートグラスはどれくらい拡大するのでしょうか？
注目３：VR＆AR市場は２５年に９倍の２８０億ドル？
ARK社のレポートによる、VR＆ARの市場規模の推移です。
VR＆ARの市場規模は年率５９％で拡大し、２５年には９倍の２８０億ドルになると予想しています。AR単体では３０年に１３０倍の１３００億ドルになると言います。AR Glassの方がARスマホ市場よりも急速に拡大します。
VRとは仮想現実（Virtual Reality）で、現実世界を遮断し仮想現実だけを見せる技術です。対して、ARとは拡張現実（Augmented Reality）と言い、現実世界の一部に仮想の情報を重ねる技術です。
VRヘッドセットでシェア１位はフェイスブックです。同社は１９年１０月に「Oculus Quest 2」を発売しています。２０年４Qのその他の収益８億ドルの何割かは、VRヘッドセットによるものです。
では、マイクロビジョンはどれくらいの市場シェアがあるのでしょうか？
注目４：マイクロディスプレイ市場で業界トップのシェア？
VR＆ARで利用されるマイクロディスプレイの市場シェアです。
細かい数値は公開されてないが、マイクロビジョンは業界トップのシェアを持ちます。競合企業には、日本のソニー、米国のコーピン、マイクロン、韓国のLGもありますね。VR＆ARの市場拡大に合わせて、大手企業が先行投資している分野です。
コーピンは前年比＋５０％前後で売上高が拡大しています。
参考：コーピン（KOPN）の四半期決算｜AR向けディスプレイでシェア８５％
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：マイクロビジョン（MVIS）の四半期決算は？
- ９６年に上場した、マイクロディスプレイ製造する米国企業
- 自動運転アプリに使用されるLiDARセンサーを開発している
- センサー技術を活かし、AR向けマイクロディスプレイを開発
- 売上高は前年比−６７％で、営業損失額は売上の１３倍を超える
- マイクロディスプレイで、高い市場シェアを確保している
- ４.４gのスマートグラス用ディスプレイを開発し、注目を集める
個人的には、マイクロビジョンは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、売上高は減少してる上に、利益率も下落し続けてるからです。１８年に−１５４％だった営業利益率は、２１年には−７０９％まで拡大しています。２０年４Qには製品販売による収益はなくなり、ロイヤリティ収入だけです。
しかしながら、長期的には高性能ディスプレイ事業に対して楽観的に見ています。
マイクロビジョンはマイクロディスプレイ市場でトップ企業です。マイクロソフトのHoloLens 2に採用されるなど、需要がある製品を開発しています。また、２０年には資金調達に成功するなど、将来性があるビジネスだと認識されていますね。
２１年時点では赤字企業で投資できないが、将来的には決算を見て判断したいです。
AR向けマイクロディスプレイを製造するコーピンは競合企業です。長く低迷しているマイクロビジョンとは対照的に、コーピンは前年比５０％前後で拡大し、営業利益率も大幅に上昇しています。AR向けマイクロディスプレイでは、マイクロビジョンよりも有望株ですね。
参考：コーピン（KOPN）の四半期決算｜AR向けディスプレイでシェア８５％
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
参考：- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。
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