ディズニー（DIS）四半期決算｜23年4Qは+5%に減速

世界的企業であるディズニーは、コロナ禍で悪影響と恩恵を受けた銘柄ですね。コロナ禍では動画配信サービスが好調で、会員数は１.１８億人に増えました。２３年４Qの売上前年比は＋４％、４Qは＋５％に減速しています。

「２０年３月は８５ドルに暴落、２１年は２倍に上昇する…」
「動画配信サービスが好調で、売上は横ばいを維持してる…」
「Diney+は好調な上に、経済再開で恩恵を受けられる…」

ディズニー（DIS）は、米国の総合エンターテイメント企業です。テーマパークの運営、映画の制作、有料のケーブルチャンネル、動画配信サービスなど、幅広く事業を展開しています。コロナ禍でテーマパークは落ち込むも、動画配信は会員数が１.７９億人に達しています。

個人的には、ディズニーは投資したい銘柄ではありません。

なぜならば、動画配信に事業を拡大したため、利益率が低下しているからです。１８年に２５％だった営業利益率は、フォックスの買収により１９年に１７％、動画配信サービスの参入で２０年は５.４％まで急落しています。

経済再開が進む２１年４Q決算でも、営業利益率は８.５％と低いです。ただ、２２年１Qはテーマパークが好調で、利益率は１４.６％まで急回復しています。

ディズニーは動画配信に力を入れているが、営業損失額は５.９３億ドル（前年比−２７％）と足を引っ張ります。動画配信はネットフリックス（NFLX）だけではなく、大手ハイテクのアップルやアマゾンとも競合するため、今後も収益化は難しそうです。

しかし、映画業界で独占的な地位を持つなど魅力も多いです。

２３年１１月の予想PERは１５倍と割高ではありません。動画配信の赤字など懸念点はあるも、引き続き競争力が高い優良企業で、株価が大きく下落するならば投資を検討したいです。

DISの投資判断したい人向け

ディズニーの４半期決算（２３年７-９月）は？
ディズニーの過去１０年間の売上高や営業利益は？
２１年の経済再開で、テーマパーク事業は急回復する？

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

記事の内容を簡単に知りたい

1 ディズニー（DIS）の四半期決算は？
2 ディズニー（DIS）の損益計算書は？
3 ディズニー（DIS）の注目ポイントは？
4 まとめ：ディズニー（DIS）の決算は？

ディズニー（DIS）の四半期決算は？

ディズニー（DIS）の四半期決算を紹介します。

２３年２Q決算（２３年３月３０日）

２Qの内容は...

売上高：２１８.１５億ドル（前年比＋１３％）◯
　Disney Media：１４０.３９億ドル（＋３％）
　　Linear Networks：６６.２５億ドル（−７％）
　　DIrect to Consumer：５５.１４億ドル（＋１２％）
　　　Disney+：１.５７億人（−２％）
　　　ESPN+：０.２５億人（＋２％）
　　　Hulu：０.４８億人（＋０％）
　　Content Sales：２１.９７億ドル（＋１８％）
　Disney Parks and Products：７７.７６億ドル（＋１７％）
営業利益：２１.２３億ドル（＋９２％）
純利益：１２.７１億ドル（＋１７０％）
１株当たり利益：０.９３ドル（−１４％）✖️

２３年３Q決算（２３年６月３０日）

３Qの内容は...

売上高：２２３.３０億ドル（前年比＋４％）✖️
　Disney Media：１４０.０４億ドル（−１％）
　　Linear Networks：６６.９０億ドル（−７％）
　　DIrect to Consumer：５５.２５億ドル（＋９％）
　　　Disney+：１.０５億人（＋１％）
　　　ESPN+：０.２５億人（＋０％）
　　　Hulu：０.４８億人（＋０％）
　　Content Sales：２０.８２億ドル（−１％）
　Disney Parks and Products：８３.２６億ドル（＋１３％）
営業利益：−１.３４億ドル（前年度２１.１９億ドル）
純利益：−４.６０億ドル（前年度１４.０９億ドル）
１株当たり利益：−０.２５ドル（前年度０.７７ドル）○

２３年４Q決算（２３年９月３０日）

４Qの内容は...

売上高：２１２.４１億ドル（前年比＋５％）✖️
　Entertainment：９５.２４億ドル（＋２％）
　　Linear Networks：２６.２８億ドル（−９％）
　　DIrect to Consumer：５０.３６億ドル（＋１２％）
　　　Disney+：１.１２億人（＋７％）
　　　Hulu：０.４８億人（＋１％）
　　Content Sales：１８.６０億ドル（−３％）
　Sports：３９.１０億ドル（＋０％）
　Experiences：８１.６０億ドル（＋１３％）
営業利益：１０.０７億ドル（＋６２％）
純利益：２.６４億ドル（＋６２％）
１株当たり利益：０.１４ドル（＋５５％）○

４Qの売上高は前年比＋５％で２１２.４１億ドル、営業利益は＋６２％で１０.０７億ドルでした。２３年３Qと比較して、４Qの売上も横ばいですね。営業利益率は４.７％に改善しています。

営業損失は、リストラ費用で２６.５０億ドルを計上したからです。

経済再開に伴い、テーマパークの売上が急回復していますね。コロナ以前は収益性が高いビジネスで、営業利益率は２０％を超えていましたね。テーマパークが営業利益の７５％を稼ぎ出しています。

コロナ以降は動画配信（Direct to Consumer）が収益の柱でしたね。ただ、営業損失額は大きく、収益の足を引っ張っています。動画配信サービスは、ネットフリックス（NFLX）だけではなく、アップルやアマゾンとも競合するため、今後も収益化するのは難しそうです。

•Disney+ は第 4 四半期に 700 万人近くのコア加入者を追加しました。この四半期の主要なストリーミングコンテンツには、劇場タイトル「エレメンタル」、「リトルマーメイド」、「ガーディアンズオブギャラクシー Vol.」が含まれていました。 3.、オリジナルシリーズ「アソーカ」と韓国オリジナルシリーズ「ムービング」。

• 当社は、統合ストリーミング事業が 2024 年度第 4 四半期に黒字化に達すると引き続き予想していますが、四半期ごとの進捗は直線的ではない可能性があります。

• 国内 ESPN の収益と営業利益は 2022 年度と 2023 年度の両方で前年比増加し、スポーツの価値と ESPN ブランドの力を実証しました。

• エクスペリエンスの営業利益は前年同期と比べて 30% 以上増加し、すべての海外サイト、ディズニー・クルーズ・ライン、ディズニー・バケーション・クラブ、ディズニーランド・リゾート全体で前年比成長を記録しました。ウォルト・ディズニー・ワールドでは、50周年記念式典以来、賃金インフレと前年との困難な比較に引き続き対処しています。

• 当社は引き続きコストベースを積極的に管理し、年間効率目標を以前の 55 億ドルから 75 億ドルに引き上げました。

• 2024年度のフリーキャッシュフローは2023年度と比較して大幅に増加し、パンデミック前の最後に見られたレベルに近づくと予想しています。この堅調なフリーキャッシュフローの継続的な成長と、当社の強力なバランスシートは、当社が今年および将来の投資と株主の目標に取り組む上で有利な立場にあると考えています。

ウォルト・ディズニー・カンパニーのロバート・A・アイガー最高経営責任者（CEO）は「今四半期の業績は、当社が過去1年間に達成した重要な進歩を反映している」と述べた。「私たちにはまだやるべきことはありますが、これらの取り組みのおかげで、この修正期間を乗り越え、再びビジネスを構築し始めることができました。当社には過去 1 世紀にわたって構築された卓越した創造性とイノベーションの強固な基盤があり、それは今年行った重要な再編とコスト効率化の取り組みによってさらに強化されており、約 75 億ドルのコスト削減を達成する予定です。。価値ある事業、ブランド、資産のポートフォリオと、それらを一緒に管理する方法とを組み合わせることで、ディズニーは業界の他の企業と差別化する強力な力を持っています。

「今後に向けて、当社の成功の中心となる重要な構築機会が 4 つあります。それは、ストリーミングビジネスで大幅かつ持続的な収益性を達成すること、ESPN を優れたデジタルスポーツプラットフォームに構築すること、映画スタジオの生産性と経済性を改善することです。パークおよびエクスペリエンス事業の成長を加速します。当社はこれら 4 つの分野ですでにかなりの進歩を遂げており、今後も目的意識とスピード感を持って前進していきます。私は、持続的な成長を生み出し、株主価値を高めるために目の前にある機会について強気です。」

参考：The Walt Disney Company Reports 3Q for Fiscal 2023