世界的なコングロマリッドのスリーエムは、安定した成熟銘柄として知られます。６２年以上の連続銘柄であり、高配当投資家にも人気が高いですね。業績は引き続き好調で、２２年２Qは前年比−２.７％、３Qは−３.７％に減速しています。
- 「８４年に１０ドルで上場、株価は１８倍に高騰してる…」
- 「連続増配６２年で知られ、利回りも３.２％で安定してる…」
- 「業績は安定しており、成熟銘柄として投資家に人気が高い…」
スリーエム（MMM）は、世界的な巨大コングロマリッドの米国企業です。連続増は６２年の高配当銘柄としても知られ、個人投資家に人気が高いですね。工場や産業、自動車向けに安全装置を製造しています。米国外の売上比率は６０％、中国は１０％と高く中国経済の影響も受けます。
個人的には、配当目的なら投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、６２年以上の連続増配銘柄で、業績も安定しているからです。過去１０年で売上はあまり伸びていないがら、営業利益率は２０％を下回ることはありません。配当性向は５８％とやや高いが、２２年以降も増配は続きそうです。
同社のCEOは、２２年も業績は好調だと言います。
ただし、２２年１Qの売上は−０.３％、３Qも−３.７％と更に減速しています。経済再開が進む中でも、サーフティと産業事業と、輸送や電子機器事業が低迷してる点は懸念材料です。
２２年１１月時点の予想PERは１１倍は割安だが注意が必要ですね。
- スリーエムの４半期決算（２２年７-９月）は？
- スリーエムの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 連続増配６２年だが、２２年以降も増配続くのか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
スリーエム（MMM）の四半期決算は？
スリーエム（MMM）の四半期決算を紹介します。
２２年１Q決算（２２年３月３１日）
- 売上高：８８.２９億ドル（前年比−０.３％）○
- Safety and Industrial：３０.５１億ドル（−１.６％）
- Transportation and Electronics：２３.４０億ドル（−２.４％）
- Health Care：２１.２４億ドル（＋３.１％）
- Consumer：１３.１３億ドル（＋１.８％）
- 営業利益：１６.４１億ドル（−１８％）
- 純利益：１２.２９億ドル（−２５％）
- １株当たり利益：２.２６ドル（−１９％）○
２２年２Q決算（２２年６月３０日）
- 売上高：８７.０２億ドル（前年比−２.７％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：０.７８億ドル（−９４％）
- １株当たり利益：２.４８ドル（−９４％）
２２年３Q決算（２２年９月３０日）
- 売上高：８６.１９億ドル（前年比−３.７％）✖️
- Safety and Industrial：２８.９４億ドル（−３.７％）
- Transportation and Electronics：２２.３９億ドル（−３.８％）
- Health Care：２０.７６億ドル（−４.５％）
- Consumer：１４.０９億ドル（−０.８％）
- 営業利益：４１.５６億ドル（＋１３２％）
- 純利益：３８.６３億ドル（＋１６９％）
- １株当たり利益：６.７７ドル（＋１７６％）○
３Qの売上高は前年比−３.７％で８６.１９億ドル、営業利益は＋１３２％で４１.５６億ドルでした。２２年１Qや２Qに続き、３Qの売上は減速しています。営業利益率は、一時的に４８％に改善しています。
利益が上向いた理由は、デリバティブ取引で＋２７億ドルを計上したからです。
２２年３Qも売上の減速は続きます。特に不調なのは、工場現場で活用される製品のサーフティと産業事業と、自動車向け製品や安全用具などの輸送や電子機器事業です。経済再開が進むもマイナス成長に転じています。また、食品の安全性を検査する製品を手掛ける部門の売却も発表しています。
２２年通期の売上予想は、−３.２５％に下方修正しています。
3M の会長兼 CEO であるマイク・ローマンは、次のように述べています。 「使い捨てマスクの売上減少の影響を除けば、私たちのチームは 3% を超える有機的成長を記録しました。 マクロ経済の課題と米ドル高の中で、私たちは連続して前年比でマージンを拡大しました。」
「私たちは、積極的なポートフォリオ管理とともに、成長、生産性、持続可能性への投資を通じて、将来に向けて 3M を位置付け続けます」と、Roman 氏は続けました。 「今四半期、私たちは食品安全事業を売却し、ヘルスケア事業を成功させるためのワークストリームの実行を開始しました。その結果、2 つの世界クラスの上場企業が生まれました。」
２２年４Q決算（２２年１２月…）
２２年４Q決算は、２３年１月２７日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
スリーエム（MMM）の損益計算書は？
スリーエムは８４年に１０ドルで上場しています。株価は１２年から大きく上昇していますね。２０年３月は１１７ドルに下落するも、２２年１１月は１１８ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上はあまり伸びていません。ただ、営業利益率は２０％を超えており、製造業では高く安定していますね。２１年の営業利益率は２０％と過去平均なみです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。自己資本比率は３０％と高いです。BPSは波があるも、EPSは順調に切り上がっていますね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。製造業にも関わらず、営業CFに対して設備投資は多くはありません。様々な業種に投資しており、安定成長を続ける巨大コングロマリットですね。
では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？
スリーエム（MMM）の注目ポイントは？
スリーエム（MMM）の注目ポイントを紹介します。
注目１：工場や産業向け製品が売上比率の３６％？
スリーエムのセグメント別の売上高です。
スリーエムは世界有数の巨大コングロマリット企業ですね。最も売上比率が大きいのは、主に工場現場で活用される製品のサーフティと産業事業で３６％です。次いで、自動車向け製品や安全用具などの輸送や電子機器事業が２７％、聴診器や歯科用接着剤などのヘルスケア事業が２５％、家庭用クリーニング製品などの消費者向け事業が１６％を占めます。
主要２事業の売上は伸びておらず、やや低調な決算が続いていますね。では、地域別の売上高はどうでしょうか？
注目２：米国の売上比率が４０％を占める？
スリーエムの地域別の売上高です。
売上比率が最も大きいのは米国で４０％を占めます。次いで、アジア太平洋が３０％、欧州や中東が１９％、南米とカナダが９％と続きます。中国の売上比率も全体の１０％と高く、中国の経済動向の影響も受けます。
海外売上比率が高く、成熟企業だといえますね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：スリーエム（MMM）の銘柄分析
- ８４年に上場した、巨大コングロマリットの米国企業
- ６２年の連続増配として知られ、利回りは３％と高い
- 米国外の売上比率は６０％、中国が全体の１０％を占める
- 工場や産業向けの安全装置などが、売上比率３６％を占める
- 営業利益率は２０％、配当性向は５８％と増配は持続的
個人的には、配当目的なら投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、６２年以上の連続増配銘柄で、業績も安定しているからです。過去１０年で売上はあまり伸びていないがら、営業利益率は２０％を下回ることはありません。配当性向は５８％とやや高いが、２２年以降も増配は続きそうです。
同社のCEOは、２２年も業績は好調だと言います。
需要は引き続き強い上に、供給問題は徐々に解消に向かっています。しかし、２２年４Qの売上予想は＋０.３％に減速していますね。経済再開が進む中でも、サーフティと産業事業と、輸送や電子機器事業が低迷してる点は懸念材料です。
ただ、２２年１月時点の予想PERは１７倍は割安で、株価が大きく下落する局面があれば購入したいですね。
成熟した高配当銘柄で、多角化してる企業はジョンソンジョンソンです。ジョンソンも連続増配銘柄として知られ、高配当目的で保有されますね。両企業は買収を通じて事業を拡大してるが、分社化しても高い収益性を維持しそうです。
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