子供向け３Dゲームのロブロックスは、コロナで最も恩恵を受けた銘柄のひとつです。外出規制や学校閉鎖で、業績やアクティブユーザーは順調に増加しています。ただ、経済再開後は減速気味で、２３年２Qの売上は前年比＋１５％、３Qは＋３７％に加速しています。
- 「外出規制や学校封鎖で、ゲームする子供が急増している…」
- 「２１年１Qの売上は前年比＋140%、DAUは+79%と好調だ…」
- 「経済活動が本格化する２１年も、業績好調は維持できるか…」
ロブロックスは、ゲーム制作のプラットフォームを提供する米国企業です。制作する３Dゲームは若者や子供に人気が高く、２４歳以下が８３％を占めます。外出規制や学校閉鎖が追い風で、１日アクティブユーザー数は前年比＋７９％で４２１０万人に増えてます。
個人的には、ロブロックスは投資したい銘柄ではないです。
なぜならば、業績は好調でも営業損失額も拡大しているからです。２１年の営業損失額は−２８％、１９年の−１５％よりも拡大しています。また、ワクチンが急速に進む２１年は、外出規制緩和や学校再開で、同社のゲームする子供や時間は減少します。
ただ、他のゲーム企業と違い、経済再開後も売上は好調です。学校再開が続くと同社の業績も低迷しそうです。
- ロブロックスの４半期決算（２３年７-９月）は？
- ロブロックスの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- DAUは前年比＋７９％だが、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
ロブロックス（RBLX）の四半期決算は？
ロブロックス（RBLX）の四半期決算を紹介します。
２３年１Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：６.５５億ドル（前年比＋２１%）◯
- 営業利益：−２.８９億ドル（前年度−１.５１億ドル）
- 純利益：−２.６８億ドル（前年度−１.６０億ドル）
- １株当たり利益：−０.４４ドル（前年度−０.２７ドル）✖️
２３年２Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：６.８０億ドル（前年比＋１５%）✖️
- 営業利益：−３.１３億ドル（前年度−１.７０億ドル）
- 純利益：−２.８２億ドル（前年度−１.７６億ドル）
- １株当たり利益：−０.４６ドル（前年度−０.３０ドル）✖️
２３年３Q決算（２３年９月３０日）
- 売上高：７.１３億ドル（前年比＋３７%）◯
- 営業利益：−３.００億ドル（前年度−３.００億ドル）
- 純利益：−２.７７億ドル（前年度−２.９７億ドル）
- １株当たり利益：−０.４５ドル（前年度−０.５０ドル）◯
３Qの売上高は前年比＋３７％で７.１３億ドル、営業利益は−３.００億ドルでした。２３年１Qや２Qと比較して、３Qの売上は加速していますね。営業利益率は−４２％と改善しています。
コロナ後の経済再開は、ロブロックスにとってマイナスです。
それでも、ロブロックスは子供に人気が高い３Dゲームで、経済再開後も好決算が続いていますね。「MeepCity」や「Adopt Me」など新しいゲームの需要は高いです。
２３年３Qは収益性が改善していると述べています。
• 収益は 7 億 1,320 万ドルで、前年比 38% 増加しました。
• 予約額は 8 億 3,950 万ドルで、前年比 20% 増加しました。
• 普通株主に帰属する純損失は 2 億 7,720 万ドルでした。
• 営業活動により得られた純キャッシュは、前年同期比 68% 増の 1 億 1,270 万ドルでした。
• 平均日次アクティブ ユーザー (「DAU」) は 7,020 万人で、前年比 20% 増加しました。
• 月間平均ユニーク支払者は 1,470 万人で、前年比 14% 増加し、月間ユニーク支払者あたりの平均予約は 19.02 ドルで、前年比 5% 増加しました。
• 従事時間は 160 億時間で、前年比 20% 増加しました。
• DAU あたりの平均予約額は 11.96 ドルで、前年比横ばいでした。
• 純流動性1は21億ドル、コベナント調整後EBITDA2は8,110万ドルでした。「当社の第 3 四半期の好調な業績は、あらゆる年齢層や地域における当社の継続的なプラットフォームの革新と成長を反映しています。 私たちは、将来の成長を促進するために人工知能、ブランド、広告に投資しながら、プラットフォーム上でより深い没入感、コミュニケーション、アバター表現を可能にするという重要な優先事項に基づいて実行しています」と Roblox の創設者兼 CEO の David Baszucki 氏は述べています。
「当社は財務計画を実行しながら、さらに好調な四半期成長を達成しました。 予約の伸びは特に西ヨーロッパと東アジアで顕著でした。 すべての地域の中で、ドルベースでの予約増加の大部分を依然として米国とカナダが占めています。 また、主要な支出カテゴリーのほとんどで支出の伸びが鈍化しました。 その結果、2023年第2四半期と2022年第3四半期の両方と比較して利益率が顕著に改善しました」とRobloxの最高財務責任者マイケル・ガスリー氏は述べています。
「さらに、バージニア州アッシュバーンのデータセンターもほぼ完成しました。 2023年第3四半期の資本支出は5,320万ドルで、2022年第3四半期の1億3,340万ドルから60%減少し、2023年第2四半期の資本支出1億1,090万ドルから52%減少しました。その結果、フリーキャッシュフローは2023年第3四半期には5,950万ドルとなり、(67.7ドル)から増加しました。 ) 2022 年第 3 四半期には 100 万ドル、2023 年第 2 四半期の 9,550 万ドルから増加します。当社はイノベーションへの投資を継続していますが、現在は新たな段階に入りつつあり、営業費用と設備投資の増加を抑制することで、営業レバレッジと無料利益を生み出すことができます。 キャッシュフロー」とロブロックスの最高財務責任者、マイケル・ガスリー氏は語った。
２３年４Q決算（２３年１２月…）
２３年４Q決算は、２月９日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ロブロックス（RBLX）の損益計算書は？
ロブロックスは２１年３月に６９ドルで上場しました。株価は横ばいが続き、２３年１１月は３９ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は２０年に加速しています。コロナによる外出規制や学校閉鎖で、自宅で同社のゲームをする若者が増えたからです。ただし、事業は好調でも営業損失額は拡大し、２０年の営業利益率は−２８％と悪化しています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。売上高は上昇しているがBPSは赤字で、EPSの赤字幅も拡大しています。自己資本比率は−１３％と低く、資金調達する必要がありますね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。ロブロックスは赤字企業だが、CFベースでは黒字化に成功しています。２０年は外出規制による恩恵で、営業CFの黒字幅が拡大していますね。
経済が本格的に再開する２１年以降も、好調を維持できるか注目したいですね。では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
ロブロックス（RBLX）の注目ポイントは？
ロブロックス（RBLX）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ロブロックスは３Dゲーム作成プラットフォームを提供する米国企業です。子供に人気が高く、１日アクティブユーザー数は前年比＋７９％で４２１０万人と急増してます。
注目１：若者子供向けで２４歳以下が８３％を占める？
ロブロックスの年齢層、地域、プラットフォーム、性別の構成比です。
ロブロックスの最大の特徴は、子供に人気が高い事です。９歳以下が２５％、１２歳以下が２９％、１６歳以下１３％、２４歳以下が１６％です。男の子だけではなく、女の子のプレイヤーも多いですね。
地域別に見ると、北米が３３％、欧州が２９％、太平洋地域が１５％です。画面が小さいモバイルでも十分で、７２％はモバイル経由ですね。子供向けのゲームは競合が少なく、外出規制の２０年は追い風でしたね。
では、コロナ禍ではどれだけユーザーが増えたでしょうか？
注目２：DAUは前年比＋７９％で４２１０万人に増加？
四半期毎のデイリーアクティブユーザー数（DAU）の推移です。
２０年４QのDAUは、前年比＋７９％で４２１０万人に増えました。１８年４Qと比較すると、３.２倍にも増えていますね。欧州やインドなどの地域では、２１年もコロナ感染者数は増え続けています。
ただし、最大市場である北米では、ワクチンが普及し規制緩和していますね。そのため、２１年以降はDAUは減少する可能性が高いですね。
では、具体的にはロブロックスはどのようなゲームを提供しているのでしょうか？
注目３：３Dゲーム制作のプラットフォームを提供？
ロブロックスは、３Dゲームを制作するプラットフォームも提供します。
「Roblox Studio」は、開発者やクリエイターがゲームを制作するプラットフォームです。公開されたゲーム上で課金が発生すると、クリエイターと同社に分配されます。Roblox Studioは、誰でも無料でPCにダウンロードできます。
制作プラットフォームの提供は、スキルズ（SKLZ）やユニティ（U）と同じですね。
参考：ユニティ（U）の四半期決算｜２０年４Qは前年比＋３９％に減速
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：ロブロックス（RBLX）の四半期決算は？
- ２１年３月に上場した、ゲームのプラットフォーム米国企業
- ３Dゲームを制作するプラットフォームとゲームを提供する
- 子供に人気が高く、２４歳以下が全体の８３％を占める
- コロナ特需でDAUは４２１０万人、前年比＋７９％で拡大
- 売上高は前年比＋１４０％だが、営業利益率は−２８％
- 子供向けゲームのプラットフォームは、競合が少ない
個人的には、ロブロックスは投資したい銘柄ではないです。
なぜならば、業績は好調でも営業損失額も拡大しているからです。２１年の営業損失額は−２８％、１９年の−１５％よりも拡大しています。また、ワクチンが急速に進む２１年は、外出規制緩和や学校再開で、同社のゲームする子供や時間は減少します。
ただ、他のゲーム企業と違い、経済再開後も売上は好調です。
２１年３Qの売上前年比は１０２％、４Qも＋８３％と高いです。ただし、４Qのブッキング数は前年比＋２０％と減速気味です。学校再開が続くと同社の業績も低迷しそうです。２２年２月時点の予想PER１１３倍は割高水準です。
ゲームのプラットフォームを提供する競合はスキルズです。スキルズは競技系のeSportが強みで、売上高は２年で４.５倍に拡大、２０年も前年比＋９４％で急成長しています。ビジネスモデルは同じでも、顧客層が異なります。