軍需製品の海外輸出の規制緩和や中国対立で、軍需関連の株価は順調に上昇してました。しかし、２１年１月に民主党政権に移行し、ロッキードの株価は伸び悩み割安水準です。株価が低迷している内に、超優良企業であるロッキード株を保有すべきでしょうか？
- 「トランプ政権で高騰、株価は６年で４倍に増える…」
- 「利回り３％の連続増配銘柄だが、PERは１５倍だけ…」
- 「民主党政権に移行し、軍事費用は削減されるかも…」
ロッキードマーチン（LMT）は、世界最大の軍需企業です。軍需向けが売上高の８割を占め、世界最大の民間航空機を開発するボーイングを上回ります。２０年に民主党政権に以降し、軍事費予算がどのように動くか注目されます。
個人的には、ロッキードマーチン株は長期で保有したい銘柄のひとつです。
なぜならば、１０年連続増配の優良銘柄で、２３年１９月時点でPERも１６倍と割安だからです。ロシア戦争により、同社は再評価を受けていますね。景気動向の影響を受けず、コロナ後も安心して保有できる銘柄です。また、中国との対立は緩和するとは考えられず、長期的には拡大すると思います。
短中期的にも、ロシア情勢悪化で業績は上向きそうです。
２１年は軍事企業の多くは、売上がマイナス成長に転じています。ただし、２２年３Qはプラスに回復しましたね。それでも、２３年も地政学リスクが増大する割には、売上はあまり伸びていません。
優良企業なのは変わらず、長期で保有したい銘柄のひとつですね。また、２３年以降の景気後退局面でも安心して保有できる銘柄ですね。
- LMTの４半期決算（２３年６-９月）は？
- LMTの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 超優良銘柄でも、PER１８倍で買われない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
ロッキードマーチン（LMT）の四半期決算は？
ロッキードマーチン（LMT）の売上高を紹介します。
２３年１Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：１５１.２６億ドル（前年比＋１.０％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：１６.８９億ドル（−２.５％）
- １株当たり利益：６.４３ドル（−０.１％）
２３年２Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：１６６.９３億ドル（前年比＋８.０％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：１６.８１億ドル（＋４４４％）
- １株当たり利益：６.７３ドル（＋６.４％）
２３年３Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：１６８.７８億ドル（前年比＋１.７％）○
- Aeronautics：６７.１７億ドル（−５.３％）
- Missiles and Fire Control：２９.３９億ドル（＋３.８％）
- Rotary and Mission Systems：４１.２１億ドル（＋８.９％）
- Space：３１.０１億ドル（＋７.５％）
- 営業利益：２０.４２億ドル（−５.５％）
- 純利益：１６.８４億ドル（−５.３％）
- １株当たり利益：６.７３ドル（＋０.２％）○
３Qの売上高は前年比＋１.７％で１６８.７８億ドル、営業利益は−５.５％で２０.４２億ドルでした。２３年２Qと比較して、３Qの売上は減速していますね。営業利益率は１２％と過去平均よりは少し低いです。
２１年に軍事企業の多くはマイナス成長に転じるも、同社は２２年３Qにプラスに転じています。ロシア侵攻の危機により、米国内で軍事需要が再評価されている可能性があります。ただし、地政学リスクが増大している割には、同社の売上は大きく増えていません。
２３年通期の売上予想は、６６５億ドルに引き下げています。
• 純売上高は169億ドル、前年比2%増
• 純利益は17億ドル、または1株当たり6.73ドル
• 営業キャッシュ 29 億ドル、フリー キャッシュ フロー 25 億ドル
• 配当と自社株買いを通じて株主に25億ドルの現金を還元
• 自社株買い権限を60億ドル増額し、権限総額は130億ドルとなる
• 四半期配当を1株当たり3.15ドルに増額
• 2023 年の財務見通しを再確認ロッキード・マーティン・コーポレーション[NYSE:LMT]は本日、2023年第3四半期の純売上高が169億ドル（2022年第3四半期は166億ドル）だったと報告しました。2023年第3四半期の純利益は17億ドル（1株当たり1.8ドルに対して6.73ドル）となりました。 営業キャッシュフローは、2022 年第 3 四半期の 31 億ドルに対し、2023 年第 3 四半期は 29 億ドルでした。フリー キャッシュ フローは、2023 年第 3 四半期の 25 億ドルでした。 、2022年第3四半期の27億ドルと比較して。
「当社の第 3 四半期の業績は全体的に予想以上で、25 億ドルのフリー キャッシュ フローを生み出し、配当と自社株買いを通じて株主にほぼ 100% 還元されました。」 ロッキード・マーティンの会長兼社長兼最高経営責任者（CEO）のジム・タイクレット氏はこう述べた。 「国内外の受注が好調だったため、当社の受注残は引き続き1,560億ドルと堅調です。さらに、当社の21世紀安全保障戦略は、オーストラリア国防軍による革新的な防空・ミサイル統合型防衛プログラムAIR6500の受注など、新たなビジネスの成功をもたらしています。 これは、将来の世界中の全領域共同作戦の青写真として機能します。
今後も当社は、生産業務の能力、効率性、回復力を構築する戦略を追求し続け、高度なデジタル技術を推進してお客様やテクノロジーおよび航空宇宙業界のパートナーとの協力を通じて統合抑止力を強化し、国際的なビジネスと事業を拡大していきます。 。 この戦略は、当社の従来のプラットフォームとシステムの成長を促進することを目的として設計されており、時間の経過とともにデジタルサービス収益が増加し、株主に報いるための当社の動的な資本配分プロセスをサポートすることになります。」
２３年４Q決算（２３年１２月…）
２３年４Qは、２４年１月１８日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ロッキードマーチン（LMT）の損益計算書は？
ロッキードマーチンは１９８４年に１４ドルで上場しました。常に最高値を更新し続ける銘柄で、１３年当たりから勢いよく伸びていますね。２０年３月は２７６ドルに急落するも、２３年１０月は４４１ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高も営業利益も安定しています。１１年に８％だった営業利益率は、２１年には１３.３％にも上昇していますね。中国との対立は深まる一方で、軍事費用は長期的には増える事が予想できます。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも順調に上昇していますね。連続増配当銘柄としても知られ、自社株買いにも積極的です。配当利回りは２.７％と高く、１０年で１８％も株式数は減少してます。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）も、安定していますね。軍事機を開発し設備投資は少なくないが、営業CFが上回るほど巨額です。米防衛省から維持管理費用も得るなど、安定した優良銘柄として知られますね。
では、私たち投資家はどのよう投資判断すれば良いのでしょうか？
ロッキードマーチン（LMT）の注目ポイントは？
ロッキードマーチン（LMT）の注目すべきポイントを紹介します。
注目１：世界１位の軍需産業で売上高は４４９億ドル？
１７年時点の軍需企業の売上高ランキングです。
軍需企業で世界１位は、米国のロッキードマーチン（LMT）で４４９億ドルです。次いで、２位はボーイングで２６９億ドル、３位にレイセオン（RTX）で２３９億ドル、４位に英国BAEで２２９億ドル、５位にノースロップ（NOC）と続きます。
ボーイングは世界最大の航空民間機を製造する米国企業ですね。パンデミックにより、航空部門の売上は落ちるも、代わりに軍事部門が好調で売上の５割を占めます。コロナからの回復が期待される銘柄でもあります。
参考：ボーイング（BA）四半期決算｜21年1Qは軍用機が好調で黒字化
軍需産業は不況下でも強く、２０年と２１年も好調です。中国や中東との対立も強まっているため、２１年以降も好調は続くと予想されます。
では、売上高はどのように推移しているでしょうか？
注目２：２１年４Qの売上成長率＋４％に上昇？
四半期毎の売上高と成長率の推移です。
成長率に浮き沈みはあるも、１９年以降は安定して伸びていますね。ただし、２１年Q2の前年比＋１２.４％以降は、成長率は鈍化傾向にあります。２１年後半は経済再開が進むも、３Qは−３.３％に減速しています。
ただ、ロシア情勢悪化もあり、４Qには＋４％に戻していますね。ロシアの背後には中国もあり、今後も軍事予算の縮小は考えにくいです。
注目３：１０年連続の増配銘柄で利回りは３.０％？
過去１０年間の配当金と配当性向です。
ロッキードマーチンは連続増配銘柄としても知られます。配当金は過去１０年で３倍に増え、配当性向も４０％前後で安定していますね。２１年４Q時点の配当利回りは３.０％と高いです。
では、将来的に米国の軍事費はどのように推移するのでしょうか？
注目４：米国軍事費は世界１位で７３１８億ドルもある？
２０１９年時点の米国を含む上位５カ国の軍事費推移です。
軍事費は米国が７３１８億ドルと、特出して高いです。０８年以降はオバマ民主党政権に変わり、郡司費用は抑えられる傾向にありました。しかし、中国との対立が深まり、トランプ政権に以降したことで上昇しています。
中国、ロシア、中東の情勢を考えると、今後も大きく下がる事は考えにくいです。また、GDP比で見た場合に、米国の軍事費は今の水準でも高いわけではないです。
注目５：軍事費の対GDP比は世界３位で３.４１％？
軍事費の国別対GDP比です。
米国の対GDP比は、他国と比較して高いわけではありません。最もGDP比が大きいのは、サウジアラビアで７.９８％です。次いで、ロシアが３.８８％、米国が３.４１％、韓国が２.６７％と続きます。中国は１.８９％、日本は０.９３％と少ないです。
アメリカと中国の軍事費は、共に上昇する余地が高いと言えます。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：ローキードマーチン（LMT）の四半期決算は？
- １９１２年創業のロッキード社と、６１年創業マーティン社が合弁
- 世界１位の軍需企業で、軍用機やミサイルを製造している
- 軍事企業は新規参入ができず、上位企業は圧倒的な専門性を持つ
- 世界一の軍需産業で、ボーイング社を圧倒する技術力がある
- 売上高は年率８％で拡大、営業利益率は１３％で常に安定している
- 自己資本利益率は１９５％と高く、米国上位１７社に入る
個人的には、ロッキードマーチン株は長期で保有したい銘柄のひとつです。
なぜならば、１０年連続増配の優良銘柄で、２２年２月時点でPERも１４倍と割安だからです。ロシア危機による株価上昇で、４月は１８倍に上昇していますね。景気動向の影響を受けず、コロナ後も安心して保有できる銘柄ですね。中国との対立は緩和するとは考えられず、長期的には拡大すると思います。
短中期的にも、ロシア情勢悪化で業績は上向きそうです。
ただし、２１年４Qは＋４.０％に急回復するも、２２年１Qは再び−８％に減速しています。２０年の大規模な財政出動により、軍事予算を増やす余裕がないのかもしれません
優良企業なのは変わらず、長期で保有したい銘柄のひとつですね。
軍需企業２番手は、２０年に合弁したレイセオンテクノロジーズ社です。レイセオンは軍需だけではなく、民間向けに航空エンジンなども開発しています。