クラウドストライク（CRWD）は、クラウドベースのセキュリティを提供するSaaS系企業です。EPS分野に特化し業界では９位の規模です。２６年２Qの売上は前年比＋２１％、３Qは＋２２％と好調が続きます。
- 「売上高が８５％増、４ヶ月で株価が２倍に高騰した…」
- 「営業利益は赤字だが、予想PER８８倍は割高なのか…」
- 「クラウド専門のセキュリティ企業で、成長余力は高い…」
個人的には、クラウドストライクは投資したい銘柄ではないです。
なぜならば、AIブームの恩恵を受けられる銘柄だが、その恩恵はそれほど大きくないからです。
ただし、同社はNVIDIAのAI Enterpriseに統合されるなど、関係性は深いです。NVIDIAのGPUを大量に搭載した最新のデータセンターにおいて、AIワークロード特有の脆弱性を守るための専用ソリューションを共同で開発しています。
そのため、今後も売上成長率＋２０％前後を維持する可能性は高いです。
２６年４Qの売上予想は、１２.９５億ドル（前年比＋２２％）と好調ですね。
ただし、２６年２月時点の予想PER８８倍は割安ではないです。
- クラウドストライクの決算（２３年５-７月）は？
- クラウドストライクの売上高や営業利益は？
- 高い成長率を維持するも、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
クラウドストライク（CRWD）の四半期決算は？
クラウドストライク（CRWD）の四半期の決算を紹介します。
２６年１Q決算（２５年６月３０日）
- 売上高：１１.０３億ドル（前年比＋１９％）
- 営業利益：−１.２４億ドル（前年度０.０６億ドル）
- 純利益：−１.１０億ドル（前年度０.４２億ドル）
- １株利益：−０.４４ドル（前年度０.１７ドル）
２６年２Q決算（２５年９月３０日）
- 売上高：１１.６８億ドル（前年比＋２１％）
- 営業利益：−１.１２億ドル（前年度０.１３億ドル）
- 純利益：−０.７７億ドル（前年度０.４７億ドル）
- １株利益：−０.３１ドル（前年度０.１９ドル）
２６年３Q決算（２５年１２月３０日）
- 売上高：１２.３４億ドル（前年比＋２２％）◯
- 営業利益：−０.６９億ドル（前年度−０.５５億ドル）
- 純利益：−０.３３億ドル（前年度−０.１６億ドル）
- １株利益：−０.１４ドル（前年度−０.０７ドル）◯
３Qの売上高は前年比＋２２％で１２.３４億ドル、営業利益は−０.６９億ドルでした。２６年１Qや２Qに続き、３Qも売上成長率は好調ですね。営業利益率は−５.５％と少し悪化しています。
クラウドベースのセキュリティは、AI時代でもじゅようた高いです。
ARR（年間経常収益）は前年比＋２３％で４９.２億ドルになりました。
２６年４Qの売上予想は１２.９５億ドル（前年比＋２２％）と好調ですね。
２６年通期の売上予想は、４８.０１億ドル（＋２１％）です。
・第3四半期の純新規ARRは過去最高の2億6,500万ドルを達成し、前年同期比73%増の成長を遂げました。
・期末ARRは49億2,000万ドルに達し、前年同期比23%増となりました。
・営業キャッシュフローは過去最高の3億9,800万ドル、フリーキャッシュフローは過去最高の2億9,600万ドルを達成しました。
・Falcon Flexサブスクリプションモデルを導入したアカウントからの期末ARRは13億5,000万ドルを超え、前年同期比200%以上増加しました。CrowdStrikeは、適切なアーキテクチャ、適切な製品、そして適切な実行により、安全なAI変革を実現します」と、CrowdStrikeの創設者兼CEOであるGeorge Kurtz氏は述べています。「第3四半期は、当社史上最高の四半期の一つとなりました。第3四半期の新規純ARRは過去最高の2億6,500万ドルとなり、前年同期比73%増、期末ARRは49億2,000万ドルとなり、前年同期比23%増となりました。当社の単一プラットフォーム戦略とFalcon Flexサブスクリプションモデルを組み合わせることで、統合が実現し、CrowdStrikeはサイバーセキュリティのオペレーティングシステムとしての地位を確立しました。エンドポイント事業、クラウドセキュリティ、次世代アイデンティティ、次世代SIEM全体で、期末ARRの成長を加速させました。AWS、EY、CoreWeave、Krollとの主要パートナーシップは、CrowdStrikeの市場リーダーシップを実証し、継続的な成長への確信を強めています。」
クラウドストライクのCFOであるバート・ポドベレ氏は、同社の業績について次のように述べています。「第3四半期は素晴らしい業績を達成し、すべての指標において期待を上回りました。総収益の伸びは前年同期比22%増と加速し、営業キャッシュフローは過去最高の3億9,800万ドル、第3四半期のフリーキャッシュフローは過去最高の2億9,600万ドルとなりました。お客様がFalconプラットフォームに統合される中で、AI主導の需要環境を活用し、パイプラインを過去最高水準に押し上げています。この勢いを踏まえ、2026年度のガイダンスを引き上げます。さらに、2026年度下半期の純新規ARR成長率の予想を前年比50%以上に引き上げ、2026年度の予想から2027年度には20%の純新規ARR成長率を達成できると確信しています。」
２６年４Q決算（２６年３月…）
２６年４Qは、２６年３月１１日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
クラウドストライク（CRWD）の損益計算書は？
クラウドストライクは１９年６月に６４ドルで上場しました。２０年３月は４０ドルまで下落するも、２３年９月は１５０ドル、２６年２月は４２９ドルで推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に拡大していますね。
AI時代でも高い需要を示しています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。
では、私たち投資家はどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
クラウドストライク（CRWD）の注目ポイントは？
クラウドストライク（CRWD）の注目ポイントを紹介します。
注目１：セキュリティ日本市場は２０２２年に４千億ドル？
セキュリティ市場は年々重要度が高まり、年間１０％前後で拡大しています。
日本市場だけでも、２０２２年度には４１００億円（５年間で１４９％増）になると言います。拡大している背景には、ネット通信量が爆発的に増えている事が理由に挙げられます。また、サイバー攻撃が多様化し従来のセキュリティシステムでは守り切れないケースも増えています。
セキュリティ市場の中でも、特に伸び率が大きいのがエンドポイントセキュリティです。
クラウドストライクがシェア拡大してるのは、年率２０％で成長しているエンドポイントセキュリティですね。伸び率が高い理由は、市場が急拡大しているクラウドの需要が大きいからです。クラウド主体のネット環境では、入り口対策（各デバイス）だけではウイルスを十分に防げません。
エンドポイント（末端）であるクラウドサーバ側で、セキュリティ対策が必要になります。
コロナ以前から、働き方改革で在宅ワークは増加傾向にありましたね。コロナ危機で在宅ワークの流れは加速しました。その結果、エンドポイントセキュリティの重要度が加速し、クラウドストライク株の暴騰に繋がります。
では、エンドポイントセキュリティは、世界的にどれくらいの規模で成長しているのでしょうか？
注目２：EPS市場１８４億ドルで年率７.６％で拡大してる？
エンドポイントセキュリティ市場は、世界中で拡大傾向にあります。
２０１９年に１２８億ドルから年率７.６％で成長を続け、２０２４年には１８４億ドルになると言います。クラウドストライクの売上高が８５％も拡大したのは、コロナ危機を受けて成長が加速化しているからです。クラウド市場の拡大が続く限りは、エンドポイントセキュリティの需要も右肩上がりで増えますね。
では、エンドポイントセキュリティ市場では、クラウドストライクは何番手に位置するのでしょうか？
注目３：EPS市場で９番手でシェアは２.４％だけ？
エンドポイントセキュリティ事業者の上位５社の売上高です。
クラウドストライクは９番手で、市場シェアは２.４％だけです。ただし、成長率は最も高く、前年比＋１０１％で拡大していますね。２１年７月時点では間違いなく、クラウドストライクは競争優位性が高いと言えます。
ただし、競合も多く高い成長率を維持できるかは分からないですね。競合企業には、McAfee、日本のTrend Micro、Symantecもあります。また、参入障壁は高くはなく、新興企業が多い点も注意が必要です。
セキュリティ大手企業は、統合することで競争力を高めています。
参考：マカフィー（MCFE）四半期決算｜20年上場したノートンの競合企業
まとめ：クラウドストライク（CRWD）の決算は？
- 日本のセキュリティ市場は、２０２２年に４千億ドルに拡大
- EPS分野は最も成長率が高く、全体の９.９％を占める
- EPSの世界市場は１８４億ドル、年率７.６％で拡大してる
- クラウドストライクは５番手、市場シェアは２.４％だけ
- クラウドストライクに、技術的な優位性は乏しい
個人的には、クラウドストライクは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、３桁近い売上成長率だが、営業利益ベースでは赤字だからです。赤字企業にも関わらず、２０年３月比で株価は４倍にも高騰しています。利益率は１０％前後に近似しており、赤字脱却はまだ時間が掛かりそうですね。
金利が上昇する局面では、できれば保有したくない銘柄です。
ただし、中長期的には好業績は続くと思います。EPS分野では９番手だが、成長率は最も高く順調にシェアを拡大しています。また、営業利益ベースでは赤字だが、営業CFはすでに黒字化に成功しています。クラウドベースのSaaS銘柄で、２２年も好業績を維持しそうです。
そのため、株価が下落する局面があれば投資したいです。
EPS分野で低価格帯でサービスを提供する競合センチネルワンが２１年６月に上場しました。採算制度外視でサービスを提供しているため、クラウドストライクはシェアを奪われる可能性がありますね。
今後は競合２社の動向を注視する必要があります。