クラウド向けの通信機器を製造するアリスタは、シスコからシェアを奪う形で急成長しています。企業の設備投資が加速し、通信機器関連は経済再開後も好調です。２３年２Qの売上は前年比＋３８％、２Qは＋２８％に減速しています。
- 「世界最速スイッチを製造し、売上高は１０年で１６倍になる…」
- 「株価は上場して５.８倍になるも、PER３５倍と割高なのか…」
- 「シスコからシェアを奪い、３.５％から８年で１６.３％に拡大…」
アリスタ（ANET）は、イーサネットスイッチなどの通信機器を製造する米国企業です。クラウド向けの高速通信に強く、シスコからシェアを奪い急速に拡大しています。市場シェアは１２年の３.５％から１６.３％まで急拡大しています。
個人的には、アリスタは長期で投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、高速通信に強いイーサネット機器は、大規模センター向けで需要が高いからです。２０年度はマイナス成長に落ち込むも、将来的にはまだまだ成長余力が高い分野です。５GやITを活用した大容量時代に突入すると、同社の需要はまだまだ伸びますね。
営業利益率は３０％と高く、競争優位性が高いことを示しています。
ただし、イーサネットが勝ち続けられる保証はありません。イーサネット市場は、新興企業がシスコからシェアを奪う形で成長しています。新興企業のひとつである中国Huaweiも急速にシェアを伸ばしています。中国企業は価格競争力があるため、今後の動向を注視する必要があります。
２３年１１月時点の予想PERは２６倍で割高感は薄れています。
- アリスタの４半期決算（２３年７-９月）は？
- アリスタの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 競争力が高く営業利益率は３０％、PER４４倍は割高か？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
アリスタ・ネットワークス（ANET）の四半期決算は？
アリスタ・ネットワークス（ANET） の四半期決算を紹介します。
２３年１Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：１３.５１億ドル（前年比＋５４％）◯
- Product：１１.７２億ドル（＋６１％）
- Service：１.７９億ドル（＋１７％）
- 営業利益：４.８４億ドル（＋７４％）
- 純利益：４.３６億ドル（＋６０％）
- １株当たり利益：１.３８ドル（＋６２％）◯
２３年２Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：１４.５９億ドル（前年比＋３８％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：４.９２億ドル（＋６４％）
- １株当たり利益：１.５８ドル（＋４６％）
２３年３Q決算（２３年９月３０日）
- 売上高：１５.０９億ドル（前年比＋２８％）◯
- Product：１２.８５億ドル（＋２７％）
- Service：２.２３億ドル（＋３２％）
- 営業利益：６.０２億ドル（＋４４％）
- 純利益：５.４５億ドル（＋５４％）
- １株当たり利益：１.７２ドル（＋５２％）◯
２３年３Qの売上高は前年比＋２８％で１５.０９億ドル、営業利益は＋４４％で６.０２億ドルでした。１Qと２Qに引き続き、３Qの売上と利益も好調です。営業利益率も３９.８％と引き続き高い数値を維持しています。
クラウドとセキュリティ関連は、企業の設備投資が好調で経済再開後も業績は好調ですね。
２３年４Qの売上予想は、１５.２５億ドル（前年比＋１９％）と減速します。
２３年４Q決算（２３年１２月…）
２３年４Q決算は、２４年２月１日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
アリスタ・ネットワークス（ANET）の損益計算書は？
アリスタは１４年に１３ドルで上場しました。２２年３月に４１ドルに下落するも、２３年１１月は２００ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高と利益を順調に増やしています。売上高は過去１０年で１６倍に拡大し、営業利益率は３０％まで上昇していますね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。売上高と利益の上昇とともに、BPSとEPSは綺麗に伸びていますね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、安定して伸びています。また、ネットワーク機器の製造業にも関わらず、投資CFは無視できるほど小さいです。アリスタは競争力が高く市場優位性がある企業ですね。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
アリスタ・ネットワークス（ANET）の注目ポイントは？
アリスタ・ネットワークス（ANET）に投資する上で、注目すべきポイントを紹介します。アリスタは、イーサネットスイッチなどの通信機器を製造するの米国企業です。クラウド向けの高速通信に強く、シスコからシェアを奪い急速に拡大しています。
注目１：イーサネットスイッチ市場で６.６％のシェア？
イーサネットスイッチの市場シェアの推移です。イーサネットスイッチとは、ネットワークを構築するときに使うスイッチ型のハブです。これを利用することで、データ送信先が最適化されネットワークの通信効率やセキュリティが向上します。
１８年時点でシスコは市場全体の５０％を占める独占企業です。２番手は中国のHuaweiで１０％、３番手にアリスタ・ネットワークスで６.６％、４番手にHPEに６.５％、５番手にJuniperで３.８％がランクインしています。
通信機器に強いシスコは、ルーターでも７０％、無線LANでも５８％、セキュリティ機器でも高いシェアを持ちますね。
参考：シスコ（CSCO）の四半期決算｜通信機器の独占企業で利益率は28%
大規模データセンターに強いアリスタは、シェアを奪う形で急成長しています。
注目２：シスコからシェアを奪い２０年に１６％に拡大？
アリシタによるドル換算の市場シェア推移です。
通信周りで特許を活かし圧倒するシスコだが、近年は新興企業にシェアを奪われつつあります。１２年に７８％だったシスコのシェアは、２０年には４２％まで低下しています。対して、アリシタは３.５％から１６.３％まで上昇していますね。
ただし、直近ではアリシタもシェアが低下しています。中国や新興企業にシェアを奪われてないか、注視する必要がありますね。
アリシタが好調にシェアを伸ばしているのは、クラウドに強いからです。過去１０年間、アマゾンやマイクロソフトなどの大手ハイテクは、クラウドの投資を進めてきました。
注目３：潜在的なクラウド市場は米国と中国で拡大する？
大規模データセンター向けのイーサネットスイッチの市場規模です。
アリシタの資料によると、クラウドの市場はまだまだ拡大すると言います。オンプレミス環境のエンタープライズは縮小する一方で、米国と中国の大手クラウド企業は規模を拡大していますね。つまりは、アリシタの製品はまだまだ伸び代が高い事を示しています。
アリシタは高速通信のイーサネットスイッチに強みを持ち、１００GBbps市場では高いシェアを持ちます。
注目４：１００Gbps市場では２０.９％のシェアを持つ？
１００Gbpsのイーサネットの将来の潜在的な市場です。
２０年時点では１００Gbpsのイーサネットが主流です。bpsとは通信速度を表す単位で、１秒間に転送できるBit数を指します。高速通信に強いアリシタは、１００Gbps市場で２０.９％のシェアを持ちます。
右図を見ると、５GとAIを活用した自動運転などの大容量時代に向けて、通信速度はさらに高速化してきますね。そうなると、アリシタにとっては市場拡大のチャンスです。
ただし、低価格帯の中国企業の台頭に注意が必要ですね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：アリスタ・ネットワークスの四半期決算は？
- １４年に上場した、スイッチ機器を製造する米国企業である
- 世界最速スイッチを製造し、シスコからシェアを奪っている
- １８年のスイッチ市場は、シスコが５０％、アリスタは６.６％
- ドル換算の市場だと、１２年の３.５％から１６.３％に拡大する
- 売上高は１０年で１６倍、２０年の営業利益率は３０％と高い
- クラウドなど大規模データセンターに強く、将来も需要は高い
- 新興企業の中国Huaweiも強く、今後も競争は激化していく
個人的には、アリスタは長期で投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、高速通信に強いイーサネット機器は、大規模センター向けで需要が高いからです。２０年度はマイナス成長に落ち込むも、将来的にはまだまだ成長余力が高い分野です。５GやITを活用した大容量時代に突入すると、同社の需要はまだまだ伸びますね。
営業利益率は３０％と高く、競争優位性がある事を示しています。
ただし、イーサネットが勝ち続けられる保証はありません。イーサネット市場は、新興企業がシスコからシェアを奪う形で成長しています。新興企業のひとつである中国Huaweiも急速にシェアを伸ばしています。中国企業は価格競争力があるため、今後の動向を注視する必要があります。
２２年２月時点の予想PERは３５倍で割高感は薄れています。企業の設備投資は２２年も好調で、買いやすいタイミングでもあります。
しかしながら、クラウドや低価格対商品の台頭で少しずつシェアを奪われていますね。フォーティネットは、セキュリティ機器のトップ企業で、シェアを奪っているうちの１社です。アリスタと同様に売上成長率が高く利益率も高いです。