ウェイボー（Nasdaq：WB、HKG：なし）は、中国版Twitterです。中国の経済成長とデジタル広告の拡大に支えられ、わずか７年間で売上高は９倍に増えました。営業利益率は３０％と高い超優良企業だが、政治的なリスクもありPERは２０倍の割安水準です。
- 「売上高は７年で９倍なのに、政治的リスクでPERは２０倍だけ…」
- 「本家Twitterよりもユーザ数が多く、営業利益率は３０％を超える…」
- 「米中対立や反資本主義など、中国株に投資するのはリスクが高い...」
ウェイボーのユーザー数は、１７年に本家Twitterを超えて世界ランク１０位のプラットフォーマです。２０年には５.２億人がウェイボーを利用していますね。
しかしながら、個人的にはウェイボー株は投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、１８年に中国のデジタル広告が減速し、売上高の成長率はすでに鈍化傾向にあるからです。２０年２Qにはコロナ危機で前年比−１８％まで急落しています。デジタル広告収入は２０年に縮小し、プラス成長できたのはアリババとテンセントだけです。
コロナ下でも成長できる企業は、アリババとテンセントの２社だけだと言えますね。
もちろん、長期的な視点で見れば、再びウェイボーの株価は売上高は上向く可能性が高いです。しかしながら、デジタル広告収入に依存しているウェイボーは、安心して長期投資できる銘柄ではありません。
- ウェイボーの４半期決算（２０２０年７-９月）は？
- ウェイボーの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 営業利益率が３０％以上の優良企業でも、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
ウェイボー（WB）の四半期決算は？
ウェイボーの過去四半期の決算を紹介します。
２０年１Q決算（２０２０年３月３１日）
- 売上高：３.２３億元（前年比−２０％）
- Advertising and marketing：２.７５億元（−２０％）
- Value-added service：０.４７億元（−１９％）
- 営業利益：０.５８億元（−５３％）
- 純利益：０.５２億元（−６６％）
- １株当たり利益：０.２３元（−６６％）
２０年２Q決算（２０２０年６月３０日）
- 売上高：３.８７億元（前年比−１１％）
- Advertising and marketing：３.４０億元（−９％）
- Value-added service：０.４６億元（−２４％）
- 営業利益：１.０６億元（−３０％）
- 純利益：１.９８億元（＋９４％）
- １株当たり利益：０.８６元（＋８６％）
ウェイボーは、中国版Twitterと呼ばれるSNSの運営会社です。本家Twitterよりもユーザ数は多く、世界で１０番目にアクティブユーザー数が多いプラットフォームです。Twitterとの違いは、ボイスメール、ライブ動画の配信など、長時間使える仕組みがあります。
２０年２Qの売上高は前年比１１％減で３.８７億元、営業利益率は３０％減で１.０６億元です。１Qと同様に、コロナの影響を大きく受ける決算でしたね。ただし、営業利益率は２７％と引き続き高い収益性を維持しています。
２０年３Q決算（２０２０年１２月）
２０２０年１２月２８日に公開予定。
では、ウェイボーの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか
ウェイボー（WB）の１０年間の損益計算書は？
ウェイボーは１４年に２０ドルで、Nasdaqに上場しています。その後は順調に株価は上昇し、１８年に最高値１３９ドルを付けています。しかしながら、デジタル広告収入の縮小で株価は低迷し、２０年１１月は４５ドルで推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、順調に売上高を拡大してきた事が分かります。わずか７年間で売上高は９倍にも増えていますね。また、ウェイボーは営業利益率が３０％以上と安定している点も魅力です。
中国国内では激しい競争に打ち勝ってきたが、規制により本家Twitterとの競争を避けられた事が大きいですね。本家Twitterの営業利益率は１桁しかありません。
ただし、１８年以降は成長率が大きく鈍化してる点は注意が必要ですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）は順調に成長してきた事が分かります。EPS（１株あたり純利益）も順調だが、１８年以降は伸び悩んでいますね。経済再開が始まり、どれだけ成長できるかに注目したいですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のCFを見ると、営業CFもフリーCF（営業CF−投資CF）も順調に成長してきた事が分かります。ソフト開発のウェイボーは、設備投資を必要としない超優良企業である事が分かりますね。一貫して投資CFが少ないのは、超優良企業である事を示唆しています。
では、私たち投資家はウェイボー株をどのように投資判断すればいいのでしょうか？
ウェイボー（WB）に投資する上で注目ポイントは？
ウェイボーに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。
注目１：世界１０位でアクティブ数は５.２億人？
世界のSNSのアクティブユーザー数のランキングです。
中国版Twitterであるウェイボーは、実は本家のTwitterよりもユーザー数が多いです。Twitterのアクティブユーザー数３.９億人に対し、ウェイボーは５.２億人です。世界ランキングでも１０位に入ります。
１位はFacebookで２４.９億人、２位はYoutubeで２０億人、WhatsAppは２０億人です。
中国の人口は１４億人なので、WeChatやTikTokが上位３社に入るには、海外展開する必要があります。これまで中国当局に守られていた中国ハイテク企業が、海外でも通用するか注視したいですね。
では、中国版Twitterはどのようにして、本家を抜いたのでしょうか？
注目２：１７年に本家Twitterを抜いていた？
Twitterとウェイボーのアクティブユーザー数の比較です。
人気が高い日本を除いて、世界ではTwitterの伸びは鈍化傾向にあります。その結果、２０１７年には早くもウェイボーに抜かれています。１８年のユーザー数はウェイボー４.１１億人に対し、Twitterは３.３６億人、２０年には差は拡大しています。
ウェイボーが成功できた理由は、規制でTwitterと競合しなかったからですね。
また、ウェイボーは１４０ワードの制限を開放し、写真やビデオ、ライブを導入する事で幅を広げています。Twitterは文字に特化する事で、インスタグラムが市場シェアを取る余地を与えてしまいましたね。
１７年時点でTwitterの売上高は、ウェイボーの２倍以上あります。しかしながら、Twitterはすでに伸び悩んでいるため、近い将来に逆転するのは間違いありません。営業利益率もTwitterの１０％未満に対して、ウェイボーは３０％と収益性も高いですね。
ツイッターが追い上げるのは、現実的に難しそうです。
参考：ツイッターの四半期決算｜3Qは前年比13%増だがリスクは高い
では、ウェイボーはどのようにして売上高を増やしてきたのでしょうか？
注目３：２０年１Qはコロナで−１８％まで減速？
ウェイボーの四半期毎の売上高の推移です。
２０年の売上高成長率は、１６年や１７年ほどの勢いはないですね。全ての中国国民にモバイル端末が行き渡った１７年あたりから、デジタル広告の伸びは鈍化しています。１９年には一桁成長まで落ち込み、コロナ危機で−１８％まで落ち込みました。
しかしながら、２０年２Qには早くも持ち直していますね。
米国の２０年７〜９月期のTwitterやGoogleの決算を見ると、デジタル広告関連は持ち直し前年比プラスに変わりました。そのため、ウェイボーの２０年３Qもプラス成長に持ち直す可能性が高いです。
ただし、以前ほど高い成長率に戻る事はないですね。今後は国内の収益性を高める、もしくは海外展開で成功する必要がありますね。
注目４：デジタル広告収入は１５％も増加？
中国国内のデジタル広告市場は急速に減速しています。
例えば、１６年と１７年のアリババの広告収入は前年比で４０％増でした。１９年には２４％まで落ち込み、２０年になるとコロナで６.５％まで萎んでいます。デジタル広告収入のパイが減ると、競合他社間の競争も激しくなりますね。
２０年のデジタル広告収入を見ると、アリババとテンセント以外は赤字です。
バイドゥは−１４.３％、ウェイボーは−１３.３％も落ち込んでいます。長期的には中国のデジタル広告収入は２桁成長を続けます。しかしながら、短期的にはコロナの影響で広告費の奪い合いが続きますね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
投資家はウェイボー株を購入するべきか？
- 売上高は順調に拡大するも、１８年から成長が鈍化している
- 営業利益率は３５％と高いが、２０年は２９％まで減速した
- BPSは順調に伸びてるが、１７年以降EPSは伸びてない
- デジタル広告収入は、アリババとテンセント以外はマイナス
- デジタル広告収入が売上高の９割を占め、過度に依存している
- 国内のユーザ数はすでに飽和気味、積極的な海外展開が必要
経済成長によるデジタル広告の拡大と共に、ウェイボーは高い成長率で売上高を伸ばしてきましたね。売上高はわずか７年間で９倍にも増えています。また、アクティブユーザー数は１７年には本家Twitterを超えて、世界ランク１０位まで成長しました。
しかしながら、個人的にはウェイボー株に投資したくはないです。
なぜならば、１８年に中国のデジタル広告が減速し、売上高は早くも成長が鈍化しているからです。２０年にはコロナ危機で前年比−１８％まで急落しましたね。２０年のデジタル広告収入は競争が激化し、アリババとテンセント以外は全てマイナス成長です。
そのため、デジタル広告に依存してるウェイボーはリスクが高いと言えますね。
ただし、長期的な視点で見れば、ウェイボーに対して悲観的に見てるわけではありません。なぜならば、経済再開が進めばデジタル広告も再び２桁成長に戻ると予測されているからです。収益化の拡張、海外展開などまだまだ伸び代が無いわけではないですね。
まとめ：ウェイボー（WB）の四半期決算は？
- ０９年に事業開始、中国版Twitterと呼ばれるSNS会社
- Twitterよりも利用者が多く、世界１０位のプラットフォーム
- １７年にTwitterを抜き、MAUは５.２億人を達成した
- Twitterと違い、ボイス、ライブ配信なども提供している
- 売上高は順調に拡大するも、１８年から成長が鈍化している
- 営業利益率は３５％と高いが、２０年は２９％まで減速した
- デジタル広告収入は、アリババとテンセント以外はマイナス
個人的には、ウェイボー株は投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、１８年に中国のデジタル広告が減速し、売上高の成長率はすでに鈍化傾向にあるからです。２０年２Qにはコロナ危機で前年比−１８％まで急落しています。デジタル広告収入は２０年に縮小し、プラス成長できたのはアリババとテンセントだけです。
コロナ下でも成長できる企業は、アリババとテンセントの２社だけだと言えますね。
もちろん、長期的な視点で見れば、再びウェイボーの株価は売上高は上向く可能性が高いです。しかしながら、デジタル広告収入に依存しているウェイボーは、安心して長期投資できる銘柄ではありません。
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。