トレードデスクは２桁で売上高が拡大し、２０年４月から株価は４倍にも急騰しています。デジタル広告収入はコロナからの経済回復に強く、急速に株価と業績が回復しています。２３年２Qの売上成長率は＋２１％だが、３Qは＋２５％に加速しています。
- 「コロナ後に強い銘柄で、２０年４月から株価は４倍に高騰…」
- 「市場や業績は急拡大してるが、PER１４４倍は割高なのか…」
- 「米国金利が上昇した後でも、高い成長率を維持できるか…」
トレードデスクは、デジタル広告のプラットフォームを提供する米国企業です。同社のサービスを通じて、ディスプレイ広告、ビデオ広告、オーディオ広告を利用できます。コロナで一時的に業績が悪化するも、再び２桁成長で売上が加速しています。
個人的には、トレードデスクは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、２３年５月で予想PERは６０倍と割高だからです。米国債の金利が上昇するため、PERが高い銘柄には厳しい展開が続きます。トレードデスクが優良企業なのは間違いないが、積極的に投資できる局面ではないです。
短中期的には、他の広告企業と同様にiOS制限で減速しそうです。
２１年４Qの売上高は前年比＋２４％と減速していますね。２２年１Qの売上予想は＋３７％と悪くないが、以前よりも大きく減速しています。収益性が高いコネクテッドTVに移行するも、営業利益率も赤字に転落していますね。
２３年も同社の低迷は続きそうです。
- トレードデスクの４半期決算（２３年７-９月）は？
- トレードデスクの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- デジタルピーク後の２１年でも、業績や株価は好調なのか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
トレード・デスク（TTD）の四半期決算は？
トレードデスク（TTD）の四半期決算を紹介します。
２３年１Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：３.８３億ドル（前年比＋２１％）◯
- 営業利益：−０.２３億ドル（前年度−０.１７億ドル）
- 純利益：０.０９億ドル（前年度−０.１５億ドル）
- １株当たり利益：０.０２ドル（前年度−０.０３ドル）◯
２３年２Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：４.６４億ドル（前年比＋２１％）◯
- 営業利益：０.４１億ドル（＋２４倍）
- 純利益：０.３２億ドル（前年度−０.１９億ドル）
- １株当たり利益：０.０７ドル（前年度−０.０４ドル）◯
２３年３Q決算（２３年９月３０日）
- 売上高：４.９３億ドル（前年比＋２５％）◯
- 営業利益：０.３７億ドル（＋３２％）
- 純利益：０.３９億ドル（＋２.６倍）
- １株当たり利益：０.０８ドル（＋２.６倍）◯
３Qの売上高は前年比＋２５％で４.９３億ドル、営業利益は＋３２％で０.３７億ドルでした。２３年１Qや２Qと比較して、３Qの売上は横ばいですね。営業利益率は７.５％に上昇しています。
業績が好調だった理由は、経済再開に伴い広告収益が回帰しているからです。ただし、他の広告企業と同様に、iOSの広告制限、景気後退による広告費削減で再び減速していますね。
トレード・デスクはより収益性が高い、コネクテッドTVに移行しています。米国ではケーブルテレビから、ネットの動画配信に契約が流れています。１８年時点で１.８億人の契約数は、２２年には２.４１億人に達すると言います。
しかし、経済再開が進むことで試聴時間が減るなどの懸念もありますね。
CEOは長期的な見通しについて引き続き強気です。
２３年４Q売上予想は、５.８０億ドル（前年比＋１８％）と予想を大幅に下回ります。
「第 3 四半期は、4 億 9,300 万ドルの収益を上げ、成長率が 25% に加速し、The Trade Desk にとって好調な四半期でした。 この実績は、広告主がキャンペーンからの利益を最大化しようとする際に、精度、機敏性、透明性を重視していることを浮き彫りにしています」と、The Trade Desk の共同創設者兼 CEO の Jeff Green 氏は述べています。 「一年で最も忙しい時期を迎え、2024 年を見据える今、1 兆ドルの広告 TAM のより大きなシェアを獲得する上で、これほど有利な立場にあることはありません。 CTVへの世代交代、買い物客マーケティングにおける機会の拡大、アイデンティティにおける当社のリーダーシップ、そしてKokaiとのこれまでで最も重要な製品リリースにより、当社は広告主がデータを活用して成長を促進し、ブランドを差別化できるようこれまで以上に有利な立場にあります。」
２３年４Q決算（２３年１２月…）
２３年４Q決算は、２４年２月１０日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
トレード・デスク（TTD）の損益計算書は？
トレードデスクは２０１６年に２７ドルで上場しました。株価はゆっくりと上昇するも、コロナ以降から急騰しています。２０年３月に７０ドルに急落するも、２３年１１月は５４ドル前後で推移していますね。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高と利益は順調に拡大しています。売上高は１４年の２０倍に拡大し、営業利益率は１７％と悪くないです。コロナ後に利益が大幅に上昇し、２０年４月の営業利益率は３３％と過去最高水準に戻しています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。トレードデスクは、純資産も純利益も順調に拡大している事がわかります。成長速度は落ちておらず、今後も拡大していきそうですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、コロナ後に急速に拡大しています。また、ハイテク企業は設備投資を必要とせず、優良ビジネスである事もわかりますね。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
トレードデスク（TTD）の注目ポイントは？
トレードデスクに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。トレードデスクは、デジタル広告のプラットフォームを提供する企業です。そのため、デジタル広告の市場が拡大すれば、同社の業績も右肩上がりで増えます。
注目１：検索広告が全体の６４％を占めている？
トレードデスクは、広告プラットフォームを提供している米国企業です。
具体的に言うと、デジタル広告を出稿したい代理店などに、一元管理できるテクノロジーを提供します。同社のサービスを通じて、利用者はディスプレイ広告、ビデオ広告、オーディオ広告、SNS広告を利用できますね。
株主資料を見ると、PC、モバイル、音声、TVなど幅広く広告収入を得ています。
テレビや新聞などの既存メディから、広告費はネットやSNSに流れています。トレードデスクは、時代に適したサービスを提供していると言えます。
では、デジタル広告で、トレードデスクはどの立ち位置にいるでしょうか？
注目２：デジタル広告シェアで上位７社にランクイン？
２０１７年の世界のデジタル広告を提供するソフト企業のシェアです。
近年デジタル広告は、最も急速に拡大している市場のひとつです。１７年の市場規模は１２７億ドル、前年比３８％で拡大しています。トレードデスクの売上高は２.６億ドル、上位７社にランクインしています。
競合企業は、グーグルやAdobeなどの超優良企業も多いですね。多くの優良企業が前年比２０〜４０％で拡大しています。
トレードデスクは、コネクテッドTVの市場規模が期待できると述べています。
注目３：コネクテッドTV広告の支出は２４年に２倍？
米国のコネクテッドTV広告の市場規模予測です。
コネクテッドTVとは、ストリーミングスティックやゲーム機を通じて、ネット配信を提供するデバイスを指します。コネクテッドTV広告の支出は、２１年には１１３.６億ドルに増えます。２４年には、２０年の広告支出の２倍になると予測しています。
これはメディア広告費全体の５％を占める規模です。
日本のコネクテッドTV市場も急速に拡大しています。２４年には５５８億円に到達し、２０年時点の５倍以上になると予想しています。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：トレード・デスク（TDD）の四半期決算は？
- １６年に上場した、広告プラットフォームを提供する米国企業
- ディスプレイ広告、ビデオ広告、オーディオ広告を代理店に提供
- 利益が急速に回復し、２０年４Qの営業利益率は３３％と高い
- コロナで業績が悪化するも、再び２桁の高い成長率を維持する
- ２１年３月の金利急騰で、株価は一時的に下落局面にある
- コネクテッドTV広告向けのデジタル広告が加速している
個人的には、トレードデスクは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、２２年２月時点で予想PERは８７倍と割高だからです。米国債の金利が上昇するため、PERが高い銘柄には厳しい展開が続きます。トレードデスクが優良企業なのは間違いないが、積極的に投資できる局面ではないです。
短中期的には、他の広告企業と同様にiOS制限で減速しそうです。
２１年４Qの売上高は前年比＋２４％と減速していますね。２２年１Qの売上予想は＋３７％と悪くないが、以前よりも大きく減速しています。収益性が高いコネクテッドTVに移行するも、営業利益率も赤字に転落していますね。
２２年も同社の低迷は続きそうです。
コネクテッドTVで競合はロクですね。ロクは、コネクテッドTVのデバイスを販売し、アマゾンやネットフリックスの有料番組を配信しています。２１年２Qは前年比＋８１％で、トレードデスクと同様に好調を維持しています。