全地球GPSのソフトウェアを提供するトリンブルは、経済再開で恩恵を受ける銘柄ですね。２１年には業績が回復するも、後半は少し減速しています。２２年２Qの売上は前年比−０.４％、３Qは−２％と減速気味です。
- 「宇宙関連銘柄で、株価は２０年３月から３倍に高騰した…」
- 「全地球GPSは、２５年までに１２８７億ドルに成長する産業だ…」
- 「競合企業が少なく、GPS市場でトップシェアの会社だ…」
トリンブルは、全地球GPSに関連した製品やソフトを提供する米国企業です。買収を行うことでビルや土木、交通システムなどの幅広い業種に展開し業績を拡大しています。衛星ナビゲーションシステムの市場で高いシェアを持ちます。
個人的には、トリンブルは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、売上高は順調に拡大してる上に、利益率も上向いているからです。１５年度の営業利益率は７.２％だけだが、２１年には１５.４％まで上昇しています。投資CFは低く抑えられている上に、フリーCFも順調に拡大しています。
ビルやインブラ、宇宙、交通など、成長産業で広く使われています。
競争力が高いビジネスで交通事業以外は、営業利益率が３０％前後と高いです。また、２２年に株価が下落したことで、１１月の予想PERは１６倍まで低下しています。ただし、２２年後半に減速してる点は注意が必要です。
引き続き株価が下落するならば、投資したい銘柄ですね。
- トリンブルの４半期決算（２２年７-９月）は？
- トリンブルの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- トリンブルは競合が少なく、優良ビジネスである？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
トリンブル（TRMB）の四半期決算は？
トリンブル・ナビゲーション（TRMB）の四半期決算を紹介します。
２２年１Q決算（２２年３月３１日）
- 売上高：９.９３億ドル（前年比＋１２％）◯
- Building：３.９７億ドル（＋１５％）
- Geospatial：２.０７億ドル（＋１４％）
- Resources：２.２９億ドル（＋１１％）
- Transportation：１.５８億ドル（＋１.２％）
- 営業利益：１.５６億ドル（＋１１％）
- 純利益：１.１０億ドル（−４％）
- １株当たり利益：０.４４ドル（−３％）○
２２年２Q決算（２２年６月３０日）
- 売上高：９.４１億ドル（前年比−０.４％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：１.６８億ドル（＋２０％）
- １株当たり利益：０.６４ドル（−１１％）
２２年３Q決算（２２年９月３０日）
- 売上高：８.８４億ドル（前年比−２％）✖️
- Building：３.６３億ドル（＋４％）
- Geospatial：１.８４億ドル（−１１％）
- Resources：１.９１億ドル（＋３％）
- Transportation：１.４５億ドル（−１０％）
- 営業利益：１.２２億ドル（−１８％）
- 純利益：０.８５億ドル（−３１％）
- １株当たり利益：０.３４ドル（−３１％）○
３Qの売上高は前年比−２％で８.８４億ドル、営業利益は−１８％で１.２２億ドルでした。２２年１Qや２Qと比較して、３Qの売上成長率も減速しています。営業利益率は１３.８％と過去平均より高いですね。
経済再開後は、成長率が少し減速気味ですね。決算レポートにコメントがないため、サプライ供給による問題なのか、需要が減少しているか不明です。
２２年通期の売上予想は、３６.９０億ドル（＋０.８％）に下方修正しています。
２２年４Q決算（２２年１２月…）
２２年４Q決算は、２３年２月３日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
トリンブル（TRMB）の１０年の損益計算書は？
トリンブルは１９９０年に１.７ドルで上場した銘柄です。株価は順調に上昇し、常に最高値を更新し続ける銘柄ですね。２０年３月は２６ドルに下落するも、２２年１１月は５３ドルで推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、順調に売上と利益を増やしている事が分かります。売上高は１０年比で２倍近く上昇し、営業利益率は１４％と製造業では高いです。自社製品とソフトウェアを組み合わせることで、利益率を改善しています。
トリンブルは買収することで事業範囲を拡大しています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSとEPSは順調に拡大している事が分かりますね。赤字企業が多い宇宙関連の中で、トリンブルは順調に利益を積み上げている貴重な銘柄です。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、常に黒字で増加傾向にあります。投資CFは少ないが営業CFは高く、優良ビジネスであることが分かります。GPS市場は競合が多い中でも、製品とソフトウェアを組み合わせる事で差別化に成功しています。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
トリンブル（TRMB）の注目すべきポイントは？
トリンブル・ナビゲーションに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。トリンブルは、無線通信やソフトウェアと組み合わせることで、先端的なGPSを開発する企業です。
注目１：全地球GPSは２５年に１２８７億ドルに拡大？
全地球GPS（全地球測位システム）の市場規模です。
全地球測位システム（GPS）とは、地球上の４つ以上のGPS衛星への見通し線が途切れない場所で、衛星ナビゲーションを提供する事です。GPSは、世界中の軍事、民間、商用ユーザーに重要な機能を提供しています。
GPS市場は年率２０.３％で拡大し、２５年までに１２８７億ドルになると予想されています。用途で多いのは、商用デバイス、自立型追跡機器、自動車用GPS、持ち運び可能なGPSです。
では、トリンブル・ナビゲーションの市場シェアはどうでしょうか？
注目２：衛星ナビゲーションシステムのトップ企業？
衛星ナビゲーションシステムの市場シェアです。
細かい数値は公開されてないが、トリンブルは衛星ナビでトップシェアの企業です。競合企業には、５Gの通信機器に強いクアルコム（QCOM）、ブロードコム（AVGO）、スウェーデンのヘキサゴンがあります。
衛星ナビは、通信機器を開発する半導体企業が強いです。
他の競合企業と違い、トリンブルは半導体メーカーではありません。個別の顧客用途に応える無線通信やソフトウェアを組み合わせることで、GPSの用途を拡大しています。
では、事業別売上高の推移はどうでしょうか？
注目３：ビルやインフラ事業は前年比で３１％も増加？
トリンブルの事業別の売上高推移です。
トリンブルの強みは、センサー、GIS、リモートナビゲーション、測量の専門性が高いことです。専門領域を生かすことで、ソフトウェアとサービスを活用し現場の自動化に貢献しています。特にビルやインフラ関連が強く、１８年は前年比３１％も増加しています。
トリンブルは基本的には買収を通じて規模を拡大しています。ビルやインフラが伸びたのは、１８年にe-BuilderとViewpointを買収したからです。これにより、建築および建設もGPS観測のソフトウェアに追加されています。
今後も衛星関連のビジネスが拡大することが予想されます。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：トリンブル（TRMB）の四半期決算は？
- １９９０年に上場した、全地球GPSを提供する米国企業
- 無線通信やソフトと組み合わせて、GPSの用途を拡大している
- センサー、GIS、リモートナビゲーション、測量の専門性が高い
- 半導体の通信企業が大半を占める衛星ナビ市場で、高いシェアを持つ
- ソフトウェアを組みわせる事で、営業利益率が１４％と高い
- 投資CFが少なく営業CFが高い、他者と差別化ができている
- 全地球GPS市場は、２５年に１２８７億ドルに拡大する
個人的には、トリンブルは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、売上高は順調に拡大してる上に、利益率も上向いているからです。１５年度の営業利益率は７.２％だけだが、２１年には１５.４％まで上昇しています。投資CFは低く抑えられている上に、フリーCFも順調に拡大しています。
ビルやインブラ、宇宙、交通など、成長産業で広く使われています。
競争力が高いビジネスで交通事業以外は、営業利益率が３０％前後と高いです。また、２２年に株価が下落したことで、２月の予想PERは２４倍まで低下しています。引き続き株価が下落するならば、投資したい銘柄ですね。
GPSなど測定関連の企業は、通信衛生と関係が深い事業ですね。イリジウム（IRDM）は、通信衛星でトップシェアの企業です。ただ、営業利益率は６.１％と宇宙産業は停滞しています。