園芸用品を販売するスコッツ・ミラクルグローは、麻の規制緩和の恩恵を受ける銘柄のひとつです。時価総額が大きく優良企業ながらも、２０年４月から株価は３倍にも高騰していますね。では、２１年も好調を維持できるのでしょうか？
- 「政権交代の期待で上昇し、２０年４月から３倍に高騰した…」
- 「年率２７％で市場が拡大し、２２年には３２０億ドルになる…」
- 「２０年に４州が合法化し、娯楽目的の利用は１５州に増えた…」
スコッツ・ミラクルグローは、園芸用品を販売する米国企業です。有機肥料、害虫駆除剤、除草剤を販売し、麻関連企業にも製品を提供しています。そのため、２１年に米国で規制緩和が進めば、最も恩恵を受ける銘柄のひとつです。
個人的には、スコッツ・ミラクルグローは購入したい銘柄のひとつです。
なぜならば、米国や欧州で麻市場が拡大すれば、確実に恩恵を得られるからです。栽培企業が売上高の数倍の営業損失を抱える中で、営業利益率が１５％と高く利益が出やすいビジネスモデルです。
１８年以降に好調な売上高は、コロナ禍でも堅調に推移しています。コロナ終息後の住宅市場は好調で、園芸用品市場はまだまだ拡大余地が高いです。また、スコッツ・ミラクルグローは優良企業だが、２２年５月時点でPER１３倍と割安水準にありますね。
園芸用品は競合企業も少なく安心して保有できる銘柄ですね。ただし、２２年１Qの売上が大幅に減速してる点は注意が必要です。
- スコッツの４半期決算（２２年１-３月）は？
- スコッツの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ２１年に全米で合法化すれば、株価はさらに上昇する？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
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スコッツ・ミラクルグロー（SMG）の四半期決算は？
スコッツ・ミラクルグロー（SMG）の四半期決算を紹介します。
２１年３Q決算（２１年９月３０日）
- 売上高：１.１６億ドル（前年比＋１１０％）
- 営業利益：０.０４６億ドル（−８％）
- 純利益：０.０４０億ドル（＋２０％）
- １株当たり利益：０.０７ドル（＋１６％）
２１年４Q決算（２１年１２月３１日）
- 売上高：７.４８億ドル（前年比＋１０５％）
- 営業利益：０.３４億ドル（前年度−０.６２億ドル）
- 純利益：０.２５億ドル（前年度−０. ７１億ドル）
- １株当たり利益：２４.４ドル（−７１.４ドル）
２２年１Q決算（２２年３月３１日）
- 売上高：１６.７８億ドル（前年比−８％）◯
- 営業利益：３.８７億ドル（−９％）
- 純利益：２.７６億ドル（−１１％）
- １株当たり利益：４.９８ドル（−１１％）◯
１Qの売上高は前年比−８％で１６.７８億ドル、営業利益は−９％で３.８７億ドルでした。２１年３Qと４Qと比較すると、売上は大幅に減速しています。ただし、営業利益率は２３％と、過去最高に高い水準です。
２１年のスコッツ・ミラクルグローの業績は好調でした。。なぜならば、コロナ後も住宅関連は好調で、園芸用品の市場を押し上げるからです。ただし、２２年１Qは大幅に減速してる点は注意が必要ですね。
２２年２Q決算（２２年３月…）
２１年２Q決算は、２１年４月１３日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
スコッツ・ミラクルグローの１０年間の損益計算書は？
スコッツ・ミラクルグローは１９９１年に１１ドルで上場しています。順調に株価は上昇し、常に最高値を更新し続けている銘柄ですね。２１年５月は１０６ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、順調に売上高が伸びていますね。特に、１８年以降の伸びが大きく、コロナ禍でも拡大しています。営業利益率も順調に増えていて、営業利益率は１５％と高いです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。スコッツ・ミラクルグローの特徴は、しっかりと利益をあげている事です。EPSは毎年順調に拡大している事が分かりますね。
BPSの伸びは緩やかだが、十分に伸びていると言えます。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）を見ると、毎年利益を上げている事が分かりますね。営業CFが伸びている中で設備投資が少なく、優良ビジネスである事を示しています。競合他社が少なく、利益が出やすいビジネスモデルですね。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
スコッツ・ミラクルグロー（SMG）の注目ポイントは？
スコッツ・ミラクルグローは、麻関連企業にも製品を販売しています。そのため、規制緩和で麻市場が拡大するならば、恩恵を受ける銘柄のひとつです。しかしながら、決算書の情報は少なく、どれだけ利益を得ているか分かりません。
注目１：年成長率２７％で２２年に３２０億ドルに拡大？
合法の麻ビジネスは北米を中心に拡大傾向にあります。
合法麻の市場規模は、年平均成長率２７.５％で２２年には３２０億ドルに達する見込みです。米国では麻を合法化する州が増え、成長速度は増しています。また、カナダでは１８年１０月に、麻を娯楽用にも合法化しています。
カジノの世界市場規模は１千億ドル、たばこは９千億ドルです。麻もそれなりに大きな市場になることが予想できますね。
では、米国ではどれくらいの州で合法化されているでしょうか？
注目２：娯楽目的で利用可能は１５/４７州に増加？
グロウジェネレーションの資料による２０年時点の合法化地域です。
医療目的で合法化された地域は３３州、完全に合法化されたのは１１州、使用が禁止されているのは３州です。医療目的ならばすでに多くの地域で合法化されてます。一方で、娯楽目的で合法化してない地域はまだ３６州もありますね。
２１年に誕生したバイデン大統領は、合法化に積極的だと言われています。
大統領選と同時に行なわれた住民投票で、新たにアリゾナなど４州で合法化が決定しました。２０年１１月の記事によると、全米１５州で娯楽目的で合法化されると言います。今後は全米で解禁となる可能性も十分にあります。
米国で合法化が加速してる理由は、コロナで落ち込んだ州の税収を確保するためです。麻以外でも、オンラインカジノの合法化も議論されていますね。
こうした米国の動きは世界中でも拡大する可能性があります。
注目３：世界中で合法化が進むかもしれない？
参考：合法の国と非犯罪化の国々
２０１７年時点の合法性を表した世界地図です。
完全に合法化した国（青）は、米国、南アフリカ、ウルグアイなど一部の地域に限られます。しかし、違法だが非犯罪化（オレンジ）や寛容（ピンク）な国は意外と多い事も分かりますね。カナダも１８年には合法した国となります。
完全に違法としている国（赤色）の方が少ない事が分かります。
医療目的では、既にドイツ、カナダ、オーストラリア、ニュージーランド、チェコ、南ア、キプロスなどで合法化されています。全米で合法化が進めば追随する国は多いですね。例えば、日本は米国の占領下で禁止された歴史があります。
また、国際連合と世界保健機関は、健康に関する科学的審査を進めています。この結果でも状況が変わる可能性が高いですね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：スコッツ・ミラクルグローの四半期決算は？
- １９９１年に上場した、園芸用品を販売する米国企業
- 麻栽培企業に園芸用品を販売し、規制緩和の恩恵を受ける銘柄
- 収益の倍の損失を抱える栽培企業と違い、営業利益率は１５％
- 栽培企業と違い競合が少なく、EPSやフリーCFの利益が大きい
- コロナ禍でも園芸用品の需要は高く、堅調に売上が伸びている
- ２０年に４州が合法化され、１５州が娯楽目的で利用できる
- バイデン政権の誕生で、２１年は合法化が加速するかも
スコッツ・ミラクルグローは、購入したい銘柄のひとつです。
なぜならば、米国や欧州で麻市場が拡大すれば、確実に恩恵を得られるからです。栽培企業が売上高の数倍の営業損失を抱える中で、営業利益率が１５％と高く利益が出やすいビジネスモデルです。
１８年以降に好調な売上高は、コロナ禍でも堅調に推移しています。コロナ終息後の住宅市場は好調で、園芸用品市場はまだまだ拡大余地が高いです。また、スコッツ・ミラクルグローは優良企業だが、PER２７倍と割高でない点も好感できます。
園芸用品は競合企業も少なく安心して保有できる銘柄ですね。
ミラクルグロー同様に、麻栽培企業に水耕栽培機器を販売するグロウジェネレーション（GRWG）も規制緩和の恩恵を受けます。GRWGもコロナ禍でも好調で、売上高も利益も３桁ペースで急拡大しています。