中国の消費者金融である３６０ファイナンスは、経済再開の恩恵を受ける銘柄です。コロナ後の融資が加速し、プラットフォーム経由の売上高は前年比３倍で伸びています。株価は３倍に高騰するも、中国リスクもあり２１年１１月のPERは４.９倍と割安です。
- 「経済再開で融資は加速、株価は２０年３月から４倍に上昇…」
- 「プラットフォーム経由の売上高は、前年比３倍で拡大してる…」
- 「営業利益率は４１％だが、中国リスクでPERは４.９倍と低い…」
３６０ファイナンスは、消費者金融のプラットフォームを運営する中国企業です。プラットフォームを通じて、優良債務者と十分なサービスを受けれていない債務者を繋げています。プラットフォーム経由の売上高が全体の４３％を占めます。
個人的には、３６０ファイナンスは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、売上が上昇してる上に、利益率が大幅に上昇してるからです。２０年１Qに５％だった営業利益率は、２１年３Qに４１％まで上昇しています。好調な理由は、利益率が高いプラットフォーム経由の売上高が伸びてるからです。
２１年２Q時点のプラットフォーム事業は、前年比６.１８倍で１５.９６億元です。１９年時点では売上比率１３％だったが、２１年３Qには４３％まで急上昇していますね。政府の有利な政策とデジタル技術の採用で、ネットベースの消費者金融の将来は明るいです。
中国リスクもあり、２１年１１月時点のPERは４.９倍で割安です。
- ３６０ファイナンスの４半期決算（２１年７-９月）は？
- ３６０ファイナンスの過去１０年間の売上高や営業利益は
- 中国リスクがあるが、PER４.９倍は割安な理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
360ファイナンス（QFIN）の四半期決算は？
360ファイナンス（QFIN）の過去四半期の決算を紹介します。
２１年１Q決算（２１年３月３１日）
- 売上高：３５.９９億元（前年比＋１３％）
- Credit Driven Service：２４.５１億元（−１３％）
- Platform Services：１１.４７億元（３.０８倍）
- 営業利益：１５.８８億元（＋７４５％）
- 純利益：１３.４７億元（＋６３４％）
- １株当たり利益：８.４４元（＋５９１％）
２１年２Q決算（２１年６月３０日）
- 売上高：４０.０１億元（前年比＋１９％）
- Credit Driven Service：２４.０４億元（−２２％）
- Platform Services：１５.９６億元（６.１８倍）
- 営業利益：１８.５３億元（＋８６％）
- 純利益：１５.４７億元（＋７６％）
- １株当たり利益：４.８１元（＋６７％）
２１年３Q決算（２１年９月３０日）
- 売上高：４６.１２億元（前年比＋２４％）
- Credit Driven Service：２６.１９億元（−１２％）
- Platform Services：１９.９２億元（＋１６６％）
- 営業利益：１８.９３億元（＋３８％）
- 純利益：１５.４７億元（＋２７％）
- １株当たり利益：４.８７元（＋２２％）
３Qの売上高は前年比＋２４％で４６.１２億元、営業利益は＋３８％で１８.９３億元でした。１Qと２Qに引き続き、３Qの売上も利益も好調ですね。営業利益率は２Qの４６％に引き続き、３Qも４１％と高いです。
好調な理由は、利益率が高いプラットフォーム経由の売上が増えてるからです。デジタル技術を用いることで、幅広い消費者にアプローチしています。
同社のプラットフォームは、１０５の金融機関パートナーと１.６９１億人の消費者がいます。借入累計人数は２２３０万人（前年比＋２５％）、 ローン組成数は２７７０万人（＋５０％）で拡大してます。
プラットフォームが売上高に占める割合は、４３％まで増加しています。２１年通期の成長率は、前年比＋３２-４６％の見通しで上方修正しています。
当社の組み込みファイナンスモデルは、ビジネスパートナーの間で引き続き注目を集め、四半期の承認済みクレジットラインを持つ新規ユーザーの約47％に貢献しました。 SMEの面では、落ち着いたマクロ環境で、四半期ごとに13％のボリューム成長と32％のバランス成長で事業を拡大し続けました。さらに、顧客獲得システムを最適化して、より質の高い潜在的な借り手をより的確にターゲットにしています。規制の面では、トップのインターネットプラットフォームの1つとして、規制要件に応じて業務に必要な調整を実施するために、ここ数か月、規制当局との緊密かつ頻繁なコミュニケーションを維持しています。法規制の高水準のコンプライアンスを維持するための努力を継続し、ここ数か月でポリシーがさらに明確になることをお勧めします。
大手オンラインフィンテック企業として、私たちは常に業務を最適化し、ワークフローを合理化して、二酸化炭素排出量と環境への影響を最小限に抑えています。その間、私たちは中小企業と農村開発を支援するための製品とインセンティブを提供することにより、積極的に社会的責任を負っています。さらに、世界経済フォーラムは最近、アジャイルビジネスガバナンス2021でニューチャンピオンズコミュニティアワードオブエクセレンスを授与しました。今年、アジアでこの賞を受賞した唯一の企業であることを特に光栄に思います。これは、優れたコーポレートガバナンスへの継続的な取り組みを物語っています。」
２１年３Q決算（２１年９月…）
２１年４Q決算は、２２年２月１６日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
360ファイナンス（QFIN）の損益計算書は？
360ファイナンスは１８年１２月に１６ドルで上場しました。株価は長く低迷するも、コロナ後の２０年１２月あたりから大きく上昇しています。２１年１１月は２７ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上も純利益も順調に増えていますね。２０年はコロナの影響で売上は伸びていません。しかし、デジタルプラットフォームによる収入が好調で、利益率は大きく改善しています。２１年１Q時点の営業利益率は３７％と高いです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも上昇傾向にありますね。特にEPSの上昇率が高く、２年で４倍にも増加しています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２１年に大きく上昇しています。消費者金融のプラットフォームは、貸出する金融機関と債務者を繋げます。そのため、設備投資などの投資CFが少ない、優良ビジネスですね。利用者に比例してCFは増えます。
では、私たち投資家はどのように投資判断したら良いのでしょうか？
360ファイナンス（QFIN）の注目ポイントは？
３６０ファイナンスの注目すべきポイントを紹介します。３６０ファイナンスは、消費者金融のプラットフォームを運営する中国企業です。プラットフォームを通じて、優良債務者と十分なサービスを受けれていない債務者を繋げています。
注目１：プラットフォーム事業の売上比率が３７％に上昇？
１９年までの事業別売上高の推移です。
360ファイナンスは、金融機関にと十分なサービスを受けられない債務者に貸出する金融企業です。しかし、近年はプラットフォームを整備し、ハイテク企業の側面が強いです。２０年初めには、スケーラブルな事業拡大の方針を立て、関連企業を買収しています。
従来のCredit事業以上に、プラットフォームが伸びていますね。
２１年１Q時点のプラットフォーム事業は、前年比３.０８倍で１１.４７億元です。１９年時点では売上比率１３％だったが、２１年２Qには３７％まで急上昇しています。政府の有利な政策とデジタル技術の採用で、ネットベースの消費者金融の将来性は明るいです。
では、競合にはどのよう企業があるのでしょうか？
注目２：個人向け消費者金融で中国の上位企業は？
オンラインの消費者金融のライバル企業の推移です。
消費者金融で最も伸びているのは、360ファイナンスですね。売上順に左から並べると、２番手はレキシンフィンテック（LX）、３番手はクディアン（QD）、４番手はフィンボリューション（FINV）と続きます。
将来的にも順調に売上と利益を伸ばすのは、360ファイナンスだと言えますね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：360ファイナンスの四半期決算は？
- １８年１２月に上場した、消費者金融の中国企業である
- プラットフォームで、融資にアクセスできない債務者を繋げる
- ２０年１Qの営業利益率５％が、２１年には３４％まで上昇
- 利益率が高いプラットフォームが好調で、前年比３倍で拡大
- PlatFromの売上比率は、２年で１３％から３１％へ上昇
個人的には、３６０ファイナンスは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、売上が上昇してる上に、利益率が大幅に上昇してるからです。２０年１Qに５％だった営業利益率は、２１年３Qに４１％まで上昇しています。好調な理由は、利益率が高いプラットフォーム経由の売上高が伸びてるからです。
２１年２Q時点のプラットフォーム事業は、前年比６.１８倍で１５.９６億元です。１９年時点では売上比率１３％だったが、２１年３Qには４３％まで急上昇していますね。政府の有利な政策とデジタル技術の採用で、ネットベースの消費者金融の将来は明るいです。
中国リスクもあり、２１年１１月時点のPERは４.９倍で割安です。
中国だけではなく、米国のオンライン融資企業のアップスタートも好調です。２１年の売上高は、５億ドルから６億ドル（前年比２.６倍）に上方修正しています。また、２０年１２月に上場したばかりだが、営業利益率も１３％と高いです。