中国の消費者金融であるクディアンは、経済再開の恩恵を受ける銘柄です。しかしながら、同社は中国当局の規制もあり、株価は上場時点から９４％も暴落しています。２１年６月時点のPERは３.８倍と、割安水準にありますね。
- 「成長が期待されるが、株価は最高値から９４％も暴落した…」
- 「中国当局の規制を受けるも、営業利益率は２３％と高い…」
- 「競合企業の業績も好調で、PER３.８倍は割安にあるはずだ…」
クディアンは、オンライン消費者金融の中国企業です。個人や中小企業に対して、金融機関を介さずに少額でP2P融資するプラットフォームを提供します。１９年１２月の中国当局の規制で売上は大きく減少しています。
個人的には、クディアンは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、中国当局の規制から１年経過するが、売上高はまだ減少が続いているからです。２０年の売上高は前年比−６１％で、２０年４Qも継続して減少しています。P2P融資の撤退すると発表しているが、どこまで下がるかは不明ですね。
しかしながら、依然として同社は利益率が高いビジネスをしています。
また、２１年６月時点のPERは３.８倍と、十分に株価には織り込まれている状態ですね。売上高が上昇に転じるならば、投資を検討したい銘柄です。ただ、中国のフィンテック企業は規制が続き、依然としてリスクが高い投資対象です。
- クディアンの４半期決算（２０２１年４-６月）は？
- クディアンの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- P2P融資事業から撤退、PER３.８倍は割安なのか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
クディアン（QD）の四半期決算は？
クディアン（QD）の過去四半期の決算を紹介します。
２０年２Q決算（２０２０年９月３１日）
- 売上高：１１.４８億元（前年比−４８％）
- 営業利益：１.２１億元（−９０％）
- 純利益：１.７９億元（−８４％）
- １株当たり利益：０.６８元（−８３％）
２０年３Q決算（２０２０年１２月３１日）
- 売上高：８.２８億元（前年比−６７％）
- 営業利益：４.０５億元（−７３％）
- 純利益：５.９２億元（−４３％）
- １株当たり利益：２.２２元（−３２％）
２０年４Q決算（２０２１年３月３１日）
- 売上高：６.９４億元（前年比−６３％）
- Installment credit services：８６％
- E-commerce sales services：１２％
- 営業利益：５.４０億元（−４１％）
- 純利益：６.７４億元（＋４２６％）
- １株当たり利益：２.５８元（＋４３７％）
４Qの売上高は−６３％で６.９４億ドル、営業利益は−４１％で５.４０億元でした。２Qと３Qに引き続き、売上と営業利益が大きく下げています。ただし、売上高の減少率の方が大きく、営業利益率は一時的に７７％と高いです。
クディアンが大きく低迷してる原因は、中国政府による規制です。
中国は１９年１１月に P2Pレンディングの取り締まりを発表した。P2Pレンディングとは、既存の金融機関を介さずに、貸し手が中小企業などにネット経由で少額の融資を行う事です。ローン承認基準が厳しくなった事で、同社の取引量は激減しています。
同社は、P2Pレンディングのビジネスから撤退を発表しています。
参考：Why Shares of Qudian Slump today
２１年１Q決算（２０２１年６月…）
２１年１Q決算は、６月に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
クディアン（QD）の損益計算書は？
クディアンは１７年１０月に３３ドルで上場しました。株価は上場後に急落し、２０年１２月に最安値１.２ドルを付けています。２１年６月は２.１ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、２０年に売上高と営業利益が大きく減少しています。原因は、中国政府によるP2Prエンディングの取り締まりですね。売上高は６０％も下落するも、営業利益率は２３％とそれなりに高いです。
２１年後半以降に、売上高を回復できるかに注目したいですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは順調に上昇していますね。しかし、EPSは中国当局の規制により大きく落ちんでいます。ただし、２０年の自己資本比率は８８％と高いです。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２０年に大きく減少しています。しかしながら、P2Pレンディングから撤退した後も、営業CFは黒字で利益率が高いです。基本的には、優良ビジネスであることに変わらないですね。
では、私たち投資家はどのように投資判断したら良いのでしょうか？
クディアン（QD）の注目ポイントは？
クディアン（QD）の注目すべきポイントを紹介します。クディアンは、オンライン消費者金融の中国企業です。個人や中小企業に対して、金融機関を介さずに少額でP2P融資するプラットフォームを提供します。中国当局の規制で売上は大きく減少しています。
注目１：世界的なフィンテック企業でトッププレイヤー？
世界的なフィンテック企業の上位企業です。
クディアンは、フィンテック企業のトップ企業だった事が分かります。競合企業には、オランダの国際決済ソリューションのAdyen、ニュージーランドのXero、米国のP2PrエンディングSoFi、中国のアントグループがあります。
注目２：消費者金融で３位だが大きく減速した？
オンラインの消費者金融のライバル企業の推移です。
消費者金融で最も伸びているのは、360ファイナンスですね。売上順に左から並べると、２番手はレキシンフィンテック（LX）、３番手はクディアン（QD）、４番手はフィンボリューション（FINV）と続きます。
中国の規制で影響を受けたクディアン以外は、２２年まで順調に成長する見込みです。特に、最も売上高が伸びているのは、360ファイナンスだと言えますね。
参考：360ファイナンス（QFIN）四半期決算｜プラットフォーム売上が３倍
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：クディアン（QD）の四半期決算は？
- １７年１０月に上場した、消費者金融の中国企業である
- 人工知能を活用して、割賦クレジットサービスを提供してる
- 個人や中小企業に、金融機関を介さずに少額でP2P融資する
- 中国当局の規制で、２０年の売上高は６１％も減少した
- 営業利益率は２３％に減少するも、依然として低くはない
- ２１年６月のPERは３.８倍、逆張りを狙える局面かも
個人的には、クディアンは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、中国当局の規制から１年経過するが、売上高はまだ減少が続いているからです。２０年の売上高は前年比−６１％で、２０年４Qも継続して減少しています。P2P融資の撤退すると発表しているが、どこまで下がるかは不明ですね。
しかしながら、依然として同社は利益率が高いビジネスをしています。
また、２１年６月時点のPERは３.８倍と、十分に株価には織り込まれている状態ですね。売上高が上昇に転じるならば、投資を検討したい銘柄です。ただ、中国のフィンテック企業は規制が続き、依然としてリスクが高い投資対象です。
リスクが高いクディアンに投資するよりも、順調に売上を伸ばしてる３６０ファイナンスの方が安心して投資できます。３６０ファイナンスは、金融機関を介して融資してるため、規制の対象ではありません。クディアンが低迷したことで、逆に業績を伸ばしています。
参考：360ファイナンス（QFIN）四半期決算｜プラットフォーム売上が３倍
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。