業界最大手のシスコを抜き、パロアルトネットワークスはセキュリティ機器で世界１位です。売上高は１０年間で２８倍にも拡大し、２１年もトップの成長率を誇ります。２３年３Qの売上は前年比＋２４％、４Qは＋２６％と好調が続きます。
- 「コロナは追い風で、２０年３月から株価は４倍に増えた…」
- 「最大手シスコを抜き、セキュリティ機器で世界１位である…」
- 「売上高は１０年で２８倍だが、営業利益率は−７％と赤字だ…」
パロアルトネットワークスは、セキュリティ機器とプラットフォームを提供する米国企業です。通信機器としては珍しく、サブスク型ビジネスに成功し包括的なセキュリティを提供しています。セキュリティ機器では、シスコを抜きトップ企業に拡大しています。
パロアルトネットワークスは、長期で投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、市場１位だったシスコからシェアを奪い、順調に売上を拡大してるからです。同社の包括的なセキュリティを提供するサブスク型は、他のプラットフォームやベンダーを巻き込む形で成長してきました。競争力が高く急激にシェアを奪っています。
２３年には黒字化にも成功し、利益率は大幅に改善しています。
２３年８月時点の予想PERは５１倍と割高にあります。そのため、株価が大きく下落する局面があれば購入したいですね。長期的には通信量の増大に伴い、セキュリティ機器の需要は今後も増え続けます。
- パロアルトの４半期決算（２３年４-６月）は？
- パロアルトの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 売上高は１０年で２８倍だが、赤字を脱却できない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
パロアルトネットワークス（PANW）四半期決算は？
パロアルトネットワークス（PANW）の四半期決算を紹介します。
２３年２Q決算（２３年１月３０日）
- 売上高：１６.５５億ドル（前年比＋２５%）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：０.８４億ドル（＋１９０％）
- １株当たり利益：１.０５ドル（＋８１％）
２３年３Q決算（２３年４月３０日）
- 売上高：１７.２１億ドル（前年比＋２４%）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：１.０８億ドル（＋２４７％）
- １株当たり利益：１.０４ドル（＋７４％）
２３年４Q決算（２３年７月３０日）
- 売上高：１９.５３億ドル（前年比＋２６%）×
- Product：５.０７億ドル（＋２４％）
- Subscription：１４.４５億ドル（＋２６％）
- 営業利益：２.５３億ドル（＋１６倍）
- 純利益：２.２７億ドル（＋７５倍）
- １株当たり利益：０.６４ドル（＋６４倍）◯
４Qの売上高は前年比＋２６％で１９.５３億ドル、営業利益は２.５３億ドルでした。２３年２Qと３Qに引き続き、４Qの売上と利益も好調です。営業利益率は１２.９％と大幅に黒字が伸びています。
同社は２２年まで赤字決算が続いたが、営業CFでは黒字が伸びています。
２４年１Qの売上高予想は２０.６５億ドル（前年比＋３２％）と好調を維持します。また、２２年通期売上予想を１０９.５億ドルに引き上げています。
パロアルトネットワークスの会長兼最高経営責任者（CEO）のニケシュ・アローラ氏は「当社は力強い執行で今年を終えた。環境の変化により、より多くの顧客がプラットフォーム化に向かうようになった」と述べた。 「当社の戦略はますます多くのお客様の共感を得ており、継続的な統合を推進し、優れたセキュリティ成果を実現しています。当社の AI ベースのセキュリティ自動化プラットフォームである XSIAM が市場で受け入れられたことをうれしく思います。」
「当社のトップラインの強みは、残りの履行義務と次世代セキュリティARRに表れています。今四半期の請求額はその強みを完全に反映していませんでした。当社は財務変革において大きな進歩を続けています」と財務責任者のディパック・ゴレチャ氏は述べた。 パロアルトネットワークスの役員。 「収益性を重視し続けたため、当社の営業利益率は年間で500ベーシスポイント以上増加しました。」
２４年１Q決算（２３年９月…）
２４年１Q決算は、１１月１９日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
パロアルトネットワークス（PANW）の損益計算書は？
パロアルトネットワークスは１２年に５３ドルで上場しました。株価は順調に上昇し、常に最高値を更新し続けています。２３年８月は２３２ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高が順調に拡大しています。２０年の売上高は３４億ドル、過去１０年で２８倍にも増えています。ただし、赤字企業で損失額は縮小するも、営業利益率は−５％と低いです。
利益率よりも成長を優先している企業ですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは上昇傾向にあるも、EPSは赤字が続いていますね。ただし、自己資本比率は１０％と良くはないが、極端に悪くもありません。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。営業利益では赤字だが、CFはしっかりと黒字化しています。また、投資CFが少なく優良ビジネスであることも分かりますね。パロアルトネットワークスは利益率よりも成長を重視しています。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
パロアルトネットワークス（PANW）の注目ポイントは？
パロアルトネットワークス（PANW）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。パロアルトネットワークスは、セキュリティ機器とプラットフォームを提供する米国企業です。サブスク型ビジネスに成功し、包括的なセキュリティを提供しています。
注目１：サブスクが売上高全体の７割を占める？
パロアルトネットワークスの事業別売上高の推移です。
パロアルトネットワークスは平均成長率＋４７％で順調に拡大しています。成長率が高いのはサブスクリプションで、２１年には売上高全体の７割を占めています。セキュリティサービスを一括カバーするサブスク型は、包括的なビジネスとして需要が高いです。
具体的には、エンドポイント(接続されたPCやスマホ）、クラウドそれぞれにセキュリティ製品を展開し、それらを連携させることでネットワークと端末の双方がセンサーとなり包括的な脅威対策を可能とします。
パロアルトネットワークスは、他のセキュリティプラットフォームやベンダー企業を巻き込む形で進化しています。その結果、長年首位だったシスコを抜き、セキュリティ機器で世界１位に成長しています。
注目２：シスコを抜きセキュリティ機器世界１位に成長？
セキュリティティ機器の世界上位５社です。
業界最大手はパロアルトネットワークス（PANW）です。２番手にシスコ（CSCO）、３番手にフォーティネット（FTNT）、４番手にチェックポイント（CHKP）、５番手にソニックウォールと、米国企業５社がランクインします。
シスコのセキュリティ機器も前年比＋１０％前後で拡大しているが、パロアルトネットワークスはその２〜３倍で拡大しています。また、３番手のフォーティネットも急速にシェアを伸ばしています。
参考：フォーティネット（FTNT）四半期決算｜上位企業のシェアを奪い急成長
では、セキュリティ関連の市場はどのように拡大しているのでしょうか？
注目３：年率１１.８％で２４年には２７０億ドル規模？
セキュリティ関連の市場規模の推移です。
PCやモバイル、通信量の増大に伴い、世界的にセキリティの重要度は増しています。２０年のセキュリティ市場は１６８億ドルです。年率１１.８％で拡大し、２４年には２７０億ドルになると試算されています。
資金力がある企業は買収を進め、寡占化していく事が予想できます。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：パロアルトネットワークスの四半期決算は？
- １２年に上場した、セキュリティ機器を販売する米国企業
- サブスク型ビジネスに成功し、包括的なセキュリティを提供
- 他の企業やプラットフォームを巻き込む形で、事業を拡大してる
- 売上高は１０年で２８倍だが、営業利益率は−７％と赤字である
- 赤字企業だが、フリーCFは黒字で利益より成長を重視している
- セキュリティ機器で最大シェア、シスコを抜いて１位になる
- 競合はフォーティネットで、２社でシスコからシェアを奪う
パロアルトネットワークスは、長期で投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、市場１位だったシスコからシェアを奪い、順調に売上を拡大してるからです。同社の包括的なセキュリティを提供するサブスク型は、他のプラットフォームやベンダーを巻き込む形で成長してきました。競争力が高く急激にシェアを奪っています。
ただし、営業CFは黒字だが営業利益率は−７％の赤字企業ですね。
また、高い成長率を折り込み、２１年１１月時点の予想PERは７０倍と割高にあります。そのため、株価が大きく下落する局面があれば購入したいですね。長期的には通信量の増大に伴い、セキュリティ機器の需要は今後も増え続けます。
シスコは特許に守られたビジネスで圧倒的なシェアを持ちます。
しかしながら、クラウドや低価格対商品の台頭で少しずつシェアを奪われていますね。フォーティネットは、セキュリティ機器のトップ企業で、シェアを奪っているうちの１社です。