オクタは年率４０％で売上高が拡大し、１７年から株価は１０倍にも高騰しています。ID管理サービスを提供するオクタは、コロナの影響を受けないハイテク企業ですね。ただし、２４年１Qの売上は前年比＋２４％、２Qは＋２３％に減速していますね。
- 「年率４０％で拡大し、株価は１０倍に上昇してる…」
- 「ID管理サービスは、コロナの影響を受けずに順調に拡大…」
- 「２１年も黒字化する見込みはなく、株価は割高なのか…」
オクタは、IDaaS（Identity as a Service）で業界トップの米国クラウド企業です。クラウド上で動くアプリやサービスに対してシングルサインオン（SSO）のID管理サービスを提供します。安定したSaaS銘柄で、売上高は年率５０％前後で拡大しています。
個人的には、オクタは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、利益がない中で株価が急騰し割高に見えるからです。売上高は年率５０％で成長する一方で、２１年の営業利益率は−４５％と低下しています。また、オクタは業界トップ企業だが、IDaaS市場は競合が多く競争が激しい分野です。
金利が上昇する２１年では、期待値が高い銘柄の株価は重いです。
ただし、長期的にはオクタに対して楽観的に見ています。なぜならば、顧客が安定して増えている上に、フリーCFは順調に拡大してるからです。かつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしていますね。
ただし、２２年はフリーCFも低下しています。
- オクタの４半期決算（２３年５-７月）は？
- オクタの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- デジタルピーク後の２１年でも、業績や株価は好調なのか？
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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
オクタ（OKTA）の四半期決算は？
オクタ（OKTA）の四半期決算を紹介します。
２３年４Q決算（２３年１月３０日）
- 売上高：５.１０億ドル（前年比＋３３％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−１.５３億ドル（＋３６％）
- １株当たり利益：０.３０ドル（＋２６６％）
２４年１Q決算（２３年４月３０日）
- 売上高：５.１８億ドル（前年比＋２４％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−１.１９億ドル（＋５１％）
- １株当たり利益：０.２２ドル（＋１８１％）
２４年２Q決算（２３年７月３０日）
- 売上高：５.６６億ドル（前年比＋２３％）◯
- Subscription：５.４２億ドル（＋２４％）
- Professional：０.１４億ドル（−１８％）
- 営業利益：−１.６２億ドル（前年度−２.０８億ドル）
- 純利益：−１.１１億ドル（前年度−２.１０億ドル）
- １株当たり利益：−０.６８ドル（前年度−１.３４ドル）◯
２Qの売上高は前年比＋２３％で５.６６億ドル、営業利益は−１.６２億ドルでした。２３年４Qと２４年１Qに続き、２Qの売上も減速していますね。営業利益は−２８.６％と悪化しています。
赤字は続くが、IDaaS市場は順調に拡大していますね。
２４年３Qの売上予想は、５.５９億ドル（前年比＋１６％）と弱いですね。２４年通期の売上予想は、２２.１１億ドルです。
Okta の共同創設者で最高経営責任者 (CEO) のトッド・マッキノン氏は、「実行と効率に重点を置いた結果、営業利益とキャッシュフローが前年比で大幅に改善され、堅実なトップラインの結果をもたらしました」と述べています。 「私たちは、主要な独立系アイデンティティパートナーとしての地位を築いています。 新規顧客と既存顧客の両方が、最も重要なプロジェクトに ID を統合することでセキュリティを強化しながらインフラストラクチャを簡素化しようとしているため、Okta プラットフォームから多大な価値を得ています。 私たちは長期的な機会を確保し、顧客のためにイノベーションを推進しながら、非 GAAP ベースの収益性の高い成長を株主に提供できることに自信を持っています。」
２４年３Q決算（２３年１０月…）
２４年３Q決算は、１１月３１日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
オクタ（OKTA）の損益計算書は？
オクタは１７年３月に２０ドルで上場しています。常に最高値を更新する銘柄で、２３年８月は８０ドル前後で推移していますね。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に増加しています。２１年の売上高は８.３５億ドル、１５年の２０倍です。しかしながら、営業損失額も拡大してる点に注意が必要ですね。
２１年の営業利益率は−２４％で、黒字化する兆しは見えません。ただし、Non-GAAP営業利益率は−３.３％で黒字が目前ですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは順調に拡大する一方で、EPSの赤字額も拡大しています。まだまだ、利益を回収する段階ではありません。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２０年から黒字が拡大しています。営業損失額が赤字なのに対し、フリーCFは黒字を確保できてる点は高く評価できます。かつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしています。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
オクタ（OKTA）の注目ポイントは？
オクタ（OKTA）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。オクタは、IDaaS（Identity as a Service）と呼ばれるサービスを提供しています。具体的には、クラウド上で動くアプリに対してシングルサインオン（SSO）のID管理を提供します。
注目１：IDaaSは年率２２％で拡大し１４８億ドル？
世界のIDaaS市場規模の推移です。
IDaaSは年率２２％で急拡大する市場です。１９年に３３.４億ドルだった市場規模は、２７年には４倍の１４８.９億ドルに成長する見通しです。IDaaSはシングルサインオン、マルチ認証、パスワードマネージメントなど、様々な分野に別れています。
オクタは、シングルサインオン（SSO）を提供する企業です。
シングルサインオンとは、IDとパスワードによる認証を1度行うだけで、複数のアプリやサービスにログインできる仕組みです。アプリやサービスは指数関数的に増えているため、シングルサインオンは重宝されていますね。
注目２：オクタはIDaaSでマーケットリーダー？
プレゼンス力を表したIDaaS市場の業界地図です。
調査会社Gartnerによると、オクタはIDaaSで最も高い評価を得ています。ただし、競合企業にはマイクロソフト、グーグル、IBMなどの大手ハイテク企業が並びます。また、IdaptiveやOneLoginなど、新興企業が多いことも特徴ですね。
IDaaSは市場が急成長してるが、ライバルも多い業界です。具体的には、オクタは次のサービスを提供します。
- APIの認証と承認（OAuth、OpenID / OIDCを使用）
- IDリポジトリサービスと指定されたターゲットシステムへのID同期
- ユーザー認証を強化するためのMFA、SAML、SSO
- セルフサービスID管理（プロファイル管理、セルフサービス登録）
- 標準ベースのIDフェデレーション
- 合理化されたパスワードと権限の管理
注目３：消費者向けIAM市場でトッププレイヤー？
消費者向けIAM市場の上位企業です。
IAM（Identity and Access Management）とは、アイデンティティ/アクセス管理を提供するサービスです。オクタはIAMでトップ企業のひとつですね。競合にはマイクロソフト、IBM、SAP、CAテクノロジー、PING Identity（PING）がいます。
競合企業が多い点には注意が必要ですね。
決算資料を見ると、オクタは順調に顧客数を増やしています。
注目４：顧客数は３年で２.３倍の７９５０社に拡大？
２０年４Qまでのオクタの顧客数の推移です。
顧客数は年率３０％で急拡大していますね。１８年１Qに３,３５０社だった顧客数は、２０年４Qには２.３倍の７,９５０社まで増えています。同じ期間の売上高は、年率４４％で拡大しています。２１年も同じペースで拡大すると予想できます。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：オクタ（OKTA）の四半期決算は？
- ２０１７年に上場した、 IDaaSで業界トップの米国企業
- シングルサインオン（SSO）のID管理サービスを提供してる
- 売上高は年率４０％で拡大するも、営業利益率は−２４％
- 営業損失額は拡大してるが、フリーCFは黒字化に成功してる
- 顧客数は、３年で２.３倍の７９５０社に急拡大している
- 競合も多くライバルはマイクロソフトやグーグル、IBMがいる
- ID認証の需要は高く、２１年も継続して成長する可能性が高い
個人的には、オクタは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、利益がない中で株価が急騰し割高に見えるからです。売上高は年率５０％で成長する一方で、２１年の営業利益率は−４５％と低下しています。また、オクタは業界トップ企業だが、IDaaS市場は競合が多く競争が激しい分野です。
金利が上昇する２１年では、期待値が高い銘柄の株価は重いです。
ただし、長期的にはオクタに対して楽観的に見ています。なぜならば、顧客が安定して増えている上に、フリーCFは順調に拡大してるからです。かつてのアマゾンのように、CFに重点を置いた経営をしていますね。
２２年以降は、営業利益とフリーCFの推移に注視したいです。
SaaS系企業の多くは、コロナ禍も経済再開後も好調が続きます。同じようなSaaS系で、電子署名サービスのドキュサインも前年比＋５０％前後の高い成長率です。