金融機関向けにプラットフォームを提供するエヌシーノは、経済再開後も順調に事業を拡大しています。米国大手ウェルズ・ファーゴ、日本大手銀行からも契約を獲得しています。２３年１Qの売上は前年比＋２０％、２Qは＋１８％に減速しています。
- 「２０年７月に９１ドルで上場、株価は５５ドルまで急落…」
- 「セールスフォースと同様に、年率３０％前後で安定して拡大…」
- 「日本法人も設立し、日本の大手銀行も利用している…」
エヌシーノ（NCNO）は、金融機関向けにプラットフォームを提供する米国SaaS企業です。セールスフォース（CRM）のサービスを基盤として、世界１１００社以上に提供しています。サービスを利用することで、新規顧客の獲得、融資、預金などに関わる顧客体験を改善できます。
個人的には、エヌシーノは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、順調に事業規模を拡大し、大手の金融機関も同社のサービスを利用し始めているからです。具体的には、２１年９月には資産規模１.９兆ドルのウェルズ・ファーゴ（WFC）、資産規模５３０億ドルのきらぼし銀行（旧八千代銀行）も提携しています。
営業赤字は続くが、売上成長率は年率３０％前後で拡大しています。
２２年以降も順調に規模を拡大し、セールスフォースと同様に安定成長すると見ています。ただし、営業CFが赤字である点で、基盤元のセールスフォースとは異なります。金利上昇する局面では持ちたい銘柄ではなく、黒字化が見えてから投資したいですね。
安定成長を継続できるならば、どこかの時点で保有したい銘柄です。
- エヌシーノの４半期決算（２３年４-７月）は？
- エヌシーノの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 年率６０％で成長率は高く、経済再開後も好調を維持？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
エヌシーノ（NCNO）の四半期決算は？
エヌシーノ（NCNO）の四半期決算を紹介します。
２３年４Q決算（２３年１月３０日）
- 売上高：１.０９億ドル（前年比＋４５％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−０.２１億ドル（−１９７％）
- １株当たり利益：０.０４ドル（＋１４４％）
２４年１Q決算（２３年４月３０日）
- 売上高：１.１４億ドル（前年比＋２０％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−０.１１億ドル（＋６３％）
- １株当たり利益：０.０７ドル（＋２１６％）
２４年２Q決算（２３年７月３０日）
- 売上高：１.１７億ドル（前年比＋１８％）◯
- Subscription：０.９９億ドル（＋１７％）
- Professional：０.１７億ドル（＋１３％）
- 営業利益：−０.１４億ドル（前年度−０.２５億ドル）
- 純利益：−０.１５億ドル（前年度−０.２７億ドル）
- １株当たり利益：−０.１４ドル（前年度−０.２５ドル）◯
２Qの売上高は前年比＋１８％で１.１７億ドル、営業利益は−０.１４億ドルでした。２２年４Qと２３年１Qに続き、３Qの売上も減速しています。営業利益率は−１２％に改善しています。
クラウドバンキングのリーダーで、順調に事業規模を拡大しています。同社は中小の金融機関を中心に世界１１００の金融向けにサービスを提供しています。
２１年９月には資産規模１.９兆ドルのウェルズ・ファーゴ（WFC）も、同社のプラットフォームを提供すると発表しています（参考：クラウド型統合プラットフォームを採用）。また、資産規模５３０億ドルのきらぼし銀行（旧八千代銀行）とも提携しています。
買収にも積極的で、高い成長率は今後も継続しそうです。
４Qの売上予想は、１.２０５億ドル（＋１４％）と弱いですね。２４年通期は４.７６７億ドルとしています。
nCinoの会長兼最高経営責任者（CEO）のピエール・ノーデ氏は「第2四半期の業績、特に事業全体で見られた販売活動の力強い回復に非常に満足している」と述べた。 「プラットフォームとソリューションの拡大に戦略的に投資を続けているにもかかわらず、収益性は再び予想を上回りました。 米国の銀行業界における流動性危機はほぼ収束し、世界中の金融機関が業務効率と顧客エクスペリエンスの向上に注力していることから、第 2 四半期に見られた勢いが今年度以降も継続すると予想しています。 」
２４年３Q決算（２３年１０月…）
２４年３Q決算は、２３年１１月３１日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
エヌシーノ（NCNO）の損益計算書は？
エヌシーノは２０年７月に９１ドルで上場しました。金利上昇する２１年は株価が伸び悩み、２３年９月は３２ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上は順調に拡大しています。また、営業利益率は徐々に改善傾向にあるも、２１年は２１％と少し悪化していますね。当面は、収益性よりも事業規模拡大を優先しそうですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。自己資本比率は７０％と高いが、EPSは改善の兆しはないですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、改善傾向にあります。ただし、２０年の営業CFは黒字になるも、２１年は再び赤字ですね。２２年以降に営業CFの黒字化に成功するかに注目したいですね。
では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？
エヌシーノ（NCNO）の注目ポイントは？
エヌシーノ（NCNO）の注目ポイントを紹介します。
注目１：年間契約額は毎年順調に拡大してる？
エヌシーノの年間契約額（ACV）の推移です。
事業を開始して以降、年間契約額は順調に拡大しています。同社のサービスを契約すれば、基本的には長く使い続けることになります。そのため、顧客が増えるほど、同社の売上は右肩上がりで増えていきます。
エヌシーノは米国だけではなく、海外の顧客も増やしています。
注目２：２１年１Qの海外売上比率は９.５％に拡大？
エヌシーノの米国と海外の売上比率です。
エヌシーノが海外展開を開始したのは１８年ですね。１８年に０.１％だった海外率は、２１年１Qには９.５％まで拡大しています。２１年３Qには日本法人の設立、ニュージーランドや英国にも販路を拡大しています。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：エヌシーノ（NCNO）の決算は？
- ２０年７月に上場した、金融機関向けの米国SaaS企業
- セールスフォースを元に、プラットフォームを提供する
- 顧客は中小金融機関が多く、１１００社が利用している
- 大手ウェルズ・ファーゴ、日本きらぼし銀行も提携開始
- 売上成長率は平均して３０％前後、安定して成長してる
個人的には、エヌシーノは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、順調に事業規模を拡大し、大手の金融機関も同社のサービスを利用し始めているからです。具体的には、２１年９月には資産規模１.９兆ドルのウェルズ・ファーゴ（WFC）、資産規模５３０億ドルのきらぼし銀行（旧八千代銀行）も提携しています。
営業赤字は続くが、売上成長率は年率３０％前後で拡大しています。
２２年以降も順調に規模を拡大し、セールスフォースと同様に安定成長すると見ています。ただし、営業CFが赤字である点で、基盤元のセールスフォースとは異なります。金利上昇する局面では持ちたい銘柄ではなく、黒字化が見えてから投資したいですね。
安定成長を継続できるならば、どこかの時点で保有したい銘柄です。
同社もセールスフォースと同様に、事業規模を拡大していく可能性が高いです。セールスフォースは１６年に黒字化に成功し、２１年も３０％前後で成長を続けています。