MRVLの四半期決算｜25年3Qは前年比+36%に減速

会社員を辞めた米国株投資家

22時間前

マーベルは、大手クラウド向けにAI半導体（カスタムチップ）を製造する半導体企業です。２６年２Qの売上成長率は前年比＋５７％、３Qは＋３６％と減速しています。

「ASICでは、競合ブロードコムからシェアを奪えるか…」
「Amazonと提携し、学習や推論チップで共同開発…」
「AI高成長を考えると、２６年２月の予想PER２３倍は割安か…」

マーベルは、大手クラウド向けにカスタムチップ（ASIC）を製造する企業です。主に、Amazonの学習向け「Trainium」や推論向け「Inferentia」を協業しています。競合ブロードコム（AVGO）とは、データセンター向けEthernet Switch市場でも競合していますね。

個人的には、マーベルは投資したい銘柄ではないです。

なぜならば、ASIC市場でもEthernet Switch市場でも、競合ブロードコムのシェアを奪うことに成功していないからです。２５年時点でブロードコムの市場シェア７５％に対し、マーベルは５％にとどまります。

また、この分野は競争が激しく、ブロードコムでもGoogleのTPU案件の一部を台湾企業のMediaTekに奪われたり、マーベルもAmazonの案件で他社に奪われるなど、競争が激化しています。マーベルは、２５年１２月に光通信技術に強いCelestial AIを３２.５億ドルで買収するも、シェアを奪うのは難しそうです。

２６年４Qの売上予想も、２２億ドル（前年比＋２１％）と減速しています。

２６年２月時点の予想PERは２３倍で割高です。

MRVLの投資判断したい人向け

MRVL直近の４半期決算（２５年９-１２月）は？
MRVLの過去１０年間の売上高や営業利益は？
２６年以降は、ブロードコムのシェアを奪うのか？

▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼

２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。

ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。

過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。

参考：【自己紹介】米国株1.５年で運用額を10倍の「4727万円」に増やす

記事の内容を簡単に知りたい

1 マーベル（MRVL）の四半期決算は？
2 マーベル（MRVL）の１０年間の損益計算書は？
3 マーベル（MRVL）の注目ポイントは？
- 3.1 注目１：マーベルはASICで５.４％のシェア？
- 3.2 注目２：Ethernet Switch市場で４％のシェア
4 まとめ：マーベル（MRVL）の四半期決算は？

マーベル（MRVL）の四半期決算は？

マーベル（MRVL）の四半期決算を紹介します。

２６年１Q決算（２５年６月３０日）

１Q決算の内容は...

売上高：１８.９５億ドル（前年比＋６３％）◯
　Data center：１４.４０億ドル（＋７６％）
　Enterprise networking：１.７７億ドル（＋１６％）
　Carrier infrastructure：１.３８億ドル（＋９３％）
　Consumer：０.６３億ドル（＋５０％）
　Automotive：０.７５億ドル（−２％）
営業利益：２.７０億ドル（前年度−１.５２億ドル）
純利益：１.７７億ドル（前年度−２.１５億ドル）
一株利益：０.２０ドル（前年度−０.２５ドル）

２６年２Q決算（２５年９月３０日）

２Q決算の内容は...

売上高：２０.０６億ドル（前年比＋５７％）◯
　Data center：１４.９０億ドル（＋６９％）
　Enterprise networking：１.９３億ドル（＋９％）
　Carrier infrastructure：１.３０億ドル（−６％）
　Consumer：１.１５億ドル（＋８４％）
　Automotive：０.７６億ドル（—％）
営業利益：２.９０億ドル（前年度−１.０４億ドル）
純利益：１.９４億ドル（前年度−１.９３億ドル）
一株利益：０.２２ドル（前年度−０.２２ドル）

２６年３Q決算（２５年１２月３０日）

３Q決算の内容は...

売上高：２０.７４億ドル（前年比＋３６％）◯
　Data center：１５.１７億ドル（＋３８％）
　Enterprise networking：２.３７億ドル（＋５７％）
　Carrier infrastructure：１.６７億ドル（＋９８％）
　Consumer：１.１６億ドル（＋２１％）
　Automotive：０.３５億ドル（−５８％）
営業利益：３.５７億ドル（前年度−７.０２億ドル）
純利益：１９.０１億ドル（前年度−０.４７億ドル）
一株利益：２.２２ドル（前年度−０.７８ドル）

３Qの決算は前年比＋３６％で２０.７４億ドル、営業利益は３.５７億ドルでした。２６年１Qや２Qに続き、３Qの売上も減速していますね。営業利益率は１７.２％と過去最高に高い水準ですね。

同社はブロードコムと、ASIC（カスタムAIチップ）とイーサネットスイッチ市場で競合しています。ただし、両分野ともブロードコムとの差は大きく、巻き返すのは簡単ではありません。また、前年比ではデーターセンター事業の売上成長率は低下傾向にあります。

２６年４Qの売上予想は、２２億ドル（前年比＋２１％）と弱いです。

2025年8月14日、当社は車載イーサネット事業をInfineon Technologies AGに現金25億ドルで売却し、税引前売却益18億ドルを計上しました。Marvellの2026年度第3四半期の業績には、売却日までの車載イーサネット事業の業績が含まれていますが、それ以前の期間には、当該期間全体の車載イーサネット事業の業績が含まれています。

2026年度第3四半期のGAAPベースの純利益は19億100万ドル（希薄化後1株当たり2.20ドル）でした。2026年度第3四半期の非GAAPベースの純利益は6億5,500万ドル（希薄化後1株当たり0.76ドル）でした。第3四半期の営業キャッシュフローは5億8,230万ドルでした。

マーベルの会長兼CEOであるマット・マーフィーは次のように述べています。「マーベルは、データセンター製品への旺盛な需要に支えられ、ガイダンスの中央値を上回る20億7,500万ドルという過去最高の第3四半期売上高を達成しました。第4四半期も力強い成長を予測しており、通期の売上高成長率は40%を超えると見込んでおり、年度末も好調なスタートを切っています。今後も当社製品への需要は加速し続けると見ており、その結果、来年のデータセンター売上高成長率予測は従来の予想を上回るものとなっています。また、Celestial AIの買収を発表できることを大変嬉しく思います。これは、相互接続のスケールアップロードマップを加速させる変革のマイルストーンです。この買収により、AIデータセンターインフラ分野における最も急成長を遂げている機会の一つにおいて、マーベルの地位がさらに強化されます。」

Outlook

純収益は22億ドル±5%と予想されます。
GAAPベースの粗利益率は51.1%～52.1%と予想されます。
非GAAPベースの粗利益率は58.5%～59.5%と予想されます。
GAAPベースの営業費用は約7億4,100万ドルと予想されます。
非GAAPベースの営業費用は約5億1,500万ドルと予想されます。
基本加重平均発行済株式数は8億5,000万株と予想されます。
希薄化後加重平均発行済株式数は8億5,700万株と予想されます。
GAAPベースの希薄化後1株当たり純利益は0.36ドル±0.05ドルと予想されます。
非GAAPベースの希薄化後1株当たり純利益は0.79ドル±0.05ドルと予想されます。

参考：Marvell Technology, Inc. Reports Third Quarter of Fiscal Year 2026 Financial Results