セキュリティ企業のマカフィーは、コロナで恩恵を受けた銘柄のひとつですね。在宅ワークが進み、セキリティの重要度が以前よりも増しているからです。不採算部門の法人向けを売却することで、２１年２Qの利益率は３３％まで上昇しています。
- 「コロナで需要が増し、利益が上向くも割安に放置されている…」
- 「法人事業を売却する事で、利益率はさらに上向く可能性が高い…」
- 「経済が本格的に再開しても、セキリティの需要は変わらない…」
マカフィー（MCFE）は、対ウイルスソフトを提供する米国企業です。１０年にインテルに買収されるも、１７年に独立し２０年に上場を果たしています。SaaS系企業で顧客数は１８９０万人、前年比＋２０％で順調に事業を拡大しています。
個人的には、マカフィーは長期で投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、不採算部門を売却する事で、営業利益率は３３％まで上昇したからです。また、法人事業の買収による４０億ドルで財務的にも健全になりますね。配当利回り２％前後、２１年１１月時点の予想PER２２倍は割安だと言えます。
マカフィーの競合は、ノートンライフロック（NLOK）です。
どちらも高いシェアを保有してるが、事業売却により事業内容と顧客層は被りますね。また、セキリティソフトは新興企業も多く、下位企業にシェアを奪われてる点も注意が必要です。長期的には厳しい展開が続きそうだが、配当目的ならば旨味はありそうです。
- マカフィーの４半期決算（２１年７-９月）は？
- マカフィーの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 法人向け事業を売却で、営業利益率が３３％に上昇？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
マカフィー（MCFE）の四半期決算は？
マカフィー（MCFE）の四半期決算を紹介します。
２１年１Q決算（２１年３月３１日）
- 売上高：４.４２億ドル（前年比＋２４%）
- 営業利益：１.１３億ドル（＋７９％）
- 純利益：０.３０億ドル（＋２３３％）
- １株当たり利益：０.１８ドル（—％）
２１年２Q決算（２１年６月３０日）
- 売上高：４.６７億ドル（前年比＋２２%）
- 営業利益：１.５６億ドル（＋１００％）
- 純利益：０.３６億ドル（—%）
- １株当たり利益：０.２１ドル（—％）
２１年３Q決算（２１年９月３０日）
- 売上高：４.９１億ドル（前年比＋２４%）
- 営業利益：１.４３億ドル（＋７４％）
- 純利益：２３.９０億ドル（—%）
- １株当たり利益：４.３６ドル（—％）
３Qの売上高は前年比＋２４％で４.９１億ドル、営業利益は＋７４％で１.４３億ドルでした。２１年１Qと２Qに引き続き、３Qの売上と利益も好調です。営業利益率は２９％と過去平均と比較してかなり高いです。
コロナ禍はセキュリティ企業にとって追い風です。なぜならば、都市封鎖で在宅ワークが増え、対ウイルスソフトの需要が増しているからです。これは、競合であるノートンライフロックにも共通しています。
また、経済再開後も企業の投資が増えるため追い風ですね。
利益率が上向いた理由は、ノートンと同様に法人向け事業を売却したからです（参考：マカフィーが法人向け事業を約4370億円で売却）。これにより、１株当たり４.５ドル、１回の配当利回り１５％を発表しています。また、２２年には非上場を検討しているという報道も流れています。
２１年４Q決算（２１年１２月…）
２１年４Q決算は、２２年２月１１日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
マカフィー（MCFE）の損益計算書は？
マカフィーは２０年１０月に１８ドルで上場しました。株価は順調に上昇し、２１年１１月は２５ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上と営業利益は順調に上昇していますね。２１年はコロナ禍でさらに利益が加速しています。法人向け事業を売却したことで、２１年２Qの営業利益率は３３％まで拡大しています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。EPSは赤字幅が縮小しているが、BPSは大きくマイナスです。２１年の自己資本比率は−１４８％と危険な水準ですね。ただし、法人事業売却で４３７０億ドルを得る予定です。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に増加しています。マカフィーはSaaS型製品を増やし、営業CFは安定しています。また、設備投資が少なく、優良ビジネスである事も分かりますね。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
マカフィー（MCFE）の注目ポイントは？
マカフィー（MCFE）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。マカフィーは、対ウイルスソフトを提供する米国企業です。１７年に独立し２０年に上場に成功しています。SaaS系企業で顧客数は１８９０万人、前年比＋２０％で増えています。
注目１：マルウェア対策ソフトの市場シェアは？
２１年時点のマルウェア対策保護の市場シェアです。
マルウェア対策ソフトの市場で、マカフィーはトップ企業のひとつです。競合企業には米国ノートン、フォーティネット、コモド、チェコのAvast、ロシアのカスペルスキー、ルーマニアのBitDefender、スロバキアのESETがあります。
米国企業が最も多いが、歴史的に旧ロシア企業も強いですね。
競合ノートンと同様に法人向け事業を売却し、事業内容や顧客も被ります。そのため、ノートンと顧客を奪い合う関係にありますね。では、マカフィーとノートンはどのような事業に参入しているのでしょうか？
注目２：１８年普及率はマカフィーがトップの２７％？
インストールされた対ウイルス関連のソフトウェア市場シェアです。
セキュリティ市場は様々な事業に細分化されますね。マカフィーとノートン（SYMATEC）は主要事業でシェアを奪い合う関係にあります。１８年時点の普及率を見ると、マカフィーが２７％、ノートンが２４％、日本のトレンドマクロが１７％です。
ただし、セキリティ市場は新興企業も強く、上位３社はシェアを奪われています。特に伸び代が大きいのは、ロシアのカスペルスキーです。マカフィーもノートンも、２１年現在は法人事業を切り離し、消費者向けに専念します。
では、セキリティ市場はどれくらい拡大しているでしょうか？
注目３：年率１１.８％で２４年には２７０億ドル規模？
セキュリティ関連の市場規模の推移です。
PCやモバイル、通信量の増大に伴い、世界的にセキリティの重要度は増しています。２０年のセキュリティ市場は１６８億ドルです。年率１１.８％で拡大し、２４年には２７０億ドルになると試算されています。
資金力がある企業は買収を進め、寡占化していく事が予想できます。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：マカフィー（MCFE）の四半期決算は？
- ２０年５月に上場した、対ウイルスソフトの米国企業である
- インテルに買収されるも１７年に独立、２０年に上場する
- コロナ特需で、営業利益率は７％から２１年１Qに２５％
- ２１年に法人事業を売却し、利益率はさらに上昇するかも
- 自己資本比率は−１４８％だが、事業売却で４３７０億ドル
- 対ウイルスソフトのトップ企業で、競合は米国のノートン
個人的には、マカフィーは長期で投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、不採算部門を売却する事で、営業利益率は３３％まで上昇したからです。また、法人事業の買収による４０億ドルで財務的にも健全になりますね。配当利回り２％前後、２１年８月時点の予想PER２２倍はそれなりに割安だと言えます。
マカフィーの競合は、ノートンライフロック（NLOK）です。
どちらも高いシェアを保有してるが、事業売却により事業内容と顧客層は被りますね。また、セキリティソフトは新興企業も多く、下位企業にシェアを奪われてる点も注意が必要です。長期的には厳しい展開が続きそうだが、配当目的ならば旨味はありそうです。
競合のノートンも事業売却とコロナ特需で、営業利益率は３８％に上昇しています。ただし、売上高成長率は１０％前後と、マカフィーより低いですね。セキュリティ関連に投資する際には、上位２社の動向を見る必要がありますね。