ルメンタムは、iPhoneに３Dカメラのチップを提供するAR銘柄です。経済再開後は業績が上向ことが期待されるも不調が続きます。２３年４Qの売上は前年比＋７.７％、２４年１Qは−３７％に減速しています。
- 「株価は上昇してないが、営業利益率は２５％まで上昇した…」
- 「iPhoneが好調で業績は良いが、予想PERは１５倍と低い…」
- 「VR＆AR市場は年率５９％、２５年には９倍に拡大する….」
ルメンタムは、光電子部品を製造する米国企業です。同社が開発する光学製品は、通信ネットワーク機器など様々な分野で活用されています。レーザー駆動型の3Dカメラは、AR機能の向上目的でiPhoneにも採用されています。
個人的には、ルメンタムは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、３Dセンシング技術が好調で、利益率が順調に切り上がっているからです。１９年に２％だった営業利益率は２１年に１９％、２２年２Q（２１年１２月期）は２７％まで上昇しています。
ただし、経済再開後も同社の業績は低迷しています。
２２年１Qの売上前年比は−０.９％、２Qも−６.７％と弱いです。その原因はサプライ供給問題によるもので、２２年後半に向けて回復すると述べています。他の懸念材料もあり、アップルが競合のツーシックスに投資するとも報道されています。
同社の製品はスマホにも搭載されるため、２２年の動向は引き続き注視したいですね。２３年８月時点の予想PERは１３倍と割安だが、投資したい銘柄ではありません。
- ルメンタムの４半期決算（２３年７-９月）は？
- ルメンタムの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 営業利益率が３％から２５％に急上昇した理由は？
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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
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ルメンタム（LITE）の四半期決算は？
ルメンタム（LITE）の四半期決算を紹介します。
２３年３Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：３.８３億ドル（前年比−３.０％）×
- Optical Communications：３.３５億ドル（−２.６）
- Lasers：０.５３億ドル（−５.７％）
- 営業利益：−０.５１億ドル（前年度０.４６億ドル）
- 純利益：−０.３９億ドル（前年度０.２６億ドル）
- １株当たり利益：−０.５７ドル（前年度０.３５ドル）×
２３年４Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：４.２２億ドル（前年比＋７.７％）
- Optical Communications：３.７０億ドル（＋４.４）
- Lasers：０.５１億ドル（＋３８％）
- 営業利益：０.５５億ドル（＋２２％）
- 純利益：０.３４億ドル（＋６１％）
- １株当たり利益：０.４９ドル（＋７５％）
２４年１Q決算（２３年９月３０日）
- 売上高：３.１７億ドル（前年比−３７％）
- Cloud & Networking：２.２９億ドル（−３６％）
- Industrial Tech：０.８７億ドル（−４０％）
- 営業利益：−０.８０億ドル（前年度０.１３億ドル）
- 純利益：−０.６７億ドル（前年度−０.０１億ドル）
- １株当たり利益：−１.０２ドル（前年度−０.０１ドル）
１Qの売上高は前年比−３７％で３.１７億ドル、営業利益は−０.８０億ドルでした。２３年３Qや４Qと比較して、１Qの売上は減速していますね。営業利益率も−２５％と赤字に転落しています。
ルメンタムのレーザー駆動型の3Dカメラは、AR機能を向上させるためにiPhoneで使用されています。3Dカメラはレーザーを使用して3D画像を迅速に作成します。
２４年２Qの売上予想は、３.６５億ドル（前年比−２８％）と弱いです。
「才能あるCloud LightチームをLumentumに迎えられることに興奮しています。 2024 年には、データ センター内とデータ センター相互接続の両方で、クラウド アプリケーションがクラウドとネットワーキングの収益の 30 パーセントを超えると予想されます。 AI コンピューティング要件の加速により、2024 年にはクラウドとネットワーキングが前年比で成長すると予想しています」と社長兼 CEO のアラン ロウは述べています。
「先週報告したように、第 1 四半期の収益と EPS の結果はガイダンスの中間点を上回っており、当社は厳格なコスト管理を維持しています。 私たちは製品ロードマップと相乗効果の達成を計画どおりに実現しています。」
２４年１Q決算（２３年９月…）
２４年１Q決算は、１１月１８日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ルメンタム（LITE）の１０年の損益計算書は？
ルメンタムは１５年に１７ドルで上場しました。株価は緩やかに上昇し、常に最高値を更新し続ける銘柄です。２３年１１月は４２ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に上昇しています。１９年に２.６％だった営業利益率は、TTMで１７％と大きく上昇しています。２１年２Qの直近決算では、営業利益率は２５％まで増えています。
ただし、主要顧客のアップルが他企業へ投資するなど、懸念材料もあります。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。売上高の上昇に伴い、BPSは順調に上昇しています。EPSは１９年から大きく上向いていますね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。光学通信ビジネスは、投資CFが少なく優良ビジネスだと言えますね。営業利益率が低い時でも、営業CFは順調に伸びています。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
ルメンタム（LITE）の注目ポイントは？
ルメンタム（LITE）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ルメンタムが開発する光学製品は、通信ネットワーク機器に利用されています。また同社のレーザー駆動型の3Dカメラで使用されるチップは、AR機能の向上目的でiPhoneにも採用されています。
注目１：３Dセンシングは２５年に３倍の１５０億ドル？
３Dセンシングの市場規模の推移です。
３Dセンシング市場は年率２０％で拡大し、２５年に３倍の１５０億ドルになると予測されています。３Dセンシングの用途はスマホ端末が最も大きく５４％を占めます。次いで、自動運転が２５％と続き、軍事産業でも利用されます。
３Dセンシング技術が最も期待されているのはスマホです。
注目２：３Dカメラが組み込まれる割合は２５年に７０％？
３Dカメラが埋め込まれるスマホ端末の割合の推移です。
３Dカメラが埋め込まれるスマホの割合は、２５年には７０％になると予想されています。埋め込まれるスマホの割合予測は、１８年から１９年に大きく上方修正されていますね。
転機となったのは、１７年にiPhoneXで３Dセンシング技術を搭載したことです。１９年にはアンドロイドスマホが、構造化照明の代わりに飛行時間型（ToF）カメラを使用するという別のアプローチを採用し、スマートフォンの背面に配置しています。
ToFセンサーが安価で提供できることで、スマホの３D割合は上方修正されています。では、ルメンタムは３Dセンシングでどれくらい市場シェアを持つのでしょうか？
注目３：３Dセンシング技術でルメンタムは上位企業？
３Dセンシング技術の上位プレーヤーの市場シェアです。
ルメンタムは３Dセンシング技術で高いシェアを持つ事が分かります。しかしながら、ルメンタムより高いシェアを持つのは、ツーシックス（IIVI）、インテル、テキサスインスツルメンツなど競合が多数あります。
ツーシックスはアップルが投資するなど注意が必要ですね。VR＆AR市場は急速に拡大するため、３Dセンシングの需要は今後も高いです。
注目４：VR＆AR市場は２５年に９倍の２８０億ドル？
ARK社のレポートによる、VR＆ARの市場規模の推移です。
VR＆ARの市場規模は年率５９％で拡大し、２５年には９倍の２８０億ドルになると予想しています。AR単体では３０年に１３０倍の１３００億ドルになると言います。AR Glassの方がARスマホ市場よりも急速に拡大します。
VRとは仮想現実（Virtual Reality）で、現実世界を遮断し仮想現実だけを見せる技術です。対して、ARとは拡張現実（Augmented Reality）と言い、現実世界の一部に仮想の情報を重ねる技術です。
３Dセンシングは、ARで必要とされるコア技術です。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：ルメンタム（LITE）の四半期決算は？
- １５年に上場した、光電子部品を製造する米国企業である
- 光学製品は通信ネットワーク、自動運転などに利用される
- レーザー駆動型の3Dカメラは、AR機能向上でiPhoneに搭載
- １８年の営業利益率２％は、２１年２Qに２５％まで上昇する
- ３Dカメラが組み込まれるスマホ割合は、２５年に７０％になる
- アップルが競合ツーシックスに投資するなど、懸念材料もある
個人的には、ルメンタムは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、３Dセンシング技術が好調で、利益率が順調に切り上がっているからです。１９年に２％だった営業利益率は２１年に１９％、２２年２Q（２１年１２月期）は２７％まで上昇しています。
ただし、経済再開後も同社の業績は低迷しています。
２２年１Qの売上前年比は−０.９％、２Qも−６.７％と弱いです。その原因はサプライ供給問題によるもので、２２年後半に向けて回復すると述べています。他の懸念材料もあり、アップルが競合のツーシックスに投資するとも報道されています。
同社の製品はスマホにも搭載されるため、２２年の動向は引き続き注視したいですね。２２年２月時点の予想PERは１３倍は割安だと思います。
ルメンタムの競合企業は、３Dセンシング技術で業界トップのツーシックスです。ルメンタムと同様に、急激に売上高と利益を伸ばしています。