自動運転用のLiDARを製造するルミナー・テクノロジーズは、１９年３月にSPAC上場した銘柄です。インテルと１３億ドルの契約を結んだことで、２０年１１月に株価は４.１倍にも上昇しました。では、経済再開する２１年後半は、業績が上向くのでしょうか？
- 「１３億ドルの契約で、株価は２ヶ月で４.１倍にも高騰した…」
- 「LiDAR市場は年率１９％、２５年には３８億ドルに拡大…」
- 「０.１４億ドルの売上高は、１３億ドルに増えるかもしれない…」
ルミナーは、自動運転用のLiDARを開発製造する米国企業です。１９年３月にSPAC上場したばかりで売上高がない赤字企業です。しかし、イスラエルの半導体Mobileyeに供給することで、１３億ドルの売上見込みがあると２０年１２月に報道されています。
個人的には、ルミナーは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、競合企業が多く最終的には価格競争に陥ると思うからです。ルミナーは事業の実態がなく、営業損失額は売上の７倍を超えるほど巨額です。それでも、２２年２月時点で株価が１４ドルを付けてるのは、１３億ドルの売上見込みがあるからです。
しかし、実態がない報道内容に過度に信用すべきではありません。このような報道が出る理由は、資金調達の必要があるからですね。
LiDARの製造は、中国企業が多く最終的には価格競争に突入します。Googleの自動運転車が搭載しているLiDAR価格は７.５万ドルと高価です。ルミナーの想定価格は５００ドルだが、自動運転が進む中国ではすでに１０００ドル未満で販売してます。
また、グーグルやテスラはLiDARを必要としない自動運転の開発に力を入れています。これらを踏まえると、ルミナー将来性は決して明るくはありません。２１年１１月にNVIDIAが採用されると発表するも、個人的には買いの理由にはなりません。
投資判断を行うのは事業化に成功し、収益性が見えてからです。
- ルミナーの４半期決算（２３年７-９月）は？
- ルミナーの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 売上高１３億ドルの見込みでも、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
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ルミナー（LAZR）の四半期決算は？
ルミナー・テクノロジーズ（LAZR）の四半期決算を紹介します。
２３年１Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：１４５０万ドル（前年比＋１１１%）◯
- Product：７３６万ドル（＋３７７％）
- Services：７１４万ドル（＋３４％）
- 営業利益：−１４１８９万ドル（前年度−８２３３万ドル）
- 純利益：−１４６７７万ドル（前年度−８８３３万ドル）
- １株当たり利益：−０.４０ドル（前年度−０.２５ドル）✖️
２３年２Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：１６１９万ドル（前年比＋６３%）◯
- Product：９９２万ドル（＋４５１％）
- Services：６２７万ドル（−２３％）
- 営業利益：−１４３８９万ドル（前年度−１０４４４万ドル）
- 純利益：−１４１７５万ドル（前年度−９５２３万ドル）
- １株当たり利益：−０.３７ドル（前年度−０.２７ドル）◯
２３年３Q決算（２３年９月３０日）
- 売上高：１６９５万ドル（前年比＋１３%）✖️
- Product：１０７５万ドル（＋５８％）
- Services：６２０万ドル（＋３％）
- 営業利益：−１２８９２万ドル（前年度−１１４９５万ドル）
- 純利益：−１３４３３万ドル（前年度−１１７５５万ドル）
- １株当たり利益：−０.３４ドル（前年度−０.３３ドル）
３Qの売上高は前年比＋１３％で１６９５万ドル、営業利益は−１.２８億ドルでした。２３年３Qも利益は大幅に赤字です。営業損失額は売上高の７.６倍と依然として赤字は大きいです。
２３年通期の売上予想は、７５００万ドル（前年比＋８５％）を見込みます。
１９年３月にSPAC上場し、まだ事業化できていない銘柄です。
インテルのMobileyeと開発契約を提携し、１３億ドルの売上見込みだけが期待材料です。CEOは将来の見通しに対して強気で、大口顧客獲得目標を３件から６件に引き上げる、受注残高成長目標を＋４０％から６０％に拡大すると述べています。
３Qも提携企業がいくつか増えたことを発表しています。また、NVIDIAのプラットフォームに採用されると言います（参考：自動運転向けLiDARをNVIDIAが採用）。
創設者兼最高経営責任者（CEO）のオースティン・ラッセル氏は「Luminarでは初めて、規模の経済と収益性への道のりの転換点を認識している」と述べた。 「私たちは、ボルボ・カーズとの初の世界的な車両発売に至るまでのRun at Rateの生産能力と品質監査に合格しました。 同時に、当社はフリーキャッシュフローと粗利益率の効率向上を積極的に推進しており、これは第4四半期以降も続くと予想しています。」
同社は、オースティン・ラッセル氏によって設立されたLiDAR企業です。
ルミナーは自動運転の目となるLiDARセンサーを売りとしている企業です。2020年時点で25歳のオースティン・ラッセル氏によって創業されました。ラッセル氏は16歳のときにスタンフォード大学で物理学を学び中退。その後17歳でルミナーを創業し、事業に傾倒。
IPOの前から注目されており、2017年には約3,600万USDの資金調達を成功させています。そして2020年のIPOでは、ラッセル氏の持ち株の時価総額は約11億ドルを超え、若いビリオネアが誕生したとメディアが取りあげました。
２３年４Q決算（２３年１２月…）
２３年４Q決算は、２４年２月９日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ルミナー（LAZR）の１０年の損益計算書は？
ルミナー・テクノロジーズは１９年３月に９ドルで上場しました。２０年１１月に株価は高騰し、最高値３７ドルを付けています。２３年１１月は３.６ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は１４００万ドルで伸びていません。研究開発している段階で、まともな収益はまだ発生していません。しかし、ルミナーはイスラエルのMobileye（インテルの半導体子会社）にLiDARを供給すると発表しています。
Mobileyeにもデバイスを供給すれば、１３億ドルの売上が見込みると言います。２１年以降の業績動向に注視したいですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。EPSは大きく赤字だが、IPO上場に成功したことで自己資本比率は２９％です。事業を継続するのに十分ではないため、さらに資金調達が必要ですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、大幅な赤字を抱えています。売上高は１４００万ドルなのに、毎年７８００万ドルの現金が消えています。手元資産は十分ではなく、さらに資金調達する必要がありますね。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
ルミナー（LAZR）の注目すべきポイントは？
ルミナー・テクノロジーズ（LAZR）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ルミナーは、自動運転用のLiDARを提供する米国企業です。イスラエルのMobileyeに供給することで、１３億ドルの売上が発生すると２０年１２月に発表しています。
注目１：３Dセンシング技術でルミナーは上位企業？
自動運転車のセンサー市場の上位企業です。
ルミナーは自動運転センサーの上位企業の１社です。競合企業には聞いたことがない会社の名前が並びます。
３Dセンシングは、自動運転だけではなくAR対応のスマホでも利用される技術です。では、将来的に市場はどれくらい拡大するでしょうか？
注目２：３Dセンシングは２５年に３倍の１５０億ドル？
３Dセンシングの市場規模の推移です。
３Dセンシング市場は年率２０％で拡大し、２５年に３倍の１５０億ドルになると予測されています。３Dセンシングの用途はスマホ端末が最も大きく５４％を占めます。次いで、自動運転が２５％と多く、軍事産業や消費者向けでも利用されます。
では、ルミナーが製造するLiDARの市場シェアはどうでしょうか？
注目３：LiDAR市場は２５年に２.３倍の３８億ドルに拡大？
参考：LiDARが逆風に直面
１８年と１９年のLiDARの市場シェアです。
LiDAR市場には多くのハイテク企業が参入していますね。LiDAR 市場全体は年率１９％で拡大し、２５年には２.３倍の３８億ドル規模になります。今後５年間で、自動車がLiDAR技術の牽引役になる事が期待されています。
ただし、LiDARは急速に低価格化が進んでいる点に注意が必要です。
Googleの自動運転車が搭載しているLiDAR価格は７.５万ドルです（参考：自動運転の分野を制覇する？）。しかし、ルミナーは５００ドル前後を想定し、低価格で高性能を売りにしています。競合が多い上に価格競争に突入するため、儲からない可能性が高いです。
実際に、価格競争に強い中国企業が市場シェアを獲得し、事業を拡大しています。中国企業は他のメーカーの５分の１程度である、１０００ドル以下で販売しています。低単価の LiDAR が、工場、輸送など新たな産業に組み込まれる事を期待されていますね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：ルミナー（LAZR）の四半期決算は？
- １９年３月に上場した、自動運転用LiDARを製造する米国企業
- 赤字企業だが、半導体企業に１３億ドルを供給する予定である
- ２０年売上高は０.１４億ドル、営業利益率は−６２２％である
- GoogleのLiDARは７.５万ドルだが、同社は５００ドル前後
- LiDAR事業は競争相手が多く、価格競争に突入し利益を得られない
個人的には、ルミナーは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、競合企業が多く最終的には価格競争に陥ると思うからです。ルミナーは事業の実態がなく、営業損失額は売上の７倍を超えるほど巨額です。それでも、２１年１１月時点で株価が２０ドルを付けてるのは、１３億ドルの売上見込みがあるからです。
しかし、実態がない報道内容に過度に信用すべきではありません。このような報道が出る理由は、資金調達の必要があるからですね。
LiDARの製造は、中国企業が多く最終的には価格競争に突入します。Googleの自動運転車が搭載しているLiDAR価格は７.５万ドルと高価です。ルミナーの想定価格は５００ドルだが、自動運転が進む中国ではすでに１０００ドル未満で販売してます。
また、グーグルやテスラはLiDARを必要としない自動運転の開発に力を入れています。これらを踏まえると、ルミナー将来性は決して明るくはありません。２１年１１月にNVIDIAが採用されると発表するも、個人的には買いの理由にはなりません。
投資判断を行うのは事業化に成功し、収益性が見えてからです。
自動運転に投資するならば、最も研究開発が進んでいるバイドゥ（BIDU）にすべきですね。