ツーシックスは、３Dセンシング技術のチップを提供するAR銘柄です。VR＆AR市場は２５年に９倍になると予測されています。ただ、経済再開後は半導体不足や供給問題もあり、２２年２Qの売上は前年比＋２.５％、３Qは＋５.６％に加速しています。
- 「コロナは追い風で、株価は２０年３月から３.５倍に…」
- 「３Dカメラ搭載のスマホが増え、売上と利益が大きく上向く…」
- 「VR＆AR市場は年率５９％、２５年には９倍に拡大する….」
ツーシックスは、光電子部品を製造する米国企業です。売上高の７２％は通信向けで、３Dセンシング技術はスマホなどでAR機能の性能向上で使われます。３Dカメラ搭載のスマホ販売は世界的に好調で、同社の売上と利益は大きく押し上げられています。
個人的には、ツーシックスは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、３Dセンシング技術が好調で、売上高は加速し利益率も上向いてるからです。２０年の営業利益率は１.７％だが、２１年には過去最高の売上で利益率は１２％まで上昇しています。世界的に３D搭載のスマホは好調で、競合のルメンタムも大きく伸びています。
ツーシックスは３Dセンシング大手で、売上高も力強く伸びています。
営業CFやEPSも大幅に上向き、経済再開後はさらに加速しそうです。供給問題により停滞するも、２２年３Qの受注残高は２１億ドル（前年比＋８８％）に積み上がっています。２月の予想PER１３倍は十分に割安ですね。
株価が大きく下落するならば投資を検討したいです。
- ツーシックスの４半期決算（２２年１-３月）は？
- ツーシックスの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ３D搭載スマホの世界的な好調は、いつまで続くのか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
ツーシックス（IIVI）の四半期決算は？
ツーシックス（IIVI）の四半期決算を紹介します。
２２年１Q決算（２１年９月３０日）
- 売上高：８.９５億ドル（前年比＋９％）
- Photonic Solution：５.３６億ドル（＋７.８％）
- Compound Semiconductors：２.５８億ドル（＋１２％）
- 営業利益：０.９５１億ドル（−６％）
- 純利益：０.７４５億ドル（＋６０％）
- １株当たり利益：０.５０ドル（＋３１％）
２２年２Q決算（２１年１２月３１日）
- 売上高：８.０６億ドル（前年比＋２.５％）✖️
- Photonic Solution：５.２５億ドル（＋８.９％）
- Compound Semiconductors：２.８１億ドル（−８％）
- 営業利益：０.９８２億ドル（−１８％）
- 純利益：０.６７７億ドル（−２３％）
- １株当たり利益：０.４４ドル（−１２％）○
２２年３Q決算（２２年３月３１日）
- 売上高：８.２７億ドル（前年比＋５.６％）○
- Photonic Solution：５.６７億ドル（＋１１％）
- Compound Semiconductors：２.５９億ドル（−６％）
- 営業利益：０.６３億ドル（−３３％）
- 純利益：０.４９億ドル（−４０％）
- １株当たり利益：０.２８ドル（−５８％）○
３Qの売上は前年比＋５.６％で８.２７億ドル、営業利益は−３３％で０.６３億ドルでした。２２年１Qや２Qと比較すると、３Qの売上は少し加速していますね。営業利益率は７.６％と低い数値ですね。
売上比率７２％の通信向けを中心に、コロナ禍でも事業は好調でしたね。ただ、経済再開後は半導体不足や供給問題で減速しています。それでも、受注残高は２１億ドル（前年比＋８８％）で好調です。
前回と同様に、CEOは将来の見通しについて強気です。２２年４Qの売上予想は、８.６０億ドル（＋６.４％）と引き続き弱いです。
「私たちは需要が急増し、12億ドルの新規注文を予約しました。これは、1年前と比較して48％の増加です。バックログは前年比88％増の21億ドルでした。明らかに、業界をリードする顧客の急増するリストにサービスを提供する、差別化された製品の幅広く多様なポートフォリオから引き続き恩恵を受けています。イノベーションと規模への多額の投資、大規模で急成長している市場での製品の統合能力、および多様化戦略は、ますます有名になり、業界全体で評価されるようになりました」と、議長のVincent D.MatteraJr.博士は述べています。とCEO。
マテラ博士は次のように続けています。連結売上高は、ガイダンスの上限を上回る8億2,800万ドルを提供したため、昨年と比較して6％増加しました。これは、大企業だけでなく、クラウドとメタバースの成長を支えるハイパースケールデータセンターとスーパーコンピューティングクラスターのデータコムネットワーキングビジネスの強みによって推進されました。
「私たちのビジネス、オペレーション、サプライチェーンチームは、私たちの多様なグローバルフットプリントを活用して、供給制約の影響を緩和しました。その間、私たちの非常に緊密な関係のおかげで、私たちの顧客とサプライヤーは私たちがこれらの異常な時代を乗り切るのを助けるために私たちに貴重なガイダンスを提供してくれました。全体として、私たちは勢いを増し、現在の環境でアウトパフォームし、コア市場でシェアを獲得するのに適した立場にあると信じています」とマテラ博士は結論付けました。
２２年４Q決算（２２年６月…）
２２年４Q決算は、８月１１日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ツーシックス（IIVI）の１０年の損益計算書は？
ツーシックスは８７年に０.４ドルで上場しました。株価は緩やかに上昇していたが、２０年３月あたりから勢いよく上昇しています。２１年１月が最高値９３ドルで、２２年５月は６２ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は緩やかに上昇するも２０年に加速しています。また、２０年に営業利益率は１.７％まで低下するも、２１年には１２％と急回復しています。２１年に本格的に経済回復するならば、さらに業績は上向きそうですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。売上高の上昇に伴い、BPSは順調に上昇しています。また、EPSは一時的に赤字になるも、すぐに回復していますね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、１９年から黒字が加速しています。光学通信ビジネスは、投資CFが少なく優良ビジネスだと言えますね。１７年に設備投資をしっかり行なったことも、２０年の業績好調に繋がりますね。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
ツーシックス（IIVI）の注目すべきポイントは？
ツーシックス（IIVI）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ツーシックスが開発する光学製品は、通信ネットワーク機器に利用されています。また同社の３Dセンシング技術は、AR機能の向上目的でスマホにも採用されています。
注目１：通信業者向けが売上高の７２％を占める？
ツーシックスの２０年４Qの業績とエンドマーケットの割合です。
ツーシックスの四半期毎の売上高は順調に拡大していますね。また、エンドマーケットで最も多いのがスマホ端末などの通信向けで７２％を占めます。北米以外でも中国や欧州で売上高が大きいです。
ツーシックスの光学部品は、３Dカメラ向けに組み込まれています。１７年にはIphoneXの顔認証するためのカメラに、同社の技術が使われていました。
では、３Dセンシング技術でどれくらいのシェアを持つのでしょうか？
注目２：３Dセンシング技術でツーシックスは業界トップ？
３Dセンシング技術の上位プレーヤーの市場シェアです。
ツーシックスは３Dセンシング技術で、業界トップのシェアを持ちます。競合企業には、半導体大手のインテルやテキサスインスツルメンツ、ルメンタム（LITE）があります。ルメンタムは、iPhoneの３Dカメラに組み込まれるチップを製造しています。
では、３Dセンシングの市場規模はどれくらい拡大するのでしょうか？
注目３：３Dセンシングは２５年に３倍の１５０億ドル？
３Dセンシングの市場規模の推移です。
３Dセンシング市場は年率２０％で拡大し、２５年に３倍の１５０億ドルになると予測されています。３Dセンシングの用途はスマホ端末が最も大きく５４％を占めます。次いで、自動運転が２５％と多く、軍事産業や消費者向けでも利用されます。
３Dセンシング技術が最も期待されているのはスマホです。
注目４：３Dカメラが組み込まれる割合は２５年に７０％？
３Dカメラが埋め込まれるスマホ端末の割合の推移です。
３Dカメラが埋め込まれるスマホの割合は、２５年には７０％になると予想されています。埋め込まれるスマホの割合予測は、１８年から１９年に大きく上方修正されていますね。
転機となったのは、１７年にiPhoneXで３Dセンシング技術を搭載したことです。１９年にはアンドロイドスマホが、構造化照明の代わりに飛行時間型（ToF）カメラを使用するという別のアプローチを採用し、スマートフォンの背面に配置しています。
ToFセンサーが安価で提供できることで、スマホの３D搭載比率は上方修正されています。こうした事情により、ツーシックスやルメンタムの業績が急速に上向いていますね。
５G対応のスマホの需要は高く、世界的にスマホの強気相場は続きそうですね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：ツーシックス（IIVI）銘柄分析は？
- ８７年に上場した、光電子部品を製造する米国企業である
- 光学製品は通信ネットワーク、産業向けに利用されている
- レーザー駆動型の3Dカメラは、AR機能向上でスマホに搭載
- コロナ禍でも好調で、売上高は２０年と２１年に伸びが加速
- ２０年は営業利益率が１.７％だが、２１年に１２％まで上昇
- ３Dセンシングのトップ企業で、３DやARで需要が高い
個人的には、ツーシックスは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、３Dセンシング技術が好調で、売上高は加速し利益率も上向いてるからです。２０年の営業利益率は１.７％だが、２１年には過去最高の売上で利益率は１２％まで上昇しています。世界的に３D搭載のスマホは好調で、競合のルメンタムも大きく伸びています。
ツーシックスは３Dセンシング大手で、売上高も力強く伸びています。
営業CFやEPSも大幅に上向き、経済再開後はさらに加速しそうです。供給問題により停滞するも、２２年２Qの受注残高は１７億ドル（前年比＋５８％）に積み上がっています。２月の予想PER１７倍は十分に割安ですね。
株価が大きく下落するならば投資を検討したいです。
競合企業はルメンタムで、同社の３DチップはiPhoneに搭載されています。