コンテナ運賃に引き続き、バルク船運賃も２０年１０月から高騰しています。しかしながら、バルク関連株にも関わらず、同社の株価は伸び悩んでいますね。２１年３Qの売上は前年比＋３００％、４Qは＋３６７％と好調ですね。
- 「コロナによる市況低迷で、株価は９５％も暴落している…」
- 「中国が大量に鉄鉱石を輸入し、バルク指数が上昇している…」
- 「新規注文率は過去最低で、バルク市況は急回復する見通しだ…」
グローバス・マリタイムは、ドライバルク船を運行するギリシャの海運会社です。売上高の規模は、競合スターバルク（SBLK）の６０分の１と規模が小さいです。中規模サイズのバルク船を７隻保有しています。
個人的には、グローバス・マリタイムは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、２２年もバルク船の需給はタイトであり、バルク業界のCEOは強気に見ているからです。保有するバルク船が少ない同社は売上が少ないため、成長率は他の企業よりも高いですね。２１年４Qの売上成長率は＋３６７％と特出して高いです。
また、同社は２２年に２隻のバルク船を注文しています。
２１年１０月に低迷するも、足元のバルク運賃は上向いていますね。そのため、２２年５月のPER２倍は十分に割安ですね。ただし、配当金がないこともあり、スターバルク（SBLK）やゴールデンオーシャン（GOGL）より買われていません。
- GLBSの４半期決算（２２年１-３月）は？
- GLBSの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ２０年にバルク市況が反転したが、業績は上向くのか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
グローバス・マリタイム（GLBS）の四半期決算は？
グローバス・マリタイム（GLBS）の四半期決算を紹介します。
２１年２Q決算（２１年６月３０日）
- 売上高：６８２万ドル（前年比＋１９７％）
- 営業利益：１６５万ドル（＋１９７％）
- 純利益：−２.３万ドル（＋９９％）
- １株当たり利益：—ドル（—％）
２１年３Q決算（２１年９月３０日）
- 売上高：１２７５万ドル（前年比＋３００％）
- 営業利益：５８９万ドル（＋１３３５％）
- 純利益：５５７万ドル（＋５４０％）
- １株当たり利益：—ドル（—％）
２１年４Q決算（２１年１２月３１日）
- 売上高：１８６３万ドル（前年比＋３６７％）
- 営業利益：１０１２万ドル（＋６２１％）
- 純利益：１０１６万ドル（＋４４９％）
- １株当たり利益：０.４９ドル（＋１３５％）
４Qの売上高は前年比＋３６７％で１８６３万ドル、営業利益は＋６２１％で１０１２万ドルでした。２１年２Qや３Qに続き、４Qの売上も加速していますね。営業利益率は５４％と過去最も高い水準です。
ドライバルク市況は好調で、同社は２隻のバルク船を発注しています。
２２年１Q決算（２２年１２月…）
２２年１Q決算は、６月１１日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
グローバス・マリタイムの１０年の損益計算書は？
グローバス・マリタイムは２００８年に１４.２万ドルで上場しています。超小型株なので、発行株式数や株価は大きく変動しています。２２年５月は２.１ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、１０年比で売上高は３分の１に縮小しています。また、１５年以降は赤字決算が続き、２０年の営業利益率は−５７％ですね。２０年はドライバルク市況が好転する中でも、赤字から脱却できていません。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。過去１０年間の海運市況は厳しかったが、とりわけグローバス・マリタイムは苦境でしたね。BPSは下落し続け、EPSも多くの年で赤字です。２０年のEPSは−１８ドルと、かなり大きいです。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、安定していません。積極的に設備投資している他のドライバルク企業と違い、グローバス・マリタイムの投資CFは少ないです。投資できるほど資金力がないことも懸念材料ですね。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
グローバス・マリタイム（GLBS）の注目ポイントは？
グローバス・マリタイムに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。GLBSは鉄鉱石などを海上輸送するバルク会社です。そのため、バルチック海運指数が上昇すれば、業績も上向きますね。
注目１：バルク船の供給は過去最低水準の１.６％だけ？
競合ゴールデンオーシャン（GOGL）による、バルク船の需給関係と利用率推移です。
２０年のバルク船の需要は、過去最低水準で−０.４％でした。しかしながら、世界経済の回復で２１年には７.２％、２２年には５.１に急回復すると予想しています。対して、２１年や２２年の供給は過去最低水準の１.６％に抑えられています。
供給が低い理由は、環境規制で古い造船のスクラップ化が進むからです。コロナ禍で鉄鉱石の価格は最高水準に上昇し、古い造船の廃棄を進めます。古い造船の廃棄は、コンテナや原油タンカーでも起きています。
では、バルク船の市況はどのように推移しているのでしょうか？
注目２：バルク船運賃は２０年に過去最低まで下落？
日本郵船が作成した、サイズ毎のドライバルク船の運賃推移です。
コロナが普及し始めた２０年に、バルク運賃は過去最低まで下落します。しかし、中国経済が力強く回復し始めた５月には上昇に転じます。最大規模のケープサイズ（１８万トン）が上昇し、パナマックス（８.２万トン）とハンディマックス（５.８万トン）も追随しています。
景気回復が本格化するならば、さらにバルク運賃は上昇しますね。
バルク運賃の動向は、バルチック海運指数を見れば分かります。ドライバルク市況は、バルチック海運指数が先行指標になりますね。
注目３：バルチック海運指数は２０年４月から５.１倍？
バルク市況を見る際には、バルチック海運指数が先行指標になります。
２０年４月に４００ドルだった指数は、２１年４月には５.２倍の２１００ドルまで上昇しています。指数が上昇している理由は、コロナからいち早く回復した中国が鉄鉱石や石炭、大豆などの穀物を大量に輸入しているからです。
世界経済が本格的に回復する２１年は、さらに上昇要因となります。
１９年比で見ても、鉄鉱石、小麦、大豆などあらゆる商品価格が高騰しています。コロナ後は、中国以外の先進国も経済回復するため、さらに高騰する可能性が高いですね。
参考：Twitter
コンテナ船とバルク船の運賃は、相関関係はなく連動しません。しかしながら、２０年１０月から高騰しているコンテナ船に釣られるように、バルク船も高騰しています。どちらにも共通しているのは、船舶の供給が足りてない事です。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：グローバス・マリタイムの四半期決算は？
- ２００８年に上場した、バルク船のギリシャ企業である
- 事業規模は小さく、中規模サイズのバルク船を７隻だけ保有
- 競合企業SBLKと比較して、売上高は６０分の１しかない
- 売上高は１０年で３分の１まで縮小、５年間も赤字決算が続く
- 資金力がないため設備投資ができず、市況好転の恩恵は少ない
- 環境規制で船舶が作られず、需給はタイトになる可能性が高い
個人的には、グローバス・マリタイムは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、２２年もバルク船の需給はタイトであり、バルク業界のCEOは強気に見ているからです。保有するバルク船が少ない同社は売上が少ないため、成長率は他の企業よりも高いですね。２１年４Qの売上成長率は＋３６７％と特出して高いです。
また、同社は２２年に２隻のバルク船を注文しています。
２１年１０月に低迷するも、足元のバルク運賃は上向いていますね。そのため、２２年５月のPER２倍は十分に割安ですね。ただし、配当金がないこともあり、スターバルク（SBLK）やゴールデンオーシャン（GOGL）より買われていません。