世界中のコンテナ運賃が高騰し、海運会社の株価が急上昇しています。コスコシッピング株も２０年６月から、株価が５倍に高騰しています。では、２１年のコロナ終息以降も、海運会社は成長し続けられるのでしょうか？
- 「コンテナ運賃が高騰し、２０年６月から株価が５倍に高騰した…」
- 「上海から北米向けが高騰し、欧州やアジアにも波及している…」
- 「株価が５倍に高騰したけれど、PERは２４倍とまだ割安だ…」
コスコシッピングは、コンテナ全般に携わる香港の海運会社です。事業内容はコンテナ輸送、乾式バルク輸送、コンテナ・ターミナルの管理・運営、それから物流サービスの提供も行います。
個人的には、コスコシッピングは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、中国の海運会社は右肩上がりで成長してるが、競争が激しく利益が出にくいビジネスだからです。また、バルク輸送などのコンテナ以外の事業も行うため、コンテナ運賃高騰の恩恵は少し薄まります。
また、株価が短期間で急騰したことで、PERは２４倍と割安感はないです。
コンテナ高騰で海運会社に投資するならば、ダナオス（DAC）の方が有望株です。なぜならば、２０年６月から株価が１０倍に高騰するも、PERは５倍と割安だからです。コンテナ貸出は利益率が高く、株価が反応しやすいです。
営業利益率が５％と低いコスコシッピングは、有望な銘柄ではありません。
- コスコシッピングの４半期決算（２０２０年９-１２月）は？
- コスコシッピングの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 世界的なコンテナ運賃高騰は、いつまで続くのか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
コスコシッピング（1919.HK）の四半期決算は？
コスコシッピングの四半期決算を紹介します。
２０年１Q決算（２０２０年３月３０日）
- 売上高：３６１億元（前年比＋３％）
- 営業利益：１０.７億元（−４０％）
- 純利益：２.９億元（−５７％）
- １株当たり利益：０.０２元（−６６％）
２０年２Q決算（２０２０年６月３０日）
- 売上高：３７９億元（前年比＋２％）
- 営業利益：１４.８億元（−１２％）
- 純利益：８.４億元（＋５３％）
- １株当たり利益：０.０８元（＋１００％）
２０年３Q決算（２０２０年９月３１日）
- 売上高：４３６億元（前年比＋１０％）
- 営業利益：４１.６億元（＋９９％）
- 純利益：２７.２億元（＋２０９％）
- １株当たり利益：０.２２元（＋１７５％）
３Qの売上高は前年比１０％増で４３６億元、営業利益は９９％増で４１.６億元です。２Qに引き続き、３Qも大幅に利益を改善させています。
コスコシッピングの業績が好調なのは、コロナ禍でコンテナ運賃が急騰してるからです。上海発のコンテナ指数は、３倍近く上昇しています。これを受けて、株価も２０年６月から、６ヶ月間で３倍にも高騰しています。
コンテナ運賃の上昇は２１年も続く見込みで、２０年４Q以降の業績も押し上げる可能性が高いです。
２０年４Q決算（２０２１年１２月…）
２１年１Q決算は、２１年５月３１日に公開予定。
では、ダナオスの売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
コスコシッピングの１０年間の損益計算書は？
コスコシッピングは２００５年に３.７香港ドルで上場しています。０８年に最高値３８香港ドルを付けるも、その後は株価は低迷します。２０年５月に２香港ドルを付けた後に反転し、２０年２月は１０香港ドルで推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、順調に成長してきた事が分かります。全体的に低迷する海運業界で、売上高が増えている会社は少ないです。急成長する中国経済の物流や海運市況に支えられていました。
しかしながら、営業利益率は少なく５％前後しかありません。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）、EPS（１株あたり純利益）どちらも安定してるとは言えません。しかしながら、EPSは１６年以降上昇傾向にあります。コンテナ運賃の上昇が続くならば、さらに押し上げる可能性が高いですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、赤字の年が多いですね。これは、急成長する中国の物流や海運業界で、積極的に設備投資をしてきたからです。しかしながら、１９年以降は大幅に改善していますね。
では、私たち投資家はコスコシッピングをどのように判断すれば良いでしょうか？
コスコシッピング（1919.HK）の注目ポイントは？
２０年のコロナ危機以降、コンテナ船運賃は２〜３倍に高騰しています。そのため、２０年や２１年の海運業界は１０数年ぶりの強気相場が到来していますね。では、なぜコンテナ運賃は上昇しているのでしょうか？
注目１：コンテナ取扱量の上位は中国で９港を占める？
２０１８年の世界コンテナ取扱量上位２０港です。
コンテナ取扱量が多い港は中国が強く、上位２０港中で９港を占めます。また、前年比の伸び率が多いのも中国勢ですね。コスコシッピングの売上高が右肩上がりに成長しているのは、中国のコンテナ市場が急拡大してるからです。
２０年前は日本の千葉や名古屋、横浜もランクインしていました。日本だけではなく、欧米や韓国の港も中国港に抜かれています。
注目２：世界コンテナ市場は２４年で５倍に拡大？
競合企業のナビオス決算資料による、世界コンテナの取引量と成長率です。
取引量を見ると、世界のコンテナ市場は一貫して上昇しています。９６年に４０万TEUだった取引量は、２０年には２００万TEUまで増えました。前年度を下回ったのは、リーマンショックの翌年とコロナ危機の時だけです。
ただし、成長率は減速傾向にあり、平均して年率６.５％です。
１２年以降は平均を下回る成長率で、１８年以降はさらに減速している事が分かります。原因は中国経済減速と米中貿易摩擦、２０年はコロナ危機による経済停止で落ち込んでいます。
しかしながら、過去３年間の反動で２１年は５.５％まで回復する見込みです。
過去３年間の急激な需給ギャップが、２０年６月以降のコンテナ運賃の上昇をもたらしています。では、コンテナ船の空き容量を見れば、コンテナ運賃が上昇した理由がわかりますね。
注目３：２０年１０月にコンテナ空きは１.９％まで下落？
ナビオス決算資料による、コンテナ船の空き状況です。
２０年のコロナ以降、コンテナ運賃が２〜３倍に急騰しています。コンテナ運賃が上昇した理由は、単純にコンテナ数が足りてないからです。コロナ直後の２０年５月は、需要が急落しコンテナ船が９.２％も余っています。
しかしながら、その後は大方の予想に反し逼迫状態にありますね。
コンテナ運賃が高騰した理由は、複数の要因が複雑に絡みあっています。そのため、海運の専門家でも、今後の動向を予想するのは難しいです。
では、なぜコンテナ運賃が上昇したのでしょうか？
注目４：コンテナ船運賃が高騰している理由とは？
- コロナで労働力不足で、北米港に大量のコンテナが滞留している
- トラックや鉄道などの陸運者不足で、コンテナが海上に戻ってこない
- 乗客を乗せる国際線が激減し、付加価値が高い製品が空で送れない
- 巣ごもり特需で、中国から北米向けの家電や日用品が増えている
- 北米や欧州のクリスマス商船で、１１〜１２月に需要が逼迫している
- 北米や欧州向けの長距離輸送が優先され、アジアで足りていない
２０２０年１１月以降、中国発のコンテナ運賃が急騰しています。
コンテナ運賃が急騰している原因は、コロナによる世界的な経済封鎖によるものです。しかしながら、高騰している要因はひとつではないため、どのくらいの期間で上昇し続けるかは読めません。
しかし、２１年１月末時点では、上海初のコンテナ船は少しだけ下落し始めています。この傾向が続けば、世界上のコンテナ船も下落に転じるかもしれません。
では、コンテナ船の動向を見るには、どの指標に注視すれば良いのでしょうか？
注目５：世界コンテナ運賃指数は欧州向けが上昇？
Freightos社が公表している指数FBXです。
FBXは、全世界の主要１４航路の４０フィートコンテナ1本の運賃を、１２社からヒアリングして平均値を算出しています。１９年に１２００ドルだったFBXが、２１年１月には４０００ドルまで上昇していることが分かります。
他には、上海発のコンテナ指数もあります。
注目６：上海発コンテナ指数は２１年１月に横ばい？
SCFIは、上海発のコンテナ運賃の指数です。
コンテナ船が１番最初に高騰したのは、中国の上海向けの運賃です。２０年４月以降に北米や欧州が経済停止した一方で、中国だけが生産を大幅に増やしていたからです。
SCFIの指数を見ると、２０年初めから高騰し始め、２１年１月には少しずつ減少し始めています。中国政府は、早い段階でコンテナ運賃の安定に動いています。世界中に製品を輸出する中国は、コンテナ運賃が自国経済に悪影響を与えますね。
ただし、２１年にどう動くかは誰にも予想できません。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：コスコシッピングの四半期決算は？
- ２００５年に香港に上場した、コンテナ事業に携わる中国企業
- コンテナ輸送の他にバルク輸送、コンテナの管理運営も行う
- 急拡大する中国の海運市場で、売上高は右肩上がりで増える
- 営業利益は５％と低く、設備投資も膨大に必要とする
- ２０年４月から株価が５倍近く上昇し、PERは２４倍と少し高い
個人的には、コスコシッピングは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、中国の海運会社は右肩上がりで成長してるが、競争が激しく利益が出にくいビジネスだからです。また、バルク輸送などのコンテナ以外の事業も行うため、コンテナ運賃高騰の恩恵は少し薄まります。
また、株価が短期間で急騰したことで、PERは２４倍と割安感はないです。
コンテナ高騰で海運会社に投資するならば、ダナオス（DAC）の方が有望株です。なぜならば、２０年６月から株価が１０倍に高騰するも、PERは５倍と割安だからです。コンテナ貸出は利益率が高く、株価が反応しやすいです。
営業利益率が５％と低いコスコシッピングは、有望な銘柄ではありません。
参考：ダナオスの四半期決算｜世界的なコンテナ運賃高騰はいつまで続くのか？
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。