ペット用品のECサイトを運営するチューイは、コロナで最も恩恵を受けた銘柄のひとつです。なぜならば、外出規制でEC需要が高まり、売上高は前年比＋５０％で増えたからです。ただし、１０倍に高騰した他のEC企業と比較して、株価は４倍と少し伸び悩んでいます。
- 「コロナでEC売上が加速、前年比＋５０％で増えた…」
- 「２０年に黒字化に成功、株価は１年で４倍に増えた…」
- 「既存企業からシェアを奪い、アマゾンと差別化できてる…」
チューイは、ペット用品専門のECサイトを運営する米国企業です。主要なペット用品企業が３社ある中の１社で、EC売上高シェアでは５０.７％と高いです。また、顧客満足度も高く、１９年６月の会員数は前年比＋３９％で１２００万人です。
個人的には、チューイは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、競合企業２社のシェアを奪う形で、売上が安定して拡大してるからです。チューイが好調な理由は、ECに強くオンライン経由で売上を増やしてるからです。また、EC販売では競合であるアマゾンよりもシェアが高く５０.７％です。
アマゾンにシェアを奪われてない理由は、顧客満足度が高いからです。
営業利益ベースでは赤字でも、営業CFは大幅に黒字化に成功していますね。しかし、経済再開が進む２２年１Qは、売上前年比＋１３％まで減速していますね。また、他のEC企業と同様にサプライ混乱、労働力不足、インフレの影響を受けています。
金利上昇する局面では避けたいが、長期で保有したい銘柄のひとつです。
- チューイの４半期決算（２２年１-３月）は？
- チューイの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ２１年の米国の経済再開後も、EC売上高は成長できるか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
チューイ（CHWY）の四半期決算は？
チューイ（CHWY）の四半期決算を紹介します。
２１年３Q決算（２１年１０月３０日）
- 売上高：２２.１２億ドル（前年比＋２４％）○
- 営業利益（EBITDA）：０.００６億ドル（＋９.８％）
- 純利益：−０.３２２億ドル（前年度−０.３２８億ドル）
- １株当たり利益：ー０.０８ドル（—％）○
２１年４Q決算（２２年１月３１日）
- 売上高：２３.８８億ドル（前年比＋１６％）○
- 営業利益（EBITDA）：−０.６３億ドル（−３９２％）
- 純利益：−０.６３億ドル（−４０２％）
- １株当たり利益：−０.１５ドル（−４００％）○
２２年１Q決算（２２年４月３０日）
- 売上高：２４.２８億ドル（前年比＋１３％）○
- 営業利益（EBITDA）：０.６０億ドル（−５３％）
- 純利益：０.１８億ドル（−２２％）
- １株当たり利益：０.０４ドル（—％）○
１Qの売上高は前年比＋１３％で２４.２８億ドル、営業利益（EBITDA）は−５３％で０.６０億ドルでした。２１年３Qや４Qと比較して、２２年１Qの売上は少し減速していますね。営業利益率は２.４％と悪くはないですね。
これまで外出規制が追い風となり、チューイは売上高が順調に伸びていました。しかし、経済再開に伴い売上成長率は少し減速していますね。他のEC企業と同様に、サプライ混乱、労働力不足、インフレの影響をあげています。
２Qの売上予想は、２４.４５億ドル（＋１３％）と弱いです。２２年通期の売上予想は１０３億ドルで、予想を下回ります。
Chewyの最高経営責任者であるSumitSinghは、次のように述べています。 「私たちの第1四半期の結果は、ペットカテゴリの回復力の証であり、戦略的優先事項に反して実行する能力を明確に示しています。 今後も、Chewyのバリュープロポジションはこれまでになく説得力があり、強力なイノベーションを続け、生涯価値の高い顧客を引き付け、エンゲージメントを促進し、ウォレットのシェアを拡大します。」
２２年２Q決算（２２年７月…）
２２年２Q決算は、６月２日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
チューイ（CHWY）の１０年間の損益計算書は？
チューイは１９年６月に３４ドルで上場しました。株価は横ばいで推移するも、コロナ以降に上昇していますね。２２年６月は２７ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、順調に売上高を伸ばしています。２０年の売上高は７１億ドルで、５年間で８倍にも増えていますね。また、営業利益率も徐々に改善し２０年は−１.３％、２０年４Qには黒字化に成功しています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。売上高は順調に増えているがBPSも赤字です。ただし、２０年の自己資本比率は−０.１２％、１８年の−６２％と比較して大きく改善できています。
EPSは赤字が続くも、２０年４Q決算では黒字化に成功しています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、１８年まで赤字が続いていました。しかしながら、１９年以降は徐々に黒字化しています。ただし、コロナが追い風で営業CFは増えているが、投資CFも増えています。
経済活動が本格化する２１年以降も、安定してCFを稼げるか注目したいですね。では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
チューイ（CHWY）の注目すべきポイントは？
チューイ（CHWY）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。チューイはペット用品専門のEコマース企業です。ペットフードのEC売上シェアは５０.７％と高いですね。また、顧客満足度も高く、１９年６月の会員数は前年比＋３９％で１２００万人です。
注目１：チューイのペット商品の市場シェアは２８％？
ペット関連商品の市場シェアの推移です。
ペット関連の主要プレーヤーは、PetSmart、Petco、Chewyの３社です。最も伸び率が高いのはチューイで１９年のシェアは２８％まで拡大していますね。業界最大手はPetSmartで４０％、２２番手はPetco（WOOF）で２６％です。
アメリカペット製品協会によると、ペット総支出額は増加傾向にあります。内訳はペットフードが４割強と最も多く、獣医への支出、グッズや市販の医薬品、サプリメントと続きます。
では、オンライン経由でのシェアはどうでしょうか？
注目２：EC販売では５０.７％とアマゾンより強い？
ECサイト経由によるペットフードの売上高シェアです。
オンライン販売ではチューイとアマゾンの２強です。チューイの市場シェアは５０.７％で、アマゾンの３４.７％よりも高いです。競合であるPetcoは３.１％、Petsmartは２.２％だけです。チューイがペット用品でシェアを伸ばしてる要因は、オンライン経由の購入が増えてるからです。
ペット用品は、ペットフード、ネコ砂など日常的な消耗品が多いです。そのため、配送までしてくれるEC販売との親和性が高いですね。
なおかつ、チューイは顧客満足度が高く人気を集めています。１９年６月末時点で会員数は前年比＋３９％で１２００万人です。年中無休２４時間体制のカスタマーサポートや誕生日のお祝いなど、アマゾンと差別化にも成功しています。
では、ペット用品の市場は今後どれくらい拡大するのでしょうか？
注目３：ペットシッター市場は２７年に５０億ドルになる？
チューイの事業とは直接関係ないが、ペットシッターの市場規模推移です。
ペットシッター市場は１９年には２６億ドルと見積もられています。年率８.７％で拡大し、２７年には５０億ドルになると見積もられています。介護訪問のようなデイケア、散歩、ペット移動が含まれます。
高齢化や少子化が急速に進む先進国では、ペットを飼う人が急増しています。ペットは子供を育てるよりも、金銭面や精神的に負担が少ないからです。そのため、ペット関連の市場は今後も拡大する事が予想できますね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：チューイ（CHWY）の四半期決算は？
- １９年６月に上場した、ペット用品のECサイトを運営
- 主要プレーヤー３社のひとつで、２８％のシェアを持つ
- 競合２社からシェアを奪い、前年比＋５０％で急成長
- ペットフードのECシェアでは、５０％とアマゾンより高い
- ２０年の営業利益率は−１.３％と低いが、黒字化に成功
- 顧客満足度が高く、１９年の会員数は３９％増で１２００万人
個人的には、チューイは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、競合企業２社のシェアを奪う形で、売上が安定して拡大してるからです。チューイが好調な理由は、ECに強くオンライン経由で売上を増やしてるからです。また、EC販売では競合であるアマゾンよりもシェアが高く５０.７％です。
アマゾンにシェアを奪われてない理由は、顧客満足度が高いからです。
営業利益ベースでは赤字でも、営業CFは大幅に黒字化に成功していますね。しかし、経済再開が進む２１年３Qは、売上前年比＋２４％に減速していますね。また、他のEC企業と同様にサプライ混乱、労働力不足、インフレの影響を受けています。
金利上昇する局面では避けたいが、長期で保有したい銘柄のひとつです。
Eコマースの拡大は、コロナ以前からの世界的なトレンドです。外出規制による追い風を受けて、ECに特化した企業の業績が急速に上向いていますね。家具をECサイトで販売するウェイフェアも、コロナから株価が１２倍に高騰しています。