アルテリックスは２桁で売上高が急拡大し、１７年の上場から株価は１２倍にも高騰しています。業績が安定しやすいSaaS企業だが、２０年の売上高は１桁まで急減速しています。２１年３Qの売上は前年比−５％に落ち込むも、２３年１Qは＋２６％、２Qは＋３.８％に減速しています。
- 「データ分析のSaaS系で、株価は１７倍に高騰した…」
- 「成長率が１桁まで急落し、株価は５２％も暴落…」
- 「ビックデータは急拡大、再び成長軌道に乗るはずだ…」
アルテリックスは、データ分析ツールをサブスクで提供するSaaS企業です。ビックデータ解析市場は年率１３％で拡大し、米国の支出額が世界全体の５３％を占めます。今後は、中国や日本、欧州などの先進国でも投資が増える分野ですね。
個人的には、アルテリックスは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、５０％前後で急成長していた売上高は、２１年３Qには−５％まで急落したからです。顧客数の増加率も１２＋％まで縮小しています。売上の７割を占める米国の成長率は７％だけです。
業績の減速はコロナ以前の問題で、構造的に問題がある事を示しています。そのため、２２年の営業利益率は−１６％まで急落しています。AIやビックデータなどは急速に市場が拡大してるが、競合企業も多く苦戦しています。
ただ、短中期的には業績が上向いてる点は注意が必要です。
２１年４Qは売上成長率が＋８.１％に上向き、２２年１Q予想も＋２１％と強いです。年間経常収益（ARR）は６.３８億ドル（前年比＋３０％）と好調です。買収によりクラウドとAIに力を入れており、AWSでも利用できるように改修しています。
ただ、赤字決算が続くため、個人的には欲しい銘柄ではないです。
- アルテリックスの４半期決算（２３年４-６月）は？
- アルテリックスの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- コロナ以前から成長が減速、２１年は業績回復できる？
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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
アルテリックス（AYX）の四半期決算は？
アルテリックス（AYX）の四半期決算を紹介します。
２３年１Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：１.９９億ドル（前年比＋２６％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−０.８９億ドル（＋１５％）
- １株当たり利益：−０.１９ドル（＋５２％）
２３年２Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：１.８８億ドル（前年比＋３.８％）
- Subscription：０.７６億ドル（−６.２％）
- PCS and service：１.１２億ドル（＋１２％）
- 営業利益：−０.１１億ドル（前年度−０.０９億ドル）
- 純利益：−０.１２億ドル（前年度−０.１０億ドル）
- １株当たり利益：−１.７０ドル（前年度−１.５６ドル）
２３年３Q決算（２３年９月３０日）
- 売上高：２.３２億ドル（前年比＋７.９％）
- Subscription：１.１７億ドル（＋５.４％）
- PCS and service：１.１５億ドル（＋１０.５）
- 営業利益：−０.３７億ドル（前年度−０.６５億ドル）
- 純利益：−０.５０億ドル（前年度−０.７５億ドル）
- １株当たり利益：−０.７０ドル（前年度−１.０９ドル）
３Qの売上高は前年比＋７.９％で２.３２億ドル、営業利益は−０.３７億ドルでした。２３年２Qと比較して、３Qは売上が少し上向いていますね。営業利益率は−１５.９％まで低下しています。
アルテリックスの低迷は、コロナ以前から見られていました。
しかし、事業自体は好調で年間経常収益（ARR）は、９.１４億ドル（前年比＋２１％）と好調ですね。買収によりクラウドとAIに力を入れており、AWSでも利用できるように改修しています。
２３年４Qの売上予想は、３.３７億ドル（前年比＋１２％）と加速します。
Alteryx, Inc.のマーク・アンダーソン最高経営責任者（CEO）は、「Alteryxは、実行とコスト規律の改善により、主要な成長指標と収益性指標が従来の見通しを上回り、堅実な第3四半期を達成した。」と述べた。「顧客の継続的な実証により、総維持率は健全なレベルに保たれた」 彼らの Alteryx Analytics プラットフォームへの取り組みと私たちは、Alteryx AiDIN、生成 AI および機械学習テクノロジー、そして成長を続けるクラウド接続製品のポートフォリオで定めたビジョンに今後も注力していきます。」
２３年４Q決算（２３年１２月…）
２３年４Q決算は、２４年２月７日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
アルテリックス（AYX）の損益計算書は？
アルテリックスは１７年に１５ドルで上場しました。株価は順調に上昇し、２０年７月に最高値１７８ドルを付けています。しかし、米国債の金利急騰で減速し、２３年１１月は３０ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、１８年までは高い成長率で売上が伸びています。しかし、コロナ前の１９年あたりから、成長が鈍化し始めていますね。２０年４Qの売上高は前年比＋２％で、完全にストップしたと言える水準です。
アルテリックスのガイダンスを見ると、２１年も低迷が続きそうですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。売上高の増加に伴い、BPSは順調に増えていますね。EPSは１８年と１９年に黒字化するも、２０年には再び赤字に転落しています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に増えていますね。分析ツールのサブスクリプション販売は、設備投資を必要としないビジネスです。顧客数や事業拡大に比例して、フリーCFは増えていきますね。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
アルテリックス（AYX）の注目ポイントは？
アルテリックスに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。アルテリックスは、ビックデータなどのデータ分析ツールのプラットフォームを提供するSaaS企業です。そのため、データ分析ツール市場が拡大し、顧客数が増えれば売上高も増えます。
注目１：ビッグデータ分析市場は米国が５３％を占める？
BDA市場への国別支出額比率です。
IDC Japanによると、全世界のBDA（ビッグデータ・ビジネスアナリティクス）市場への支出額は年率１３％で拡大しています。中でも、米国の支出額が全体の５０％を占め、他国を圧倒していますね。
それだけ、ハイテク企業が多い米国ではデータ分析の需要が高いからです。今後は、中国や欧州などの先進国でも米国に追従する事が予想できますね。
では、アルテリックスはデータ解析ツールでどのような立ち位置にいるでしょうか？
注目２：分析ツールで上位７社の高いシェアを持つ？
グローバル統計分析ソフトウェアの市場シェアです。
細い数値は公開されてないが、アルテリックスは分析ツールで上位のシェアを持ちます。競合企業には、米国のmathworks、Minitab、IBMがありますね。データ品質ソフトウェア市場では、マイクロソフトも競合企業に当たります。
ガートナーによると、アルテリックスはデータサイエンスでリーダーだと言います。
注目３：アルテリックスは６社に選ばれた業界リーダー？
２０２０年に調査会社ガートナーによる格付けです。
データサイエンス（DS）と機械学習（ML）、人工知能で細分化したところ、６社がリーダーシップに挙げられています。既存企業としてはSAS、TIBCO、MathWorksの３社、それから新興企業のアルテリックス、Databricks、Dataikuの３社です。
これらのベンダー企業は、データサイエンスプラットフォームを提供してきた確かな実績がある事です。では、アルテリックスは順調に顧客を増やせているでしょうか？
注目４：顧客増加率は４０％から２０％に急落してる？
アルテリックスの顧客数と年間増加率の推移です。
顧客数は毎年順調に増加している一方で、顧客増加率は年々縮小傾向にあります。１８年に前年比４０％で増えていた顧客は、２０年には２０％まで縮小していますね。コロナで業績が悪化する以前から、伸び悩んでいたことが分かります。
売上高の７割を占める米国市場では、前年比の成長率は＋７％だけでした。これは、明らかにアルテリックスのビジネスが減速してる事を示しています。
AIやビックデータは急速に市場が拡大しています。一方で競合企業が次々に参入し、パイの奪い合いをしてる点に注意が必要ですね。利用価値が高い製品を提供していても、競合が多ければビジネス的には儲かりません。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：アルテリックス（AYX）の四半期決算は？
- １７年に上場した、データ分析ツールを提供するSaaS系企業
- データ解析は年率１３％で拡大、米国が世界の５３％を占める
- プラットフォームを利用すれば、簡易的にデータ解析ができる
- ５０％前後の高い成長率だったが、１９年から減速している
- 売上の７割を占める米国で、売上高成長率は前年比＋７％だけ
- ２０年４Qの前年比は２％、２１年１Qはマイナス成長になる
- データ解析は競合が多く、大手ハイテク企業とも競争する
個人的には、アルテリックスは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、５０％前後で急成長していた売上高は、２１年３Qには−５％まで急落したからです。顧客数の増加率も１２＋％まで縮小しています。売上の７割を占める米国の成長率は７％だけです。
業績の減速はコロナ以前の問題で、構造的に問題がある事を示しています。そのため、２２年の営業利益率は−１６％まで急落しています。AIやビックデータなどは急速に市場が拡大してるが、競合企業も多く苦戦しています。
ただ、短中期的には業績が上向いてる点は注意が必要です。
２１年４Qは売上成長率が＋８.１％に上向き、２２年１Q予想も＋２１％と強いです。年間経常収益（ARR）は６.３８億ドル（前年比＋３０％）と好調です。買収によりクラウドとAIに力を入れており、AWSでも利用できるように改修しています。
ただ、赤字決算が続くため、個人的には欲しい銘柄ではないです。
同じようなSaaS系でシースリー•エーアイ（AI）があります。プログラミングなしでAIを簡易的に導入できます。シースリー•エーアイもコロナの影響で成長率が減速していますね。そのため、株価は５０％以上暴落し、逆張りを狙えるタイミングかもしれません。