デジタル・タービンは３桁で売上高が拡大し、２０年４月から株価は２０倍にも急騰しています。２１年に大型買収したことで、以前とは異なる企業に生まれ変わっています。２３年４Qの売上前年比は−２４％、２４年１Qは−１８％に改善していますね。
- 「コロナに強い銘柄で、２０年４月から株価が２０倍に高騰…」
- 「同社のソフトは５億台のデバイスに、インストールされる…」
- 「２２年６月の予想PERは、１１倍まで急落している…」
デジタル・タービンは、デバイス起動時に自動でアプリをインストールするソフトを開発するIT企業です。スマホやタブレットなど、５億台のデバイスにインストールされています。２０年９月の四半期には、世界で６千万台で新たに利用されています。
個人的には、デジタル・タービンは投資したい銘柄ではないです。
なぜならば、大型買収を複数したことで、以前とは全く異なる企業だからです。買収した企業の成長率を除くと、２２年３Qは４０％前後の成長率になります。また、３０％を超えていた営業利益率は、７.７％まで低下しています。
短中期的には、同社は＋４０％前後の成長率を維持しそうです。
ただ、営業利益率を見ると競争力が高い企業には見えません。２１年後半に株価が暴落したことで、割高感は薄れたが投資したい銘柄ではありません。PERが割高のグロース株として知られていたが、２２年１１月の予想PERは８倍と低いです。
PERは割安でも、欲しい銘柄ではありません。
- APPSの４半期決算（２３年７-９月）は？
- APPSの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 売上高３桁成長が続くが、PER１５０倍は割高か？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
デジタル・タービン（APPS）の四半期決算は？
デジタル・タービン（APPS）の四半期決算を紹介します。
２３年２Q決算（２２年９月３０日）
- 売上高：１.７４８億ドル（前年比−８％）✖️
- 営業利益：０.２１０億ドル（前年度０.１６５億ドル）
- 純利益：０.０２４億ドル（前年度−０.２１６億ドル）
- １株当たり利益：０.１１ドル（前年度−０.０６ドル）◯
２３年４Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：１.４０１億ドル（前年比−２４％）◯
- On Device：０.９６億ドル（−１９％）
- App Growth Platform：０.４４億ドル（−３５％）
- Elimination：−０.１７億ドル（−６２％）
- 営業利益：−０.０９１億ドル（前年度０.２７４億ドル）
- 純利益：−１.１６７億ドル（前年度０.２５８億ドル）
- １株当たり利益：−０.１４ドル（前年度０.１９ドル）✖️
２４年１Q決算（２３年９月３０日）
- 売上高：１.４３億ドル（前年比−１８％）✖️
- On Device：０.９９億ドル（−９％）
- App Growth Platform：０.４６億ドル（−３２％）
- Elimination：−０.１９億ドル（＋６％）
- 営業利益：−１.５２億ドル（前年度０.２１億ドル）
- 純利益：−１.６２億ドル（前年度０.２４億ドル）
- １株当たり利益：−１.６１ドル（前年度０.１１ドル）✖️
１Qの売上高は前年比−１８％で１.４３億ドル、営業利益は−１.５２億ドルでした。２３年３Qと４Qと比較して、１Qの売上も低調ですね。３０％を超えていた営業利益率は、−１０６％まで低下しています。
同社は複数の大型買収により、以前とは異なる会社になりました。そのため、競争力がある企業かどうかは、これから判断していく必要があります。
２４年２Qの売上予想は、１.４７億ドル（−１０％）と弱いです。
「モバイルアプリ配信市場はエキサイティングな新時代を迎えており、Digital Turbine はその進化において主要なプレーヤーとなる独自の地位を確立していると信じています」と CEO の Bill Stone 氏は述べています。 「当社は、デバイス上の有利なプレゼンスをより効果的に活用して、アプリのパブリッシャーや広告主の測定可能なパフォーマンスを最適化し、同時に新たに利用可能な代替の直接配信へのアクセスを提供するために、重要な戦略的投資を行ってきましたし、今後も継続していきます。 一方、当社のエンドツーエンド プラットフォームにより、当社のモバイル OEM および通信事業者のパートナーは、より関連性の高いコンテンツへのアクセス強化と、よりシームレスなアプリの検出とインストールのエクスペリエンスを加入者に提供できるようになります。 新時代の変革を促進する上で重要な役割を果たしており、この機会に私たちと提携することに世界的に非常に強い関心がすでに高まっています。」
２４年２Q決算（２３年１２月…）
２４年２Q決算は、２月８日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
デジタル・タービン（APPS）の損益計算書は？
デジタルタービンは０６年に４.６ドルで上場しました。０８年に株価が上昇して２９ドルを付けるも、その後は長く低迷しています。２０年３月に３.８ドルまで下落するも、２３年１１月は４.２ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、株価は順調に増加しています。２１年（TTM）の売上高は、１０年比で２８倍にも拡大しています。また、営業利益も順調に増加し、１９年には黒字化に成功しています。２２年の営業利益率は１８.９％と好調ですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。多少の浮き沈みがありながらも、BPSもEPSも順調に拡大していますね。特に、１９年にEPSが黒字化し、大きく上昇してる点は高く評価できます。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２０年から大きく増加しています。ハイテク株の特徴として、設備投資が少ない事が挙げられます。少ない投資で利益を最大化できるため、競合がいなければ急速にCFを拡大できます。デジタル・タービンは間違いなく優良ビジネスだと言えます。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
デジタル・タービン（APPS）の注目ポイントは？
デジタルタービン（APPS）の注目すべきポイントを紹介します。
注目１：５億台のデバイスにインストールされるソフトを開発
デジタル・タービンは、５億台のデバイスに使われるソフトを開発してます。
ApplicationMediaは、デバイスが初めて起動した時に自動でアプリをインストールするソフトウェアです。多くの消費者にとっては、便利なアプリが最初からホーム画面に用意されている方が便利ですよね。主要顧客はサムスン、シャオミなどなどの製造会社です。
２０年９月の四半期には、世界で６千万台にインストールされています。
しかしながら、アンドロイドのマーケットシェアではまだ１５％です。また、テレビやウェアラブルなど、スマート以外のデバイスにも普及しています。デジタル・タービンのソフトウェアは、まだまだ成長余力が大きいと言えます。
なぜならば、世界のスマホ市場はまだ拡大してるからです。
注目２：スマホの販売台数は２０年に前年比−１１.９％？
アナリストIDCによる、スマホ出荷台数の予測です。
コロナによる景気減速もあり、２０年度の出荷台数は前年比で１１.９％減少します。しかしながら、長期的には再び成長軌道に乗ると言います。５Gの普及で、中国などで急速に対応機器の販売が増えているからです。
また、アジアやアフリカ地域では、まだまだ人口は増え続けていますね。
ただし、デジタル・タービンのソフトウェアが普及するのは、アンドロイド端末に限られます。なぜならば、iOS端末ではアップル社が初期アプリをインストールするからです。それでは、アンドロイドスマホは、世界でどれだけ普及してるのでしょうか？
注目３：発展途上国ではアンドロイドが過半数を占める？
国ごとのアップルとアンドロイドのスマホシェアです。
アンドロイドの普及率は、地域によって大きな偏りがあります。iPhoneなどのiOS端末は高価なため、日本や米国などの裕福な先進国でしか普及していません。対して、安価なアンドロイド端末は、中国やインドなどの発展途上国で人気が高いです。
つまり、今後も成長率が高いのはiOSよりもアンドロイドだと言えます。デジタルタービンにとっては、大きな追い風要素となります。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：デジタル・タービン（APPS）の四半期決算は？
- ２００６年に上場した、OEMメーカー向けの米国ハイテク企業
- デバイス起動時に、自動でアプリをインストールするソフトを開発
- ５億台のデバイスにインストール、四半期で６千万台にも及ぶ
- １９年の黒字化に成功し、TTMの営業利益率は１７％と高い
- 設備投資を必要とせず、急速にEPSとフリーCFを改善している
- 関連企業の買収にも積極的で、事業規模を急速に拡大している
個人的には、デジタル・タービンは投資したい銘柄ではないです。
なぜならば、大型買収を複数したことで、以前とは全く異なる企業だからです。買収した企業の成長率を除くと、２２年３Qは４０％前後の成長率になります。また、３０％を超えていた営業利益率は、７.７％まで低下しています。
短中期的には、同社は＋４０％前後の成長率を維持しそうです。
ただ、営業利益率を見ると競争力が高い企業には見えません。２１年後半に株価が暴落したことで、割高感は薄れたが投資したい銘柄ではありません。２２年２月のPERは８２倍、予想PERは２０倍と割安ではありません。
利益率が改善し、買収効果があるようなら投資を検討したいです。
３桁成長を続けるグロース株は多くはありません。ビデオ通話を提供するズームも３桁成長を維持しています。ただし、２１年後半はズームの成長率は鈍化しそうです。