AMDは最先端の半導体GPUとデータセンター向けCPUを製造する企業です。２３年以降のAIブームもあり、２５年３Qの売上成長率は前年比＋３６％、４Qは＋３４％と好調が続きます。
- 「インテルからシェアを奪い、株価は２０倍に急騰した…」
- 「PCチップのシェアは、２０年に２倍の３３％に拡大した…」
- 「データセンター向けは、２１年１Qに前年比＋２８６％…」
AMDは、AI向けの半導体GPUとPC向けにCPUを製造する米国企業です。PC向けは業界最大手のインテルからシェアを奪う形で急速に売上を伸ばしています。１６年に高性能で安価な「Ryzen」の製造に成功し、市場シェアは１７％から３３％に急騰しています。
個人的には、AMDは投資したい銘柄ではないです。
なぜならば、PC部門ではインテルからシェアを奪うも、データーセンター部門ではNVIDIAに大きく負けているからです。２３年以降、NVIDIAのGPUが手に入ることから、同社が製造するGPUのInstinctシリーズが注目されてきました。しかしながら、低価格帯にも関わらず、シェアを奪うことに成功していません。
AMDのDC部門の売上は、NVIDIAの１０分の１以下です。
２５年１０月にOpenAIと6GW分のGPUを購入する大規模な提携を結ぶも、巻き返すのは難しいと思います。
２６年２月時点のPER３０倍は割高に感じます。
- AMD直近の４半期決算（２５年９-１２月）は？
- AMDの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ２桁成長の優良企業でも、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
AMDの四半期決算は？
AMDの四半期の決算を紹介します。
２５年２Q決算（２５年６月３０日）
- 売上高：７６.８億ドル（前年比＋３２％）
- Data Center：４３億ドル（＋２２％）
- Client & Gaming：４０.０億ドル（＋７３％）
- Embedded：０.８５億ドル（−８％）
- 営業利益：−１.３４億ドル（−１５０％）
- 純利益：８.７２億ドル（＋２２９％）
- 一株利益：０.５４ドル（＋２３８％）
２５年３Q決算（２５年９月３０日）
- 売上高：９２.４億ドル（前年比＋３６％）
- Data Center：４３億ドル（＋２２％）
- Client & Gaming：４０.０億ドル（＋７３％）
- Embedded：０.８５億ドル（−８％）
- 営業利益：１２.７０億ドル（＋７５％）
- 純利益：１２.４３億ドル（＋６１％）
- 一株利益：０.７５ドル（＋６０％）
２５年４Q決算（２５年１２月３０日）
- 売上高：１０２.７億ドル（前年比＋３４％）○
- Data Center：５３.８億ドル（＋３９％）
- Client：３１.０億ドル（＋３４％）
- Gaming：０.８４億ドル（＋５０％）
- Embedded：０.９５億ドル（＋３％）
- 営業利益：１７.５２億ドル（＋１０１％）
- 純利益：１５.１１億ドル（＋２１３％）
- 一株利益：０.９２ドル（＋２１７％）○
４Qの売上高は前年比＋３４％で１０２.７億ドル、営業利益は１７.５２億ドルでした。２５年２Qと３Qに続き、４Qの売上成長率も好調です。営業利益率は１７％まで持ち直しています。
AIブームにより、同社のデーターセンター事業も好調ですね。ただし、競合のNVIDIAと比較すると、伸びは強くはありません。
２６年１Qの売上予想は、９８.０億ドル（前年比＋３２％）と横ばいです。
AMD（NASDAQ:AMD）は本日、2025年第4四半期および通期の業績を発表しました。第4四半期の売上高は過去最高の103億ドル、粗利益率は54%、営業利益は18億ドル、純利益は15億ドル、希薄化後1株当たり利益は0.92ドルでした。非GAAPベースでは、粗利益率は過去最高の29億ドル、営業利益は過去最高の25億ドル、希薄化後1株当たり利益は過去最高の1.53ドルでした。
2025年通期では、売上高は過去最高の346億ドル、粗利益率は50%、営業利益は37億ドル、純利益は43億ドル、希薄化後1株当たり利益は2.65ドルとなりました。非GAAPベースでは、売上総利益率は52%、営業利益は過去最高の78億ドル、純利益は過去最高の68億ドル、希薄化後1株当たり利益は過去最高の4.17ドルでした。
「2025年はAMDにとって決定的な年でした。強力な実行力と高性能およびAIプラットフォームへの幅広い需要に支えられ、売上高と利益は過去最高を記録しました」と、AMD会長兼CEOのリサ・スー博士は述べています。「高性能EPYCおよびRyzen CPUの採用加速と、データセンターAIフランチャイズの急速な拡大に牽引され、事業全体が力強い勢いで2026年を迎えます。」
「過去最高の第4四半期および通期業績は、AMDが収益性の高い成長を大規模に実現する能力を示しています」と、AMDエグゼクティブバイスプレジデント、CFO兼財務担当役員のジーン・フーは述べています。「AMDは、非GAAPベースの営業利益とフリーキャッシュフローの過去最高を達成するとともに、高性能およびアダプティブコンピューティング製品ポートフォリオ全体の長期的な成長を支えるための戦略的投資を拡大しました。」
DataCenter：
当四半期のデータセンター部門の売上高は、AMD EPYC™プロセッサーへの旺盛な需要とAMD Instinct GPUの出荷の継続的な増加に牽引され、過去最高の54億ドルとなり、前年比39%増となりました。
2025年通期では、データセンター部門の売上高は過去最高の166億ドルとなり、前年比32%増となりました。これは、EPYC CPUとAMD Instinct GPUの両方の成長を反映しています。Outlook：
AMDの見通しに関する記述は、現在の期待に基づいています。以下の記述は将来予想に関するものであり、実際の結果は市場環境および下記「注意事項」に記載されている要因によって大きく異なる可能性があります。
2026年第1四半期の売上高は、約98億ドル（±3億ドル）と予想しています。これには、中国におけるAMD Instinct MI308の売上高約1億ドルが含まれます。売上高のレンジ中央値は、前年比約32%増、前四半期比約5%減を表しています。非GAAPベースの粗利益率は約55%と予想されています。参考：AMD Reports Fourth Quarter and Full Year 2025 Financial Results
２６年１Q決算（２６年３月…）
２６年１Q決算は、５月３日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
AMDの１０年間の損益計算書は？
AMDは１９８４年に１６ドルで上場しました。２０年の４０ドルを高値に伸び悩むも、１６年から株価が上昇しています。２３年１１月は９８ドル、２６年２月は２０８ドルで推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、順調に売上が増えていますね。２３年は１度落ち込むも、それ以降はAIブームにより持ち直しています。ただし、競合NVIDIAと比較すると、売上成長率や利益は大きく劣ります。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CFー投資CF）です。
では、私たち投資家はどのように投資判断すればいいでしょうか？
AMDに投資する上で注目ポイントは？
AMDの注目すべきポイントを紹介します。
注目１：半導体世界１位はインテルで６９８億ドル？
１９年時点の半導体メーカーの売上高ランキングです。
半導体メーカー世界１位は、インテルで売上高は６９８億ドルです。２位は韓国サムソンで５５６億ドル、３位は台湾TSMCで３４５億ドル、４位は韓国SK Hynixで２２８億、５位米国マイクロンが１９９億ドルと続きます。
１９年時点では、AMDでは上位１５社にランクインしてません。しかし、２１年の売上高１１４億ドルで換算すると９位にランクインします。ADMは最も急成長している半導体メーカーです。
ADMはインテルのシェアを奪う事で急成長しています。
注目２：PC向け半導体のシェアは３３％まで拡大？
過去８年間のインテルとAMDのCPUシェアです。
世界中のPCに搭載されている半導体の８割は、インテル製品だと言われていました。しかし、１６年に10nmの立ち上げに失敗した事で、２０年は６５％まで落とします。対照的に、7nmの生産に成功したAMDは、１７％から３３％に上昇します。
AMDが開発した「Ryzen」は、高性能で人気が高いです。
高性能なCPU（集積面積が低いほど性能が高い）の開発に成功した上に、インテルより価格を低く設定しています。Ryzenは価格帯が６千〜１万円ほど安く、ベンチマークスコアでも圧倒しています（参考：何故CPUにAMD Ryzen が選ばれるのか？）。
主要家電量販店の週次の結果によると、最新の販売台数ではインテルを上回ります。秋葉原の家電量販店では、AMDを指名買いするお客さんが増えたといいます。
参考：AMDの四半期決算｜前年比+54%成長でも投資すべきでない理由は？
AMDはデータセンター向けでも、インテルからシェアを奪っています。
注目３：AMDのDC向けは前年比＋２８６％に加速？
インテルとAMDの売上高と成長率の推移です。
２０年Q２までは、インテルの売上成長率は＋４３％と高いです。しかし、２０年Q3に減速し、マイナス成長に陥っています。対照的に、AMDは２０年Q3に＋１１６％、２１年Q１に＋２８６％と大幅に上昇しています。
ただし、Q４は＋１８３％に減速してる点は注意が必要です。
アマゾン、マイクロソフト、グーグルなどの事業者は、AMDの割合を増やしています。ただし、AMDのDC部門は、PS5やXboxの売上が含まれる点に注意が必要です。パンデミックによる都市封鎖の恩恵を受けて、ゲーム機器は世界中で大量に売れましたね。
純粋なデータセンター向けだけの数値は、AMDは公開していません。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：AMDの四半期決算は？
- PC部門の売上高は、４年で４倍に増えてる
- ２０１６年に発売した「Ryzen」が、成長を牽引してる
- インテルよりも、高性能&低価格で販売してる
- ２桁成長でも、売上高はインテルの１１分の１しかない
個人的には、AMDは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、競合インテルからシェアを奪い、PCとクラウド向けで急成長してるからです。売上高は過去５年で３倍に拡大し、世界上位１０社に入る規模です。インテルが８割を独占していたPC市場で、AMDのシェアは２倍の３４％に伸ばしています。
また、データセンター向けの半導体チップも急拡大しています。
２０年Q３にインテルの売上高はマイナスに転落しています。対照的に、AMDのデータセンター&組み込み事業は、２１年Q１に前年比＋２８６％で拡大しています。コロナ特需が終わりゲーム機器向けは減速するも、引き続き高い成長率を維持しています。とりわけ、経済再開後はクラウド向けが好調です。
２２年２月時点のPER３４倍は十分に割安だと言えます。
AMDは、エヌビディアに買収されるという報道もあります。GPUを開発するエヌビディアも、インテルから間接的にシェアを奪う形で急成長しています。