EC決済のアファームは、アマゾンと提携するなど順調にシェアを拡大しています。株価は不調で２１年１１月に最高値１７０ドルを更新するも、７割も急落しています。２３年４Qの売上成長率は＋２２％、２４年１Qは＋３７％に加速しています。
- 「コロナの恩恵を受けて、２０年は＋９３％も売上が拡大した…」
- 「２桁成長を維持してるが、株価は２１年２月から５１％も暴落…」
- 「EC市場が拡大し続けるならば、AFRMの株価も上昇するはずだ…」
アファームは、Eコマースやオンライン決済で後払いサービスを提供する米国企業です。ペロトン（PTON）、ウォールマート（WMT）、Shopify（SHOP）と提携し順調に事業を拡大しています。世界的なEC市場の拡大で恩恵を受ける銘柄ですね。
個人的には、アファームは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、２１年８月にアマゾンと提携するなど、順調に販路を拡大しているからです。また、２２年１Qの売上成長率は前年比＋５５％、２Qは＋７６％など順調に事業規模を拡大しています。
長期的には、EC市場はまだまだ拡大余地が大きいです。
米国のEC最大手であるアマゾンとShopifyと提携してるのは、間違いなくプラス材料です。BNPL（後払い方式）は、政府が規制しない限りは拡大が続く分野です。長期的には確実に市場が拡大するため、株価が下がれば投資を検討したいですね。
ただし、２２年は成長率が落ち、収益が急速に悪化していますね。
また、EC決済やBNPLは競合も多く、最終的に利益を得られるかは不明です。営業利益率は−７９％と拡大してる点も大きな懸念材料です。成長産業にあるのは間違いなく、今後も動向を注視すべき銘柄ですね。
個人的には、黒字化の見通しがなければ投資することはないです。
- アファームの４半期決算（２３年７-９月）は？
- アファームの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 経済が本格的に再開しても、２桁成長を維持できる？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
アファーム（AFRM）の四半期決算は？
アファーム（AFRM）の四半期決算を紹介します。
２３年３Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：３.８０億ドル（前年比＋７.３％）◯
- Merchant network：１.１９億ドル（−１.７％）
- Virtual card network：０.２９億ドル（＋２６％）
- Interest income：１.７８億ドル（＋３２％）
- Gain on sales of loans：０.３２億ドル（−３９％）
- Servicing income：０.２１億ドル（−９％）
- 営業利益：−３.１０億ドル（前年度−２.２６億ドル）
- 純利益：−２.０５億ドル（前年度−０.５４億ドル）
- １株当たり利益：−０.６９ドル（前年度−０.１９ドル）◯
２３年４Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：４.４５億ドル（前年比＋２２％）◯
- Merchant network：１.４１億ドル（＋１９％）
- Virtual card network：０.３４億ドル（＋１０％）
- Interest income：２.１４億ドル（＋５６％）
- Gain on sales of loans：０.３２億ドル（−４２％）
- Servicing income：０.２３億ドル（＋９％）
- 営業利益：−２.４３億ドル（前年度−２.７７億ドル）
- 純利益：−２.０６億ドル（前年度−１.８６億ドル）
- １株当たり利益：−０.６９ドル（前年度—ドル）◯
２４年１Q決算（２３年９月３０日）
- 売上高：４.９６億ドル（前年比＋３７％）◯
- Merchant network：１.４５億ドル（＋２８％）
- Virtual card network：０.３３億ドル（＋２６％）
- Interest income：２.６２億ドル（＋９２％）
- Gain on sales of loans：０.３４億ドル（−４７％）
- Servicing income：０.２０億ドル（−５％）
- 営業利益：−２.０９億ドル（前年度−２.８７億ドル）
- 純利益：−１.７１億ドル（前年度−２.５１億ドル）
- １株当たり利益：−０.５７ドル（前年度—ドル）◯
１Qの売上高は前年比＋３７％で４.９６億ドル、営業利益は−２.０９億ドルでした。２３年３Qや４Qと比較して、１Qの売上は加速しています。営業利益率は−４２％と改善していますね。
赤字だが事業自体は順調に拡大しています。２４年１Q時点のGMVは５６億ドル（前年比＋２８％）、アクティブ消費者は１６９０万人（＋１５％）です。
２４年２Qの売上予想は、５.０７５億ドル（前年比＋２６％）と悪くないですね。
２４年通期の売上予想は、１９.２億ドルとしています。
アファームは会計年度第 1 四半期にも一連の好調な業績を達成し、すべての指標において当社の見通しを上回りました。そのため、これについては手短に述べておきます。 GMV の伸びは前四半期に続いて加速し、収益控除後取引コスト (「RLTC」) の見通しを大幅に上回りました。 当社は、強力なユニットエコノミクスを維持し、プラスの信用成果を推進し、資金調達能力を追加しながら、市場シェアを獲得し続けました。
これらは素晴らしい結果です (そして、私たちはそのすべてを誇りに思っています)。 私たちは、この四半期から得られた重要な点は、昨年の金利変化に適応するという大変な努力をしてきたことで、金利が長期にわたって高くなる環境で信用を管理しながら、ビジネスをペース良く成長させる準備ができているということだと考えています。 。 さらに重要なことは、Team Affirm を応援してくださっている方々が、次にどのような課題に直面しても適応し続ける私たちの能力にこれまで以上に自信を持っていただけることを願っています。
２４年２Q決算（２３年１２月…）
２４年２Q決算は、２月９日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
アファーム（AFRM）の損益計算書は？
アファームは２１年１月に１１７ドルで上場しました。しかし、２月に最高値１２５ドルを付けるも、その後は下落基調にあります。２３年１１月は２４ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は順調に拡大しています。２０年の売上高は前年比＋９３％で拡大していますね。これは、パンデミックによりオンライン決済する人が増えたからです。利益率も改善傾向にあり、良い兆候だと言えますね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも大幅な赤字ですね。２１年初めにIPO申請し、１３億ドルの資金調達に成功しています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、赤字で横ばいが続いています。売上高は順調に拡大してる一方で、営業CFは赤字が続いています。アファームは設立まもない新興企業で、まだまだ業績は安定してないですね。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
アファーム（AFRM）の注目ポイントは？
アファームに投資する上で注目すべきポイントを紹介します。アファームはEコマースやオンラインでの後払いサービスを提供する会社です。そのため、アファームと提携する小売企業が増え、利用者が増えれば業績も上向きますね。
注目１：EC市場の急拡大で２０年の売上高は４６億ドル？
１２年に創業してから、８年間のアファームの歴史です。
後払い決済は、EC企業大手と提携する事で急速に売上高を増やしています。１５年にはフィットネスを販売するペロトン（PTON）、１８年にはウォールマート（WMT）、２１年にはShopify（SHOP）とも提携しています。
これまでのアファームの戦略は、非常にうまく機能してると言えます。
１６年から２０年まで、６２０万人以上の消費者が６５００の加盟店で１７３０万件の取引をしています。GMV（総商品量）の約１０７億ドルを占めています。１９年度のローンの６４％はリピーターによるもので、顧客満足度が高い事を示しています。
モルガンスタンレーが主導する１億ドルのIPO申請も行い軌道に乗っていますね。アマゾンのライバルと言われるShopifyとの提携は、特に大きなニュースだと言えます。
注目２：２１年初めにEC大手Shopifyと提携した？
ショッピファイは順調に売上高を増やしているEコマース企業です。
２０２０年の売上高は２９.２億ドル、８年間で１２２倍にも増えていますね。アマゾンのオンラインストアと比較すると、売上高は９４分の１だけです。しかし、米国内ではeBayに次ぐ３番手にまで成長しています。
そのため、ショッピファイ経由でアファームを利用する顧客は増えますね。
注目３：米国の小売EC市場は２３年に９６９０億ドル？
米国の小売EC市場の売上高推移と２３年までの予測です。
米国小売市場は年率１２-１５％前後で拡大する超成長産業です。２０年では６６８５兆ドルだが、２３年には９６９７兆ドルと言いますね。そのため、オンライン決済や後払いの需要は今後も右肩上がりで拡大すると言えます。
ただし、注意すべき点は競合も増えることです。
例えば、メガバンクなどの大手銀行も、オンライン決済に参入し始めています。また、業界最大手アマゾンも決済などの金融事業に参入し始めています。アマゾンなどの巨大ハイテク企業が参入したら、アファームのシェアを奪われる可能性もありますね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：アファーム（AFRM）の四半期決算は？
- ２１年１月に上場した、後払い決済を提供する米国企業
- Eコマースやオンラインで、若年層向けにサービスを提供
- 620万人の消費者が、6500加盟店で1730万件の取引した
- ２９年のアクティブ顧客数は450万人、前年同期比＋52%
- ２１年初めにIPOで、１３億ドルの資金調達に成功した
- ２１年初めに、EC大手のShopifyとの提携を発表した
個人的には、アファームは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、２１年８月にアマゾンと提携するなど、順調に販路を拡大しているからです。また、２２年１Qの売上成長率は前年比＋５５％、２Qは＋７６％など順調に事業規模を拡大しています。
長期的には、EC市場はまだまだ拡大余地が大きいです。
米国のEC最大手であるアマゾンとShopifyと提携してるのは、間違いなくプラス材料です。BNPL（後払い方式）は、政府が規制しない限りは拡大が続く分野です。長期的には確実に市場が拡大するため、株価が下がれば投資を検討したいですね。
ただ、EC決済やBNPLは競合も多く、最終的に利益を得られるかは不明です。営業利益率は−４６％と拡大傾向にある点も大きな懸念材料です。成長産業にあるのは間違いなく、今後も動向を注視すべき銘柄ですね。
個人的には、黒字化の見通しがなければ投資することはないです。
Shopifyは米国ECで最も勢いがある企業です。経済再開後の２１年２QはECに重い展開が続くが、それでも前年比＋５６％と好調を維持しています。