優良企業であるアドビは、コロナ後も経済再開後も力強く成長を続けています。２０年３月に株価は３１５ドルまで下落するも、２１年１１月に最高値６８８ドルまで上昇しています。経済再開後も売上成長率は前年比＋２０％と好調ですね。
- 「コロナ禍でも強く、２０年３月から株価は２倍に上昇…」
- 「アドビは超優良企業で、営業利益率は３６％を超えている…」
- 「２１年１２月時点でPERは４６倍だが、割高ではない…」
アドビ（ADBE）は、クリエイター向けにソフトウェアを提供する米国企業です。｢Photoshop｣や｢Illustrator｣は変えが効かないツールで、実質的にはこの分野で競合はいません。サブスクモデルで営業利益率が３６％の超優良企業ですね。
個人的には、アドビは長期で保有したい銘柄のひとつです。
なぜならば、マイクロソフトのOfficeと同様に、ビジネスで必須ツールだからです。すでにビジネス業界に広く浸透し、他の競合企業が参入するのは難しいですね。２１年の営業利益率は３６％と高く、経済的な堀は十分に高いといえます。
２１年４Q決算は売上予想が＋８.４％と、株価は１０％も下げています。
しかし、長期的には独占企業である同社の業績が下がることはありません。１２月時点のPERは４４倍と、短期的にはまだ下がる余地はありそうです。同社CEOが言うように、潜在市場は２０５０億ドルと巨大で１３倍の伸び代があります。
株価が大きく下がるならば、積極的に購入したい銘柄です。
- アドビ直近の４半期決算（２１年８月-１１月）は？
- アドビの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 超優良企業だが、１２月時点のPER４４倍は割高か？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
アドビ（ADBE）の四半期決算は？
アドビ（ADBE）の四半期の決算を紹介します。
２１年２Q決算（２１年５月３０日）
- 売 上 高 ：３８.３５億ドル（前年比＋２２％）
- 営業利益：１４.０６億ドル（＋３８％）
- 純 利 益 ：１１.１６億ドル（＋１％）
- １株利益：２.３２ドル（＋２％）
２１年３Q決算（２１年８月３０日）
- 売 上 高 ：３９.３億ドル（前年比＋２２％）
- 営業利益：１４.４億ドル（＋３４％）
- 純 利 益 ：１２.１億ドル（＋２６％）
- １株利益：２.５２ドル（＋２７％）
２１年４Q決算（２１年１１月３０日）
- 売 上 高 ：４１.１億ドル（前年比＋２０％）◯
- Digital Media：３.０１億ドル（＋２１％）
- Digital Experience：１.０１億ドル（＋２３％）
- 営業利益：１５.０億ドル（＋２３％）
- 純 利 益 ：１２.３億ドル（−４６％）
- １株利益：２.５７ドル（−４５％）◯
４Qの売上高は前年比＋２０％で４１.１億ドル、営業利益は＋２３％で１５.０億ドルでした。２１年２Qと３Qに引き続き、４Qの売上と利益も順調に拡大していますね。営業利益率は３６％と過去最高に高い水準です。
アドビ製品はマイクロソフトのOfficeと同様に、ビジネスで必須ツールです。そのため、経済市況が悪くても解約されることはない上に、市場を独占しています。２２年１Qの売上予想は、４２.３億ドル（＋８.４％）と弱いが心配していません。
同社のCEOも、見通しについて強気です。
「アドビの第4四半期の記録的な業績により、2021年度の収益は150億ドルを超えました」とアドビの会長兼最高経営責任者であるシャンタヌナライエンは述べています。 「アドビのビジョン、カテゴリーのリーダーシップ、革新的なテクノロジー、そして大規模で忠実な顧客基盤は、2022年度以降も私たちをしっかりと位置づけています。」 アドビのエグゼクティブバイスプレジデント兼CFOであるダンダーンは、次のように述べています。 「推定2,050億ドルのアドレス可能な市場で、業界をリードする製品とプラットフォームにより、今後数年間で大幅な成長が見込めます。」
２２年１Q決算（２２年２月）
２１年１Q決算は、３月１１日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうなっているのでしょうか？
アドビ（ADBE）の１０年間の損益計算書は？
アドビは１９８６年に０.２ドルで上場しました。２１年８月に最高値６６６ドルを付けるも、２１年１２月は５６３ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上も利益も右肩上がりで増えています。１４年にサブスクに移行して移行、順調に事業を拡大していますね。アドビは競合がいない分野で、２１年の営業利益率は３６％まで上昇しています。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。１４年以降はBPSもEPSも力強く拡大していますね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に拡大しています。競合がいないということは、利益率が高くCFが拡大する余地は大きいですね。設備投資も必要とせず、優良ビジネスだといえます。
では、私たち投資家はどのように投資判断をすれば良いのでしょうか？
アドビ（ADBE）の注目すべきポイントは？
アドビに投資する上で、注目すべきポイントを紹介します。
注目１：主要２事業の売上げ成長率は２０％台？
アドビの事業別の売上高推移です。
アドビの主要事業は、デジタル事業とエクスペリエンス事業の２つです。デジタル事業は、クリエイター向けにPDFやイラストレーターなどのソフトウェアを提供します。エクスペリエンス事業は、買収により強化しているWebマーケティング支援ツールです。
デジタル事業は好調で、２０％以上の成長率を長く維持しています。エクスペリエンス事業は２０年３Qに７％まで落ち込むも、再び２０％台に戻していますね。エクスペリエンス事業は広告収入なので、経済市況に影響を受けます。
では、会員数はどれだけ増えているでしょうか？
注目２：４年で２倍に増えた会員数の伸び代はある？
２０１１年に定額制に移行して以降、会員数は右肩上がりで増え続けています。
四半期毎に４０万人前後増加し、１５年４Qには６００万人まで増えました。アドビは１６年以降、会員数の公表していません。しかし、６年間で売上高は４倍近く増えています。そのため、会員数は２千万人を超えてるかもしれません。
アドビの利用者は、２２年以降も増え続けることが予想できます。なぜならば、在宅ワークが増え、クリエイターやフリーランスは世界中で増え続けているからです。
アドビの製品は実質的に競合が存在しません。同社CEOは潜在市場を２０５０億ドルと推定しています。これが事実ならば、売上高の１３倍の伸び代があります。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：アドビ（ADBE）の四半期決算は？
- サブスクリプションは、過去最高額を更新し成長し続けてる
- 月額会員数は４年で２倍に増え、１２００万人前後もいる
- サブスク以外のビジネスは、マイナス成長に陥っている
- サブスク売上が９割を占めるため、コロナの影響は受けない
個人的には、アドビは長期で保有したい銘柄のひとつです。
なぜならば、マイクロソフトのOfficeと同様に、ビジネスで必須ツールだからです。すでにビジネス業界に広く浸透し、他の競合企業が参入するのは難しいですね。２１年の営業利益率は３６％と高く、経済的な堀は十分に高いといえます。
２１年４Q決算は売上予想が＋８.４％と、株価は１０％も下げています。
しかし、長期的には独占企業である同社の業績が下がることはありません。１２月時点のPERは４４倍と、短期的にはまだ下がる余地はありそうです。同社CEOが言うように、潜在市場は２０５０億ドルと巨大で１３倍の伸び代があります。
株価が大きく下がるならば、積極的に購入したい銘柄です。