世界最大のアップルは、コロナで最も恩恵を受けた銘柄のひとつです。２１年１Qは前年比＋１１％と若干減速するも、過去最高益を記録しています。ただ、成長を牽引していた中国は、前年比＋８５％から２２年２Qに＋３％まで減速しています。
- 「コロナから成長が加速し、株価は２.２倍にも急騰した…」
- 「MacとiPadは巣篭もり特需で、コロナ禍でも好調だ…」
- 「５G対応のiPhoneは、中国でどれくらい売れるのか…」
アップル（AAPL）は、時価総額で世界１位の米国企業です。在宅ワークの需要増で、アップル製品の売上高は過去最高水準に伸びています。製品売り切り型からサブスクモデルへ移行してるが、サービス部門は前年比＋２３％で安定して伸びてます。
個人的には、アップルは長期で投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、売上と利益が過去最高水準に伸びているからです。アップルの成長を牽引しているのは中国で、２１年４Qは前年比＋８３％、２２年１Qは＋２０％と最も成長率が高いです。ただ、経済再開が進み全世界で成長率は減速しています。
米中貿易摩擦にも関わらず、５Gが進む中国で最も人気が高い製品ですね。
また、利益率が高いサービス部門の売上が伸びてる事も大きいです。アップル製品の粗利益率３０％に対し、サービス部門は６０％と高いです。世界中でアップルユーザーが増えれば、必然的にサービス部門の売上も増えます。
また、５Gスマホ市場の拡大を考えると、アップルはまだまだ成長余力が高いです。５Gスマホ出荷台数は、２５年に１３６倍の１５億台に増えます。
２３年１１月時点の予想PER２８倍は十分に割安だと言えますね。
- アップル直近の４半期決算（２３年７-９月）は？
- アップルの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 時価総額世界１位だが、PER２９倍は割高か？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
アップル（AAPL）の四半期決算は？
アップル（AAPL）の四半期の決算を紹介します。
２３年２Q決算（２３年３月３０日）
- 売 上 高 ：９４８.３６億ドル（前年比−２.５％）○
- 製品部門：７３９.２９億ドル（−４.６％）
- iphone：５１３億ドル（＋１.５％）
- Mac： ７１億ドル（−３２％）
- ipad： ６６億ドル（−１４％）
- ウェアラブル等：８７億ドル（−２％）
- サービス部門：２０９.０７億ドル（＋５.５％）
- 米国：３７７億ドル（−８％）
- 欧州：２３９億ドル（＋３％）
- 中国：１７８億ドル（−３％）
- 日本：７１億ドル（−８％）
- アジア：８１億ドル（＋１５％）
- 営業利益：２８３.１８億ドル（−５.６％）
- 純 利 益 ：２４１.６０億ドル（−３.４％）
- 希薄化EPS：１.５２ドル（＋０％）○
２３年３Q決算（２３年６月３０日）
- 売 上 高 ：８１７.９７億ドル（前年比−１.５％）○
- 製品部門：６０５.８４億ドル（−１.５％）
- iphone：３９６.６９億ドル（−２.５％）
- Mac：６８.４０億ドル（−７.３％）
- ipad：５７.９１億ドル（−２０％）
- ウェアラブル等：８２.８４億ドル（＋２.４％）
- サービス部門：２１２.１３億ドル（＋８.２％）
- 米国：３５３億ドル（−５.６％）
- 欧州：２０２億ドル（＋７.９％）
- 中国：１５７億ドル（−３％）
- 日本：４８億ドル（−１２％）
- アジア：５６億ドル（−８.５％）
- 営業利益：２２９.９８億ドル（−０.４％）
- 純 利 益 ：１９８.８１億ドル（＋２.２％）
- 希薄化EPS：１.２６ドル（＋５％）○
２３年４Q決算（２３年９月３０日）
- 売 上 高 ：８９４.９８億ドル（前年比−０.８％）×
- 製品部門：６７１.８４億ドル（−５.３％）
- iphone：４３８.０５億ドル（＋２.７％）
- Mac：７６.１４億ドル（−３３％）
- ipad：６４.４３億ドル（−１１％）
- ウェアラブル等：９３.２２億ドル（−３.４％）
- サービス部門：２２３.１４億ドル（＋１６.２％）
- 米国：４０１億ドル（＋０.７％）
- 欧州：２２４億ドル（−１.５％）
- 中国：１５０億ドル（−２.５％）
- 日本：５５億ドル（−３.６％）
- アジア：６３億ドル（−０.７％）
- 営業利益：２６９.６９億ドル（＋８.３％）
- 純 利 益 ：２２９.５６億ドル（＋１０％）
- 希薄化EPS：１.４６ドル（＋１３％）○
４Qの売上高は前年比−０.８％で８９４.９８億ドル、営業利益は＋８.３％で２６９.６９億ドルでした。２３年２Qや３Qに続き、４Qも低成長ですね。営業利益率は３０％と引き続き高いですね。
コロナ後に需要が強かった反動で、２３年は景気後退もあり急激に売上を落としています。
４Qは米国以外の全ての地域でマイナス成長ですね。iPhone15が発売されたこともあり、iPhoneの売上は好調です。
カリフォルニア州クパチーノ Appleは本日、2023年度第4四半期（2023年9月30日終了）の決算を発表しました。同社の四半期売上高は895億ドルで前年同期比1％減、希薄化後1株あたりの四半期利益は1.46ドルで前年同期比13％増となりました。
「本日、Apple は iPhone の 9 月四半期の収益記録とサービス部門の史上最高収益記録を報告できることをうれしく思います」と Apple の CEO、ティム・クックは述べました。 「当社は現在、iPhone 15のラインナップや当社初のカーボンニュートラルなApple Watchモデルなど、ホリデーシーズンに向けてこれまでで最も強力な製品ラインアップを揃えています。これは、2030年までにすべてのApple製品をカーボンニュートラルにするという当社の取り組みにおける大きなマイルストーンです。」
「当社のエコシステムの強さと比類のない顧客ロイヤルティのおかげで、当社のアクティブなデバイスのインストールベースは、すべての製品とすべての地理的セグメントにわたって再び過去最高に達しました」とAppleのCFO、ルカ・マエストリは述べた。 「9月四半期の当社の業績は、長期的な成長計画への投資を継続しながら、2桁のEPS成長をもたらし、株主に250億ドル近くを還元しました。」
Apple の取締役会は、同社の普通株式 1 株あたり 0.24 ドルの現金配当を発表しました。 配当は、2023年11月13日の営業終了時点で記録上の株主に対して、2023年11月16日に支払われます。
２４年１Q決算（２３年１２月…）
２４年１Q決算は、２月３日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうなっているのでしょうか？
アップル（AAPL）の１０年間の損益計算書は？
アップルは１９８４年に０.１１ドルで上場しました。常に最高値を更新し続ける銘柄で、２３年１１月は１７２ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高と営業利益は順調に拡大しています。２１年の売上高は３２５４億ドルで、過去１０年で３倍にも増えています。また、Android勢に押される形で低下していた営業利益率は、２１年に２７％に上昇しています。
iPhone製品の売上高は、中国やアジア地域が牽引しています。営業利益は、利益率が高いサービス部門が牽引していますね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。配当支払いでBPSは減少するも、EPSは着実に増加していますね。配当利回りは０.６％と低いが、配当金は過去１０年で１０倍近く伸びる連続配当銘柄です。
配当性向は１８％と低く、まだまだ余力がありますね。また、９００億ドルの自社株買いを発表し、１０年で３５％も買い増しています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、好調に伸びています。アップルの最大の魅力は、自社ブランド力ですね。低価格帯のスマホは増え続けているが、アップルはその牙城を崩していません。
利益率が低い製造業で、アップルは唯一無二の存在だと言えますね。では、私たち投資家はどのような点に注目すれば良いでしょうか？
アップル（AAPL）の注目すべきポイントは？
アップル（AAPL）の注目すべきポイントを紹介します。在宅ワークの需要増で、アップル製品の売上高は過去最高水準に伸びています。成長を牽引してるのは中国市場で、前年比＋８７％で加速しています。また、利益率が高いサービス部門も好調です。
注目１：iPad、Mac、iPhoneは売上成長が再加速？
アップル製品別の売上成長率の推移です。
昨年のコロナの影響もあり、２１年Q２に再び成長率が加速していますね。iPadは前年比＋７９％、Macは＋７０％、iPhoneは＋６６％と驚異的な伸びを記録しています。ウェラブル製品も＋２５％、期待されるサービスも２７％と安定してますね。
これを受けて、２１年Q２は前年比＋５３％と過去最高水準でした。
では、地域別の売上高はどうでしょうか？
注目２：北米市場の売上比率が３８％で最大？
２１年２Qの地域別の売上高です。
売上比率が最も高いのは、北米市場で３８％です。次いで、欧州が２４％、中国が１９％、日本とアジア諸国が８％と続きます。５G対応のスマホ販売、アジア地域の経済成長で、中国やアジア市場がアップルの成長を牽引しています。
では、地域別の売上高の推移はどうなっているでしょうか？
注目３：注目される中国市場は前年比＋６.２％に加速？
２２年２Qの地域別の売上高の前年比推移です。
地域別売上で最も好調なのは、前年比＋２０％の中国です。しかし、中国のロックダウンもあり２Qの前年比は＋３％まで減速しています。対照的に好調なのは米国で、前年比＋１９％に加速していますね。
５G通信が最も進んでいる中国で、どれだけ５G対応のiPhone製品が売れるかは重要ですね。また、コロナの脅威が残るアジア地域の動向も注視です。
では、期待されているサービス部門はどうでしょうか？
注目４：サービス部門は前年比＋５％に減速？
四半期毎のサービス部門の売上と成長率の推移です。
アップルの業績を判断する上で、サービス部門は重要です。サービス部門の粗利益率は６０％と高く、アップル製品の３０％よりも高いです。つまり、サービス部門の売上比率が増えると、アップルの利益率は向上します。
アップル製品の売上好調もあり、サービス部門も過去最大の伸び率です。２２年１Qは前年比＋２３％、２Qは＋１７％、３Qは＋５％と減速気味です。アップルユーザーが増えれば、必然的にサービス部門の売上も増えます。
２１年後半のアップルの業績を予想する上で、５Gスマホの売れ行きは重要です。では、５Gスマホ販売に占めるアップルの比率はどれくらいでしょうか？
注目５：２０年４Qは５Gスマホ対応の販売台数で１位？
２０年の５Gスマホの上位３社の出荷台数のシェアです。
iPhoneの５G対応は、競合の中国ファーウェイや韓国サムソンよりも遅れています。しかし、遅れて参入したにも関わらず、２０年４Qの出荷台数は１位ですね。スピーディーなネットワーク技術を活用できるiPhoneは、５Gの先頭に立つと予想されています。
中国やアジアでの高い成長率を見ると、２１年も期待できそうですね。では、５Gスマホの市場規模はどれくらい拡大するのでしょうか？
注目６：５Gスマホは２５年に１３６倍の１５億台？
世界の５Gスマホの出荷台数の推移です。
２０年の５G出荷台数は、わずか０.１１億台だけでした。しかし、２５年には１３６倍の１５億台に達すると予想されています。５Gスマホの成長は、５G先進国である中国が先導しています。
では、５Gスマホの地域別のシェアを見てみましょう。
注目７：地域別出荷台数は中国が５６％で世界１位？
５Gスマホの地域別の出荷台数シェアです。
５G通信で先頭を走っているのは、米国ではなく中国です。都市圏で５G通信が利用できる中国は、２１年の出荷台数シェアが５６％と高いです。次いで、北米、欧州、アジア地域と続きますね。
そのため、２２年もアップルの売上は好調だと予想できます。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：アップル（AAPL）の四半期決算は？
- グロース株から、安定成熟株へ移行段階にある
- サービス部門の売上高の成長率は１４％、少し鈍化傾向にある
- アップル製品のシェアは、世界３位で１１.７％ある
- 低価格路線は、アップルの競争優位性を長期で低下させる
- 欧米諸国や日本とは対照的に、中国の販売数は伸びていない
個人的には、アップルは長期で投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、売上と利益が過去最高水準に伸びているからです。アップルの成長を牽引しているのは中国で、２１年４Qは前年比＋８３％、２２年１Qは＋２０％と最も成長率が高いです。ただ、経済再開が進み全世界で成長率は減速しています。
米中貿易摩擦にも関わらず、５Gが進む中国で最も人気が高い製品ですね。
また、利益率が高いサービス部門の売上が伸びてる事も大きいです。アップル製品の粗利益率３０％に対し、サービス部門は６０％と高いです。世界中でアップルユーザーが増えれば、必然的にサービス部門の売上も増えます。
また、５Gスマホ市場の拡大を考えると、アップルはまだまだ成長余力が高いです。５Gスマホ出荷台数は、２５年に１３６倍の１５億台に増えます。２２年２月時点のPER２８倍、予想PER２倍は十分に割安だと言えますね。
時価総額世界２位はマイクロソフトで、アップルを追っています。マイクロソフトもクラウド事業が好調で、営業利益率は４０％と過去最高水準です。クラウド市場は今後も力強く拡大し、２１年７月時点のPER３７倍は十分に割安です。