Yelpはコロナによる景気再開で最も恩恵を受ける銘柄ですね。２０年に都市封鎖で赤字に転落するも、１９年度の営業利益率は３６％と高いです。経済再開により回復が期待されていますね。２１年４Qの売上前年比は＋１７％、２２年１Qは＋１９％と弱いです。
- 「食べログに近いサービスで、米国経済再開の恩恵を受ける…」
- 「コロナ以前の株価に戻すも、最高値より６１％も割安だ…」
- 「コロナ以前の営業利益率は３６％、優良ビジネスに違いない…」
Yelpは、情報サイトやクチコミを提供する米国企業です。「食べログ」に近いサービスだが、フィットネスやエステ、病院などあらゆるローカルビジネスに参入しています。２０年２Qまでの累計レビューは２.１４億件、月間平均ユーザーは２８００万人です。
個人的には、Yelpは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、長期的にはGoogleやFacebookなどのハイテク企業と競合するからです。Yelpはローカルビジネスに関する様々な企業やシステムを買収しています。例えば、レストラン予約サイト、席のリアルタイム管理、配達など垂直的にも展開してます。
しかしながら、事業を広げるほど競合は増えますね。
グーグルもローカルサービスには積極的で、レビューやマップなど被る領域が増えています。２１年時点ではYelpが優勢だが、長期ではどこまで競争力があるか分かりません。２２年５月の予想PERは１４倍と割安だが、投資したい銘柄ではありません。
- Yelpの４半期決算（２２年１-３月）は？
- Yelpの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 営業利益率は３６％だが、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
イェルプ（YELP）の四半期決算は？
イェルプ（YELP） の四半期決算を紹介します。
２１年３Q決算（２１年９月３０日）
- 売上高：２.６９億ドル（前年比＋２２％）
- 営業利益：０.２１億ドル（＋１３２％）
- 純利益：０.１８億ドル（前年度０.０１億ドル）
- １株当たり利益：０.２３ドル（前年度−０.０１ドル）
２１年４Q決算（２１年１２月３１日）
- 売上高：２.７３４億ドル（前年比＋１７％）◯
- 営業利益：０.１９５億ドル（＋３５％）
- 純利益：０.２３１億ドル（＋１０％）
- １株当たり利益：０.３０ドル（＋１１％）○
２２年１Q決算（２２年３月３１日）
- 売上高：２.７６６億ドル（前年比＋１９％）◯
- 営業利益：−０.０４４億ドル（前年度−０.０８６億ドル）
- 純利益：−０.００９億ドル（前年度−０.０５７億ドル）
- １株当たり利益：−０.０１ドル（前年度−０.０８ドル）○
１Qの売上高は前年比＋１９％で２.７６６億ドル、営業利益は−０.０４４億ドルでした。２１年３Qや４Qと比較すると、２２年１Qの売上は加速しています。ただし、営業利益率は−１.５％と赤字です。
Yelpはコロナで業績が悪化した企業のひとつです。しかし、経済再開が進むにつれて、業績は回復していますね。Yelpのローカルサービスは、人々が外出することを想定して作られています。
２２年の売上予想は、前年比＋１３.６％としています。
「今年の私たちの力強いスタートは、私たちの長期戦略の継続的な実行と、Yelpの広告製品に対する強い需要によって推進されました」と、Yelpの共同創設者兼最高経営責任者であるジェレミー・ストッペルマンは述べています。 「第1四半期の結果は、広告主に提供している価値を反映しており、Yelpに広告を掲載した事業所の数と、各事業所がプラットフォームに費やした平均金額の両方が前年比で増加しています。幅広い広告モデルの強みにより、年間の計画を実行し、長期的に株主価値を高めることができると確信しています。」
「最も効率的なチャネル、セルフサービス、マルチロケーションの成長に牽引されて、第1四半期の純売上高は四半期ごとに最高に達し、前年比で19％増加しました」とYelpの最高財務責任者であるDavidSchwarzbachは述べています。 「これらの好業績に満足しており、現在、純売上高は通年の事業見通し範囲の上限に近づくと予想しています。製品開発やマーケティングなど、収益性の高い成長を促進すると思われる分野への投資を引き続き優先する予定です。」
２２年２Q決算（２２年６月…）
２２年２Q決算は、８月６日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
イェルプ（YELP）の損益計算書は？
Yelpは１２年に２４ドルで上場しました。１４年に最高値９７ドルを付けるも、その後は一貫して下落トレンドにありますね。２０年３月は１８ドルに急落し、２２年５月は３３ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上も利益も１９年までは順調に伸びています。しかしながら、コロナで業績が悪化していますね。１９年に３６％だった営業利益率は、２０年には−３５％まで急落しています。
ただし、米国内の景気は急速に回復し、２１年は持ち直す可能性が高いですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも方向性がなく推移しています。直近では、コロナの影響でEPSは赤字に転落してます。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、順調に推移しています。ローカルサービスと消費者にアプリを提供するYelpは、設備投資が少ない優良ビジネスだと言えます。ただし、今後はGoogleやFacebookなどと競合する可能性が高いです。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
イェルプ（YELP）の注目ポイントは？
イェルプ（YELP）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。Yelpは、情報サイトやクチコミなど、あらゆるローカルビジネスを支援する企業です。食べログのイメージが強いが、フィットネスやエステ、病院などジャンルは多岐に渡ります。
注目１：ローカルビジネスを取り込む口コミサイト？
２０１７年展の広告収入の割合です。
Yelpはレストランに強く、「食べログ」のイメージが強いです。しかしながら、レストランだけではなく、フィットネス、エステ、病院、ショッピングなど手広いです。業種に関わらず、あらゆるローカルサービス全般に参入していると言えますね。
Yelpは買収にも積極的で、相乗効果が高い企業やシステムを買収してます。例えば、レストランのオンライン予約や席をリアルタイムで管理するサービス、モバイルのユーザー体験やWebマーケティング、それから出前など垂直的に展開しています。
ただし、サービスを広げるほど競合は増えます。グーグルもローカルビジネスに積極的で、重なるサービスは多いですね。
では、現時点ではYelpはどのような立ち位置にいるでしょうか？
注目２：モバイルリーチが３６％を占めるトップ企業？
参考：モバイルリーチ比較
米国のモバイルリーチのトップ企業です。Yelpは米国のモバイルで最もリーチ力があるアプリとして知られていますね。競合には割引クーポンのグルーポン（GRPN）や旅行サイトのトリップアドバイザーがありますね。
Yelpの有料広告出稿アカウント数は１６万、２０年２Qまでの累計レビューは２.１４億件、月間平均ユーザーは２８００万人です。
では、Yelpの事業別の売上高はどうなっているでしょうか？
注目３：１６年は広告収入の売上高が９割を占める？
Yelpの１６年の事業別売上高と２４年の予想です。
Yelpは収入の９０％を広告収入から得ています。しかしながら、将来的にはトランザクション収入（サービスの手数料）を増やす計画を立てていますね。２４年には広告収入が４３％、トランザクション収入が５０％を占めます。
また、２４年の売上高は３.２倍の２３０億ドルと予想しています。ただし、GoogleやFacebookなどローカルビジネスに進出する企業は多く、競争は激化しますね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：イェルプ（YELP）の四半期決算は？
- １２年に上場した、クチコミやレビューを提供する米国企業
- 食べログに近いが、あらゆるローカルサービスに参入してる
- 累計レビューは２.１４億件、月間平均ユーザーは２８００万人
- 積極的な買収で垂直統合してるが、グーグルなど競合も増える
- １９年に３６％だった営業利益率は、２０年に−３５％に急落
- ２０年の都市封鎖で影響を受けるも、２１年は経済回復で期待
個人的には、Yelpは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、長期的にはGoogleやFacebookなどのハイテク企業と競合するからです。Yelpはローカルビジネスに関する様々な企業やシステムを買収しています。例えば、レストラン予約サイト、席のリアルタイム管理、配達など垂直的にも展開してます。
しかしながら、事業を広げるほど競合は増えますね。
グーグルもローカルサービスには積極的で、レビューやマップなど被る領域が増えています。２１年時点ではYelpが優勢だが、長期ではどこまで競争力があるか分かりません。２２年２月の予想PERは１７倍と割高ではないが、積極的に投資したい銘柄ではありません。
ローカルビジネスに特化したYelpは、グーグルなどの大手ハイテク企業よりも優勢です。しかし、長期的には資金力があるハイテクが勝つと思います。なぜならば、日本でも食べログなどの評価サイトも強いが、地図なども統合したグーグルを使う機会が増えているからです。