エクスワンは３Dプリンター銘柄で、２１年１月に株価が６倍に高騰しましたね。３Dプリンターブームは過去にも訪れており、１３年にも株価は高騰しています。２０年４Qは販売台数が過去最高を記録したが、経済再開する２１年も業績は上向くのでしょうか？
- 「２１年１月に、２ヶ月間で株価が６倍に高騰した…」
- 「１３年にも３Dプリンターブームで、株価は高騰している…」
- 「２０年４Qの販売台数は過去最高、２１年は加速するのか…」
エクスワンは、金属用３Dプリンターを製造する米国企業です。３Dプリンターだけではなく、消耗品や交換部品も提供しています。ARKのプリントETFで最も高いシェアを持ち、将来的には成長が期待されている銘柄ですね。
しかしながら、個人的にはエクスワンは投資したい銘柄でないです。
なぜならば、緩やかに売上は増えてるが、利益率を改善できてないからです。営業利益と営業CFは毎年大幅な赤字で、２０年の営業利益率は−２５％と低いです。利益が改善できない理由は、３Dプリンターは競合が多く過当競争に陥っているからですね。
ただし、将来的には３Dプリンターについては楽観視しています。
２０年は製造業がコロナで打撃を受けた事で、大きく減速しています。しかし、２０年４Qの販売台数は上向き、過去最高水準を記録しています。競合企業が多いこと、利益が出ない課題があるが、長期的には成長が期待できる分野ですね。
- エクスワンの４半期決算（２０２０年９-１２月）は？
- エクスワンの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- ２０年４Qの販売台数は過去最高だが、好調を維持できるか？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
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エクスワン（XONE）の四半期決算は？
エクスワン（XONE）の四半期決算を紹介します。
２０年４Q決算（２０年１２月３１日）
- 売上高：１７３７万ドル（前年比−１％）
- 3D printing machines：９７６万ドル（−９％）
- Materials and services：７６０万ドル（＋１１％）
- 営業利益：−３６０万ドル（−１５８％）
- 純利益：−３９８万ドル（−１０２％）
- １株当たり利益：−０.２１ドル（−７５％）
２１年１Q決算（２１年３月３０日）
- 売上高：１３０２万ドル（前年比−２％）
- 営業利益：−６５１万ドル（−３０％）
- 純利益：−６１４万ドル（−６８％）
- １株当たり利益：−０.２９ドル（−３１％）
２１年２Q決算（２１年６月３０日）
- 売上高：１８７８万ドル（前年比＋６９％）
- 営業利益：−５３３万ドル（−４１％）
- 純利益：−５５７万ドル（−３８％）
- １株当たり利益：−０.２５ドル（−４％）
４Qは前年比−１％で１７３７万ドル、営業利益は−３６０万ドルでした。３Qは売上と利益が大きく上向くも、４Qは再び減速していますね。ただし、製品の販売数は過去最高で、コロナによる製造業の業績悪化から徐々に回復しています。
競合の３Dシステムズやストラタシスと同様に、同社のCEOも将来の業績について楽観視しています。
記録的な年末の受注残、コアバインダー噴射技術への強い関心、および結合金属や焼結炉などの新製品分野への拡大により、私たちは将来について楽観的です。 COVID-19の結果としてまだ逆風がありますが、これはお客様の設備投資のタイミングに影響を与え続け、中期的に運用の混乱とマージンの圧縮を引き起こしていますが、バックログの成長、製品ポートフォリオの更新、および強化 流動性は、2021年に予測される15％から25％の収益成長をサポートします。
２１年３Q決算（２１年９月…）
２１年３Q決算は、１１月１１日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
エクスワン（XONE）の損益計算書は？
エクスワンは１３年に３０ドルで上場しました。株価はすぐに急騰し最高値６８ドルを更新するも、その後は低迷しています。２１年２月には再び５４ドルまで急騰しています。２１年５月現在は２３ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は緩やかに上昇傾向にあります。しかしながら、営業損失額は大きく、２０年の営業利益率は−２５％です。利益率が改善できていないのは、３Dプリンター銘柄は競合が多く過当競争あるからです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは１３年をピークにBPSは下落し続けています。また、EPSも赤字が長く続き、改善できる見込みはありません。ただ、自己資本比率は７１％と高く、倒産を危険視する水準ではないですね。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、安定して推移してないですね。営業CFが不安定なのは競合が多く、利益が出ないビジネスだからです。営業CFが安定するまでは、安心して投資できる銘柄ではありません。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
エクスワン（XONE）の注目ポイントは？
エクスワン（XONE）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。エクスワンは、金属用３Dプリンターを製造する企業です。３Dプリンターだけではなく、消耗品や交換部品も提供しています。ARKのプリントETFで最も高いシェアを持ちます。
注目１：年率２７.８％で拡大し２７年に５５.１億ドル？
参考：3D Printing Metal Market Size, Share & Trends Analysis Report
世界の金属用３Dプリンターの市場推移です。
３Dプリンターは最も成長が期待される市場で、特に製造業界で注目を集めているのが金属用です。２０年の金属用３Dプリンター市場は１０.４億ドルでした。年率２７.８％で拡大し、２７年には５５.１億ドルになると試算されています。
航空宇宙や軍事、医療関係、自動車での用途が急速に加速すると言います。では、２１０年時点で３Dプリンターには、どのような用途があるのでしょうか？
注目２：自動車業界の用途が多く全体の２１％を占める？
参考：Global 3D Printers Market Projected to Showcase a CAGR of 35%
１６年時点の３Dプリンター用途と成長率の推移です。
３Dプリンターの用途で最も大きいのが自動車で２１％です。次いで、消費財が１８％、ヘルスケアが１６％、航空宇宙が１４％、産業向けが１２％と続きます。最も伸び率が高いのは航空宇宙で＋３８％で拡大しています。
しかしながら、全体としては産業別で大きな優劣はないですね。３Dプリンターの用途は、全業種で幅広く伸びています。
では、エクスワンが製造する金属結合用の市場はどのように拡大するのでしょうか？
注目３：バウンドメタル市場は年率３０-３５％で拡大？
エクスワンによる、バウンドメタル市場規模の推移です。
バウンドメタル（金属結合）の２９年の市場規模は、３０億ドルを超えると予想しています。年率３０-３５％で拡大し、金属販売市場も大きくなると予想しています。エクスワンはプリンターだけではなく、金属印刷に必要な部品も販売しています。
では、エクスワンの製品はどれくらい売れているのでしょうか？
注目４：２０年４Qの販売台数は過去最高の１８ユニット？
エクスワンが製造する金属用３Dプリンターの売上数推移です。
２０年４Qの売上高は過去最高の１８ユニットです。２０年２Qと３Qはコロナによる製造業の打撃で、売上高が大きく減りました。しかしながら、４Qには急速に持ち直していますね。ただし、コロナによる一時的な反動で増えただけかもしれません。
販売高が増えるのか、２１年以降の決算に注目したいですね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：エクスワン（XONE）の四半期決算は？
- １３年に上場した、３Dプリンターを開発する米国企業
- 金属用３Dプリンターだけでなく、消耗品や交換部品も提供
- ARKのプリントETFの組入銘柄で、シェアはトップの５.９％
- 売上高は上昇基調だが、営業利益率は−２５％と改善傾向にない
- ３Dプリンターは競合が多く、利益が出ないビジネスである
- ２０年４Qに販売台数は過去最高、２１年は業績が加速するかも
個人的には、エクスワンは投資したい銘柄でないです。
なぜならば、緩やかに売上は増えてるが、利益率を改善できてないからです。営業利益と営業CFは毎年大幅な赤字で、２０年の営業利益率は−２５％と低いです。利益が改善できない理由は、３Dプリンターは競合が多く過当競争に陥っているからですね。
ただし、将来的には３Dプリンターについては楽観視しています。
２０年は製造業がコロナで打撃を受けた事で、大きく減速しています。しかし、２０年４Qの販売台数は上向き、過去最高水準を記録しています。競合企業が多いこと、利益が出ない課題があるが、長期的には成長が期待できる分野ですね。
２１年１月あたり、３Dプリンター銘柄の多くが急騰しています。
短期的にだけれども、業界最大手の３Dシステムズの業績も上向いていますね。業績が上向いたことで、３Dシステムズの株価も１０倍に高騰しています。ただし、３Dプリンターが本当に強気相場入りしたかはまだ分かりません。今後の短期的な動向を注視する必要があります。