世界２位の食品メーカーであるペプシコは、パンデミックで恩恵を受けた銘柄ですね。外出規制により、食品を買いだめする人が増えたらです。経済再開後も業績は好調で、２１年４Qの売上は前年比＋１２％、２２年１Qは＋９.３％です。
- 「８４年に２.６ドルで上場、株価は６６倍に高騰してる…」
- 「世界２位の食品メーカー、炭酸飲料でコーラと競合…」
- 「食品事業が売上の５１％、スナック菓子は世界１位…」
ペプシコ（PEP）は、世界２位の食品メーカーです。食品事業の売上は５１％を占め、スナック菓子では世界１位のシェアを持ちます。健康志向の高まりでオートミールの売上も好調ですね。また、海外売上比率は４９％と新興国向けが期待できますね。
個人的には、ペプシコは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、炭酸飲料ではコカコーラ（KO）に負けるも、食品事業は好調で売上高は順調に拡大しているからです。外出規制は追い風で順調に売上を増やし、２１年の営業利益率は１４.９％と高いですね。食品事業の利益率は２０％を超えています。
長期的にも、同社の事業拡大は続きそうです。
先進国ではオートミールなどの健康食品の売上が好調ですね。また、新興国向けではスナック菓子の販売販路を拡大しています。競合企業は少なくはないが、粗利益率は５３％と高くブランド戦略に成功しています。
２２年５月時点の予想PER２６倍は割高ではありません。投資タイミングは今ではないが、積極的に保有したい銘柄のひとつです。
- ペプシコの４半期決算（２２年１-３月）は？
- ペプシコの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 海外売上比率が４９％、新興国の人口増が期待できる？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
ペプシコ（PEP）の四半期決算は？
ペプシコ（PEP）の四半期決算を紹介します。
２１年３Q決算（２１年９月３０日）
- 売上高：２０１.８９億ドル（前年比＋１１％）◯
- フリートレー北米：４６.５３億ドル（＋６％）
- クエーカー北米：６１.８０億ドル（＋２％）
- ペプシコ北米：６４.０２億ドル（＋７％）
- 中南米：２１.００億ドル（＋２７％）
- 欧州：３６.１２億ドル（＋９％）
- アフリカ中東や南アジア：１６.６５億ドル（＋３３％）
- アジア太平洋と中国：１１.３９億ドル（＋２７％）
- 営業利益：３３.４０億ドル（＋５％）
- 純利益：２２.２４億ドル（−２％）
- １株当たり利益：１.６０ドル（−３％）◯
２１年４Q決算（２１年１２月３１日）
- 売上高：２５２.４８億ドル（前年比＋１２％）◯
- フリートレー北米：６１.６７億ドル（＋１３％）
- クエーカー北米：９.１２億ドル（＋９％）
- ペプシコ北米：７６.４４億ドル（＋１３％）
- 中南米：２７.９９億ドル（＋１６％）
- 欧州：４３.４５億ドル（＋８％）
- アフリカ中東や南アジア：１９.２８億ドル（＋１３％）
- アジア太平洋と中国：１４.５３億ドル（＋１８％）
- 営業利益：２５.６２億ドル（−１０％）
- 純利益：１３.２２億ドル（−２９％）
- １株当たり利益：１.６０ドル（−２９％）◯
２２年１Q決算（２２年３月３１日）
- 売上高：１６２.００億ドル（前年比＋９.３％）◯
- フリートレー北米：６１.６７億ドル（＋１４％）
- クエーカー北米：９.１２億ドル（＋１１％）
- ペプシコ北米：７６.４４億ドル（＋５.５％）
- 中南米：２７.９９億ドル（＋１３％）
- 欧州：４３.４５億ドル（＋２２％）
- アフリカ中東や南アジア：１９.２８億ドル（＋１８％）
- アジア太平洋と中国：１４.５３億ドル（＋９％）
- 営業利益：５２.６７億ドル（＋１２７％）
- 純利益：４２.７３億ドル（＋１４７％）
- １株当たり利益：３.０６ドル（＋１４６％）◯
１Qの売上高は前年比＋９.３％で１６２.００億ドル、営業利益は＋１２７％で５２.６７億ドルでした。２１年３Qや４Qと比較すると、２２年１Qは減速しています。営業利益率は３２％と高いですね。
値上げを実施したことで、全事業の売上が伸びています。ただ、北米では原料高や人件費増で、利益が圧迫していますね。インフレ圧力は継続しており、２２年も値上げを実施すると思います。
２２年通期の売上は８％前後に上方修正しています。
「2021年の年間純収益の伸びは前年に比べて大幅に加速しました。これにより、人材、ブランド、イノベーション、サプライチェーン、市場開拓システム、デジタル化イニシアチブへの投資が機能しているという確信が高まります」と、会長兼CEOのラモンラグアルタは述べています。
Laguarta氏は、次のように続けています。重要なことに、これには、持続可能性と人的資本を、ペプシコポジティブ（pep +）の最近の実装で行うすべての中心に置くことが含まれます。これは、私たちが行うことと、成長と共有価値を創造するための方法の根本的なエンドツーエンドの変革です。 。
2022年には、6％の本源的収益成長を実現する予定です。これは、長期目標範囲の上限であり、2年ベースで本源的収益成長が大幅に加速することを意味します。さらに、バリューチェーン全体のインフレ圧力と事業への計画投資の影響を反映して、1株当たりのコア恒常通貨利益が8％増加すると予想しています。また、2022年6月の支払いから始まる年間配当の7％の増加を発表しました。これは、50年連続の増加に相当し、取締役会は2026年2月までに最大100億ドルのペプシコ普通株の買い戻しを承認しました。」
２２年２Q決算（２１年６月…）
２２年２Q決算は、７月２７日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ペプシコ（PEP）の損益計算書は？
ペプシ（PEP）は８４年に２.６ドルで上場しています。株価は上昇し続け、常に最高値を更新する銘柄ですね。２０年３月は１１２ドルに下落するも、２２年５月は１７３ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、１６年を起点に売上は上昇しています。営業利益率は１５％前後と、飲食業界としては高いですね。コロナ禍はスナック、オートミール、パンケーキ粉などの買いだめ需要がありました。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。自己資本比率は１７％と高くはないですね。自社株買いにも積極的で、EPSは順調に切り上がっています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、少し減少していますね。ただ、飲食業界は競争が激化しているのか、設備投資が増えています。
では、私たち投資家はどのように判断すれば良いのでしょうか？
ペプシコ（PEP）の注目ポイントは？
ペプシコ（PEP）の注目すべきポイントを紹介します。
注目１：世界２位の食料メーカーで６６６億ドル？
世界の食品や飲料業界の売上高ランキングです。
業界最大手はスイスのネスレで、７２２億ドルの売上があります。２位は米国ペプシ（PEP）で６６６億ドル、３位はブラジルのJBSで５２５億ドル、４位はベルギーのAnheuser-Buschで４７０億ドル、５位は米国コカコーラ（KO）です。
ペプシコはスナック菓子の売上が大きく、コカコーラよりも多いです。では、米国内でのコカコーラのシェアはどうでしょうか？
注目２：米国内ではコーラが４２％のシェアを持つ？
米国内のソフトドリンクの市場シェアです。
米国内でソフトドリンク１位は、コカコーラで４２％のシェアを持ちますね。２位はペプシコで２２％のシェア、３位はドクターペッパーが１９％で伸ばしていますね。コカコーラが他を圧倒している構図は変わりません。
では、世界的にはペプシコはどれくらいシェアを獲得してるでしょうか？
注目３：食品事業の売上が全体の５３％を占める？
１４時点のペプシコの事業別の売上高です。
ペプシコを炭酸などの飲料メーカーだと認識している人は多いですよね。しかしながら、スナック、オートミール、パンケーキ粉などの食品事業が売上高の５３％を占め、営業利益率も２０％と高いです。
炭酸飲料しかないコカコーラとは、事業内容が大きく異なりますね。海外の売上比率は４９％で、新興国での売上を増やしています。
長期的には、先進国での炭酸飲料やスナック菓子に逆風が吹きます。健康志向の高まりで、大量の砂糖や防腐剤に嫌悪感を抱く消費者が増えているからです。食品事業も健康意識が高いオートミールなどの売上が好調です。
注目４：スナック菓子で７.１％のシェアを持つ？
スナック菓子の市場シェアの推移です。
ペプシコは世界２位の食品メーカーで、スナック菓子で７.１％のシェアを獲得しています。２位は米国モンデリーズ（MDLZ）で６.９％、３位は米国マースで４.９％と続きます。ユニリーバ（UL）やネスレ、ケロッグ（K）もスナック業界で競合ですね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：ペプシコ（PEP）の銘柄分析
- ８４年に上場した、世界２位の食品メーカーである
- 業界最大手はネスレで、競合コーラは５位である
- 食品事業が売上５１％を占め、利益率は２０％以上
- 先進国ではオートミール、後進国ではスナックが人気
- 海外売上比率は４９％、新興国の人口増で恩恵を受ける
個人的には、ペプシコは投資したい銘柄のひとつです。
なぜならば、炭酸飲料ではコカコーラ（KO）に負けるも、食品事業は好調で売上高は順調に拡大しているからです。外出規制は追い風で順調に売上を増やし、２１年の営業利益率は１４.９％と高いですね。食品事業の利益率は２０％を超えています。
長期的にも、同社の事業拡大は続きそうです。
先進国ではオートミールなどの健康食品の売上が好調ですね。また、新興国向けではスナック菓子の販売販路を拡大しています。競合企業は少なくはないが、粗利益率は５３％と高くブランド戦略に成功しています。
２２年１月時点の予想PER２４倍は割高ではありません。投資タイミングは今ではないが、積極的に保有したい銘柄のひとつです。
炭酸飲料では、長年の競合企業はコカコーラ（KO）ですね。コカコーラは世界的にブランド戦略に成功し、営業利益率は３０％を超えています。