パグセグロ・デジタル（PAGS）は、ブラジルで最も成長が期待される金融企業です。大手金融機関２社からシェアを奪う形で急速に拡大し、売上高は６年で４倍に増えています。２０年３月は株価が１５ドルに急落するも、１年後には４倍に高騰しました。
- 「コロナ後の景気回復で、１年後に株価は４倍に高騰した…」
- 「業績が悪化するも、２０年後半には前年比＋３２％に回復…」
- 「新興フィンテック企業は、大手２社からシェアを奪っている…」
パグセグロは、ブラジルのフィンテック企業です。顧客は中小企業が中心で、デジタル決済、POSデバイス、無料のデジタル口座機能を提供します。競合はブラジル版アリババと呼ばれるストーン（STNE）で、両企業とも高い成長率で伸びています。
個人的には、ストーンは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、利益率は改善傾向になく、キャッシュベースでも赤字だからです。２０年の売上高は４５億レアル、過去６年で２１倍にも増えています。しかしながら、営業利益率は赤字が続き、２０年は−９.９％と改善傾向にないです。
２１年６月時点のPERも７２％と、積極的に購入できる水準ではないです。
ただし、中長期的には競合のストーンと同様に業績は力強く伸びそうです。ブラジル国内の金融機関は古い企業体質が多く、新興フィンテックに有利だからです。同社とストーンは、大手２社からシェアを奪う形で急速に成長しています。
そのため、株価が利益率が上向きPERが低下したら投資を検討したいです。
- パグセグロの４半期決算（２０２１年４-６月）は？
- パグセグロの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 売上高は６年で２０倍だが、投資すべきでない理由は？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
パグセグロ・デジタル（PAGS）の四半期決算は？
パグセグロ・デジタル（PAGS）の過去四半期の決算を紹介します。
２０年３Q決算（２０２０年９月３１日）
- 売上高：１７.５７億レアル（＋２２％）
- 営業利益：３.４４億レアル（−２２％）
- 純利益：２.６３億レアル（−２３％）
- １株当たり利益：０.８０レアル（−２３％）
２０年４Q決算（２０２０年１２月３１日）
- 売上高：２０.８５億レアル（＋３２％）
- Transaction activities：１４.７３億レアル（＋４９％）
- Financial income：６.１１億レアル（＋８％）
- 営業利益：５.４０億レアル（＋１％）
- 純利益：３.７６億レアル（−４％）
- １株当たり利益：１.１４レアル（−４％）
４Qの売上高は前年比＋３５％で２０.８５億ドル、営業利益は＋１％で５.４０億ドルでした。２０年３Qはコロナで利益が落ち込むも、４Qは売上も営業利益も上向いています。営業利益率は２５％と、過去最高水準に高いです。
トランザクション収入が、前年比＋４９％で伸びていますね。ブラジル最大のフィンテック企業ストーン（STNE）と同様に、コロナ後の業績は好調です。
２１年１Q決算（２０２１年３月３１日）
- 売上高：—億レアル（—％）
- 営業利益：—億レアル（—％）
- 純利益：—億レアル（—％）
- １株当たり利益：—レアル（—％）
２１年６月１５日時点では公開されていません。
参考：PagSeguro Digital Ltd. (PAGS) Q1 2021 Earnings Call Transcript
２１年２Q決算（２０２１年６月…）
２１年２Q決算は、８月１０日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか
パグセグロ・デジタル（PAGS）の損益計算書は？
パグセグロ・デジタルは１８年に２９ドルで上場しました。株価は浮き沈みしながらも、緩やかに上昇傾向にあります。２１年６月は５３ドル前後で推移していますね。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は右肩上がりで増えています。２０年の売上高は４５億レアル、過去６年で２１倍にも増えています。ただし、営業利益率は赤字が続き、２０年は−９.９％と改善傾向にないです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPS横ばい、EPSは上昇傾向にありますね。２０年の自己資本比率は４１％と高いです。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、２０年には黒字に成功しています。ただし、設備投資は増加傾向にあり、２１年TTMには再び赤字です。競合のストーンと同様に、売上高は好調でもキャッシュが残らない経営です。
では、私たち投資家はどのように投資判断したら良いのでしょうか？
パグセグロ・デジタル（PAGS）の注目ポイントは？
パグセグロ・デジタル（PAGS）の注目すべきポイントを紹介します。パグセグロは、ブラジルのフィンテック企業です。顧客は中小企業が中心で、デジタル決済、POSデバイス、無料のデジタル口座機能を提供します。
注目１：パグセグロは業界５番手で７.６％のシェアを持つ？
参考：PagSeguro Will Still Grow In 2020 By 20% Despite The Virus
パグセグロのブラジル国内の競合企業シェア推移です。
金融関連でブラジルの業界大手は、クレジットカード業者のシエロで３８％です。２位はディオールで２９％、３位はナスダックにIPO予定のGetnetで１４％、４位はストーン（STNE）で９％、５位はパグセグロで７.６％と続きます。
ブラジルの金融市場の構図は、新興フィンテック企業の３社が大手２社からシェアを奪っています。特に、４番手のストーン（STNE）とパグセグロが好調で、過去２年でシェアを２倍近くに増やしています。
スターンは、ブラジル版のアリババと呼ばれるほど革新的な企業です。
参考：ストーン（STNE）四半期決算｜ブラジル版アリペイは利益率37%
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：パグセグロ・デジタルの四半期決算は？
- １８年１月に上場した、ブラジルのフィンテック企業である
- 顧客は中小企業、デジタル決済、POS、デジタル口座を提供
- 競合はストーン、大手２社からシェアを奪い急成長している
- 金融シェアでストーンが４位で９％、同社は５位で７.６％
- 売上高は６年で２１倍に拡大、営業利益とフリーCFは赤字
個人的には、ストーンは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、利益率は改善傾向になく、キャッシュベースでも赤字だからです。２０年の売上高は４５億レアル、過去６年で２１倍にも増えています。しかしながら、営業利益率は赤字が続き、２０年は−９.９％と改善傾向にないです。
２１年６月時点のPERも７２％と、積極的に購入できる水準ではないです。
ただし、中長期的には競合のストーンと同様に業績は力強く伸びそうです。ブラジル国内の金融機関は古い企業体質が多く、新興フィンテックに有利だからです。同社とストーンは、大手２社からシェアを奪う形で急速に成長しています。
そのため、株価が利益率が上向きPERが低下したら投資を検討したいです。
スターンは、ブラジル版のアリババと呼ばれるほど革新的な企業です。売上高規模ではパグセグロは、スターンの１.４倍と事業規模は大きいです。ただし、後発社であるストーンの方が利益率が高く安定しています。
参考：ストーン（STNE）四半期決算｜ブラジル版アリペイは利益率37%
会社員が株式投資で成功できない理由とは？
- 個人投資家で、年収３００万円未満は全体の４９％を占める
- 個人投資家で、年収５００万円未満は全体の７３％を占める
- 収入が少ない会社員ほど、自由に使える時間も少ない
- お金があれば、株式投資は下手くそでも成功できる
- お金がないと、王道のインデックスや高配当投資が通用しない
- お金がないなら、リスクを考慮しながら増やす努力が必要になる
- 投資でリスクを取るなら、投資スキルを磨かないといけない
- 株式投資は確率のゲームだから、経験や知識で誰でも上達できる
- 仕事が忙しい会社員は、投資と向き合う時間が絶対的に足りない
会社員が株式投資で勝つのは難しいです。
なぜならば、株式投資で絶対的に必要な「お金」と「時間」の両方がないからです。日本証券業協会の調査によると、個人投資家で年収が３００万円未満は全体の４９％も占めます。
実は、お金と時間の両方がないと、世に出回っている投資手法の多くは通用しません。なぜならば、投資本や投資手法は、お金かもしくは時間がある事を前提にしているからです。書籍やネット上に投資の攻略法は溢れているが、年収が低い会社員を対象にしていません。
会社員時代に私は１０年以上も負け続けていました。その後に、短期間で資産を２.５倍に増やせたのは、投資に集中できる「時間」と「お金」があったからです。
ここで言いたい事は、会社員は株式投資でか勝てないという事ではありません。
私たち会社員はまず、なぜ投資で勝てないのか理解する必要があります。勝てない原因を正しく理解しなければ、根本的な解決策を議論できないからです。会社員が投資で勝てない正体さえ分かれば、後はそれに合わせて戦略を練るだけです。
２１年中盤には、好相場が崩れる可能性がある？
いくつかの幸運が重なり、２０１７年に会社を辞める機会がありました。
しかしながら、私が選んだ道は決して順風満帆ではありません。セミリタイアしたのは十分な収入があったからではなく、もう会社員を続ける事に耐えられなかったからです。３０代で無職になった私は、逃げるようにして会社を辞めて実家に戻りました。
実家に戻りさえすれば、とりあえず食費と家賃を払わなくて良いからです。この時期は本当に辛くて、生活が苦しい中で大学まで行かせてくれた母親を思うと、申し訳ない気持ちで夜には涙が止まりませんでした。
私には、誰よりも株式投資もビジネスの才能がないのは明らかです。
ネットビジネスでようやく月１万円を超えたのは、ブログを始めから１年１１ヶ月です。また、１人で生活できるだけの収入を得るのに２年９ヶ月も要しています。過去１０年間の投資の損失額は２００万円以上です。いくつかの幸運や人々の助けがあり、ようやく生活できるだけの収入を得られました。
しかし、２０年のコロナ危機で収入が激減し、再び大きな試練が与えられます。
ただ、結果的にこの苦境は私にとって大きく成長する機会になりました。米国株で成功した事で、２０年以降の資産は加速度的に増えていますね。ネットの収入もあるが、投資だけで８００万円以上の利益が出ています。この苦境を乗り越えられたのも、私の実力ではなく本当に運が良かったに尽きます。
私が短期間に資産を２.５倍に増やせたのは、単純に好相場に支えられていたからです。
コロナで相場が激しく動いている時は、日々の値動きに付いていけず毎日パニック状態でした。しかしながら、投資の知識を付けた後に当時を振り返ると、教科書通りの「金融相場」だった事が分かります。金融相場とは、不景気の中で発生する経済実態が伴わない株高です。
３月に最安値６８６０ドルを付けたNASDAQは、すぐ後に急騰し１０ヶ月で１.９倍も上昇しています。過去１０年負け続けた私が短期間で成功できたのは、好相場の流れに乗れたからです。
もしも、この期間に資産を減らした人は、正しい投資のやり方を知らないせいで、本来得られるはずの利益を大幅に逃しています。２１年は「金融相場＋業績相場」で、２０年よりも大きな強気相場に突入すると言われています。業績相場とは、政府の財政支出で持ち直した実体経済に応じた株高です。
ただし、私たちに残されている時間は多くはありません。
なぜならば、株式市場は未来を予測して動くため、FRBが利上げする前に崩れる可能性があるからです。早ければ、２１年の中盤前には強気相場が終わります。０８年から長く続いた強気相場終われば、その反動で今後１０〜２０年は弱気相場になる可能性が高いです。
だからこそ、私たちは１日も早く投資手法を身につけて、いますぐに資産を増やす必要があります。私の場合だが、好相場に１ヶ月乗り遅れれば、月１００万円以上の利益を逃す事になります。投資手法は１日でも早く習得することを考えた方がいいですね。