仮想化環境を提供するニュータニックスは、クラウド市場の拡大で最も恩恵を受ける銘柄です。同社はハイブリッドクラウド向けに、仮想化環境を一元管理するソフトを提供します。しかしながら、利益率が高いVMwareと対照的に同社は赤字です。
- 「クラウド向け仮想化で、VMwareと同様に成長性が高い…」
- 「VMwareと市場を独占してるが、利益率は−６３％の赤字だ….」
- 「米国と中国のクラウド市場の拡大で、最も恩恵を受ける銘柄だ…」
ニュータニックスは、サーバーやクラウドに仮想環境を提供する米国企業です。VMwareと同社の２社だけで、HCI市場の７割のシェアを持ちます。クラウドの仮想化にも対応し、ハイブリッククラウド向けにも利用シーンが増えています。
個人的には、ニュータニックスは投資したい銘柄でないです。
なぜならば、クラウド向けで競合VMwareにシェアを奪われてる可能性が高いからです。１８年から同社の売上高は大きく減速し、２０年の営業利益率は−６３％です。BPS、EPS、営業CFも大幅な赤字で、シェアの割には明らかに競争力が低いです。
競合VMwareは、次々に大手クラウド企業と提携しています。
オンプレミスからクラウドに移行する流れに乗り、Amazn、Msft、Google、中国Alibabaと提携を発表しています。ニュータニックスはクラウド化の流れにうまく乗れてない可能性が高いです。ただ、VMwareの幹部社員を採用するなど、事業は同じ方向を向いています。
そのため、２２年以降の動向に注視したいです。
- NTNXの４半期決算（２１年１０-１２月）は？
- NTNXの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- SaaSサブスクが好調でも、売上は減速し赤字企業である？
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
ニュータニックス（NTNX）の四半期決算は？
ニュータニックス（NTNX） の四半期決算を紹介します。
２１年４Q決算（２１年７月３０日）
- 売上高：３.９１億ドル（前年比＋１９％）
- 営業利益：−１.４２億ドル（＋１８％）
- 純利益：−３.５８億ドル（−９３％）
- １株当たり利益：−１.６８ドル（−８０％）
２２年１Q決算（２１年１０月３１日）
- 売上高：３.７８億ドル（前年比＋２１％）
- Product：１.８０億ドル（＋１６％）
- Services：１.９８億ドル（＋２６％）
- 営業利益：−１.３７億ドル（前年度−１.８２億ドル）
- 純利益：−４.１９億ドル（前年度−２.６５億ドル）
- １株当たり利益：−１.９５ドル（前年度−１.３１ドル）
２２年２Q決算（２２年１月３１日）
- 売上高：３.９０億ドル（前年比＋１９％）◯
- Product：２.０２億ドル（＋１２％）
- Services：１.８７億ドル（＋２６％）
- 営業利益：−１.４１億ドル（前年度−１.７１億ドル）
- 純利益：−３.５８億ドル（前年度−１.８５億ドル）
- １株当たり利益：−１.６８ドル（前年度−０.９３ドル）◯
２Qの売上高は前年比＋１９％で３.９０億ドル、営業利益は−１.４１億ドルです。２１年４Qや２２年１Qと比較して、２Qの売上も好調です。営業利益率は−３６％と過去平均よりも改善しています。
競合のVMwareと同様に、同社はSaaS型サブスクに移行しています。
ただし、VMwareと違い、赤字幅も大きく１８年から成長率は鈍化しています。大手クラウドと提携するVMwareに、シェアを奪われている可能性があります。しかし、VMwareの幹部社員を採用するなど、事業の方向性は同じですね。
２２年３Q決算（２２年１月…）
２２年３Q決算は、６月３日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ニュータニックス（NTNX）の損益計算書は？
ニュータニックスは１６年に３７ドルで上場しました。１８年６月に最高値６１ドルを付けるも、その後は低迷し続けています。２２年３月は２７ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は１８年あたりから失速しています。また、大幅な赤字企業で、２０年の営業利益率は−６３％です。競合であるVMwareとは大きく異なる業績ですね。VMWareは売上高が上昇してる上に、営業利益率は２０％と高いです。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSもEPSも大幅な赤字で拡大していますね。２１年の自己資本比率は−３２％と低く、倒産を危険視する水準です。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、１８年に黒字化するも以降は下落しています。２０年と２１年TTMは過去最低水準まで赤字が拡大していますね。営業CFが拡大し続けるVMwareとは大きく異なります。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
ニュータニックス（NTNX）の注目ポイントは？
ニュータニックスの注目すべきポイントを紹介します。ニュータニックスは、サーバーやクラウドに仮想環境を提供する米国企業です。VMwareと競合し、ハイブリッククラウド向けにも利用シーンが増えています。
注目１：VMwareとNutanixがシェアの７割を占める？
HCI（Hyper-Converged Infrastructure）の市場シェアです。
HCIとは、シンプルな構成でサーバーの仮想化を実現する製品の総称です。従来のサーバー仮想化構成（3Tier型）とは区別して使われます。HCIを利用する事で仮想化が容易になり、オンプレミスやプライベート/パブリッククラウドの境界をなくします。
これにより、サーバー管理の支出を半分に節約できます。
HCIの市場シェアを見ると、VMwareとニュータニックスだけで７割を占めます。ただし、１８年後半からニュータニックスが失速していますね。VMwareは、AWSやAzure、Google Cloud、アリババと連携し、シェアを伸ばしてる可能性があります。
VMwareとニュータニックスの製品の違いは、次の記事が参考になります。最終的には、運用性や耐障害性が重要になりますね。
ニュータニックスの既存顧客の推移を見ると、満足度が高いことが分かります。
注目２：顧客数は２年で＋５１％で１.８万社が利用？
少しデータは古いが、年間別の既存顧客の推移です。
ニュータニックスは利便性が高く、市場価値が高い製品を開発していると言えます。既存顧客が利用し続けている上に、新規顧客が増え続けていますね。２１年２Q時点で顧客数は１.８万社、２年間で５１％も増えています。
クラウド市場の拡大に伴い、HCIの市場は拡大し続けています。
注目３：HCI市場は２５年には３.４倍の２７１億ドル？
参考：Hyper-Converged Infrastructure Market by Component
世界のHCI市場の市場規模推移です。
２０年のHCI市場は７８億ドルになると試算されています。年率２７％で拡大し、２５年には３.４倍の２７１億ドルになる予測です。世界中で拡大し、特に北米とアジア地域の伸び率が高いですね。仮想化技術は、IT業界ではすでになくてはならない技術だと言えます。
HCI技術とクラウドは相性が良いです。
なぜならば、クラウド運用も時代と共に複雑化してるからですね。プライベートとパプリック環境、複数の事業者のクラウドなど複雑化しています。HCI製品を利用することで、簡易的にクラウドや仮想化を構成できます。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：ニュータニックス（NTNX）の四半期決算は？
- １６年に上場した、仮想化環境を提供する米国企業である
- 競合VMwareと同社は、HCI市場で７割のシェアを持つ
- クラウド事業と提携し、クラウド向けに仮想環境も提供する
- １８年から売上は減速、２０年の営業利益率は−６３％である
- VMwareの売上は拡大し、営業利益率は２０％と収益性が高い
個人的には、ニュータニックスは投資したい銘柄でないです。
なぜならば、クラウド向けで競合VMwareにシェアを奪われてる可能性が高いからです。１８年から同社の売上高は大きく減速し、２０年の営業利益率は−６３％です。BPS、EPS、営業CFも大幅な赤字で、シェアの割には明らかに競争力が低いです。
競合VMwareは、次々に大手クラウド企業と提携しています。
オンプレミスからクラウドに移行する流れに乗り、Amazn、Msft、Google、中国Alibabaと提携を発表しています。ニュータニックスはクラウド化の流れにうまく乗れてない可能性が高いです。
VMwareは、サーバー向けに仮想化を提供します。大手クラウドと提携し、クラウド向けにも仮想化技術を提供していますね。積極的に買収も進め、米国市場以外でも順調に売上高を増やしています。