ビヨンドミートは、コロナで業績が悪化した銘柄のひとつです。都市封鎖によりレストランが閉鎖され、３桁成長だった売上高は１桁に落ち込みました。２３年１Qの売上は前年比−１５％、２Qは−３０％に減速しています。
- 「２１年は経済活動再開で、再び３桁成長に戻すかもしれない…」
- 「コロナによる影響で、最高値から５４％も暴落している…」
- 「植物性ミートは、２７年に３.４倍の１３８億ドルに拡大する…」
ビヨンドミートは、植物由来の人工肉を製造する米国企業です。世界中で菜食主義者は増え続けており、健康食品でもある植物性ミートの需要は増えています。レストラン閉鎖で影響を受けているが、１９年は前年比３.３倍で売上高が増えています。
個人的には、ビヨンドミートは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、黒字化に成功した１９年でも、営業CFの赤字幅は拡大し続けていたからです。欧州や米国では健康意識が高まり、植物性ミートの市場は拡大しています。しかしながら、植物性ミートは競争が激しく儲からないビジネスの可能性もあります。
経済再開で恩恵を受ける銘柄だが、４Qは−１.２％に減速しています。
経済再開後の米国内の小売（店舗販売）と配送（レストラン）はマイナス成長に転じています。レストラン再開が進むも、なぜか同社の業績は不調ですね。海外事業は好調だったが、世界経済も回復し４Qは大きく減速していますね。
- ビヨンドミートの４半期決算（２３年４-６月）は？
- ビヨンドミートの過去１０年間の売上高や営業利益は？
- 売上高は３桁成長でも、投資するべきでない理由は？
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２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
記事の内容を簡単に知りたい
ビヨンドミート（BYND）の四半期決算は？
ビヨンドミート（BYND）の四半期決算を紹介します。
２２年４Q決算（２２年１２月３０日）
- 売上高：０.７９億ドル（前年比−２０％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−０.６６億ドル（＋１６％）
- １株当たり利益：−１.０５ドル（＋１７％）
２３年１Q決算（２３年３月３０日）
- 売上高：１.０２億ドル（前年比−１５％）
- 営業利益：—億ドル（—％）
- 純利益：−０.５９億ドル（＋４１％）
- １株当たり利益：−０.９２ドル（＋４１％）
２３年２Q決算（２３年６月３０日）
- 売上高：１.０２億ドル（前年比−３０％）✖️
- U.S net Revenue：０.６１億ドル（−４０％）
- Retail：０.４８億ドル（−３８％）
- Foodservice：０.１２億ドル（−４５％）
- International：０.４０億ドル（−４７％）
- Retail：０.１９億ドル（−１５％）
- Foodservice：０.２０億ドル（−１％）
- 営業利益：−０.５３億ドル（前年度−０.８９億ドル）
- 純利益：−０.５３億ドル（前年度−０.９７億ドル）
- １株当たり利益：−０.８３ドル（前年度−１.５３ドル）○
２Qの売上高は前年比−３０％で１.０２億ドル、営業利益は−０.５３億ドルでした。２２年４Qと２３年１Qに続き、２Qの売上も減速していますね。営業利益率は−５２％と過去５年で最も悪い数値ですね。
同社はコロナ禍は配送事業、経済再開後は店舗売上で恩恵を受けます。しかしながら、２３年も伸び悩みます。
２３年通期の売上予想は、３.７０億ドルに引き下げています。
２３年３Q決算（２３年９月…）
２３年３Q決算は、１１月８日に公開予定です。
では、売上高や営業利益の１０年間の推移はどうでしょうか？
ビヨンドミート（BYND）の１０年の損益計算書は？
ビヨンドミートは１９年４月に６６ドルで上場しました。その後すぐに最高値２３４ドルを付けるも、コロナによる都市封鎖で業績は低迷しています。２３年８月は１３ドル前後で推移しています。
その１：売上高と営業利益の１０年間の推移は？
過去１０年間の決算書を見ると、売上高は２０年に大きく減速しています。コロナによる都市封鎖で、業務用向けの売上高が急落したからです。ただし、１９年は前年比３.３倍で拡大し、黒字化に成功するなど好調でしたね。
経済活動が再開する２１年にどうなるか注目したいですね。
その２：BPSとEPSの１０年間の推移は？
過去１０年間のBPS（１株あたり純資産）とEPS（１株あたり純利益）です。BPSは横ばいで推移しています。自己資本比率は７８％と倒産を危険視する水準ではありません。EPSはコロナ以前から赤字が続いています。
その３：営業CFと投資CFの１０年間の推移は？
過去１０年間のフリーCF（営業CF−投資CF）は、毎年赤字幅が拡大していますね。植物性肉の製造は、研究開発も必要で投資CFを必要とするビジネスです。
営業CFが拡大し続けるのは、競合企業が多く競争が激化してる可能性が高いです。米国内での競合は、非上場企業のインポッシブル・フーズです。また、中国でも植物性肉の製造に積極的で、ライバル企業が増えています。
では、私たちはどのように投資判断すれば良いのでしょうか？
ビヨンドミート（BYND）の注目すべきポイントは？
ビヨンドミート（BYND）に投資する上で注目すべきポイントを紹介します。ビヨンドミートは、植物由来の人工肉を製造する米国企業です。世界中で菜食主義者は増え続けており、健康食品でもある植物性ミートの需要は増えています。
注目１：小売店舗の販売が売上高の６５％を占める？
参考：BEYOND MEAT Investor Presentation
ビヨンドミートの事業別の売上高推移です。
２０年に売上高が最も大きいのは小売店舗で２.６４億ドル、全体の６５％を占めます。業務用のフードサービスは１５％、海外の売上比率は１９％です。コロナ禍はフードサービスの売上高が減少し、逆に小売店舗が増加しています。
では、ビヨンドミートが製造する人工肉はどれくらいの市場規模があるのでしょうか？
注目２：植物性ミートは２７年には３.４倍の１３８億ドル？
米国内の植物性ミートの市場規模の推移です。
２０年の植物性ミートの市場規模は４０億ドルと試算されています。２７年までに年率１９.４％で拡大し、３.４倍の１３８億ドルになる予想です。植物性ミートは繊維、ビタミンC、鉄分を多く含みカロリーが低く、消費者の需要は増しています。
では、従来の肉や植物性ミートは、将来的にどのように推移するのでしょうか？
注目３：４０年には植物性ミートが２５％に増加する？
培養肉、植物由来の代替肉、従来の肉の将来の割合予測です。ミート市場は年率３％で拡大し、４０年に１.８兆ドル規模になります。
２５年時点では、従来肉の割合は９０％、植物性ミートは１０％だけです。しかし、４０年には従来肉は４０％まで落ち込み、植物性ミートが２５％、培養肉は３５％に増加すると予想しています。培養肉とは、可食部の細胞を組織培養した肉です。
植物性ミートや培養肉は、世界中で広く普及する事が予想されますね。欧州では肉を食べないビーガン用のレストランが右肩上がりで増えています。
注目４：欧州ビーガンレストランは１９年に２６６２店？
欧州のビーガンレストランとビーガンの推移です。一般的なベジタリアンが肉や魚を食べないのに加え、ビーガンは卵・乳製品・はちみつも口にしない完全菜食主義者です。
２００７年には、ビーガンレストランは８５店舗だけでした。もちろん、カウントされていない店舗もあると思います。１９年には３１倍の２６６２店舗まで増えていますね。インドでは宗教的な理由で人口の半分が肉を食べません。
健康意識が高い欧州のビーガンは、米国にも波及していますね。
▼▼２０２２年１２月は資産が６０００万円を超える▼▼
２０年３月に米国株を初めて、２.５年で運用額を１０倍に増やしました。
ただし、大幅に増えた理由は運の要素が大きいです。２０年や２１年は歴史的な好相場で、素人でも読みやすい相場でしたね。ただし、２２年現在は５００社以上の銘柄分析を行い経験を積んだことで、なんとかプラスを維持しています。
過去の実績の詳細については、次の記事を参考にしてください。
まとめ：ビヨンドミート（BYND）の四半期決算は？
- １９年４月に上場した、植物性ミートを製造する米国企業
- 米国店舗が売上高の６５％、業務用が１５％、海外が１９％
- コロナ以前の１９年売上高は、前年比で３.３倍に成長してた
- レストラン閉鎖で、売上高の半分だった業務用が急落する
- １９年の営業利益率は１.５％だが、２０年は−１０％に減速
- 中国国内でも植物性肉の製造が活発化し、競争が激化してる
個人的には、ビヨンドミートは投資したい銘柄ではありません。
なぜならば、黒字化に成功した１９年でも、営業CFの赤字幅は拡大し続けていたからです。欧州や米国では健康意識が高まり、植物性ミートの市場は拡大しています。しかしながら、植物性ミートは競争が激しく儲からないビジネスの可能性もあります。
経済再開で恩恵を受ける銘柄だが、２１年３Qは＋１３％に減速しています。
経済再開後の米国内の小売（店舗販売）と配送（レストラン）はマイナス成長に転じています。レストラン再開が進むも、なぜか同社の業績は不調ですね。海外事業は＋１６８％と好調だが、売上比率は大きくはありません。
４Qの売上予想も前年比−５％とさらに弱いです。
コロナ禍からの経済回復で逆張り投資するならば、冬物服アパレルのカナダグースがお勧めです。コロナによる店舗閉鎖で業績は落ち込むも、中国やEコマースの売上高は力強く伸びています。ブランド力が高いため、経済再開でも恩恵を受ける銘柄です。